彼はトランプにAI政策を書き、投資した会社は2000億ドルを稼いだ。

序章：百万ドルの晩餐会

2025年7月、ワシントンは息苦しいほどの蒸し暑さだった。ホワイトハウス近くの新古典主義のホールで、前例のない人工知能サミットが開催されていた。アメリカ合衆国大統領トランプは演壇に立ち、彼の新任のAIと暗号通貨の大臣であるデイビッド・サックスがそばにいた。

聴衆はテクノロジー界の名士たちで構成されていた：NvidiaのCEO黄仁勲、AMDのCEO蘇姿豊、そしてサックスのシリコンバレーの多くの友人、同僚、ビジネスパートナー。ほぼ全員がトランプがまもなく署名する行政命令から利益を得ることになる。

しかし、このサミットの裏話は、表面的な演説よりもはるかに興味深い。《ニューヨーク・タイムズ》によると、サックスは当初、自身がホストを務めるポッドキャスト番組「All-In」がこのホワイトハウスのイベントを独占的に主催することを計画していた。スポンサーは100万ドルを支払うよう招待され、プライベートレセプションへの入場券と大統領との面会の機会を得ることができた。

ホワイトハウスの首席補佐官スージー・ワイルズが最後の瞬間に介入し、別の会社に共同主催を要求した。しかし、この小さな出来事は、708件のテクノロジー投資を持つ億万長者が国家のテクノロジー政策の決定者になるとき、公共の利益と私的な利益の境界がどこにあるのかというより大きな問題を浮き彫りにした。

01 PayPalギャング------起業仲間から権力の中心へ

シリコンバレーで最も権力のある友人ネットワーク

1999年、27歳のデイビッド・サックスはマッキンゼーを辞め、Confinityというスタートアップに参加した。この会社は後にPayPalと改名され、サックスはそのCOOとなった。3年後、eBayがPayPalを15億ドルで買収し、30代半ばの若者たちが一夜にして千万長者となった。 若き日のデイビッド・サックス、出典：ニューヨーク・タイムズ

このグループは後にメディアによってPayPalギャングと呼ばれるようになった------彼らが違法行為に関与していたわけではなく、シリコンバレーでの影響力がほぼ至る所に及んでいたからだ。彼らはYouTube、LinkedIn、Palantir、SpaceX、Tesla、Yelp、Yammerなどを設立または投資しており、過去20年間のインターネットの風景を定義したほぼすべての企業の背後にはPayPalギャングの影があった。

しかし、PayPalギャングの真の意義は、彼らそれぞれの成果にあるのではなく、彼らが形成した緊密なネットワークにある。サックス自身が言ったように：当時、他の人を雇うことができず、友人ネットワークに頼るしかなかった。この相互扶助の伝統は今も続いており------彼らは互いに相手の会社に投資し、互いに取締役会のメンバーを務め、互いに支持を表明している。

ビジネスネットワークから政治資本へ

2016年、シリコンバレーがほぼ一方的にヒラリーを支持する中、ピーター・ティールはテクノロジー界で唯一トランプを公然と支持した重鎮となった。彼はトランプの選挙チームに100万ドル以上を寄付し、共和党全国大会で演説を行った。

興味深いことに、当時サックスとマスクは共にヒラリーを支持していた。しかし、8年後の2024年、状況は完全に逆転した。 若きサックスとマスク、当時二人は共にPayPalに在籍していた、出典：ニューヨーク・タイムズ

イーロン・マスクはトランプの選挙に2億ドル以上を寄付し、自らのスーパー政治行動委員会を設立した。サックスはサンフランシスコの豪邸で募金晩餐会を開催し、チケットは1人30万ドルに達し、トランプのために1200万ドル以上を集めた。晩餐会では、サックスはJD・ヴァンスを副大統領候補として強く推薦した------ヴァンスはティールが育て、トランプに推薦した弟子だった。

2024年7月、サックスは共和党全国大会の演壇に立ち、シリコンバレーの投資家から政治家への転身を果たした。5ヶ月後、トランプは彼をホワイトハウスのAIと暗号通貨の大臣に任命した。

