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CoinW研究院週報（2025.11.10 - 2025.11.16期）

CoinW 研究院

2025-11-17 17:41:40

コレクション

世界の暗号通貨の総時価総額は3.40兆ドルで、先週の3.63兆ドルから、今週の暗号通貨の総時価総額は6.3%減少しました。

CoinW研究院

重要なポイント

世界の暗号通貨の総時価総額は3.40兆ドルで、先週の3.63兆ドルから今週は6.3%減少しました。記事執筆時点で、米国のビットコイン現物ETFの累計純流入は約588.5億ドルで、今週の純流出は11.1億ドル；米国のイーサリアム現物ETFの累計純流入は約131.3億ドルで、今週の純流出は7.28億ドルです。
ステーブルコインの総時価総額は3,047億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,839億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の60.35%を占めています；次にUSDCの時価総額は748億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.54%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.76%を占めています。
DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは$1,224億で、先週の1,344億から約8.92%減少しました。公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereum（67.32%）、Solana（8.86%）、BNB Chain（6.89%）です。
今週、6つの公チェーン全体が弱含みで、日々の取引量が全体的に減少しました。その中でSui（-1.32%）とEthereum（-6.92%）の下落幅が最も小さく、Solana（-37.43%）、Ton（-32%）、BNB Chain（-31.25%）、Aptos（-27.98%）は相対的に明らかな下落を見せました。取引手数料に関しては、BNB ChainとTonは先週とほぼ同じで、Suiは121.88%の大幅上昇を見せ、他のチェーンは一般的に下落しました（Ethereum -50%、Solana -35.56%、Aptos -1.89%）。日々のアクティブアドレスは分化しており、BNB Chain（+16%）、Ton（+10.41%）、Sui（+7.32%）は増加し、Ethereum（-14.98%）とAptos（-13.86%）は減少しました。TVLは全体的に低下し、Suiは41.39%の最大下落を見せ、Ton（-20.32%）とAptos（-12.62%）も明らかな下落を見せ、他の公チェーンは比較的穏やかな下落（Solana -8.58%、Ethereum -6.89%、BNB Chain -7.57%）を示しました。
新プロジェクトの注目：Alloは現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化に特化したプラットフォームで、ユーザーが2分以内に資産をブロックチェーンに上げることをサポートします。製品機能には資産の発行、取引、担保貸出が含まれています。Shodai NetworkはWeb3の起業家に資金調達支援を提供する暗号プロジェクトの資金調達プラットフォームで、プロジェクトが健全で理念に合った資本を得るのを助けることを目的としています。Kyuzo's FriendsはAI駆動のWeb3ソーシャルゲームで、著名なIP DNAxCATを基にしており、プレイヤーにインタラクティブで報酬のあるゲーム体験を提供することを目指しています。

一.市場概況

1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額の割合

世界の暗号通貨の総時価総額は3.40兆ドルで、先週の3.63兆ドルから今週は6.3%減少しました。

データ出典：cryptorank

データは2025年11月16日までのものです。

記事執筆時点で、ビットコインの時価総額は1.89兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の55.5%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,047億ドルで、暗号通貨の総時価総額の8.96%を占めています。

データ出典：coingeck

データは2025年11月16日までのものです。

2.恐怖指数

暗号通貨の恐怖指数は15で、極度の恐怖を示しています。

データ出典：coinglass

データは2025年11月16日までのものです。

3.ETFの流入・流出データ

記事執筆時点で、米国のビットコイン現物ETFの累計純流入は約588.5億ドルで、今週の純流出は11.1億ドル；米国のイーサリアム現物ETFの累計純流入は約131.3億ドルで、今週の純流出は7.28億ドルです。

データ出典：sosovalue

データは2025年11月16日までのものです。

4.ETH/BTCおよびETH/USDの交換比率

ETHUSD ：現価格$3,130.35、歴史的最高価格$4,878.26、最高価格からの下落幅は約36.61%

ETHBTC ：現在は0.032976、歴史的最高は0.1238

データ出典：ratiogang

データは2025年11月16日までのものです。

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは$1,224億で、先週の1,344億から約8.92%減少しました。

