段永平インタビュー録：企業を理解するとは何か？

不管是バフェットでも段永平でも、株を買うことは会社を買うことであり、会社を買う上で最も重要なのは企業を理解することです。

私が以前「企業を理解する」ということの理解は、ビジネスモデルを理解し、将来のキャッシュフローを推定し、企業の競争優位性を知ることだと思っていました。

しかし、この理解を口に出すと、どうしても質問に答えるような感じがして、多少の言葉を返し、個人的な考えを展開することはできるものの、心の中ではやはり表面的な理解に留まり、真の体感を見つけられない気がしていました。

今回のインタビューで、段永平は再びアップルの例を挙げましたが、これまでとは異なり、具体的な三つの判断を用いて、彼が言う「企業を理解する」とは何か、どのように表現されるのかを実感させてくれました。

私の印象では、彼のこのシェアは彼のQ&A録には一度も登場したことがないようです。

このインタビューは非常に興味深いものでした。

段永平のQ&A録では、彼はしばしばアップルについて、彼が悟ったアップルのいくつかの重要な特徴について語っています：

この会社はそれほど極端に商業利益を追求するのではなく、極端にユーザー体験を追求し、ユーザーに異なる価値を提供することを追求しています。

そして彼が挙げる例は、主にアップルのエコシステムや顧客に与える粘着性などです。

しかし、今回のインタビューでは、彼は自身の過去のアップルに対する三つの判断について言及しました：

最初は、彼が会社でアップルが必ず大画面のスマートフォンを発売するだろうと言ったことです。

彼がこの判断を下した3年後、アップルは本当に大画面のスマートフォンを発売しました。

なぜでしょうか？

彼は、これはユーザーの必需品であり、ユーザーに良い体験を提供するためには必ずやらなければならないことだと言いました。

二回目は、彼がアップルがテレビを絶対に発売しないだろうと言ったことです。

この判断について、彼は自社で二度の経験がありました。二度とも、その時の会社の実行者はテレビを作りたいと思っていました。彼は「やりたいなら試してみればいい」と言い、止めませんでした。

結果、二度試した後、彼の会社は最終的にテレビを作りませんでした。

もちろん、アップルもテレビを発売しませんでした。

なぜでしょうか？

彼は、テレビはユーザーに何の価値も提供できないと言いました。

三回目はさらに面白いです。

十数年前、業界ではアップルが電気自動車を発売するという噂が広まりましたが、彼は業界からの内部情報や内部写真が何であれ、アップルは電気自動車を発売しないと主張し続けました。

結果的に、アップルは電気自動車プロジェクトをキャンセルしました。

なぜでしょうか？

彼は、これは技術的な問題ではなく、同様に電気自動車はユーザーに価値を提供できないと考えているからだと言いました。

段永平がここで言及した価値について、私の個人的な理解は、ユーザーが得られる独自の感覚と体験です。

段永平のこの三つの「鉄口直断」から、私が今理解している「会社を理解する」とは：

表面的な誇大広告に留まらず、会社の価値観や行動パターンを直接内面化して理解し、その会社の価値観に基づいて、将来何をするか、何をしないかを想像できることです。

これが本当の「理解」であり、この「理解」は自分自身が会社の一部となり、会社の価値観の核を深く理解することを意味します。

私は、これまでに聞いたすべてのシェアの中で、最も素晴らしい「会社を理解する」についての話だと思います。

アップルの他に、段永平は自分があまり理解していない会社として、エヌビディアについても語りました。

以前、私はエヌビディアをある程度理解していると思っており、その競争優位性はCUDAエコシステムなどだと知っていました。

しかし、段永平はエヌビディアを異なる視点から考察する別のアプローチを提供しました。

彼の大意は：

彼は十数年前の黄仁勲の講演や見解を見て、そしてこの十数年間に黄仁勲が行ってきたことを振り返ると、黄仁勲の行動はかつての考えそのものであることに気づいたということです。

だから、彼は今エヌビディアとAIの未来を見るとき、黄仁勲が今語っていることを見て、それを基に黄仁勲が将来何をするか、さらにはエヌビディアの将来の発展を判断するのです。

アップルとエヌビディアは、電子製品やAIの発展に関心を持つ投資家にとっては、すでに古くからの話題です。

しかし、古くからの話題の中から新しい視点を引き出し、新しい角度を発見することができるその技量には、実に感心させられます。