ワシントンを掌握する

《エコノミスト》はトランプの勝利後に「PayPalギャングがアメリカ政府を掌握する」と書いた。これは誇張ではない。

JD・ヴァンス------ティールの投資先の弟子------が副大統領に。イーロン・マスクが政府効率部（DOGE）を指導することに。デイビッド・サックスがAIと暗号通貨の大臣に。ケン・ハウリー------PayPalの共同創設者------がスウェーデン大使に任命される。ジム・オニール------ティール財団の元CEO------が保健福祉省副長官に指名される。ジェイコブ・ヘルバーグ------ティール傘下のPalantirの上級顧問------が国務省経済成長、エネルギー、環境問題担当副国務長官に任命される。

これは前例のない状況である：同じスタートアップで働いていた友人たちが、今やアメリカ政府の核心に位置している。彼らのビジネス利益と政策決定は深く絡み合っており、彼らの間の私的関係は伝統的な監視メカニズムをほぼ無効にしている。

特注のポジション

デイビッド・サックスは任命を受ける前に一つの前提条件を持っていた：彼は自分のベンチャーキャピタル会社Craft Venturesを続けることができるということだ。

《フォーチュン》誌によると、トランプが2024年12月に招待を出した際、サックスはCraft Venturesのパートナーシップを保持できる場合にのみこのポジションを受け入れると明言した。ホワイトハウスはこれに同意した。

この取り決めが可能だったのは、サックスが特別政府雇員（SGE）に任命されたからだ------これは1962年に設立された身分カテゴリーで、民間部門の専門家が年間130日を超えて政府で働くことを許可し、同時に自分の私業を保持することができる。伝統的に、SGEはFDAの諮問委員会の医学専門家や原子力管理委員会の物理学者であり------狭い分野の技術的意見を提供するもので、万億ドルの産業に影響を与える政策を策定するものではない。

しかし、サックスはこの制度を極限まで推し進めた。彼の広報担当者は《フォーチュン》誌に対し、SGEの規定に基づき、デイビッドはCraftを離れることなく政府に多くの時間を提供できると述べた。サックス自身はソーシャルメディアで、「私はワシントンで政策を指導するために50%の時間を費やし、シリコンバレーで技術の最前線を維持するために50%の時間を残すことを期待している」と発表した。 デイビッド・サックス、出典：ニューヨーク・タイムズ

潜在的な利益相反を解決するために、ホワイトハウスは2025年3月と7月にサックスに対して2つの倫理的免除令を発行した。メモによると、サックスとCraft Venturesは2億ドル以上の暗号資産を売却した。しかし、彼はCraft Venturesを通じて数百の投資を保持し続けており------449件のAI関連投資と20件の暗号通貨関連投資を含んでいる。

02 政策決定者が最大の受益者になるとき

708 件の投資と避けられない問題

《ニューヨーク・タイムズ》によるサックスの財務開示書類の分析は、問題の規模を明らかにした：彼は708件のテクノロジー投資を保有しており、そのうち449件が人工知能に関連し、20件が暗号通貨に関与している。これらの投資の多くは、彼がホワイトハウスで推進する政策から直接的または間接的に利益を得る可能性がある。

さらに懸念されるのは、開示に欠けている情報である。彼の公開倫理申告書には、残りの株式の価値が開示されておらず、彼がいつ剥離することを約束した資産を売却したのかも明示されていない。これにより、外部からは彼の政府サービスがどれだけの利益をもたらしたのか判断することが難しくなっている。

ワシントン大学の政府倫理専門家キャスリーン・クラークは、サックスの倫理的免除令を審査した後、TechCrunchに対して率直に述べた：これは腐敗だ。

その中で最も批判されているのは：

アンドゥリルとの軍事契約

アンドゥリル・インダストリーズはAI駆動の夜間視力装置を製造する防衛技術会社で、Craft Venturesはその投資者の一つである。2025年9月、アメリカ国防総省はアンドゥリルに1.59億ドルを支払うことを発表し、新世代の兵士装備プロトタイプを設計するためのものである。

この契約の背景は興味深い。サックスが主導して起草したトランプのAI行動計画は、アメリカのAI企業がペンタゴンと契約を結ぶことを明確に推進している。言い換えれば、政策決定者が政策を推進し、彼が投資した会社がその政策の主要な受益者であるということだ。

アンドゥリルの広報担当者は《ニューヨーク・タイムズ》に対し、同社が契約を得たのはサックスの関係によるものではなく、創業者のパルマー・ラッキーが世界最高のバーチャルリアリティヘッドセットデザイナーであるからだと述べた。アンドゥリルはまた、AI行動計画が発表される前から陸軍と接触していたと強調した。

