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分析:流動性不足がMt.Goxによる売却を悪化させたBCH

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道に基づき、TradingView のデータによれば、Bitcoin cash(BCH)は先週 20% 下落し、4 月以来の最大の下落幅となりました。この売却が行われる中、倒産した取引所 Mt.Gox は、2014 年のハッキングで盗まれた約 90 億ドル相当のトークンを債権者に返済し始めると発表しました。その中には、7300 万ドル相当の BCH が含まれており、これはそのトークンの毎日の取引量の 20% に相当します。Kaiko は、Mt.Gox の債権者が大規模に清算する可能性があるため、BCH 保有者がパニック売りを行っていると述べています。また、中央集権的な取引所の流動性が低い(すなわち、オーダーブックの深さが不足している)ことが、このパニックを悪化させています。流動性が低い市場では、トレーダーは安定した価格で大口注文を実行することが難しく、大口の買いまたは売りの注文が資産価格に不釣り合いな影響を与え、ボラティリティの爆発を引き起こす可能性があります。Kaiko が月曜日に発表したニュースレターでは、「10 万ドルの売却注文の BCH 価格スリッページをシミュレーションした結果、ほとんどの取引所で価格スリッページが 1 ヶ月以上ぶりの最高レベルに達しており、大口市場注文のオーダーブックの深さが不足しているため流動性が悪化していることを示しています。」と述べています。スリッページとは、取引の期待価格と実際の成立価格の差を指し、スリッページの急増は市場の流動性が低いことやボラティリティが高いことを示します。Kaiko によれば、7 月 5 日、つまり Mt. Gox が返金を発表した日、Bybit の BCH 市場のスリッページは 0.2% から 2.8% に上昇し、Itbit の BCH 市場のスリッページは 0.3% から 3.5% に上昇しました。Kaiko は、流動性の低下が「Mt.Gox の返済イベントに関連する強力な売却圧力と一致しており、Itbit と Bybit のスリッページの増加が最も顕著である」と述べています。Arca の最高投資責任者である Jeff Dorman は、マーケットメイカーが完全に消失しており、2009-2010 年の信用市場の状況に似ていると述べています。
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