Domination Finance 간략 분석: 암호화 시장 주기를 헤지하기 위한 새로운 도구

来源：律动研究院

많은 유명 투자 기관과 종사자들은 파생상품 분야가 암호화폐 산업의 다음 혁신 방향이 될 것이라고 믿고 있습니다. 최근 dYdX의 급성장은 뛰어난 제품과 편리한 거래 메커니즘이 있다면 사용자들이 체인 상 파생상품 거래에 대한 수요가 현물 거래에 대한 수요와 동일하게 강하다는 것을 다시 한 번 증명했습니다.

하지만 현재 많은 체인 상 파생상품 혁신은 여전히 중앙화 거래 플랫폼에 이미 존재하는 파생상품 카테고리를 복제하는 데 집중되어 있습니다. 예를 들어, dYdX의 주요 초점은 영구 계약이며, 그 제품이 커버할 수 있는 거래 범위는 거의 이미 존재하는 위험 노출에 해당합니다.

그러나 블록체인 기술의 가장 큰 장점은 개발자에게 접근이 필요 없는 플랫폼을 제공하여 이들이 전통 금융 시장에서는 얻을 수 없는 새로운 위험 관리 도구를 사용자에게 제공할 수 있는 파생상품을 구축할 수 있게 한다는 점입니다. 따라서 영구 계약에 비해 다양한 위험 노출을 보다 편리하게 조합할 수 있는 합성 자산이 파생상품 분야의 다음 혁신의 초점이 될 가능성이 매우 높습니다.

체인 상 합성 자산은 전통적인 중앙화 금융 시장에 비해 많은 장점을 가지고 있습니다. 합성 자산의 표현 범위는 더 이상 주식, 채권 등 다양한 성숙 자산에 국한되지 않고, BTC의 시장 점유율, ETH의 변동성 지수, 심지어 날씨, 코로나19 감염자 수 등 다양한 위험 노출을 표현할 수 있습니다.

사람들의 현실 생활은 다양한 불확실성으로 가득 차 있으며, 합성 자산은 사용자에게 이러한 불확실성을 관리할 수 있는 좋은 수단을 제공합니다. 그러나 다양한 풍부한 합성 자산을 구축하려면 간단하고 강력한 기본 개발 플랫폼의 지원이 필요합니다. 블록체인 기술을 기반으로 구축된 UMA 프로토콜은 이러한 요구를 충족합니다. 본문에서 소개할 Domination Finance도 UMA 기본 프로토콜 위에 구축되었습니다. 따라서 독자에게 UMA의 작동 원리를 간략히 소개할 필요가 있습니다.

UMA의 기본 메커니즘

UMA는 합성 자산을 발행하고자 하는 모든 프로젝트 팀에 훌륭한 기본 기술 플랫폼을 제공합니다.

UMA의 창립자 Hart Lambur가 한 기사에서 소개한 바와 같이, 새로운 합성 자산을 구축하는 데 가장 중요한 구성 요소는 두 가지입니다. 하나는 충분하고 안정적인 담보물이며, 다른 하나는 신뢰할 수 있는 오라클에 기반한 지출 함수입니다.

담보로 사용되는 자산은 현재 시장에서 주류 자산인 BTC, ETH 또는 스테이블 코인을 직접 사용할 수 있습니다. 지출 함수가 정확하게 작동하도록 보장하는 데 가장 중요한 것은 오라클입니다. 합성 자산이 정확하고 효율적으로 체외 정보를 얻을 수 있도록 하기 위해 UMA는 낙관적 가정에 기반한 Optimistic Oracle 메커니즘을 구축했습니다.

간단히 말해, UMA의 오라클 메커니즘은 사람들이 익숙한 Chainlink와 다릅니다. 오라클 가격 호출자는 매번 데이터를 호출할 때 체인 상 거래 검증을 수행할 필요가 없으며, 제안자가 제공한 정보를 기본적으로 직접 수용하고, 분쟁이 발생할 경우에만 DVM(데이터 검증 메커니즘)을 통해 검증합니다. 게임 이론 메커니즘을 도입하여 잘못된 정보를 제공하는 노드에 대한 처벌을 통해 오라클의 안정적인 운영을 보장합니다.

