早報｜データ：YZi Labs、a16zなどの5つの主要な暗号VCが合計216件の投資プロジェクトの運営停止を発表、Pantera Capitalが投資したプロジェクトの24%以上が運営を停止；Geminiの株価はIPOから80%下落し、買収の憶測が再燃。

整理：ChainCatcher

過去 24 時間に発生した重要な出来事は？

KalshiがCoinbaseに続き米国株の永続先物申請を提出

ChainCatcherの報道によると、予測市場Kalshiは米国証券取引委員会に提案されたルール変更を提出し、CFTCに承認申請を行い、米国株の個別銘柄に連動する永続先物契約を導入する予定です。この提案はCoinbaseが同日に提出した申請と呼応しており、両社は暗号市場で人気のある永続先物商品を伝統的な株式市場に導入したいと考えています。提案によれば、関連する契約には予め設定された満期日がなく、長期および短期のポジション間の定期的な資金支払いを通じて、対象株式の価格と一致させることが維持されます。Kalshiは、これらの契約が証券先物商品として扱われ、CFTCに登録された清算所Kalshi Klearを通じて清算されると述べています。以前、Kalshiは米国でビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPに連動する永続先物を提供しており、そのビットコイン永続契約は今年5月にCFTCの承認を受けました。米国株の個別銘柄に対する永続先物の競争が拡大しています。Krakenの親会社Paywardも、傘下のBitnomial Exchangeを通じて申請を行い、最初にテスラ、NVIDIA、アップル、マイクロソフト、アマゾンなど10銘柄の米国株に連動する永続先物を提供する計画で、週5日、24時間取引を実現することを目指しています。これらの申請は、CLARITY法案が9月15日に上院で進展しなかった後に提出され、SECの議長Paul Atkinsは、立法があろうとなかろうと、同機関は既存の法定権限内で果敢に行動し、投資家と起業家に規制の確実性を提供すると述べました。

著名トレーダー：ビットコインは連続して利上げとCLARITY法案の行き詰まりを消化し、市場のトレンドは変わった可能性がある

ChainCatcherの報道によると、著名トレーダーKillaは、「すべてが価格に織り込まれている」チャートがビットコインの各サイクルにおける主要な触媒イベントと、その後の価格パフォーマンスを記録していると述べています。彼は、弱気市場の段階では、ネガティブなニュースがBTCのさらなる下落を促進し、トレーダーが「悪材料が出ればショートする」という慣性を形成する傾向があると考えています。しかし、高時間周期のトレンドが転換すると、同じニュースが一時的なパニックを引き起こすだけで、ビットコインはその後、売り圧力を吸収して再び上昇する可能性があると述べています。最近、市場は連続して米連邦準備制度の利上げ、CLARITY法案の投票期待と法案の進展のなさを経験し、これらのイベントをビットコインのさらなる下落の理由と見なしましたが、BTCは一時的にレンジの下限を下回った後、迅速に反発し、強い回復力を示しました。「第三次世界大戦」に関連するストーリーが高まっても、ビットコインはパニック要因に対して比較的積極的な価格反応を示し始めました。彼は、このようなパフォーマンスが強気市場と弱気市場の重要な違いであると考えています：弱気市場では悪材料が価格を下押しし、強気市場では悪材料がトレーダーの降伏を促し、その後価格が上昇し続ける可能性があります。Killaは、前回のサイクルでの市場の確認を延長する重要な触媒は現物ビットコインETFの承認であり、今回のサイクルの類似の触媒はCLARITY法案である可能性があると述べています。ビットコインが最近多くの悪材料を消化する能力は、彼がトレンドが変わったと判断する重要な根拠です。

Michael Saylor：デジタル資産の最良の保護は広範な採用である

ChainCatcherの報道によると、Strategyの創設者Michael Saylorは、デジタル資産業界がSEC、CFTC、財務省、銀行規制機関の支持的なルールを得る場合、最終的なCLARITY妥協の制限を受け入れるよりも良いと述べています。最も安全な道は、顧客を満足させる製品を創造し、広く展開することで、人々が革新から利益を得られるようにすることです。所有権を保護し、誠実な開示を要求し、詐欺を罰し、その後起業家が競争し成長できるようにすべきです。Saylorは、9月のCLARITY妥協が、カバーされたプロバイダーが顧客に支払いを行うために安定したコインを保有することを制限し、同時に適格な活動に報酬を与え、財務省が地域銀行に大量の有害な預金移転が発生した場合に特定の報酬を制限するよう指示するものであったと述べています。GENIUS法案には、発行者が安定したコインの利息と収益を支払うことに対する制限が含まれています。CLARITYのイノベーションサンドボックスは、参加企業を25名の従業員に制限し、各委員会が毎年20のプロジェクトを承認することになっていました。SECは9月17日に特定のトークン化された株式のオンチェーン取引に対して条件付き救済を提供し、CFTCの議長は法案が停滞している間に既存の権限を使用することを約束しました。彼は、2027年と2028年に有用な製品をスケールアップし、一時的な救済を持続的なルールに変換するべきだと指摘しました。目標は、5000万人のアメリカの有権者が生活を改善するデジタル金融製品を使用することです。デジタルイノベーションの最良の保護は、その中から利益を得る公衆です。

