投機需要

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、今年のイーサリアムの契約取引額が過去の年を大きく上回っていると発表しました。Binance を例に取ると、過去一年間でイーサリアムの先物取引量は 6.74 兆ドルを超え、2024 年のほぼ 2 倍に達しており、2024 年はすでに歴史的な記録を更新しています。したがって、イーサリアムは 2025 年の世界のデリバティブ市場で取引量が最も多い資産の一つであると言え、投機需要の強さを際立たせています。過去一年間、現物と先物の比率は約 0.2 であり、これは Binance の現物市場で 1 ドルを投資して ETH を購入するごとに、ほぼ 5 ドルが先物契約に投入されていることを意味します。この比率は、高度にレバレッジに依存する市場の特徴であり、2025 年のイーサリアムに対する人々の極端な投機を反映しています。記録的な取引量とこのような不均衡な比率は、先物がイーサリアムの価格動向を大きく決定していることを示しています。その結果、イーサリアムの今年の価格変動はしばしば拡大し、無秩序で清算に高度に依存し、最終的にはわずか数ドルの微弱な優位性で歴史的な最高値を更新することになりました。

Glassnode は X プラットフォームで次のように発表しました："ビットコインの永久契約において、ロングポジションが毎月支払う資金コストは約 62% 減少し、8 月中旬の毎月 3.38 億ドルから現在の毎月 1.27 億ドルにまで下がりました。これは、投機需要が明らかなマクロの下方トレンドを示しており、トレーダーがロングポジションを維持するための利息を支払うことにますます消極的になっていることを浮き彫りにしています。"

ChainCatcher のメッセージによると、Glassnode の分析レポートでは、2024 年のビットコインの永久先物の未決済契約は基本的に 22 万から 24 万 BTC の間で変動しており、去レバレッジイベントの期間中にはこの数値が通常急速に下降し、投機的な期間には上昇しますが、最近未決済契約は 26 万から 28 万 BTC の範囲に上昇しており、これは 6 月初め以来投機需要が増加していることを示しています。バイナンス、Bybit、OKX が市場シェアの約 84% を占めています。以前、BTC の価格が 5.3 万ドルの領域に下落した際に意味のある去レバレッジイベントが発生し、多くの強気バイアスのトレーダーが安値付近で清算されましたが、その後の反発価格も非常に強力であり、大多数の短期保有者が未実現利益の状態に回復しました。これにより、最近数週間の純正資本流入に必要な財務的緩和が提供されました。