이러한 Optimistic Rollup과 유사한 메커니즘은 UMA 오라클 호출 비용을 크게 낮추고 속도를 크게 향상시키며, 합성 자산 프로토콜이 가격 정보 외의 다양한 유형의 데이터를 호출할 수 있게 하여 더욱 풍부한 합성 자산 카테고리를 탄생시킵니다.

UMA는 이러한 기본 기술을 바탕으로 완벽한 합성 자산 발행 플랫폼을 구축했습니다. 이 플랫폼 위에서 개발자는 변동성 지수 토큰, BTC 시가총액 비율 토큰 또는 ETH 가스 가격을 나타내는 토큰과 같은 다양한 대체 합성 자산을 구축할 수 있습니다.

Domination Finance는 UMA의 메커니즘을 충분히 활용하여 업계에서 가장 많이 사용되는 판단 지표인 BTC 시장 점유율을 새로운 합성 자산 카테고리로 변형했습니다.

Crypto 대주기의 헤지용 지수형 토큰

장기적인 Crypto 거래 경험이 있는 투자자는 BTC 시장 점유율이 Crypto 시장의 대주기의 특정 단계를 평가하는 데 자주 사용된다는 것을 잘 알고 있을 것입니다. 이러한 규칙은 암호화 시장 참여자의 심리와 밀접하게 관련되어 있습니다.

Crypto 시장이 새로운 상승장에 들어설 때마다 초기 투자자들은 막대한 재정적 보상을 받게 되며, 이러한 부의 효과는 새로운 투자자들을 계속해서 유입시킵니다. 그러나 새로 들어온 플레이어는 종종 BTC와 같은 주류 자산을 직접 구매하지 않습니다. 첫째, 상승장이 시작된 후 BTC의 가격은 이미 한 차례 폭등했기 때문에 계속해서 고점을 추격하는 것은 매우 높은 위험을 동반합니다. 둘째, BTC의 단가는 너무 높아 많은 사람들의 자금으로는 하나도 구매할 수 없습니다. 그래서 "가치 발견"이 아직 완료되지 않은 것처럼 보이는 알트코인이 신규 투자자들에게 선호되는 투자 대상이 됩니다. 따라서 상승장이 시작된 후 알트코인( BTC 외의 다른 토큰)의 시장 점유율은 종종 크게 상승합니다.

반대로 시장 전체가 하락장으로 들어가면 투자자들의 감정은 점차 차분해지고, 한때 다음 비트코인 또는 차세대 이더리움으로 여겨졌던 인기 프로젝트들이 잇따라 증명되지 않으며, 가격은 거의 제로에 가까워지고, 다양한 자금이 비트코인과 같은 핵심 자산으로 안전 자산을 늘리게 됩니다. 이로 인해 많은 알트코인의 가격이 크게 하락하고 비트코인의 시장 점유율이 다시 상승합니다.

위의 그림에서 볼 수 있듯이, 이러한 규칙은 지난 4년 주기에서 완벽하게 재현되었습니다. 따라서 BTC 시장 점유율이라는 이 핵심 지표를 이해하면 투자자들이 이번 주기에서 시장의 구체적인 위치를 더 잘 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

주식 시장의 나스닥 지수와 마찬가지로, 시장의 전체 감정과 주기 단계를 반영할 수 있는 이러한 지표는 겉보기에는 간단하지만, 투기자나 위험 관리를 필요로 하는 기관 모두에게는 필수적인 금융 도구입니다.

따라서 이러한 시장 주기 지수를 쉽게 거래할 수 있는 금융 파생상품을 구축하는 것은 암호화 시장에서 시급히 해결해야 할 문제입니다. Domination Finance는 바로 이러한 시장의 요구를 충족시키며, UMA가 제공하는 인프라를 활용하여 사용자가 스테이블 코인 USDC를 스테이킹하여 BTC 시장 점유율을 나타내는 토큰 BTCDOM을 발행할 수 있게 합니다.

Domination Finance의 사용 방법

Domination Finance는 블록체인 기술을 활용하여 구축된 탈중앙화 합성 자산 발행 및 거래 프로토콜로, 플랫폼의 모든 거래 규칙은 스마트 계약을 통해 체인 상에 배포되며, 코드는 엄격한 감사를 거쳐 사용자 자산의 안전성을 보장합니다.

