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CoinW研究院週報（2026.1.19 - 2026.1.25号）

CoinW 研究院

2026-01-26 12:26:05

コレクション

全球の暗号通貨の総時価総額は3.05兆ドルで、先週の3.22兆ドルから今週は5.27%減少しました。

CoinW研究院

重要なポイント

世界の暗号通貨の総時価総額は3.05兆ドルで、先週の3.22兆ドルから今週は5.27%減少しました。発表時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累積純流入は約564.9億ドルで、今週の純流出は13.3億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累積純流入は約123.0億ドルで、今週の純流出は6.11億ドルです。

ステーブルコインの総時価総額は3,108億ドルで、先週の3,140億ドルから1.02%減少しました。その中でUSDTの時価総額は1,867億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の60.07%を占め、先週の1,869億ドルから約0.11%減少しました；次にUSDCの時価総額は724億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の23.29%を占め、先週の760億ドルから約4.74%減少しました；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.72%を占め、時価総額は先週と変わりません。

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは$1,172億で、先週の$1,302億から約9.98%減少しました。公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはそれぞれEthereum（57.81%）、Solana（6.75%）、Bitcoin（5.71%）です。

今週のオンチェーンの主要データを見ると、取引の活発度は全体的に回復していますが、TVLは一般的に減少しています。オンチェーンDEXの日次取引量では、今週はBNB Chain（$15.9億、-17.62%）とAptos（$6974万、-4.31%）のみが減少し、他の主流公チェーンは回復しています。その中でSuiは先週の7000万ドルから1.21億ドルに反発し、週の増加率は72.86%です；Solana（$31.52億、+6.49%）とEthereum（$11.27億、+28.07%）はわずかに回復し、Tonは依然として680万ドルの低位にあります。取引手数料に関しては、BNB ChainとTonは共に$0.01を維持しています；Ethereum（$0.01、-50%）とAptos（$0.000002、-11.97%）は減少し、Solana（$0.002、+100%）とSui（$0.003、+28.16%）は上昇しました。日次活発アドレスでは、BNB Chain（270万、-0.74%）のみがわずかに減少し、他のチェーンは全て増加しました。その中でSuiは44.8万から66.4万に上昇し、週の増加率は48.36%、Solana（271万、+21.52%）とTon（12.3万、+27.92%）が続きます；Aptos（95.5万、+14.32%）とEthereum（66.8万、+13.30%）の増加率は比較的穏やかです。TVLは全体的に減少し、Ethereum（$673.5億、-10.91%）、BNB Chain（$66.4億、-7.78%）、Solana（$78.7億、-13.19%）、Aptos（$4.2億、-13.33%）、Ton（$7900万、-12.3%）、Sui（$8.5億、-19.14%）が含まれます。

新プロジェクトの注目：HyperLendは、HyperliquidのEVMブロックチェーンに基づいて構築された暗号資産貸出プラットフォームで、暗号資産の貸出をより効率的、透明かつ安全にすることを目指しています。Lazbubuは、BNB Chain上に構築されたWeb3ネイティブAIパートナーのスマートエージェントで、独自のDAT（Data Anchoring Token）メカニズムを通じてユーザーとAIのインタラクション（チャット、意思決定、冒険活動など）をブロックチェーン上に記録し、これらの行動データを持続的に検証可能で、ユーザーに真正に帰属させます。Cork Protocolは、分散型金融（DeFi）市場向けの「プログラム可能なリスク層」インフラストラクチャプロトコルで、オンチェーン資産（収益型ステーブルコイン、金庫トークン、流動性ステーキング/再ステーキングトークンおよび現実世界資産RWA）に対して標準化されたリスクプライシング、ヘッジおよび取引ツールを構築することに取り組んでいます。

一.市場の概要

1.暗号通貨の総時価総額/ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の総時価総額は3.05兆ドルで、先週の3.22兆ドルから今週は5.27%減少しました。

データ出典：Bitcoin dominance from cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

データは2026年1月25日までのものです。

発表時点で、ビットコインの時価総額は1.74兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の57.05%を占めています。同時に、ステーブルコインの時価総額は3,108億ドルで、暗号通貨の総時価総額の10.19%を占めています。

