ボラティリティ

Gateの市場データによると、現物金は高く始まり、その後下落し、短期的な変動幅は約10ドルで、現在の価格は4,135.16ドル/オンスです。

CoinDeskの報道によると、CboeはVIX指数に連動する永続先物の導入を検討しており、現在は初期段階にあり、契約仕様はまだなく、申請書類も提出されていない。この情報はブルームバーグからのものである。VIX指数は、S&P 500オプションの価格設定が反映する今後30日間の予想ボラティリティを測定するもので、投資家が市場の急落に備えてオプションを購入するため、下落期にはオプションの需要が急増し、指数が上昇することから、ウォール街の「恐怖指標」と見なされている。永続先物は、経済学者ロバート・シラーによって1993年に初めて提案され、その後暗号業界によって商業化が進められた。現在、VIXを巡っては成熟したデリバティブエコシステムが形成されており、先物、オプション、及びこの指数を追跡する上場投資商品が含まれている。しかし、先物には期限があり、契約が終了する際にトレーダーはポジションをロールオーバーする必要があり、次の利用可能な契約にベットを移すことになる。この移動操作は高コストであり、リターンを侵食するため、ビットコイン先物ETFが2021年末に登場した際に受けた主要な批判の一つでもある。対照的に、永続スワップは決済されることがなく、資金調達コストメカニズムを利用して契約価格を現物指数に固定するため、理論的には投資家に最も実際のVIX現物価格に近い投資チャネルを提供できる。DWF Labsの市場洞察責任者であるマーティン・リーはCoinDeskに対し、トレーダーは期限や価値の減少を心配する必要がなく、対象資産の動向を判断することに集中できると述べ、今後数ヶ月で強い「永続化」の潮流が現れると予想している。

VolmexはHyperliquidでビットコインのインプライドボラティリティインデックスBVIVの永続契約を開始しました。この契約はDeribitとOKXのオプションデータに基づいており、トレーダーがビットコインの今後30日間のボラティリティの期待を反映しており、現物価格の方向性を反映していません。最近のBVIVの読み取り値は30ポイント以上の中高域にあります。この契約は各インデックスポイントに対して1 USDCで決済され、逐次証拠金方式を採用しており、最大5倍のレバレッジをサポートし、毎時資金調達率および立ち上げ初期の未決済契約の上限があります。

Hyperliquidは現在、ビットコインのインプライドボラティリティインデックス契約BVIVを開始しました。最大5倍のレバレッジをサポートし、Markets.xyzによって展開されています。

CoinDeskの報道によると、アメリカ国債市場のボラティリティが最近明らかに上昇している一方で、Bitcoinとアメリカ株市場は依然として静かな状態を保っています。アメリカ国債の期待ボラティリティを測るMOVE指数は、火曜日の約80から木曜日の104に上昇し、3月以来の最高水準となりました。その際、この指数は一時199に達しました。これに対して、Volmex 30日Bitcoinインプライドボラティリティ指数BVIVは現在約37で、年内の低点35に近づいています。一方、S&P 500の期待ボラティリティを測るCboe VIXは年内の低点14に近づいています。同時に、アメリカの10年国債利回りは木曜日に一時5.2%に達し、その後5.163%に戻りました。データによると、過去20取引日間のVIXとMOVEの相関係数は-0.06に低下し、2024年4月以来初めてマイナスに転じました。BVIVとMOVEの相関係数は-0.37で、近年の低水準にあります。分析によると、アメリカ国債は世界の金融および信用システムの重要な基盤であり、そのボラティリティの上昇は通常、金融環境が引き締まることを意味しますが、現在のところBTCとアメリカ株は債券市場と同じ程度のボラティリティリスクを反映していません。