따라서 중앙화 거래 플랫폼에서 파생상품을 거래하는 것과는 달리, Domination Finance의 사용자는 자금 관리 및 입출금 위험에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 사용자는 거래에 참여하는 동안 모든 자산이 자신의 지갑에 보관됩니다. 이러한 기술 구조는 블록체인 기술의 개방성과 접근성 정신을 따르며, 모든 사용자가 자유롭게 거래에 참여할 수 있게 합니다. 이는 현재 각국이 중앙화 거래 플랫폼에 대한 규제를 강화하는 대환경에서 특히 소중합니다.

Domination Finance의 사용 방법도 매우 간단합니다. UMA를 기반으로 구축된 생태계 프로젝트이지만, Domination Finance는 독립적인 프론트엔드 거래 인터페이스를 개발했습니다. 이 인터페이스는 다양한 ETH 생태계 암호화 지갑과의 상호작용을 지원합니다. 사용자는 웹페이지를 열고 일상적으로 사용하는 Web3 지갑(예: MetaMask)을 연결하기만 하면 바로 사용을 시작할 수 있습니다.

BTC 시가총액 비율 차트 아래에는 서로 다른 색상으로 구분된 네 개의 매우 뚜렷한 버튼이 분포해 있습니다.

먼저, BTC 시장 점유율이 상승할 것으로 예측하는 사용자는 녹색 LONG 버튼을 클릭하기만 하면 현재 시장 가격으로 BTCDOM을 직접 구매할 수 있습니다. 현재 시스템은 사용자가 USDC 및 ETH를 사용하여 BTCDOM과 직접 거래할 수 있도록 지원하며, 전체 사용 경험은 다른 AMM 기반 거래 플랫폼과 완전히 일치하여 처음 사용하는 사용자에게 매우 친숙합니다.

마찬가지로, 사용자가 BTC 시장 점유율에 대해 하락할 것으로 예상하는 경우 반대 거래를 할 수 있습니다. Domination Finance는 invBTCDOM이라는 반대 BTC 시장 점유율 토큰을 제공하며, 그 가격 변동 추세는 시장에서 알트코인의 시장 점유율(1-BTC 시장 점유율)을 반영합니다. 따라서 암호화 시장에 대해 더 낙관적인 투자자는 invBTCDOM을 구매하여 알트코인 시장 점유율의 상승을 통해 이익을 얻을 수 있습니다.

매수와 매도 외에도 거래 인터페이스의 노란색 버튼은 사용자가 BTCDOM 토큰을 발행하고, 이 토큰을 사용하여 유동성을 제공할 수 있는 옵션을 제공합니다.

Uniswap의 LP가 되는 것과 마찬가지로, 사용자가 mint 또는 구매를 통해 BTCDOM을 얻은 후, USDC와 함께 해당 유동성 풀에 자금을 주입하고 다른 거래자의 수수료를 수익으로 얻을 수 있습니다.

mint 옵션은 BTCDOM의 1차 시장에 해당하며, 사용자는 USDC를 스테이킹하여 동시에 동일한 양의 BTCDOM과 invBTCDOM을 mint할 수 있습니다. 사용자는 두 가지 상반된 토큰을 받은 후, 향후 시장 상황에 대한 예측에 따라 한 가지 토큰을 매도하고 다른 하나의 토큰을 보유하여 단방향 위험 노출을 얻을 수 있습니다.

또한 Domination Finance는 BTC 시장 점유율 외에도 ETH의 시장 점유율 및 시장에서 스테이블 코인의 비율을 나타내는 USDT 시장 점유율 거래 도구를 제공합니다. 이 거래 방식은 BTC 시장 점유율 거래 방식과 완전히 동일하여 사용자가 보다 세밀한 위험 관리 작업을 수행할 수 있도록 돕습니다.

현재 Domination Finance 프로젝트는 ETH 메인넷과 Polygon에 배포되었으며, 사용자에게 개방되었습니다. 앞으로 BTC의 시장 점유율이 상승할 것인지 하락할 것인지에 대한 당신의 의견은 무엇인가요? Domination Finance를 통해 당신의 한 표를 던져보세요.