データ出典：defillama

データは2025年11月16日までのものです。

公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereum（67.32%）、Solana（8.86%）、BNB Chain（6.89%）です。

データ出典：CoinW研究院、defillama

データは2025年11月16日までのものです。

6.オンチェーンデータ

Layer 1関連データ

主に日々の取引量、日々のアクティブアドレス、取引手数料を分析し、現在の主なLayer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTOS）の関連データを示します。

データ出典：CoinW研究院、defillama、Nansen

データは2025年11月16日までのものです。

日々の取引量と取引手数料：日々の取引量と取引手数料は公チェーンの活発度とユーザー体験を測る核心指標です。日々の取引量に関しては、6つの公チェーン全てが減少しており、その中でSui（-1.32%）とEthereum（-6.92%）の下落幅が最も小さく、比較的堅調を保っています；他の公チェーンは下落幅が顕著に拡大し、Solanaは37.43%の下落、Tonは32%、BNB Chainは31.25%、Aptosは27.98%の下落を見せました。取引手数料に関しては、今週BNBチェーンとTonチェーンは先週とほぼ同じで、Suiチェーンは121.88%の上昇を見せ、他のチェーンは一定の下落を見せました（Ethereum -50%、Solana -35.56%、Aptos -1.89%）。
日々のアクティブアドレスとTVL：日々のアクティブアドレスは公チェーンのエコシステム参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼度を反映します。日々のアクティブアドレスに関しては、今週Solanaはほぼ先週と同じで、BNB Chain（+16%）、Ton（+10.41%）、Sui（+7.32%）は小幅な増加を見せ、比較的堅調なパフォーマンスを示しました；一方、Ethereum（-14.98%）とAptos（-13.86%）は一定の下落を見せました。TVLに関しては、今週6つの公チェーン全てが減少し、その中でSuiは41.39%の最大下落を見せ、Ton（-20.32%）とAptos（-12.62%）も明らかな下落を見せ、他の公チェーンは比較的穏やかな下落（Solana -8.58%、Ethereum -6.89%、BNB Chain -7.57%）を示しました。

Layer 2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは369.0億ドルで、今週は先週の401.4億ドルから全体で8.1%の下落を見せました。

データ出典：L2Beat

データは2025年11月16日までのものです。

BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアを占めており、Baseチェーンは過去一週間で市場シェアがわずかに減少し、Arbitrumはわずかに上昇しました。

データ出典：footprint

データは2025年11月16日までのものです。

7.ステーブルコインの時価総額と増発状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,047億ドルで、その中でUSDTの時価総額は1,839億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の60.35%を占めています；次にUSDCの時価総額は748億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.54%を占めています；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.76%を占めています。

データ出典：CoinW研究院、Coinglass

データは2025年11月16日までのものです。

Whale Alertのデータによると、今週USDC Treasuryは合計26.98億USDCを増発し、Tether Treasuryは今週合計10億USDTを増発しました。今週のステーブルコインの増発総量は36.98億枚で、先週のステーブルコインの増発総量（20.77億枚）から78.05%増加しました。