しかし、ある評論家が言ったように：あなたの顧問がAI軍事会社に株を持つベンチャーキャピタリストであり、彼が軍事へのAI進出を呼びかける計画をあなたに書いた後、あなたのペンタゴンがその会社と契約を結んだ場合------それを単なる賢明な政府政策だと言うには、かなりの想像力が必要だろう。

BitGoとGENIUS法案

BitGoは暗号通貨インフラ企業で、ステーブルコイン即サービス製品を提供している。Craft Venturesは同社の7.8%の株式を保有している。2025年9月、BitGoはIPO申請を提出し、上場の準備を進めている。 GENIUS法案署名前のトランプとサックス、出典：ニューヨーク・タイムズ

その前に、サックスはGENIUS法案の主要な推進者の一人であった。この法案はステーブルコインに対する規制枠組みを提供し、暗号通貨業界からは大きな好材料と見なされている。法案が通過した後、多くの暗号通貨アナリストは、ステーブルコインの機関採用率が大幅に向上すると予測した。

BitGoにとって、これはそのコアビジネスに法的確実性をもたらし、IPO評価が大幅に向上する可能性がある。そしてCraft Ventures------サックスは依然としてそのパートナーである------は直接的に利益を得ることになる。

Vultronと連邦契約

2025年9月、Vultronというスタートアップが2200万ドルの資金調達を完了したと発表した。Vultronのビジネスは、連邦請負業者にAIツールを提供し、政府契約を獲得する手助けをすることである。

資金調達の発表の中で、Vultronは特に一人の投資者を強調した：Craft Ventures、ホワイトハウスのAI顧問デイビッド・サックスが共同設立した会社である。

このケースの皮肉な点は、アメリカのAI大臣が企業が連邦契約を獲得するのを助ける会社に投資し、その政策がどの契約が承認され、どの会社が選ばれるかに直接影響を与えるということである。

Craft Venturesは、この投資がサックスが政府に参加する前に行われたと述べている。しかし、批評家は、重要なのは投資のタイミングではなく、サックスがこれらの投資から利益を得続けながら、これらの投資価値に影響を与える政策を策定していることだと指摘している。

Nvidiaと2000億ドルの贈り物

サックスとホワイトハウスの多くの接触の中で、最も注目すべきは彼とチップ大手Nvidiaとの関係かもしれない。

2025年初頭、バイデン政権が策定したAI拡散規則が発効しようとしていた。この規則は、世界の国々を3つのレベルに分け、18の同盟国以外の国への高性能AIチップの輸出を制限するものである。NvidiaやAMDなどのチップメーカーはこの政策に強く反対し、アメリカの革新を抑圧し、市場を競争相手に譲ることになると主張した。

《ニューヨーク・タイムズ》は、サックスが今年の春にNvidiaのCEO黄仁勲と親密な関係を築いていたと報じた。サックスの提案により、トランプ政権はバイデンのAI拡散規則を廃止することを決定した。商務省の声明はほぼサックスの一貫した立場をそのまま反映していた：バイデンのAI規則は複雑すぎ、官僚的すぎて、アメリカの革新を抑圧する。

この政策転換の受益者は明らかである。報道によれば、規則が廃止された後、Nvidiaの世界的な売上高は最大2000億ドル増加する可能性がある。政策発表後、Nvidiaの株価は急騰した。

サックスの弁護士は、二人の間に不適切な関係はないと否定した。しかし、問題の核心は依然として存在する：チップ輸出政策に影響を与える政府顧問がチップ会社のCEOと親密な関係を築くとき、一般市民はその政策が国家の利益に基づいていると信頼できるのか？

暗号通貨の規制の恩恵

暗号通貨の大臣として、サックスが推進する政策は、暗号業界全体に規制の恩恵をもたらした。SECはCoinbaseに対する訴訟を含むいくつかの暗号通貨の執行行動を撤回または一時停止した。GENIUS法案はステーブルコインに法的枠組みを提供した。暗号通貨の価格はトランプ政権の友好的な政策の下で大幅に上昇した。