T. Rowe Priceデジタル資産責任者：ビットコインは通貨の価値下落の議論の中心になった

ChainCatcherの報道によると、Bitcoin Magazineの報道によれば、資産管理大手T. Rowe Priceのデジタル資産ビジネス責任者Blue Macellariは、ビットコインが現在、通貨の価値下落の議論の中心的なテーマになっていると述べています。彼女は、債券義務警官が復帰し、米国債の資金調達が外国の買い手から国内の買い手に移行している一方で、日本やイタリアの債務状況は米国の買い手基盤と比較できないと指摘しています。Macellariは、新興市場の主権債務と困難な債務投資の経験を20年持ち、T. Rowe Priceのデジタル資産ビジネスを構築する責任を担ってきました。彼女はインタビューの中で、同機関内部のデジタル資産に関する議論の進化や、アクティブに管理されたマルチトークンETFの導入に関する考慮事項、資産管理のトークン化と自動化のトレンド、24時間365日の取引による流動性の断絶リスクについて語りました。また、MacellariはGENIUS法案の下での安定したコインの国債に対する需要が実質的な変化なのか、一方的な願望なのかを評価し、価値下落取引が実際に機関のビットコインへの配置を促進していると考えています。彼女はまた、ボラティリティがポートフォリオのツールとして機能する可能性があり、異なる世代間でビットコインの配分に明確な違いが存在すると述べています。

シリコン基盤流動がB+ラウンドの第2期とCラウンドの資金調達を完了、累計約29億元

ChainCatcherの報道によると、第三者AI推論インフラ企業シリコン基盤流動はB+ラウンドの第2期とCラウンドの資金調達を完了したと発表しました。同社は計算能力とモデルを直接呼び出せるトークンサービスに変換しています。2026年までの累計株式資金調達額は約29億元に達しており、今回の2ラウンドの各金額は公開されていません。2025年のトークン年スループットに基づくと、シリコン基盤流動は中国のすべてのトークン供給者の中で4位にランクされており、市場シェアは1.5%です。上位3社は火山エンジン、アリババクラウド、百度スマートクラウドで、それぞれ42.7%、32.5%、11.8%を占め、合計約87%です。今回の投資家には中国インターネット投資基金、国新基金、中国移動チェーン長基金、中国東方資産国際などが含まれ、耀途資本、盛奕資本、国泰創投が引き続き追加投資を行っています。シリコン基盤流動は2025年に5533万元の収益を見込み、純損失は3.45億元で、全体の粗利益率は-24%です。同社は6月末に香港証券取引所に上場申請を行い、現在は18C章「未商業化企業」ルールに基づいてメインボード上場を申請しています。北京は全国初の省級トークン経済特別政策を発表し、「世界級トークン工場」の構築を明確に提唱し、推論エンジン、モデルとチップの適合、異種計算能力などを重点方向として挙げています。

Geminiの株価はIPOから80%下落、買収の憶測が再燃

ChainCatcherの報道によると、CoinDeskの報道によれば、暗号プラットフォームGeminiの株価は上場以来約80%下落し、市場価値はピーク時の約400億ドルから7.53億ドルに減少し、取引量、収益、プラットフォーム資産は継続的に減少しており、買収の憶測が再燃しています。Geminiの第2四半期の取引所収益は前年同期比で38%減の1250万ドル、現物取引量は66%減の38億ドル、プラットフォーム資産は182億ドルから84億ドルに減少しました。ARK Investのデジタル資産研究責任者Lorenzo Valenteは先月Xで、オフショア永続契約プラットフォームHyperliquidがGeminiを買収し、米国の規制市場への入り口として永続契約と予測市場ビジネスに利用するべきだと述べました。ウィンクルボス兄弟はGeminiの94.5%の投票権を保有しており、取引交渉を簡素化する可能性がありますが、同時に売却には二人の承認が必要です。現在、Hyperliquidが積極的に買収を進めている兆候はありません。取引所ビジネスが縮小しているにもかかわらず、Geminiは競合他社が模倣できない規制ライセンスと承認を保持しており、潜在的な買い手は買収コストとライセンス申請に必要な時間と法的費用を天秤にかける可能性があります。これは、暗号の買収において買い手が規制インフラ、流通チャネル、市場アクセスをますます重視する傾向に合致しています。たとえば、KeyrockがBlockFillsの取引資産を買収し、Ondoが最大5億ドルの買収を検討しています。CoinDeskは今年4月に、潜在的な買い手がGeminiが閉鎖したヨーロッパと英国の事業を買収してライセンスを取得することを検討していると報じました。Geminiはこれに対してコメントを拒否しました。

アナリスト：Coinbase、Robinhood、Circleは米SECのトークン化株式政策の初期の恩恵を受ける可能性がある

ChainCatcherの報道によると、CoinDeskの報道によれば、米国SECは5年間のイノベーション免除を導入し、条件を満たすトークン化された米国株が公共ブロックチェーン上の自動マーケットメーカー（AMM）を通じて取引される道を提供しています。ゴールドマン・サックスとCitizensのアナリストは、Coinbase、Robinhood、Circleがこの政策の初期の恩恵を受ける可能性があると考えています。新しい枠組みでは、トークンは配当、投票権などの株主権利を保持する必要があり、取引プラットフォームが提供できる株式の数と取引規模に制限が設けられています。ゴールドマン・サックスは、Coinbaseの既存のトークン化株式製品が多くの必要な特徴を備えており、その機関向け保管業務やCoinbase Tokenizeも恩恵を受ける可能性があると述べています。しかし、Coinbaseの既存の取引プラットフォームは中央限度価格オーダーブックを採用しているため、免除に基づいて取引所を直接運営するにはAMMインフラを構築する必要があり、取引をBase上の分散型取引プラットフォームにルーティングする可能性があります。Robinhoodが現在米国外市場向けに提供している株式トークンはデリバティブであり、価格エクスポージャーのみを提供しており、枠組みの要求する完全な株主権利を持っていないため、製品のさらなる調整が必要です。Robinhoodは以前、株式の1:1の償還および投票権機能を追加する計画を発表しています。アナリストは、オンチェーン証券取引の増加がトークン化された現金の需要を促進し、Circleが間接的に恩恵を受ける可能性があると考えています。