CoinDeskによると、ビットコインのボラティリティ指数BVIVの永続契約が月曜日にHyperliquidに上場し、トレーダーはオンチェーン取引所でビットコインの価格変動の幅に直接賭けることができるようになりました。BVIV指数は「ビットコインVIX」とも呼ばれ、暗号通貨の今後30日間の期待インプライドボラティリティをリアルタイムで追跡し、S&P 500指数のインプライドボラティリティを追跡するシカゴオプション取引所のVIX指数に似ています。新たに上場した永続市場では、トレーダーはボラティリティ指数を直接ロングまたはショートすることができ、高コストでデリバティブの専門知識を必要とするオプションツールを介さずにボラティリティの見解を間接的に表現する必要がありません。この永続契約はUSDCを担保および評価資産として使用し、上場初期には最大5倍のレバレッジをサポートします。Sedaオラクルインフラストラクチャは、Volmex指数をMarkets取引所のオンチェーンに接続する役割を担っています。Volmex Labsの創設者兼CEOのコール・ケネリーは、BVIV指数の永続契約がHyperliquidに上場することで、暗号トレーダーに便利なボラティリティヘッジおよび投機ツールを提供することを述べました。この上場は、Hyperliquidに基づくオンチェーン永続契約プラットフォームMarkets by Kinetiqが主導し、VolmexおよびPerps.incと協力して行われたもので、三者が初めて共同で展開したものであり、Volmexのビットコインボラティリティ指数が初めてオンチェーン永続契約市場を獲得したことになります。Hyperliquidは世界最大の分散型永続契約取引所であり、日平均取引量は数十億ドルに達し、完全希薄化評価額は900億ドルを超えています。

Bitfinex Alpha レポートによると、ビットコインは過去 20 取引日間で 77,100 ドルから 81,300 ドルの範囲で横ばい推移しており、現在の価格は範囲の低点の重要なサポートレベルに近づいています。81,300 ドルを突破すれば、上方の取引量の真空が価格を迅速に 86,500 ドルまで押し上げる可能性があります。オプション市場は、米連邦準備制度の金利決定前に保護を 9 月 18 日満期の契約に移動させました。レポートはまた、ビットコインのボラティリティが低下している一方で、アルトコインのパフォーマンスが活発であることを指摘しています。29 の主要コインは先週すべて上昇し、Polkadot は 43% 上昇、Zcash は 42% 上昇しました。アルトコインの永久契約の未決済建玉は今週初めてビットコインを超え、歴史的にこのような状況は市場の調整リスクを伴うことが多いです。

莱比特マイニングプールの創設者江卓尔はXプラットフォームで投稿し、ビットコインはまだ上昇トレンドの中で動いており、調整は避けられないと述べています。もし82,300ドルが調整前の高値であれば、調整は「もたもたして、行ったり来たりの広範囲な振動」の動きを示すでしょう。彼はさらに、先に83,000ドルから84,000ドルまで上昇し、その後72,000ドルまで調整することを期待しています。

CoinDesk の報道によると、暗号資産管理会社 Two Prime の創業者兼 CEO アレクサンダー・ブルームは、ビットコインの最近の反発にはまだ余地があると述べています。これは主に、大量の売りを行う機関投資家がポジションの圧力に直面しており、価格がさらに上昇すればショートが強制的に買い戻しを行い、上昇を助長するためです。彼は現在の市場構造は健全であり、資金コストは過熱の兆候を示していないと指摘し、反発は投機によるものではなく、現物 ETF の継続的な流入と企業の買いが実質的な支えとなっていると述べています。暗黙のボラティリティは 23%-24% から 40 以上に上昇しましたが、歴史的基準から見ると依然として低い水準です。コールオプションの売り手が強制的にポジションを解消させられると、上昇が加速する可能性があります。ブルームは、マクロ経済が安定すれば、BTC は 60,000 ドル近辺で底を形成していると考えており、最大のリスクはリスク資産が全面的に崩壊することだと述べています。また、市場が一般的に悲観的であることは、穏やかな好材料でも予想以上の影響をもたらす可能性があるとしています。マイニング企業に関して、MARA は最近、BTC の保有を担保にして Coinbase および Two Prime から 6 億ドルの融資を受けることを選択し、直接売却するのではなく、上昇の利益を保持することを選びました。各マイニング企業の AI への転換戦略は分化しており、Cipher Mining と TeraWulf は AI インフラに積極的にシフトし、CleanSpark と MARA は既存のビジネスを維持しながら AI と電力分野を探求しています。ブルームは、トランプ政権が利下げを推進し、PCE 指数の調整がインフレの数値を押し下げる可能性があり、金利の見通しが改善されることを期待しています。

