1개월 10배, 한 문장으로 이해하는 DeFi 스마트 투자 자문 Rari Capital의 운영 논리 | DeFi 포착기

본 문서는 체인 캡처의 원본 기사로, 저자는 Loners Liu입니다.

작년 YFI의 폭발적인 인기와 최근 1inch의 총 거래량 증가로 인해, 집계기는 전체 DeFi 세계에서 중요한 구성 요소가 되었습니다. 불완전한 통계에 따르면, 현재 시장에 있는 집계기는 주로 다음과 같은 몇 가지 유형으로 나눌 수 있습니다:

• 거래형 집계기, 예를 들어 1inch Exchange, Matcha, Meta Mask 등;
• 지갑 내장형 집계기, 예를 들어 Meta Mask Swap, ParaSwap, Insta Dapp 등;
• 수익형 집계기, 예를 들어 YFI, YFII, Rari Capital 등;
• 스테이블코인 집계 프로토콜, mStable;
• 자산 관리 플랫폼, 예를 들어 Zapper Finance, Zapion, Debank 등.

하지만 거래 집계든 수익 집계든, 사용자에게 가장 본질적인 요구는 돈을 절약해 주거나 돈을 벌게 해 주는 것입니다. 그 뒤에 있는 복잡한 금융 및 수학 알고리즘은 일반인이 이해하기 어렵습니다. 전체 암호화 시장이 지속적으로 발전함에 따라, 점점 더 많은 신제품이 등장하고 있으며, 높은 수익을 얻기 위해 무작정 참여하는 것은 일정한 자금 위험을 초래할 수 있습니다. 일반 사용자는 거래 과정에서 감정적 조작이 발생하거나 시장에 대한 인식이 천천히 형성되고 있는 경우가 많습니다. 이럴 때 기계와 알고리즘을 통해 사용자가 거래를 할 수 있도록 도와주면 자산 관리를 더 잘 할 수 있습니다.

이번 DeFi 캡처 프로그램에서는 체인 캡처가 DeFi 스마트 투자 자문 프로토콜인 Rari Capital을 소개합니다. 그治理 토큰 RGT는 지난 한 달 동안 거의 10배 상승했으며, 현재 유통 시가 총액은 약 3674만 달러, 잠금량은 약 1100만 달러입니다.

1. Rari Capital 관련 소개

Rari Capital은 유동성 채굴 전략을 활용하여 사용자에게 다양한 위험 전략 하에서 해결책을 제공하는 프로젝트로, 이전에는 주로 스테이블코인 DeFi 스마트 투자 자문 비즈니스에 집중했습니다. Rari는 이러한 유동성을 다른 DeFi 프로토콜 및 Layer2 프로젝트로 이전하며, DeFi 대출 외에도 다양한 DeFi 투자 전략을 통합합니다. 여기에는 시장 조성, 차익 거래, 분산 보험 등이 포함됩니다. 이 프로젝트는 또한 DeFi 로보 어드바이저 서비스를 출시하여 알고리즘을 통해 DeFi 프로토콜을 자동으로 모니터링하고 잠재력에 따라 자금을 재배분합니다.

Rari Capital 팀의 주요 구성원인 Jack Lipstone과 Jai Bhavnani는 2018년에 Ambo를 공동 설립했으며, 이후 MyCrypto에 인수되었습니다. 또 다른 주요 구성원인 David Lucid는 CRAFT Scooter의 최고 기술 책임자(CTO)였습니다.

일반적인 총알 풀과는 달리, Rari는 세 개의 자금 풀을 가지고 있으며, 각각 stable 풀, Yield 풀 및 ETH 풀입니다. stable 풀과 Yield 풀에서는 일련의 스테이블코인 교환을 통해 차익 거래(0x 거래를 통해)와 ETH 풀의 이더리움을 통한 수익 최적화를 진행하며, 다양한 DeFi 프로토콜(예: Compound, dYdX, KeeperDAO, mStable, yEarn 및 Aave)에서 대출하거나 각 프로토콜에서 제공하는 채굴 수익 보상을 통해 수익률을 얻습니다.

2. 세 개의 자금 풀 소개

Rari Stable 풀은 계약 감사가 완료된 DeFi 프로토콜에만 투자하며, 사용자가 ETH 또는 모든 ERC20 토큰을 예치하면 RSPT 토큰(합성 스테이블코인)이 발행됩니다. 모든 ERC20 토큰은 먼저 0x를 통해 USDC로 교환되며(일정한 슬리피지가 발생할 수 있음), 이후 Compound, Aave, dYdX에 USDC를 예치하거나 mStable에서 유동성을 제공하여 수익을 얻습니다. 현재 변동 연간 수익률은 16.9%입니다.