REXが2倍レバレッジETFを発表、ビットコイン財庫会社Striveに関連

ChainCatcher のニュースによると、REX Shares と Tuttle Capital Management が共同でレバレッジ ETF ------ T-REX 2X Long ASST Daily Target ETF を発表し、金曜日に Cboe 取引所で取引を開始しました。コードは ASSX です。このファンドは、手数料を差し引く前に Strive の毎日の株価パフォーマンスの 200% のリターンを実現することを目的としており、トレーダーに対してこのビットコイン財庫会社へのレバレッジ投資の手段を提供します。現物ビットコイン ETF とは異なり、ASSX はビットコインを保有せず、その価格を追跡することもなく、Strive の株価に対するレバレッジエクスポージャーを提供します。このファンドは毎日レバレッジをリセットするため、1 取引日を超えるリターンは Strive の株価の 2 倍のパフォーマンスと大きく異なる可能性があります。REX と Tuttle は、両社が Strategy、BitMine、Cipher Mining、Circle、SharpLink に関連する 2 倍レバレッジ ETF も発表したと述べています。BitcoinTreasuries.NET のデータによると、Strive は現在 25,000 枚のビットコインを保有しており、上場企業の中で 5 番目に大きなビットコイン保有者です。同社は最近 469 枚のビットコインを購入し、永久優先株 SATA の販売を通じて資金調達を完了しました。金曜日に Strive の株価は 6.4% 上昇し、30.09 ドルで取引を終えました。

Glassnode：ビットコインは 2 年間で 28% 上昇、アルトコインの中央値は 74% 下落

ChainCatcher のニュースによると、Decrypt の報道によれば、暗号分析会社 Glassnode と取引所 Bybit が共同で発表した報告書は、過去 2 年間にビットコインが累計で 28% 上昇した一方で、中位市値のアルトコインが平均で 74% 下落し、イーサリアムはほぼ横ばいであることを示しています。この報告書は、この分化を今回の市場サイクルの特徴的な特徴と見なし、過去の資本が市場の成熟に伴いビットコインから小型コインへの「アルトシーズン」への移行とは対照的であるとしています。レバレッジの分布も集中化の傾向を示しています。報告書は、ビットコイン先物の未決済契約の規模がその時価総額の約 2% を占めているのに対し、PEPE などの投機的な小型コインのこの割合は約 24% に達しており、リスクのバブルが市場の最も危険な隅に集まっていると指摘しています。データは 8 月 23 日の決算時点のものであり、Glassnode がカバーする取引プラットフォームは限られているため、関連数字はその追跡対象の場所を反映したものに過ぎません。機関資金の流れも明らかにビットコインに偏っています。現物ビットコイン ETF には累計で約 552 億ドルの純流入があり、イーサリアム ETF の約 131 億ドルを大きく上回っています。後者は最近、連続して数日間の純流出が見られました。今週初めに、米連邦準備制度がハト派の予測を発表した後、ビットコインは再び 8 万ドルを超え、暗号全体の時価総額は 1 日で 4.6% 増加し、約 2.85 兆ドルに達しました。Solana、NEAR、Uniswap などのコインはその日の上昇幅がさらに大きくなりました。

データ：GSTOCK の時価総額が 2400 万ドルを突破し、歴史的な新高値を記録、日内で 170% 超の上昇

ChainCatcher のニュースによると、GMGN の市場データによれば、Genius.fun エコシステムの Meme コイン GSTOCK の時価総額が 2400 万ドルを突破し、現在約 2420 万ドルで、日内で 170% 超の上昇を記録しています。ニュースによると、CZ は今日、暗号 KOL の Jasmy に対して「Meme を通じて上場企業を買収するアイデアは私が考えたものではない」と述べました。注目すべきは、Jasmy が今週 9 回連続で GSTOCK に言及していることです。GSTOCK は BNB 財庫会社 BNC のチェーン上のトークン BNCB をプールペアとして使用しています。Genius.fun は YZi Labs の投資を受け、CZ が顧問を務めるチェーン上の取引端末 Genius Terminal によって発表されました。市場の情報によれば、Meme コインは価格変動が大きく、市場の感情やホットなイベントの影響を受けやすいため、取引リスクに注意してください。

サムスン電子と SK ハイニックスが相次いで前財務経済省の国際金融官を採用

ChainCatcher のニュースによると、サムスン電子は先月、前財務経済省の為替制度課長であるイ・ヒグンを IR チームの常務として採用しました。イ・ヒグンは為替制度課長、資金市場政策課長などを歴任し、為替制度および海外投資の対応を担当しており、今年 4 月には韓国が世界国債指数に組み込まれる作業に参加し、特別表彰を受けました。今後は海外投資家およびグローバル資本市場への対応を担当する見込みです。SK ハイニックスは先月、前財務経済省の戦略経済総括課長であるチョン・ユジンを広報総括の副社長として採用しました。チョン・ユジンは気候環境予算課長、経済副総理秘書官、為替制度課長、為替資金課長などを歴任しています。両社はアメリカでの生産投資を進めており、サムスン電子はテキサス州テイラーに 370 億ドルを投資してウェハー工場を建設する計画で、SK ハイニックスはインディアナ州に 40 億ドルを投資して先進パッケージ工場を建設する計画です。

