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ETF発行者はどのように利益を上げるのか:顧客、チャネル、エンドユーザーとの関係から見るCircleのビジネスモデル
Circleのビジネスは本質的にBlackRockがETFを販売することと変わりません:資産規模で利益を得ており、単位の収益化率は後者の9倍です。しかし、規制、金利、チャネルの交渉がこの利ざやのスペースを圧縮しています。
2026-08-04
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