同時に、トランプ家族は自らの暗号通貨プロジェクトWorld Liberty Financialを立ち上げ、数十億ドルを調達したと報じられている。アラブ首長国連邦の王子がこのプロジェクトに20億ドルを投資した後、ホワイトハウスはアラブ首長国連邦に数十万枚の高性能AIチップを販売することを承認した------この取引はサックスが仲介したと報じられている。

批評家は、このような政策と私的利益の交錯は、従来の回転ドア問題を超えていると指摘している。これは、官僚が政府を離れた後に私企業に参加するのではなく、投資家が自らの投資ポートフォリオに有利な政策を策定し、同時にこれらの投資から利益を得続けるということである。

03 シリコンバレーの集団擁護と各方面からの批判

テクノロジー界の団結

《ニューヨーク・タイムズ》の調査報道が発表された後、サックスはソーシャルメディアXで反撃し、これを詐欺工場の産物と呼んだ。すぐにシリコンバレーのテクノロジーリーダーたちが彼を支持するために立ち上がった。

セールスフォースのCEOマーク・ベニオフは、この報道はニュースではなく------ほぼ戦略的破壊だと述べた。コインベースのCEOブライアン・アームストロングは《ニューヨーク・タイムズ》を政治的宣伝機関と呼んだ。ベンチャーキャピタリストのマーク・アンドリーセンは、サックスをアメリカの偉大な時代の復活の象徴として描写し、最も有能な民間部門の市民が国家の危機の際に無私に政府に奉仕することを強調した。

今年3月、ホワイトハウスで開催されたデジタル資産サミットで、サックスはトランプ大統領の右側に座っていた。2024年中頃以来、トランプ氏は「All-In」ポッドキャストに3回出演している。出典：ニューヨーク・タイムズ

OpenAIのサム・アルトマン、ヘッジファンドマネージャーのビル・アックマン、メタのCTOアンドリュー・ボズワース、そしてイーロン・マスクもサックスを公然と擁護した。ボズワースは、専門分野でお金を稼ぎ、友人を作った人々が政府に参加できることを望んでいると書いた。

サックスの広報担当者ジェシカ・ホフマンは、利益相反の主張は誤りであると述べた。サックスは特別政府雇員の規定を遵守しており、政府倫理事務所が彼がどの投資を売却すべきかを決定した。彼の政府での役割は彼に代償をもたらし、利益をもたらすものではなかった。

予想外の方向からの批判

しかし、すべての人がこの投資家がルールを制定すべきだという論理に同意しているわけではない。

民主党の上院議員エリザベス・ウォーレンは何度も公然と批判した：サックスは暗号通貨に投資する会社を率いながら、国家の暗号政策を策定している------これは明らかな利益相反であり、連邦法の下では通常禁止されている。

おそらく最も意外な批判はトランプ陣営内部から来た。右翼メディア人で前トランプ顧問のスティーブ・バノンは、サックスをテクノロジーの兄弟たちが制御を失った典型的な代表と見なしている。彼は警告した：彼らはホワイトハウスを新興の技術官僚的寡頭制の破滅の道に導いている。

サンタクララ大学のマクルーア応用倫理センターの政府倫理主任ジョン・ペリセロは、ここには多くの潜在的な利益相反の可能性が存在すると指摘した。トランプの顧問として、サックスの地位は彼が自らのビジネス利益を棚上げすることを要求されるものではない。

尾声：誰がルールを制定し、誰が利益を得るのか

《ニューヨーク・タイムズ》の5人の記者はデイビッド・サックスを調査するのに5ヶ月を費やした。彼らは明らかな違法行為を発見しなかった------なぜなら、ルール自体がこの前例のない取り決めに適応するために再定義されていたからだ。

この物語の核心的な問題は非常にシンプルである：ルールを制定する人とそのルールから利益を得る人が同じ人々であるとき、私たちはそのルールが公正であると信じることができるのか？

サックスの支持者は、業界に深く関与している人だけが技術を理解し、革新を抑圧しない政策を策定できると考えている。批評家は、法律の条文に違反しなくても、個人の利益と公共の責任がこれほど深く絡み合っているとき、判断力が影響を受けないことは不可能だと主張している。

執筆時点で、サックスは依然としてホワイトハウスのAIと暗号通貨の大臣の地位にある。彼は報告によれば、SGEが許可する130日の制限を超えないように自らの勤務日数を慎重に計算しており、できるだけ長くこの地位に留まることを目指している。ある情報筋はSemaforに対して、「彼は辞めるつもりはない」と語った。