黄益平：AI が中国の供給と需要の不均衡を深める可能性

ChainCatcher のニュースによると、北京大学の教授であり、中国人民銀行の金融政策委員会の委員である黄益平は、北京での経済フォーラムで、人工知能が中国の供給が強く需要が弱い不均衡を深め、長引かせる可能性があると述べました。黄益平は、AI のより広範な展開と革新の加速に伴い、強い供給と弱い需要の不均衡が悪化する可能性があり、総需要と総供給の矛盾は短期的にはすぐには解消されず、しばらく続く可能性があると述べました。彼は、中国は市場化改革をさらに進め、市場が資源配分においてより大きな役割を果たすようにし、住民の収入が経済において占める割合を高めるべきだと提案しました。また、単に輸出に依存するのではなく、海外投資と産業協力を深めることを考慮すべきだと述べました。彼はまた、中央政府が借金を増やして地方政府、金融機関、企業のバランスシートを修復することを提案し、これらの主体が新しい経済活動を行う能力を回復しなければ、刺激政策の効果は限られると述べました。

クロスチェーン資産プロトコル Universal Protocol が閉鎖を発表、a16z Crypto などから 900 万ドルの投資を受ける

ChainCatcher のニュースによると、クロスチェーン資産プロトコル Universal が閉鎖を発表しました。プロトコルは今後 60 日間正常に運営され、2026 年 11 月 17 日まで続く予定です。Universal は 2 年前に開始され、SOL、XRP、DOGE などの資産を新しいエコシステムに導入する Universal Assets（uAssets）を構築し、基盤となる資産を 1:1 でサポートし、80 種類以上の資産をサポートしています。チームは、スケールが長期的に持続可能なレベルに達していないため、閉鎖を決定したと述べています。トークン化された資産データプラットフォーム RootData によれば、Universal は昨年 2 月に 900 万ドルの資金調達を完了したと発表し、a16z Crypto がリードし、Coinbase Ventures などが投資に参加しました。

米国上院議員 Lummis：民主党が求めた暗号の透明性に反対票を投じる

ChainCatcher のニュースによると、アメリカの共和党上院議員でワイオミング州の連邦上院議員であるシンシア・ルミスは、民主党が公に 2500 万ドルを超える資金を調達する暗号プロジェクトに対して監査済みの財務諸表を提供するよう求めたことを述べ、関連する要求が法案に盛り込まれたと述べました。ルミスは、民主党が彼らが求めた透明性に反対票を投じたと述べました。ルミスは 2021 年からワイオミング州の連邦上院議員を務めており、それ以前は 2009 年から 2017 年までアメリカ合衆国下院議員を務めていました。

Miller Value Partners の会長：ビットコインに対してこれほど楽観的であったことはない

ChainCatcher のニュースによると、Bitcoin Magazine の報道によれば、Miller Value Partners の会長兼 CEO である Bill Miller IV は、ビットコインに対して「これほど楽観的であったことはない」と述べました。彼は、ビットコインの時価総額が依然として前回のサイクルのピークレベルに留まっている一方で、世界の財政状況が大幅に悪化しており、価格と公正価値の間のギャップが過去のどの時点よりも大きいと指摘しました。Miller は彼の「資本ガバナンス」の論点を説明し、ビットコインは資本の「分母」として見なされるべきであり、評価が必要な資産ではないと述べ、アメリカの赤字規模がビットコインの総時価総額に相当することを公正価値を評価するための基準フレームワークとして使用しました。彼はまた、金がビットコインを上回る現象について、「物語の遅れ」に起因するとし、AI の取引ローテーションや日本とアメリカの国債市場のグローバルな流動性流出についても議論しました。さらに、Miller は米連邦準備制度が 25 ベーシスポイントの利上げを行ったこと、エネルギー価格とインフレ、移民と法治が資本フローの安定性に与える影響、アメリカ企業が債務を上回ることができるか、ファンドがなぜビットコインを保有できないのかなどの問題についても言及しました。彼は、ビットコインは武力の裏付けに依存しない資本の分母であると考えています。

Rhodium：中国の AI モデルの合計収入はアメリカのトップの約 10%

ChainCatcher のニュースによると、アメリカの研究機関 Rhodium Group は、中国の AI モデルの合計年間定常収入（ARR）が OpenAI と Anthropic の収入の約 10% に過ぎないと推定しています。DeepSeek の ARR は 5 億ドル、MiniMax は 8 億ドル、Moonshot は 10 億ドル、Z.ai の最新 ARR は 18 億ドルです。たとえ字節跳動の 40 億ドルとアリババの 24 億ドルを加えても、OpenAI の 400 億ドルや Anthropic の 650 億ドルには遠く及びません。Rhodium の報告書によれば、Moonshot と DeepSeek は現在、収入に対して相対的に過大評価されており、推定比率はそれぞれ 50 倍と 163 倍で、OpenAI の 34 倍や Anthropic の 21 倍を上回っています。Z.ai は年間 ARR の予想を 30 億ドルに引き上げました。Rhodium のパートナーである Logan Wright は、資金調達のギャップが中国の最前線の AI 実験室の持続可能な拡張を難しくし、彼らが株式市場の有利な気候に大きく依存することになると述べています。中国の AI チップとサーバーの株式投資の 60% 以上は国家関連の出所から来ています。