データ出典：coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

データは2026年1月25日までのものです。

2.恐怖指数

暗号通貨の恐怖指数は19で、極度の恐怖を示しています。

データ出典：coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

データは2026年1月25日までのものです。

3.ETFの流入流出データ

発表時点で、アメリカのビットコイン現物ETFの累積純流入は約564.9億ドルで、今週の純流出は13.3億ドル；アメリカのイーサリアム現物ETFの累積純流入は約123.0億ドルで、今週の純流出は6.11億ドルです。

データ出典：sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

データは2026年1月25日までのものです。

4.ETH/BTCとETH/USDの交換比率

ETHUSD ：現価格$2,875.99、歴史的最高価格$4,878.26、最高価格からの下落率約41.78%

ETHBTC ：現在は0.032840、歴史的最高は0.1238

データ出典：ratiogang, https://ratiogang.com/

データは2026年1月25日までのものです。

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは$1,172億で、先週の$1,302億から約9.98%減少しました。

データ出典：defillama, https://defillama.com

データは2026年1月25日までのものです。

公チェーン別に見ると、TVLが最も高い3つの公チェーンはEthereumチェーン（57.81%）、Solanaチェーン（6.75%）、Bitcoin（5.71%）です。

データ出典：CoinW研究院、defillama, https://defillama.com

データは2026年1月25日までのものです。

6.オンチェーンデータ

Layer 1関連データ

主に日次取引量、日次活発アドレス、取引手数料を分析し、現在の主要Layer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTOS）の関連データを示します。

データ出典：CoinW研究院、defillama, https://defillama.com

データは2026年1月25日までのものです。

オンチェーンDexの日次取引量と取引手数料：オンチェーンDexの日次取引量と取引手数料は、公チェーンの活発度とユーザー体験を測る核心指標です。オンチェーンDexの日次取引量では、今週はBNB Chain（$15.9億）とAptos（$6974万）がそれぞれ17.62%と4.31%減少しました；他のチェーンは全て上昇し、Suiチェーンは7000万ドルから1.21億ドルに回復し、増加率は72.86%です；Ethereum（$11.27億）とSolana（$31.52億）はそれぞれ28.07%と6.49%わずかに回復しました；Tonは680万ドルの低水準にあります。取引手数料に関しては、今週BNBチェーン（$0.01）とTonチェーン（$0.01）は先週と変わりません；Ethereum（$0.01）とAptos（$0.000002）はそれぞれ50%と11.97%減少し、Solana（$0.002）とSui（$0.003）はそれぞれ100%と28.16%上昇しました。

日次活発アドレスとTVL：日次活発アドレスは公チェーンのエコシステム参加度とユーザーの粘着性を反映し、TVLはユーザーのプラットフォームに対する信頼度を反映します。日次活発アドレスでは、今週はBNB Chain（270万）がわずかに0.74%減少し、他のチェーンは全て上昇しました。Suiチェーンは先週の44.8万から66.4万に上昇し、増加率は48.36%です；次にTon（12.3万）とSolana（271万）がそれぞれ27.92%と21.52%増加しました；Aptos（95.5万）とEthereum（66.8万）の増加率は比較的穏やかで、それぞれ14.32%と13.30%です。今週のTVLは全体的に減少し、BNB Chain（$66.4億、-7.78%）、Ethereum（$673.5億、-10.91%）、Ton（$7900万、-12.3%）、Solana（$78.7億、-13.19%）、Aptos（$4.2億、-13.33%）、Sui（$8.5億、-19.14%）が含まれます。

Layer 2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは366.4億ドルで、今週は先週の$393.6億から全体で6.91%減少しました。

データ出典：L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

データは2026年1月25日までのものです。

BaseとArbitrumは市場シェアのトップを占めており、Baseチェーンは過去1週間で市場シェアが減少し、Arbitrumは増加しています。

データ出典：footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

データは2026年1月25日までのものです。

7.ステーブルコインの時価総額と増発状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,108億ドルで、先週の3,140億ドルから1.02%減少しました；その中でUSDTの時価総額は1,867億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の60.07%を占め、先週の1,869億ドルから約0.11%減少しました；次にUSDCの時価総額は724億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の23.29%を占め、先週の760億ドルから約4.74%減少しました；DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.72%を占め、時価総額は先週と変わりません。

