実際の市場平均

Glassnodeは、ビットコインが78,300ドルの実際の市場平均を再び回復したが、その水準の上に持続的に留まることができなかったと発表しました。歴史的なサイクルは、信頼できるブルマーケットの転換を確認する前に、数週間から数ヶ月の調整が必要であることを示唆しています。30日移動平均は、反発期間中に2月の0.4から1.8に上昇し、利益確定の波を吸収するには需要が不足していることを示しています。この指標は、買い手の力が本当に回復したという信号を発するために、2以上を持続的に維持する必要があります。78,200ドルの30日コストベースラインは、サポートから上方のレジスタンスに変わりました。一方、2月から4月の間に形成された蓄積グループのコストベースライン（71,400ドル）は、現在の調整において最も直接的なサポートレベルです。現物市場の内部構造は最近数週間で弱まっており、現物累積取引量差（CVD）は全体として依然として負の値であり、Coinbaseの活動は引き続き遅れています。これは、偶発的なオフショア投機需要が存在するにもかかわらず、アメリカの機関の現物参加度が依然として弱いことを示しています。CME先物の未決済契約は価格が持続的に回復する中で増加しており、全体的な現物需要が現在の範囲の高点近くで十分に果断でない場合、デリバティブ市場の機関参加度が改善していることを示しています。アメリカの現物ETFの蓄積速度は最近鈍化しており、ポジションがますます先物活動によって駆動されていることを示しています。インプライドボラティリティは低位から回復しており、主に短期契約に集中していますが、長期の期待は安定しています。実現ボラティリティは持続的に低下しており、ボラティリティリスクプレミアムが拡大し、ヘッジ保護コストが相対的にコントロール可能になっています。オプションのポジションは依然として防御的です。偏度指標は下方保護の需要が再び現れたことを示しており、75,000ドル近くの負のガンマ範囲は現物価格がヘッジ流動性の増大と価格変動の激化の影響を受けやすいことを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、水曜日の Glassnode Onchain Newsletter は、最近の調整があったにもかかわらず、ビットコイン市場の全体的な構造は歴史的なブルマーケットと一致していると述べています。これは需要の弾力性を反映しており、最近の修正の規模が限られていることも示しています。報告書は、ビットコインが調整を経験したにもかかわらず、以前のサイクルと比較してこれらの調整がはるかに穏やかであることを強調しています。Glassnode が強調した二つの重要な指標は、真の市場平均（True-Market Mean）とアクティブ投資家価格（Active Investor Price）であり、これらの指標は現在の市場サイクルにおけるビットコイン投資家の平均コスト基盤を推定するのに役立ちます。真の市場平均は、すべての市場参加者が一定期間内にビットコインを取得した平均価格を反映しています。一方、アクティブ投資家価格は、特に最近数ヶ月間に活発に取引を行った投資家の平均コスト基盤に焦点を当てています。今年の初め以来、現物価格は全体的にこれらの二つの水準の上に保たれており、短期間の例外を除いています。報告書は、これが価格が下落した際に市場を安定させる強力なサポート基盤が存在することを示していると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、Glassnode の投稿分析によると、現在ビットコインの価格は依然として熱狂的なブル市場の段階にあり、狂熱ゾーンに入った後すぐに反落しました。実際の市場平均は 5 万ドルで、これは各アクティブ投資家の平均コスト基準を示しています。マクロのブル市場が続くと予想される場合、この水準は市場が維持すべき重要な価格レベルです。ビットコインの未実現利益は市場が過熱している可能性を示しており、現在この価値は 9.2 万ドルです。短期保有者グループの損益分岐点は 6.4 万ドルで、現在の現物価格はこの水準を下回っていますが、回復を試みています。注目すべきは、取引日のわずか 7% が現物価格が -1 標準偏差帯を下回っていることを記録しており、これは比較的珍しい状況です。