構造的分化

据《RootData 2025 Web3 業界年次報告》显示、2025年の暗号第1市場の資金調達総額は227.3億ドルに達し、前年同期比で大幅に120.6%増加し、M&A件数は歴史的な新高を記録しました。しかし、目を引くデータの背後には深刻な構造的分化があります：成長は主にPolymarketやBinanceなどの少数の大規模な資金調達によって推進されており、初期プロジェクトの資金調達環境は引き続き悪化し、資金調達件数は過去5年で新たな低水準を記録しました。市場全体は依然として深刻なクリアリング段階にあり、広範な周期的回復の兆候はまだ見られません。