データ出典：CoinW研究院、Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

データは2026年1月25日までのものです。

Whale Alertのデータによると、今週USDC Treasuryは合計13.4億枚のUSDCを増発し、Tether Treasuryは今週合計10億枚のUSDTを増発しました。今週のステーブルコインの増発総量は23.4億枚で、先週のステーブルコインの増発総量（5.65億枚）から314.16%増加しました。

データ出典：Whale Alert, https://x.com/whale_alert

データは2026年1月25日までのものです。

二.今週のホットマネーの動向

1.今週の上昇率トップ5のVCコインとMemeコイン

過去1週間で上昇率トップ5のVCコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

データは2026年1月25日までのものです。

過去1週間で上昇率トップ5のMemeコイン

データ出典：CoinW研究院、coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

データは2026年1月25日までのものです。

2.新プロジェクトの洞察

HyperLendは、HyperliquidのEVMブロックチェーンに基づいて構築された暗号資産貸出プラットフォームで、核心目標は暗号資産の貸出をより効率的、透明かつ安全にすることです。ユーザーは手元のデジタル資産をプラットフォームに預けて利益を得たり、担保資産を使って借入を行ったりすることができ、全プロセスはオンチェーンで完結し、資金の流れやルールが明確に確認できます。また、Hyperliquidエコシステムの高流動性の利点を活かして資金の使用効率を向上させます。将来的には、HyperLendはオプションや現物レバレッジなどの取引シーンにさらに拡大し、Hyperliquid DEXと深く統合され、より完全なオンチェーン金融インフラストラクチャに発展することを計画しています。

Lazbubuは、BNB Chain上に構築されたWeb3ネイティブAIパートナーのスマートエージェントで、独自のDAT（Data Anchoring Token）メカニズムを通じてユーザーとAIのインタラクション（チャット、意思決定、冒険活動など）をブロックチェーン上に記録し、これらの行動データを持続的に検証可能で、ユーザーに真正に帰属させます。従来のAIと比較して、Lazbubuの成長は一時的なものではなく、継続的なインタラクションを通じてオンチェーンの「成長履歴」を蓄積し、AIの個性を進化させることができます。また、ユーザーは自分のデータ記録を確認、管理、さらには組み合わせることができ、データの主権とプライバシーの制御を実現します。

Cork Protocolは、分散型金融（DeFi）市場向けの「プログラム可能なリスク層」インフラストラクチャプロトコルで、オンチェーン資産（収益型ステーブルコイン、金庫トークン、流動性ステーキング/再ステーキングトークンおよび現実世界資産RWA）に対して標準化されたリスクプライシング、ヘッジおよび取引ツールを構築することに取り組んでいます。Corkの核心技術は、資産管理者や発行者がカスタマイズされた交換市場を作成することを可能にし、これらの資産の償還流動性、リスクの透明性、市場の信頼を高め、複雑なオンチェーンリスクを定量化可能で取引可能にします。このメカニズムは、ステーブルコイン、長期保有資産、現実資産のオンチェーンポートフォリオに流動性バッファ、リスクカバー、およびより高い資本効率を提供し、機関資本が暗号市場に進出するのを促進し、従来の金融と分散型金融の間のリスクインフラストラクチャのギャップを縮小するのに役立ちます。

三.業界の新動向

1.今週の業界の大事件

Solana MobileのネイティブトークンSKRは、2026年1月21日UTC 02:00に正式にローンチされ、総供給量は100億枚で、エコシステムのガバナンス、インセンティブ、ステーキング資産として位置付けられています。同時に、エアドロップ、コミュニティ金庫、流動性配分などのトークンが解除されます。30%のトークン（約30億枚）はSeekerスマートフォンユーザーとエコシステム開発者に予約されており、そのうち約20%（近く20億枚）は2026年1月21日から配布が開始され、対象は10万人以上のユーザーと約200人の開発者です。具体的なエアドロップの額は、デバイスの保有状況やDAppの活発度などの要因に基づいて階層的に決定されます。ユーザーはTGEがオープンした後、Seed Vault Walletを通じてウォレットを接続し、30日以内にエアドロップを申請できます。Solana MobileはSolana Labsのモバイルエコシステムプロジェクトで、第二世代スマートフォンSeekerを通じてモバイルファーストのWeb3エコシステムを構築し、ハードウェア、分散型アプリケーション、ガバナンス、トークンインセンティブなどの多層的な機能を接続します。

