10xリサーチ：多数のビットコイン財庫会社のNAVプレミアムが明らかに圧縮され、負プレミアム時代に突入する可能性がある

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、Bitcoin のボラティリティが継続的に低下する中で、多くの Bitcoin 財庫会社の NAV プレミアムが明らかに圧縮され、一部は大幅なディスカウントに転じ、関連する投資家の損失が現れ始めていることを指摘しました。

歴史的に、グレースケールの GBTC は 2022 年 12 月に一度 47% のディスカウントが発生し、その時投資家はこの製品を通じて 1 万ドル未満の暗黙の価格で Bitcoin を購入できる状況でした。市場は伝統的な金融の暗号資産パッケージ製品を「Bitcoin レバレッジツール」と誤って見なしていましたが、これらの構造は実際にはオプション製品により似ています：ボラティリティが上昇すると暗黙の価値が拡大し、ボラティリティが低下すると評価が圧縮されます。