データ出典：Whale Alert

データは2025年11月16日までのものです。

二.今週のホットマネーの動向

1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン

過去一週間での上昇率トップ5のVCコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap

データは2025年11月16日までのものです。

過去一週間での上昇率トップ5のMemeコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap

データは2025年11月16日までのものです。

2.新プロジェクトの洞察

Alloは現実世界の資産（RWA）のブロックチェーン化に特化したプラットフォームで、2030年までに1兆ドル以上の実際の資産をデジタル化することを使命としています。プラットフォームはユーザーが2分以内に資産をブロックチェーンに上げることをサポートし、製品機能には資産の発行、取引、担保貸出が含まれ、24億ドル以上の資産がブロックチェーンに上げられています。プライベートエクイティ、不動産、ビットコイン担保貸出などの伝統的な資産をブロックチェーン上で流通可能なトークンに変換することで、Alloは伝統的金融とブロックチェーンのインターフェースをつなぎ、資産をより流動的で投資しやすくしています。
Shodai NetworkはWeb3の起業家に資金調達支援を提供する暗号プロジェクトの資金調達プラットフォームで、プロジェクトが健全で理念に合った資本を得るのを助けることを目的としています。プラットフォームはカスタマイズされたサポートとソリューションを通じて、創業チームが適切な投資家と効率的に接続できるよう支援し、Web3エコシステムの持続可能な発展を促進します。
Kyuzo's FriendsはAI駆動のWeb3ソーシャルゲームで、著名なIP DNAxCATを基にしており、プレイヤーにインタラクティブで報酬のあるゲーム体験を提供することを目指しています。LINE Dapp Portalの公式サポートを受けた最初のプロジェクトの一つとして、LINEの巨大なエコシステムを活用し、高度なソーシャルなゲームプレイを提供します。プレイヤーはゲーム内で地図を探索し、建物を建設・アップグレードし、協力または競争してインタラクションを行い、豊富なソーシャルメカニズムを通じてゲームの進行と成長を共同で推進します。

三.業界の新動向

1.今週の業界の大事件

11月11日、AI分散型ネットワークプロジェクトAlloraが正式にメインネットを立ち上げ、ALLOトークン生成イベント（TGE）を完了しました。プロジェクトのトークン総供給量は10億枚で、そのうち9.3%（約9300万枚）がコミュニティとエコシステムの配分に使用され、ローンチ当日に約5%がエアドロップ報酬としてリリースされました。エアドロップの資格は10月23日から25日の間のスナップショットによって決定され、初期テストネット参加者、ノード貢献者、モデルトレーナー、コミュニティの活発なメンバーを対象としています。メインネットの立ち上げ時には、約2億枚のALLO（20.05%）が流通し、エコシステムのインセンティブとコミュニティの発展に使用されます。
11月10日、AIとデータ駆動プラットフォームJanction（JCT）がトークン生成イベント（TGE）を完了し、初回エアドロップを開始しました。プロジェクトのトークン総供給量は500億枚で、そのうち約11.5億枚（総量の22.99%）がローンチ時に流通します。初回エアドロップの規模は約28.5億枚（5.7%）です。残りのトークンは主にエコシステムファンド（34.29%）、チーム（21.34%）、財団（18%）、投資家（10%）に配分され、ロックアップと線形リリースメカニズムが設けられ、プロジェクトの長期的な安定成長が確保されます。
11月12日、Planck Network（PLANCK）がトークン生成イベント（TGE）を完了し、トークンの総供給量は5億枚で、初期流通比率は約17.66%です。プロジェクトは今後の大規模エアドロップの具体的な計画を発表していません。Planck NetworkはWeb3に高性能なデータ転送とクロスチェーン通信インフラを提供するネットワークプロトコルで、モジュール設計を通じてチェーン間の相互運用性とデータ同期効率を向上させることを目指しています。
11月14日、Play Solana（PLAYSOLANA）が初回エアドロップ活動を開始し、プロジェクトはその56%のトークンがコミュニティに配分され、初期参加者を奨励しエコシステムの成長を促進することを明らかにしました。Play SolanaはSolanaエコシステムに基づくオンチェーンゲームプラットフォームで、エンターテイメント、ソーシャル、収益を統合したインタラクティブな体験を提供することを目指しています。