データ：SingularityNET が攻撃を受け、ハッカーが不正に AGIX と WMTx を鋳造し、合計で 1677 万ドル以上の損失

ChainCatcher のニュースによると、オンチェーン分析者 PeckShield (@PeckShieldAlert) の監視によれば、同じ攻撃者が SingularityNET のブリッジ契約の脆弱性を利用して、イーサリアム上で不正に 2.6 億枚の AGIX と 5383.8 万枚の WMTx を鋳造しました。現在、攻撃者は約 1677 万ドルの暗号資産を保有しており、その中には 1.983 億枚の AGIX（約 1442 万ドル）、649 枚の ETH（約 167 万ドル）、3353.8 万枚の WMTx（約 62.7 万ドル）が含まれています。

Coldcard 2021 年のファームウェアの脆弱性により 1 億ドル以上のビットコインが盗まれる

ChainCatcher の報告によると、ハードウェアウォレット Coldcard の 2021 年ファームウェアの脆弱性により、一部の復元シードのランダム性が不足していることが判明しました。7 月 30 日以降、攻撃者は影響を受けたウォレットから約 1,600 から 1,800 枚の Bitcoin を移動させ、数千のアドレスが関与し、評価額は 1 億ドルを超えています。Coldcard の製造元である Coinkite は、誰かが AI を利用してその公開ファームウェアを監視していると仮定する必要があると述べています。この脆弱性は約 5 年間存在しており、AI が関連する攻撃に関与しているかどうかは確認されていません。Shielded Labs の研究者 Taylor Hornby は Claude Opus 4.8 監査エージェントを使用して、Zcash Orchard のシールドプール回路に関する 2022 年に始まった脆弱性を発見しました。テストでは、痕跡を残さずに無限量の偽造 ZEC を生成できることが確認されました。開発者は数日以内に修正を完了し、盗難が発生したことは確認されていません。ブロックチェーン分析会社 Chainalysis の統計によると、悪意のあるソフトウェア指令およびコマンド制御情報を含むオンチェーンの書き込み量は、日平均約 2.06 回から 11.1 回に増加し、増加率は 440% に達しました。

VanEck、Metaplanet の経営陣の報酬を「悪い」と評価、希薄化リスクが同業を大きく上回る

ChainCatcher の報告によると、資産管理会社 VanEck は金曜日に発表したデジタル資産ファンドの経営陣の報酬に関する報告書で、日本のビットコインファンド会社 Metaplanet の報酬構造を「悪い」と評価し、最低評価を受けた唯一の会社となりました。報告書によると、Metaplanet の株式プランは完全希薄化後の株式の 14.7% に相当し、経営陣のリスクエクスポージャーは 8.2% で、残りの 9 社の平均 0.8% の 10 倍に達しています。また、株式プランの規模は同業の平均の 4 倍に近いです。対照的に、最大の企業ビットコイン保有者である Strategy の株式プランは完全希薄化株式の 2% に過ぎず、経営陣のリスクエクスポージャーは 0.5% で、報酬構造は「良好」と評価されています。Metaplanet は現在、43,000 枚の BTC を保有し、上場企業のビットコイン保有量で第 3 位にランクされています。VanEck は、ギャップの一因は Metaplanet の以前の報酬メカニズムにあると指摘しています：オプションプールは会社が株式を発行してビットコインを購入する際に自動的に拡大し、その結果 4,600 万株から 3.195 億株に膨れ上がり、約 2.73 億株の潜在株式が追加されました。この措置は当時、株主からの批判を引き起こしました。Metaplanet は 8 月に自動調整メカニズムを終了し、9 月にはオプションプールを 41% 削減して 1.882 億株にしましたが、VanEck はこれらの調整が「まだ基準に達していない」と考え、約 2.73 億株の拡張を撤回し、株主の承認を得た報酬プランに置き換えるよう呼びかけています。また、経営陣の報酬を完全希薄化株式に対応するビットコインの数量に連動させ、書面による授与時間ポリシーを採用することを提案しています。

Nic Carter：Anthropic の前線の緩和は公私のギャップを広げることを目的としている

ChainCatcher の報告によると、Castle Island Ventures の共同創設者 Nic Carter は、Anthropic の CEO Dario Amodei が提唱した「前線の緩和」についてコメントを発表しました。Nic Carter は、もし目標が公衆と内部の真の前線の間のギャップを広げることであり、競合他社の協力が必要であれば、この主張には合理性があると述べています。Anthropic の主なビジネスリスクは、蒸留によるモデルの商業化であり、安全性の問題ではありません。Nic Carter は、安全性と利益のインセンティブが公衆が真の前線モデルにアクセスすることを制限する点で一致していると述べています。前線トークンの最高のリターンの用途は内部研究開発および下流の知的財産の獲得であり、公開 API の販売ではありません。Anthropic は Mythos Preview などのモデルを少数のパートナーにのみ公開しています。Nic Carter は、一方的な緩和では囚人のジレンマを解決できず、調整と抑制には独占禁止免除または規制が必要であると述べています。Dario は関連する記事の中で、米国政府に安全性に関する議論のための限定的な免除を提供するよう呼びかけています。

