需要回復

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、今週のビットコイン ETF の純流入が 14,700 BTC に達し、2025 年 10 月以来の2番目に大きな週次流入を記録したと述べています。8 月から現在までの累計純流入は約 21,958 BTC で、需要回復の兆しが見え始めています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost が投稿し、Coinbase Advanced と Binance の価格差を測る "Coinbase Premium Gap"（Coinbase プレミアムギャップ）が最近再び正の値に転じ、アメリカ市場の専門資金需要に初期の回復の兆しが見られることを明らかにしました。データによると、これは今年に入ってこの指標が正の範囲に戻ったのは三回目で、現在のプレミアムは約 10.18 ドルで、全体的な水準は依然として比較的穏やかです。分析によれば、プレミアムが正に転じることは通常、アメリカの機関投資家や専門投資家の買いが強化されているサインと見なされます。報告書は、Coinbase Advanced のユーザー構造がより専門的および機関参加者に偏っているのに対し、Binance は世界的により広範な小売ユーザー基盤を持ち、全体の市場流動性において重要なシェアを占めていると指摘しています。したがって、両者の価格差の変化は、アメリカ資金の流れを観察する重要な指標としてよく用いられます。2 月 4 日に Bitcoin がより明確な調整段階に入って以来、このプレミアムギャップは継続的に修正され、最近再び正に転じました。しかし、アナリストはこの信号が依然として初期の兆候であり、市場の感情が依然として慎重であることを反映しており、短期的には再び負に転じる可能性を排除できないと強調しています。全体的に見て、現在の価格は専門資金に対して徐々に魅力を持ちつつありますが、トレンドの反転を確認するには、プレミアムが持続的に拡大し、資金の動きにさらなる変化が見られる必要があります。

glassnode は週次レポートを発表し、ビットコインが引き続きオンチェーンの構造的に重要な価格帯付近で横ばいしており、保有者の信頼と限界需要のバランスが非常に微妙であると述べています。短期保有者の状況は依然として疲弊しており、現在の圧縮範囲の下限（-1 標準偏差）は 83,400 ドルに位置しています。このレベルは最近の重要なサポートラインであり、これを下回ると、価格がさらに 80,700 ドルの実際の市場平均値付近まで調整される可能性があります。しかし、全体的な資金の流れは安定してきています。ETF の売却圧力は緩和され、現物市場のポジションに初期の改善の兆しが見られ、特にオフショア市場では買い手の関心が再構築され始めていることを示しています。一方、デリバティブ市場は依然として抑制されており、中立的な資金調達は市場のレバレッジレベルが低いことを示しており、価格は投機的な動きの影響を受けにくくなっています。オプションポジションの調整は、この慎重な姿勢を強化しています。偏度は弱気に転じ、短期的な保護価格が引き上げられ、トレーダーのガンマ値がゼロを下回ることで、市場のボラティリティ期間中に価格が急激に変動する可能性が高まっています。今後、市場の動向の鍵は現物と ETF チャネルの需要が持続できるかどうかです。持続的な正の資金流入とより強力な現物買いがトレンドの継続を支える一方で、持続的な脆弱性と上昇する下方ヘッジ需要は、市場がさらなる調整やより深い価格の下落の影響を受けやすくする要因となります。