CoinDesk の報道によると、Deribit で約 81,700 件のビットコインオプション契約（名目価値約 64 億ドル）が金曜日の 08:00 UTC に満期を迎えます。その中で、コールオプションの数はプットオプションを上回り、プット/コール比率は 0.83、最大のペインポイントは 68,000 ドルです。80,000 ドルの行使価格には 1.57 億ドルのコールオプション名目価値があり、75,000 ドルの行使価格のコールオプションの未決済建玉が最大で、2.36 億ドルに達しています。Deribit の最高リスク責任者である Shaun Fernando は、約 20% の Deribit ビットコイン未決済契約が満期を迎え、さらに市場の激しい変動、ボラティリティの期限構造がバックワーデーションからコンタンゴに変わり、DVOL が相対的に 30% 上昇し、コール-プットのスキューが負から正に転じるなどの要因が重なり、これは「注目すべき満期日」となるだろうと述べています。ビットコインは1週間で約 62,000 ドルから 80,000 ドルに急騰し、数年ぶりの週単位での最大の上昇幅を記録し、80,000 ドル未満の行使価格の多くのコールオプションが実値状態に入っています。Fernando は、現在の価格の 5% の変動範囲内に 5 億ドル以上の名目価値が存在し、満期前により密なガンマヘッジを引き起こす可能性があり、価格が重要な行使価格付近で「固定」される現象を引き起こすか、これらの価格を突破する加速をもたらす可能性があると指摘しています。マーケットメーカーがエクスポージャーを管理するために行うダイナミックヘッジは、ビットコイン価格を 80,000 ドルなどの主要な行使価格の周りで変動させる可能性があり、一旦そのレベルを決定的に突破すれば、より大きな市場の動きを引き起こすことになります。

英偉達が発表する予定の決算報告や、連邦準備制度理事会のパウエル議長がジャクソンホール年次会議で行う講演は、今週の投資家が注目する主要なイベントですが、株式デリバティブ市場のトレーダーはすでに11月の米国中間選挙前後の潜在的なボラティリティの上昇に備え始めています。恐怖指数VIXに連動する先物市場のボラティリティトレーダーは、選挙前後にS&P 500指数のボラティリティをヘッジする需要が増加している兆候があると指摘しています。9月期限のVIX先物は現在約17.4で取引されていますが、10月契約は19に上昇し、11月契約はさらに19.7に上昇しています。Little Harbor Advisorsの共同ポートフォリオマネージャー、マシュー・トンプソンは次のように述べています。「アメリカの選挙が近づいており、選挙がVIXに影響を与える時間帯に入ってきています。この'上向き'の動きはVIX先物の期限構造にすでに見られます。」シカゴオプション取引所グローバルマーケットのアナリストによる研究によれば、1945年以降、中間選挙年の80%で実際のボラティリティが前年を上回り、平均増加幅は3.5ボラティリティポイントです。ホワイトハウスと議会が同じ政党に支配されている年には、実際のボラティリティが平均6ボラティリティポイント増加します。

Glassnodeは、ビットコインがこれほど大幅な日次終値の上昇を示したのは今年の2月であり、その時は前日14%の下落からの反発であったと述べています。今回の上昇は、暴落後のテクニカルな反発によるものではありません。30日間のボラティリティに対して、今回の上昇幅は5.8標準偏差に達し、2023年10月以来の最大の上昇ボラティリティです。