2.来週の大事件

MonadメインネットとそのネイティブトークンMONは11月24日米東部時間午前9時にローンチ予定です。11月10日、Monad公式はトークン経済モデルを発表し、エアドロップとTGE計画を発表しました。これに先立ち、財団は10月中旬から11月3日までトークン請求ポータルを開設し、ユーザーが配分を確認し受け取ることができるようにしました。MONの総供給量は1000億枚で、そのうち公募は7.5%（25億ドルFDVで販売）、エアドロップは3.3%、残りはエコシステム開発（38.5%）、チーム（27%）、投資家（19.7%）、財庫（4%）に配分されます。メインネットの立ち上げ日には約10.8%のトークン（公募+エアドロップ）が流通し、さらに38.5%のエコシステムファンドがロック解除状態にあり、初日の総ロック解除比率は49.4%に達します。チームと投資家のシェアは少なくとも1年間ロックされ、長期的なインセンティブが確保されます。
Finsteco（FNST）は11月11日から18日まで初回公開販売（IDO）を開催し、トークン単価は0.09ドルで、約130万ドルを調達する予定で、トークンの総供給量は10億枚です。プロジェクトは11月18日にトークン生成イベント（TGE）を開催し、その際に約10%のトークンがリリースされ、残りの部分は約9ヶ月以内に線形でロック解除される予定です。
クロスチェーン集約DeFiプラットフォームInfinexの創設者Kainは、InfinexがTGE（トークン生成イベント）を開始する予定で、総供給量は100億INXであり、100%のINX供給がPatronsに配分されることを発表しました。Patron NFTの総数は10万枚で、各Patron NFTは10万INXを受け取ることができます。µPatron NFTを保有するユーザーは1:10の比率でINXトークンを取得します。Infinexの国庫は約33%のトークン供給を保持し、その一部はPatronsの販売に使用され、残りは将来のインセンティブに使用され、残りは国庫が保有します。同時に、Patron NFTはTGE後にクラシックなPFP形式に変換されます。TGE初日、InfinexはMonad、MegaEth、Fogoチェーン上で全てのトークンと分散型アプリケーションを統合し、互換性を持たせます。
Solomon Labs（SOLO）は11月14日から11月18日までMetaDAOプラットフォームで公開販売を行い、200万ドルを調達する予定で、1000万枚のSOLO（総量の約38.76%、総供給量は25,800,000枚）を発行します。公開発行価格は約0.2ドルに設定され、追加のロックアップはありません。

3.先週の重要な投資と資金調達

分散型永続契約取引プロトコルLighterは6800万ドルの資金調達を完了したことを発表し、Peter ThielのFounders FundとRibbit Capitalが主導し、Haun VenturesとRobinhoodが参加しました。このラウンドの資金調達により、Lighterの評価額は約15億ドルに達しました。Lighterはイーサリアムに基づく分散型永続契約取引プロトコルで、専用のzk-rollupアーキテクチャを採用し、拡張性、安全性、透明性、かつ検証可能なオーダーブック取引インフラを提供します。（2025年11月11日）
暗号スタートアップSeismicは1000万ドルの資金調達を完了したことを発表し、a16z cryptoが主導し、Polychain、Amber Group、TrueBridge、dao5、LayerZeroなどが参加し、累計資金調達額は1700万ドルに達しました。Seismicはプロトコル層で暗号化されたブロックチェーンインフラを構築することを目指し、グローバルな状態、メモリアクセス、データフローを暗号保護することで、より高い安全性とプライバシーを提供します。（2025年11月12日）
AgentLISAは1200万ドルの資金調達を完了し、Redpoint ChinaとNGC Venturesが主導し、UOB Venture Management、Signum Capital、Hash Global、LongHash Venturesなどの機関が参加しました。このラウンドの資金調達は、プラットフォーム技術の研究開発を加速し、AIセキュリティエージェントシステムを改善し、"Agent-to-Agent経済"のグローバル展開を拡大するために主に使用されます。AgentLISAはWeb3向けのAIセキュリティプラットフォームで、スマートコントラクトと自律AIエージェントの自動監査とリスク分析に特化しています。プロジェクトはマルチエージェント大モデルフレームワークに基づき、オンチェーン契約とスマートエージェントをリアルタイムで検出することができます。（2025年11月13日）
Acurastは1100万ドルの資金調達を完了したことを発表し、イーサリアム共同創設者兼Polkadot創設者のGavin Wood、MN Capital創設者のMichael van de Poppe、GlueNet創設者のOgleなどが支援者に名を連ねています。Acurastは11月17日にメインネットを立ち上げ、ネイティブトークンACUを発行します。分散型機密計算ネットワークとして、Acurastは世界中に分散した消費者のスマートフォンを信頼できるハードウェアとして利用し、改ざん防止、検証可能な機密計算能力を提供し、ハードウェアの裏付けとキー認証メカニズムを通じて、認証されたシステムのみが計算に参加できるようにし、データの改ざんを防ぎます。（2025年11月13日）