Spirit AI の共同創設者：ロボットの脳は早ければ来年に突破口を迎える

ChainCatcher の報告によると、ロイターは、中国のヒューマノイドロボットスタートアップ Spirit AI の共同創設者兼最高科学責任者である高揚が、人型ロボットが早ければ来年には口頭指示に基づいてほとんどの一般的なタスクを完了できるようになるが、家庭に入るには少なくとも 8 年が必要であると述べたと報じています。彼は、脳がロボット技術スタック全体の中で最も弱い部分であり、2027 年中頃には GPT-3.0 に類似したマイルストーンに達し、自然言語でロボットに話しかけ、その指示に基づいて一連の合理的な物理的動作を実行してタスクを完了しようとすることができると予測しています。Spirit AI は 2024 年に設立され、約 300 人の従業員がいます。2 年間で 6.7 億ドルを調達し、評価額は 29 億ドルです。会社は約 1000 人の契約者を雇用し、家庭や工場でデータ収集デバイスを装着させ、主にリアルワールドデータを使用してトレーニングを行っています。ロボットは構造化されたリビングルーム環境での簡単なタスクの成功率が 90% に達しています。現在、数十台の Moz1 車輪式ヒューマノイドロボットが寧徳時代と京東の生産ラインに展開されています。高揚は、今後 1-2 年が産業応用の初期ウィンドウであり、2 年後には商業サービスシーンで簡単なタスクを行うことができ、家庭に入ることはさらに難しいと述べています。安全面では全身力制御を採用し、大きな相互作用力に遭遇した場合は自動的に緊急ブレーキがかかります。高品質のデータは、ロボットの脳をトレーニングする上での主要なボトルネックです。

データ：YZi Labs、a16z など 5 社の主要な暗号 VC が 216 件の投資プロジェクトの運営停止を発表、Pantera Capital の投資の 24% 以上が運営停止

ChainCatcher の報告によると、最近 a16z の投資プロジェクトの運営停止に関する議論が高まっています。RootData の投資データによると、プロジェクトを重複排除した結果、Coinbase Ventures、YZi Labs、Pantera Capital、a16z、Paradigm の 5 社は合計 993 件の独立した投資プロジェクトをカバーしており、そのうち 216 件が運営停止とマークされ、累計で 21.75% を占めています。機関別に見ると、Pantera の運営停止率は 24.76%（51/206）、Coinbase Ventures は 22.69%（98/432）、a16z は 20.09%（43/214）、Paradigm は 19.49%（23/118）、YZi Labs は 13.56%（32/236）です。a16z は世論の中心にありますが、サンプルの中で運営停止率が最も高い機関ではありません。彼らの 148 件のリードプロジェクトのうち、29 件が運営停止とマークされており、19.59% を占めています。これには、最近閉鎖を発表した Linera や運営停止プロセスに入った Universal が含まれており、主要な機関がリードしてもプロジェクトの経営リスクを排除できないことを示しています。

Chamath：オープンソースの重みモデルは最良のクローズドソースの前線モデルから約 4 ヶ月の距離にある

ChainCatcher の報告によると、Social Capital の創設者 Chamath Palihapitiya は、深い研究報告書を発表し、オープンソースの重みモデルが公開評価の最良のクローズドソースの前線モデルに約 4 ヶ月近づいており、ギャップの変動が大きくなっていると述べています。もしオープンソースモデルが前線性能に近づきつつ、企業がデータ、インフラストラクチャ、カスタマイズをより多く制御できるようにするなら、企業が前線の実験室に支払う価値は商業的な問題になります。オープン性にはスペクトルがあり、完全にダウンロード可能で自由に修正できる完全オープンソースモデルから、異なる制限を持つオープンソースの重みモデル、クローズドソースモデルは重みを非公開に保ちます。Palantir の CEO Alex Karp は、企業が差別化された独自の知識とプロセスを前線モデルの提供者に渡す可能性があると警告しています。マイクロソフトの CEO Satya Nadella は、企業が実際にはインテリジェンスに対して 2 回支払っていると述べ、一度は金銭的に、もう一度はインテリジェンスを有用にするために開示しなければならないより価値のある独自の知識を提供することだと述べています。懸念があるにもかかわらず、企業は前線性能に対して支払う意欲があり、最良のオープンソースの重みモデルが数ヶ月遅れている場合でも、前線の実験室の収入は引き続き加速しています。先進企業は同時に 2 種類のモデルを使用し、オープンソースモデルで制御とカスタマイズを取得し、クローズドソースの前線モデルで最高の能力を取得しています。一部のケースでは、最高 12 倍のエンジニアリング効率と 20 倍以上のコスト削減が報告されています。一部の企業は二重軌道を採用しており、Google は Gemini と Gemma を同時に提供し、Meta は Muse Spark と Llama を同時に提供しています。この 99 ページの報告書では、前線の実験室がリーダーシップを維持するためのコスト、モデル競争の 5 つの要因、モデルの実行場所、NVIDIA と Samsung のオープンソースの重みに対する投資についても言及されています。

Polymarket 米国プラットフォームがデビットカード詐欺に遭い、CEO は成長を続けるために罰金を支払うと述べる

ChainCatcher の報告によると、2 月、Polymarket 米国プラットフォームのデビットカード取引を処理する会社が、詐欺者がこのアプリに押し寄せていると報告しました。ユーザーは盗まれたデビットカードを Polymarket 米国アカウントに関連付け、これを使用して賭けを行い、資金を自分が管理するクリーンなカードまたはアカウントに引き出そうとしました。泥棒は少なくとも 1000 万ドルを持ち去ろうとしました。処理業者は一時的に 80% 以上の入金を詐欺として拒否し、業界標準の約 1% を大きく上回りました。Polymarket の従業員は CEO の Shayne Coplan に懸念を提起しました。事情に詳しい人によると、コンプライアンスチームは Coplan の反応に驚いており、「成長を続け、規制当局が発見した場合は罰金を支払う」と述べたとのことです。

