見解：HYPEの売り圧力はほぼ尽きており、今後の市場の見通しは期待されている。

加密分析師 Ericonomic は、HYPE の最近の価格大幅下落の原因を分析する投稿を行い、45-50 ドルの範囲から約 20 ドルに下落したのは偶然ではなく、非常に具体的な 3 つの売却圧力の源によるものであると述べています。しかし、現在これらの圧力はすでに解決されているか、またはほぼ尽きています。

ほとんどのトラッカーは、毎月約 990 万枚の HYPE トークンがリリースされていることを示しており、多くのユーザーは毎月約 2 億ドルの売却圧力があると考えていますが、この仮定は誤りです。ロック解除は配布されたことを意味せず、配布は売却と同等ではなく、売却は必ずしも公開市場での売却を指すわけではありません。オンチェーンデータによると、最初のロック解除された HYPE トークンのうち、わずか 7-10% が市場での売却に使用され、残りは OTC 取引やステーキングに流れています。

HYPE が 2025 年第 4 四半期に入ると、デリバティブ構造は健全ではなく、ロングポジションが主導的な地位を占めています。継続的な清算に伴い、大部分の過激なロングポジションは消失しましたが、現在でも 1.5 億ドル以上のロングポジションの清算価格は 15 ドル以下にあります。しかし、レバレッジによる価格下落圧力はほぼ消退しています。

最初に Tornado Cash を通じて HYPE の資金調達に参加した 16 のアドレスクラスターは、平均約 8.8 ドルの価格で約 440 万枚の HYPE を蓄積し、8000 万ドルの供給量に相当します。今年の 1 月初めから、この実体は高度に機械化された清算戦略を採用しました：毎日約 1 つのウォレットをロック解除し、完全に売却すれば HYPE の価格を 10 ドル以下に押し下げることになりますが、実際にはその時点では発生していませんでした。

Tornado クラスターがオンチェーンで過激に売却した際、マーケットメーカーの Wintermute は直ちにアービトラージを開始しました。Wintermute は、引き受けた HYPE の売却圧力を複数のオフチェーンの大口買い手に販売しました。過去 30 日間で Wintermute は 7000 万ドル以上の HYPE をアービトラージで引き受け、オンチェーンデータによると、買い手には Resolv Labs や Auros Global などが含まれています。

Ericonomic の今回の分析は暗号界で広範な議論を引き起こし、HYPE の将来に対する市場の期待を高めました。市場データによると、HYPE は 25.7 ドルを突破し、24 時間の上昇幅は 16.2% に拡大しました。