ETHGasは2026年1月19日00:00（UTC）にエアドロップのスナップショットを完了し、条件を満たす歴史的に活発なユーザーを特定し、2026年1月21日13:00（UTC）に正式にTGE（トークン生成イベント）を迎え、同時にトークンの上場とエアドロップの配布が開始されます。今回のエアドロップは、プロトコルを早期に使用したユーザー、公式タスクに参加したユーザー、または実際のGas行動を行ったユーザーを主な対象とし、コア貢献者を奨励し、エコシステムの早期参加を促進することを目的としています。ETHGasは、イーサリアムのGas費用とブロックスペースの最適化に特化したインフラストラクチャプロジェクトで、取引コストの予測可能性とプログラム可能性を向上させ、ユーザーのGasの変動への依存を減少させることを目指しています。そのトークンはプロトコルのガバナンスとエコシステムのインセンティブに使用され、プロジェクトが基盤のインフラストラクチャ段階からコミュニティ主導のガバナンスの新しい段階に進むことを示しています。

Somate（SOMT）は、2026年2月12日13:00（UTC）にトークン生成イベント（TGE）を開催する予定で、その日に20%のトークンが解除され、残りは6ヶ月間の線形解除で配布されます。これに先立ち、Somateは2026年1月22日から1月24日にかけてSpores NetworkでIDOを開始し、発行価格は約$0.05/SOMTで、累計募資は約20万ドルで、参加者はKYCを完了し、プラットフォームのルールに従ってステーキングを行う必要があります。Somate（SOMT）は、コンテンツクリエイターとソーシャルシーン向けのWeb3プラットフォームで、トークンインセンティブメカニズムを通じてコンテンツの創造、配布、価値の還元モデルを再構築することを目指しています。

Chimp Exchange（ChimpX AIとも呼ばれ、トークンCHIMP）は、2026年1月23日から1月24日にかけて最近のIDOを行い、発行価格は約$1.50/CHIMPで、このラウンドのトークンの25%はTGE時に解除され、残りは3ヶ月間の線形リリースで配布されますが、TGEの具体的な日付はまだ発表されていません。Chimp Exchangeは、AI支援取引と分散型取引インフラストラクチャを融合させたWeb3取引プラットフォームで、スマート戦略、自動化ツール、データ分析能力を通じて、ユーザーがオンチェーン取引や資産管理に参加する際のハードルを下げることを目指しています。

2.来週の大事件

暗号ウォレットRainbowは、ネイティブトークンRNBWの重要なエアドロップとトークン生成（TGE）計画を発表しました：エアドロップのスナップショットは、アメリカ東部時間2026年1月26日16:20（UTC 21:20）に行われ、システムはユーザーのRainbow Pointsの残高を記録してエアドロップの資格とシェアを決定します。その後、RNBWの正式なエアドロップ配布計画は2026年2月5日に行われる予定です。これに先立ち、Rainbowはトークン経済学を発表しました：RNBWの総供給量は10億枚で、そのうち15%がエアドロップに、約3%がCoinListコミュニティのプレセールに、47%が国庫に、12.2%がチームに、7.8%が投資家に、15%がコミュニティに配分されます；TGE時には約20%のトークンが流通する見込みです（エアドロップとプレセールのリリース部分を含む）。