SemiAnalysis 今年の収益は 1 億ドルを超える見込み

ChainCatcher の報告によると、Substrate の 9 月 18 日の報告によれば、半導体および AI インフラストラクチャ研究機関 SemiAnalysis の今年の収益は 1 億ドルを超える見込みで、従業員数は約 100 人です。創設者の Dylan Patel は 2020 年に WordPress ブログからスタートし、2023 年には収益が七桁に達し、サブスクリプション収入は総収益の 5% 未満で、ほとんどはデータモデル、機関研究製品 Core Research およびコンサルティングビジネスから得られています。現在、会社は 12 のモデルを保有し、ネットワーク、ウェハファブ設備、ファウンドリ、エネルギーなどの分野をカバーしており、アナリストは約 50 人います。SemiAnalysis の顧客には、世界のほとんどの大手テクノロジー企業が含まれ、Nvidia の CEO ジェンセン・ファン、AMD の CEO リサ・スー、Meta の CEO マーク・ザッカーバーグ、マイクロソフトの CEO サティア・ナデラ、OpenAI の CEO サム・アルトマンが読者となっています。彼らの CoWoS および HBM サプライチェーンモデルは、Nvidia が四半期ごとに 40 万個の H100 を出荷することを予測し、OpenAI が Hot Chips で自社開発のチップ Jalapeño を発表する際にその InferenceX を第三者のベンチマークとして使用しました。Dylan Patel は最近、5 億ドルの SemiAnalysis Capital Fund I を調達し、初期のスタートアップ投資に使用する予定です。会社はエネルギー分野への拡張を計画しており、アナリストは異なる電力網や公共事業の関係者と直接接触します。

Nvidia CFO：メモリ価格はさらに上昇し、SK ハイニックスは供給と需要のバランスが最も早くても 2030 年まで続くと予測

ChainCatcher のニュースによると、Micron Technology は 9 月 30 日に会計年度第4四半期の業績を発表します。NVIDIA の CFO コレット・クレスは、8 月 26 日の会計年度第2四半期の電話会議で、同社が「メモリの極端な価格条件」を見ており、価格の上昇が以前の予想を超えており、「来年さらに高くなるだろう」と述べました。価格圧力は NVIDIA の利益率に影響を与えており、クレスは第4四半期の粗利益率が 71%-72% の範囲に達する見込みで、その後会計年度 2028 年に 72%-73% に回復すると指摘しました。クレスは、現在のメモリ不足は大部分が AI の構築自体によって駆動されていると述べました。SK hynix は、メモリ市場が早くても 2030 年まで供給と需要のバランスに達しないと予測しており、2031 年までに韓国国内の 2 つの拠点を拡張するために約 383 億ドルを投資しています。SK hynix は約 50% の高帯域幅メモリ市場シェアを持ち、サムスンの 33% および Micron の 18% を上回っています。

Crux AI が 10 銀行から 220 億ドルのチップ担保ローンを調達

ChainCatcher のニュースによると、Dealroom.co が引用したブルームバーグの報道によれば、10 銀行からなるコンソーシアムが Crux AI に 220 億ドルのチップ担保ローンを提供しました。Crux AI は Blackstone と Alphabet が 5 月に発表した AI クラウドサービスの合弁プロジェクトで、先週正式に開始されました。このローンは Google カスタム TPU の購入に使用されます。Crux AI は Blackstone から 50 億ドルの株式投資を受けており、Google は TPU、ソフトウェア、サービスを提供し、2027 年に最初の 500 メガワットの生産を開始する予定です。名指しされたローン機関にはゴールドマン・サックス、三井住友銀行、バークレイズ、フランス・パリ銀行、カナダの豊業銀行が含まれています。

SlowMist：ComeCome 配達アプリが悪意のある SDK を埋め込んだ疑い、手法は FomoPeek の盗難事件と同様

ChainCatcher のニュースによると、SlowMist の創設者ユ・シャンが明らかにしたところによれば、以前の FomoPeek アプリの毒物による盗難事件に続き、ComeCome という名の配達アプリ（comecome.icu）が同様の手法で攻撃を実施していることが発見されました。FomoPeek v1.1-1.2 バージョンには悪意のある SDK が組み込まれており、8 種類の iOS カーネル脆弱性を利用する手法が統合されており、デバイスのモデルやシステムバージョンに応じて自動的に攻撃方法を選択します。既知の影響を受けた iOS バージョンは iOS 12--18.7 および 26--26.1 をカバーしています。攻撃が成功すると、iOS のサンドボックスメカニズムを突破し、暗号財布の資産を盗むことができます。ユ・シャンは、この種の脅威が iPad や Mac デバイスにも影響を及ぼす可能性があることを警告し、ユーザーには最新の iOS バージョンにすぐに更新し、不明な出所のアプリに対して高い警戒を保つことを推奨しています。

Binance Wallet が PancakeSwap のホスティングによる Pre-Access イベントを開始

ChainCatcher のニュースによると、Binance Wallet は X で Pre-Access イベントを開始することを発表しました。このイベントは PancakeSwap がホスティングしており、ユーザーは Binance Wallet を通じて参加できます。このイベントは、ユーザーが人気企業の潜在的な上場前に間接的なエクスポージャーを得ることを目的としています。最初のプロジェクトが発表される予定です。