Rari Yield 풀은 최대 수익을 얻기 위해 레버리지 옵션 등의 도구를 사용하며, 일부 감사되지 않은 DeFi 프로토콜에도 참여합니다(일정한 원금 손실 위험이 있을 수 있음). 안정 풀과 마찬가지로 사용자가 ETH 또는 모든 ERC20 토큰을 예치하면 RYPT 토큰이 발행되며, 알고리즘을 통해 다양한 스테이블코인의 비율을 자동으로 조정하여 가장 높은 수익 전략을 찾습니다. 여기에는 Compound에 Dai, USDC 및 USDT를 예치하고, Aave에 Dai, USDC, TUSD, USDT, sUSD 및 BUSD를 예치하며, dYdX에 DAI, USDC를 예치하고, mStable에서 유동성을 제공하며, Yearn을 통해 Curve, CREAM, dForce 등 다양한 플랫폼에서 유동성을 제공하여 수익을 얻는 것이 포함됩니다. 현재 변동 연간 수익률은 13.66%입니다.

Rari ETH 풀은 사용자에게 ETH 또는 모든 ERC20 토큰을 예치하면 REPT 토큰이 발행되며, 이더리움 가격이 일정 범위 내에 있을 때 KeeperDAO를 통해 청산 수익을 얻습니다. 또한 Compound, Aave, dYdX에 ETH를 예치하여 수익을 얻습니다. 현재 변동 연간 수익률은 0.33%입니다.

수익 만기 후, 사용자는 RSPT, RYPT, REPT를 사용하여 이자 및 기타 수익을 얻을 수 있습니다. 동시에 세 개의 풀 모두 수익의 9.5%를 자금 관리 수수료로 지불해야 하며, Stable 및 Yield 풀은 추가로 0.5%의 출금 수수료를 부과합니다.

3. 플랫폼 토큰 RGT의 가치 및 관련 거버넌스

앞서 언급한 바와 같이 사용자가 수익을 인출하는 과정에서 자금 관리 수수료와 출금 수수료가 부과되며, RGT를 보유하면 수수료 할인 혜택을 받을 수 있습니다. 구체적인 관련 규칙은 아래 표와 같습니다. 할인 수수료는 주로 예치된 금액과 RGT 간의 비율에 따라 달라집니다.

Rari Capital의 모든 측면은 거버넌스 메커니즘에 의해 제어되며, Rari 국고도 포함됩니다. RGT 보유자는 관련 매개변수 설정에 참여하거나 Rari 프로토콜에 유리한 제안을 생성할 수 있으며, 제안에 대한 유지 및 개선 작업도 수행할 수 있습니다.

또한 Rari Capital은 DeFi Score에서 영감을 받아 전략 및 프로토콜을 평가하는 기준을 수립했습니다. 대출 프로토콜 분야에서는 주로 스마트 계약 위험(감사 이력), 재무 위험(담보 비율, 유동성, 자산 위험), 집중 위험(프로토콜 관리, 오라클, 팀 배경) 등 여러 차원에서 평가합니다. 동시에 커뮤니티 구성원은 공개 양식에서 관련 전략을 검토하고 관련 거버넌스에 참여할 수 있습니다.

공식 노티안 기록에 따르면, 거버넌스 토큰 RGT의 총량은 1000만 개이며, 그 중 87.5%는 자금 풀에 저장된 사용자에게 배분됩니다. 출시 후 60일 이내에 유동성 채굴을 통해 배포가 완료되며, 나머지 12.5%의 토큰은 팀에 할당됩니다(선형 해제). 사용자가 RGT를 채굴한 후 60일 이내에 출금하면 추가 수수료를 지불해야 하며, 수수료는 시간에 따라 선형적으로 감소합니다(33%-0%).

현재로서는 총알 풀과 같은 수익 집계기가 사용자를 끌어들이는 주요 이유는 더 높은 자금량을 사용하여 채굴 과정에서 발생하는 가스 비용을 상쇄할 수 있기 때문입니다. 그러나 집계기는 일반적으로 여러 프로토콜과 관련이 있으므로 투자자는 이러한 프로토콜의 위험도 고려해야 합니다. 예를 들어 Yield 풀은 감사되지 않은 프로토콜에도 참여할 수 있습니다.