同時に、彼が投資した会社は連邦契約を獲得し続け、彼が推進する政策はテクノロジー業界の風景を再形成し続け、彼の投資ポートフォリオの価値は新しい政策が発表されるたびに変動している。

これは権力、金、ルールに関する物語である。シリコンバレーとワシントンの境界がますます曖昧になる中で、デイビッド・サックスの物語はおそらく始まりに過ぎない。

《ニューヨーク・タイムズ》の広報担当者チャーリー・スタットランダーは声明の中で、「数百万のアメリカ人に影響を与える金融および産業政策に関与する権力者を報道することは《ニューヨーク・タイムズ》の核心的な責務です。我々の記者は先入観を持たず------彼らは手がかりを調査し、関係者と誠実に確認し、その後確認された内容を発表します。」と述べた。

尾声：回転ドアが停止する時

2025年7月のあの蒸し暑いワシントンの夜に戻ろう。

ホワイトハウス近くの新古典主義のホールで、デイビッド・サックスはトランプの隣に立ち、彼の友人、同僚、ビジネスパートナーで満席の聴衆が座っていた。彼らは共に行政命令の署名を目撃した------この命令はアメリカのAI産業の風景を再形成するものであり、座っているほぼ全員がそこから利益を得ることになる。

この光景自体が完璧な隠喩である。

伝統的な意味での「回転ドア」は、政府と民間部門の間の人員の流動を描写する：官僚が辞任後に企業に参加し、企業の幹部が政府に入る、そしてそれが繰り返される。このドアが批判される理由は、公共サービスと私的利益の境界を曖昧にするからである。

しかし、デイビッド・サックスの物語は新しい可能性を明らかにする：回転ドアはもはや回転する必要がない。

一人の人間が同時にドアの両側に立つことができる------政策決定者であり、政策の受益者であり；ルールの書き手であり、ルールのアービトレーターである------回転ドアは意味を失う。これは境界を越えるのではなく、境界そのものの消失である。

《ニューヨーク・タイムズ》の5人の記者はサックスを調査するのに5ヶ月を費やしたが、彼らは明らかな違法行為を発見しなかった。これはおそらくこの物語の中で最も考えさせられる部分である：問題がないからではなく、ルール自体がこの前例のない取り決めを容認するように再設計されているからである。ルールを制定する人々とそのルールから利益を得る人々が同じ友人ネットワークに属し、彼らが何が「コンプライアンス」であり、何が「対立」であるかを共に定義するとき、法律の境界は自由に移動できる仮想線となる。

1999年、校門を出たばかりの若者たちがConfinityというスタートアップに集まった。26年後、このグループの中には副大統領になった者、政府効率部を掌握した者、テクノロジー政策の大臣になった者がいる。彼らのビジネス上の相互扶助の伝統は、今や国家治理の最高層にまで広がっている。

これは成功したアメリカの物語であり、権力がどのように自己繁殖するかに関する警告でもある。

PayPalギャングの台頭は、シリコンバレー式の人脈ネットワークの驚異的な効率を証明した；彼らがワシントンに進出する方法は、アメリカの民主制度における拡大する亀裂を暴露した------富の集中度が一定の程度に達し、技術の複雑性が規制者の理解を超え、「業界の内部者だけが業界を理解する」という合意が自明のものとなったとき、公共の利益と私的利益の間の防火壁はどれほどの間維持されることができるのか？

序章で提起されたその問題は今も未解決のままである：708件のテクノロジー投資を持つ億万長者が国家のテクノロジー政策の決定者になるとき、公共の利益と私的利益の境界はどこにあるのか？

答えはおそらくこうだ：境界は決して消えていない、ただそれを再定義する権力を持つ者たちによって、彼らにとってより有利な位置に静かに移動されているだけだ。

シリコンバレーとワシントンが加速的に融合する時代に、デイビッド・サックスの物語は終点ではなく、信号である------新しい政商関係の到来を示唆している。この関係の中では、回転ドアはもはや回転せず、ドアの両側は同じ部屋になっている。そしてその部屋の中の人々がルールを作り、そのルールの名前は「未来」である。

この未来が誰のものであるか、その答えはあの蒸し暑い夜のゲストリストに隠されている。

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