HyperLendは2026年1月20日にネイティブトークンHPLを発表し、トークン生成イベント（TGE）を迎える予定で、具体的な日付はまだ公式に発表されていません；TGEの後すぐにトークンのステーキングとロック機能が開始されます。HPLのトークン経済学では、約30.14%がエコシステムの成長とインセンティブに、25%が創世配分に、22.5%がコア貢献者に、17.36%が戦略的投資者に、5%が流動性に使用されます。戦略的投資者はTGE時にその配分の10%を解除し、その後は既定のロックと線形リリースの計画に従って解除されます。HyperLendはHyperliquid HyperEVMブロックチェーン上に構築された分散型貸出プロトコルで、エコシステムユーザーに効率的で安全な資産貸出と流動性サービスを提供し、Hyperliquidエコシステム全体の信用インフラストラクチャとして機能します。

InfinexのネイティブトークンINXは、2026年1月30日にトークン生成イベント（TGE）を開催する予定です。これに先立ち、プロジェクトは2026年1月3日から6日にかけて公募を完了し、累計募資は約721万ドルで、5%のトークン供給に相当し、終了後に投資家に超過申込資金が返還されました。Infinexは、クロスチェーン集約DeFiのスーパーアプリケーションプラットフォームで、統一アカウントシステム、シームレスなクロスチェーン体験（Ethereum、Solana、Baseなど複数のネットワークをカバー）およびGas抽象化技術を通じて、ユーザーの使用ハードルを大幅に下げ、分散型金融の全体的な操作体験を簡素化することを目指しています。

AntDropは2026年2月1日から2月3日（UTC）にかけてSpores / KingdomStarterなどのローンチパッドでIDOを行い、発行価格は約$0.01/ANTで、目標調達額は約$200,000で、トークン配分は今後のTGEで10%が解除され、残りは6ヶ月間の線形リリースで配布される予定です。AntDropはWeb3コミュニティとプロジェクト向けのマルチチェーンエアドロップとトークン配布インフラストラクチャプラットフォームで、タスク報酬、スマート配布、透明なインセンティブメカニズムを通じてユーザーとプロジェクト側をつなぎ、タスクを完了してポイントを獲得し、エアドロップやエコシステム活動に参加できるようにします。

3.先週の重要な投資と資金調達

BitGoはニューヨーク証券取引所（NYSE）での初回公開株式（IPO）を成功裏に完了しました。会社は1株18ドルの価格で約1182万株を発行し、最終的に約2.128億ドルの資本を調達しました。発行価格に基づくと、BitGoの上場後の評価額は約20億ドルを超えています。BitGoは株式コードBTGOでニューヨーク証券取引所で公開取引されており、このIPOは同社の発展にとって重要なマイルストーンであるだけでなく、2026年の暗号業界における最初の重要な公開株式事件と見なされ、暗号資産インフラビジネスが従来の資本市場に認められたことの象徴とされています。BitGoは2013年に設立されたアメリカの暗号資産保管およびデジタル資産インフラ企業で、主に取引所、ヘッジファンド、資産管理会社などの機関顧客に対して安全なウォレット保管、資産保護、ステーキング、決済およびその他のコンプライアンスサービスを提供し、これらの機関がビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産を安全に管理し使用するのを支援しています。（2026年1月22日）

フィンテックおよび資産トークン化企業Superstateは、約8250万ドルのBラウンド資金調達を完了したと発表しました。Bain Capital CryptoとDistributed Globalがリードし、Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFiなどの機関が共同投資しました。Superstateは、ブロックチェーン技術を利用して従来の金融証券のトークン化を推進することに特化したテクノロジー企業で、現在12.3億ドル以上のトークン化資産を管理しており、アメリカ政府証券に基づくファンド（USTB）や暗号アービトラージファンド（USCC）などが含まれます。（2026年1月22日）

Riverは約1200万ドル（$12M）の戦略的資金調達を完了したと発表しました。このラウンドでは、Justin Sunが率いるTRON DAOが約800万ドルを出資し、他の重要な投資家にはArthur Hayesが設立したMaelstrom Fund、The Spartan Group、アメリカとヨーロッパの複数のナスダック上場企業や機関などの戦略的投資者が含まれています。Riverは、クロスチェーンステーブルコインとオンチェーン流動性インフラストラクチャを構築する暗号プロトコルで、核心製品は複数のブロックチェーン間でネイティブに鋳造および使用できるsatUSDのようなステーブルコインで、クロスチェーン資産の断片化と流動性の分散の問題を解決することを目指しています。（2026年1月22日）