Bitcoin Magazine の引用によると、Fidelity Digital Assets の最新の見解では、ビットコイン（BTC）の現在のボラティリティは、歴史的に約 98.5% の取引日レベルを下回っているとのことです。この機関は、この圧縮状態を押しつぶされたバネに例え、ボラティリティが低位に維持される時間が長ければ長いほど、方向性が明確になった際に顕著な相場が発生する可能性が高まると指摘しています。Fidelity Digital Assets は、フィデリティのデジタル資産サービス部門として、長期にわたりビットコイン市場の構造とリスク指標を追跡しています。今回のコメントは、最近のボラティリティが歴史的に極めて低い位置にある現象に焦点を当てており、ボラティリティが長期にわたって抑制されることは、後により大きな価格変動が発生する可能性を示唆することが多いと強調していますが、具体的な方向性の判断や時間の予測は示していません。関連する表現は、機関が現在の BTC 市場のミクロ構造を観察していることを反映しており、ボラティリティが持続的に収縮する背景の中で、市場のエネルギーの蓄積が後の突破を提供する条件となる可能性があることを示しています。この見解は歴史的な分位統計に基づいており、投資家が現在のボラティリティ環境を理解するための参考視点を提供しています。

CoinDesk の報道によると、ビットコインは最近異常に静かな動きを見せており、30 日には年率約 42% のボラティリティを実現し、S&P 500 の 18% とのギャップは記録以来最も狭い水準に縮小しました。トランプ関連のストーリーや企業の財務買いの後、市場は持続的な圧縮レンジに陥っています。B2C2 のグローバル取引責任者エドモンド・ゴーは、小売資金が AI 株、トークン化された株式、予測市場に移行していると述べています。TradFi の高頻度取引とリスクモデルは効率を向上させ、未決済契約は歴史的な低水準に近づき、さらなるボラティリティの抑制をもたらしています。Monarq の資産管理パートナー、シリアン・タンは、ビットコインは価格の膠着状態にあり、上昇は企業の財務売却（例：Strategy、MARA）に抑制され、下落は投機的レバレッジの清算と長期ウォレットの純蓄積によって限られていると述べています。Strategy は 2026 年に約 7000 BTC を売却しました。ウィンセントのシニアディレクター、ポール・ハワードは、機関 ETF と DAT が市場の成熟を促進していると指摘し、米国の規制の明確性（CLARITY 法案）はまだ進展を待っていると述べています。低ボラティリティは取引量の減少を引き起こしています。NYDIG のグレッグ・チポラロは、短期トレーダーが 5 倍または 10 倍のリターンを追い求めており、選択肢は NVIDIA、金、株式の永続契約、0DTE オプション、またはスポーツイベント契約にまで拡大していると述べています。韓国の小売業者は暗号から国内の AI 関連株に移行しており、Upbit や Bithumb の取引量は前年同期比で大幅に減少しています。暗号プラットフォームの伝統的資産の永続契約や Kalshi、Polymarket などの予測市場の取引は著しく増加しています。

BeInCryptoの報道によると、Fundstrat Global Advisorsのデジタル資産戦略責任者Sean Farrellが発表した研究報告によれば、ビットコインの現在の30日間の価格変動率は歴史的に非常に低い水準にまで低下しています。過去8回の同様の低変動周期を振り返ると、その後の60日間内にビットコインの価格中央値の絶対的な変動幅は約30.2%に達しており、そのうち4回は上昇、4回は下落しています。現在の約64,000ドルの価格を基準にすると、30%の上昇変動があれば目標価格は約83,200ドルになります。下落する場合は約44,800ドルです。Farrellはまた、今週の月曜日にビットコインが約2%反発したのは主にショートカバーによるものであり、今後の方向性は依然として不明であり、実質的な債券利回りの持続的な上昇が現在の最大の下方リスクであると指摘しています。