Meme 人気ランキング

Meme トークン追跡および分析プラットフォーム GMGN の市場データによると、09 月 21 日 08:45 現在、

過去 24 時間の ETH 人気トークン上位 5 つは次の通りです：wildebeest、MOTO、ZAMA、SEND、UNI

過去 24 時間の Solana 人気トークン上位 5 つは次の通りです：JEANPHIL、STONK、Stamp、PAID、bullcoin

過去 24 時間の Base 人気トークン上位 5 つは次の通りです：Basecat、VVV、CP、BLUECHIP、SOL

過去 24 時間に読む価値のある素晴らしい記事は？

マイケル・セイラー：CLARITY 法案に賭ける必要はなく、既存の規制のウィンドウを捉えることが重要

私たちは 2027 年と 2028 年の 2 年間を利用し、実際に役立つ製品を大規模に展開し、一時的な免除を長期的なルールに転換し、実際に追加の権限や保護が必要な分野でターゲットを絞った立法を推進する必要があります。成功の基準は、私たちが顧客と経済にどれだけの価値を創造したかです。デジタル資産業界が自由市場で迅速に革新し、アメリカ経済と世界経済にできるだけ大きな価値を創造することを目指します。ユーザーが使用したいと思い、そこから利益を得られる製品を作り出し、広く市場に展開し、数百万人がこれらの製品を可能にする競争と革新の自由を維持する理由を持つようにします。より多くの人々がデジタル革新を実際に使用し、そこから利益を得ることで、業界は広範な公衆の支持を得て、より持続的な保護を受けることができます。

ウォール・ストリート・ジャーナル：なぜ『CLARITY 法案』は通過しなかったのか？

民主党側は依然として不満を抱いています。ホワイトハウスの関係者は、トランプ政権が「歴史上最も包括的で広範囲な倫理条項」を追加することに同意したと述べました。火曜日、法案は最終段階の重要な手続き投票で必要な 60 票を得られず、進行を続けることができませんでした。Coinbase の株価は終値で 10% 以上下落しました。2 日後、アメリカ証券取引委員会（SEC）はトークン化された株式がアメリカで取引される道を開き、業界の勢いが回復し、Coinbase の株価は金曜日に 12% 上昇しました。土曜日の早朝、ブライアンは、最終版が初期の草案よりも改善されたと述べましたが、法案が進まなかったことも認めました。「私はその中に関与していることを誇りに思います。もし再びやり直すことができるなら、私は同じことをします。なぜなら、それが私たちにより良い法案を形成するのを助けたからです。これは長い道のりの一歩に過ぎず、まだ多くのステップがあります…」

ゴールドマン：米連邦準備制度の金利引き上げが金の上昇ペースを緩めるが、長期的な牛市構造は変わらない

利率に敏感な ETF 保有者の純売却が重なり、金価格は短期的に約 4070 ドル/オンスの底に達する可能性があります。しかし、中央銀行の継続的な金購入が価格の底を押し上げるため、金価格は 2026 年末までに約 4200 ドル/オンスに徐々に回復するでしょう。2. イベント的なボラティリティ（米国中間選挙の「待機室」効果）：投機的資金は、結果が不確実な重大なイベントの前に金を避難資産として「待機室」にすることがよくあります。ゴールドマンは、米国中間選挙前に投機的なポジションが金価格を一時的に約 5% 上昇させる可能性があると指摘しています（純管理ファンドのポジションが現在より約 250 トン高く、2014 年以来の 90 パーセンタイルである 685 トンに達する場合）。しかし、選挙結果が確定すると、資金が再配置され、金価格が急激に売却される可能性があります。この現象は、2016 年の英国の EU 離脱や 2024 年の米国大統領選挙後にも実際に見られました。

GSR：流通量が少なく、高 FDV のトークンが下落を逃れられない理由は？

これらのモデルはそれぞれ選択肢がありますが、すべてがより広範な参加を促進しています。さらに、法的およびコンプライアンス環境も著しく改善されています。ヨーロッパでは、「暗号資産市場法案」（MiCA）が発行者が直接一般にトークンを販売することを許可しています。アメリカでは、現行の「CLARITY 法案」草案が小口投資家向けの上限付きの直接販売を許可することを検討しています。この法案が通過すれば、「証券法がプロジェクトにプライベートな蓄積モデルを採用させる」という主張の説得力は大幅に減少します。その際、トークン発行構造は規制の制約下での受動的な結果から、プロジェクト側が能動的に選択できる方案に変わるでしょう。

Delphi Digital 最新番組：山寨季はもう来たのか？

もしこれらのコア資産が再び突破し、同時にチェーン上の活発度が増加し続けるなら、現在の局所的な山寨市場はさらに広範な資金流入に発展する可能性が高くなります。逆に、市場が長期にわたり「少数の強いコインの上昇 + 高投機のチェーン上資産の爆発」という構造を維持するなら、いわゆる山寨季は依然として高度に集中したストックゲームに過ぎないかもしれません。だからこそ、この Hivemind の最も価値のある判断は「山寨季が来た」ということ自体ではありません。より正確には、山寨市場はすでに来ていますが、全面的な牛市が来たかどうかは、新たな資金によって証明される必要があります。そして、その答えが出るまで、これはむしろ選択、ローテーション、リスク管理が同時に行われる市場のようです：最も早く上昇する資産を見つけることは重要ですが、価格がすでに大幅に上昇した後、誰がさらに買いたいと思うのか、資金はどこから来るのか、そしていつ利益を確定し始めるのかが、この市場の動向を決定する本当の要因かもしれません…

ZAMA が新高値を更新：FHE プライバシーの物語が戻ってきた

より核心的な評価変数は手数料収入です。1 回の暗号操作あたり $0.13 と仮定すると、Shielded TVL がすべて活発であると仮定しても（毎日 1 ドルの TVL が 0.01 回の暗号操作を生み出す）、年換算の手数料収入は約 28.5 万ドルになります。FDV/年換算の手数料は約 3280 倍です。これは「物語の価格設定であり、キャッシュフローの価格設定ではない」資産の典型であり、ZAMA を購入することは、FHE プライバシーが DeFi の基盤層になるという仮定を購入することを意味します。将来的に数百億ドルのチェーン上資産が暗号保護を必要とし、ZAMA がその需要の主要な捕獲者となるでしょう。