지배

Uniswap 창립자 Hayden Adams (@haydenzadams)가 글을 올렸습니다. 자산 토큰화 과정이 가속화됨에 따라 AMM(자동화된 시장 조성자)은 구조적 기회를 맞이하고 있습니다. 그는 토큰화가 시장 인프라 업그레이드일 뿐만 아니라 시장을 프로그래밍 가능하게 만들어 시장 생성 방식과 참여 장벽을 근본적으로 변화시킨다고 지적했습니다.체인 상의 유동성은 자발적으로 "관련 자산 쌍"의 집합 규칙을 형성합니다------상관성이 높은 자산 쌍일수록 LP 재고 위험이 낮고 유동성이 깊어지며, 수동 AMM 전략과 능동 전략 간의 효율성 차이도 줄어들어 더 낮은 자본 비용으로 전통적인 시장 조성자를 "뚫을" 수 있습니다. 그는 NVDA/SPY를 예로 들어, 주식이 달러가 아닌 SPY로 거래될 경우 시장 조성 비용이 크게 줄어들 것이라고 지적했으며, 브릿지 쌍(예: SPY/USD)은 여전히 전문 기관 간의 경쟁이 있을 것이라고 덧붙였습니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 토큰화 자산 회사 온도 파이낸스(Ondo Finance)는 창립자 네이선 올먼(Nathan Allman)이 올해 세상을 떠난 후 회사 지배권 분쟁에 휘말렸으며, 그의 유산 측이 델라웨어주 평등 법원에 소송을 제기하여 전 사장 겸 현 CEO인 이안 드 보드(Ian De Bode)가 유산 인증 절차가 완료되지 않고 회사 지배권 투표권이 일시적으로 정지된 동안 부당하게 회사 지배권을 탈취하려 했다고 주장하고 있습니다. 세 가지 소송 문서는 판사가 온도 파이낸스(Ondo Finance)를 합법적으로 지배하는 사람을 결정하고, 지배권 분쟁이 해결되기 전까지 회사가 중대한 조치를 취하는 것을 금지해 줄 것을 요청하고 있습니다.소장에 따르면, 네이선 올먼이 사망했을 때 온도의 CEO, 유일한 이사 및 지배 주주였으며, 그의 투표권은 그의 어머니 캐슬린 올먼(Kathleen Allman)이 6월 26일 하와이 유산 절차를 통해 공식적으로 유산 대표로 임명되기 전까지 행사할 수 없었습니다. 유산 측은 드 보드가 이 이전에 회사 정관에 따라 자동으로 CEO가 되고 유일한 이사로 자임했다고 주장하며, 자문위원을 고용하고 성과 보상을 승인하는 등의 조치를 취했다고 주장하고 있습니다.투표권을 얻은 후, 캐슬린 올먼은 7월 24일 이사회 회의에서 드 보드의 모든 직위를 해임하고 자신이 의장 겸 임시 CEO가 되도록 투표했습니다. 드 보드는 올먼이 소송을 제기한 방식이 유감스럽다고 응답하며, 그의 주장은 근거가 부족하고 회사는 여전히 주요 투자자 및 온도 재단(Ondo Foundation) 등 핵심 이해관계자들의 지원을 받고 있다고 밝혔습니다. 관련 혐의에 대한 법원의 판결은 아직 내려지지 않았으며, 위의 문서는 유산 측의 주장을 반영한 것입니다.

Strategy 총재 겸 CEO Phong Le는 게시물에서 지난 4년 동안 비트코인 재단, ETF, 기관 자금 및 미국의 지원 등 여러 요인에 힘입어 비트코인의 지배력이 지속적으로 상승하고 있다고 밝혔습니다.CoinGecko 차트에 따르면, BTC의 지배율은 2023년 초 약 39%에서 지속적으로 상승하여 2025년 중반에는 한때 60%에 가까워졌으며, 2026년 7월 현재 약 55%를 유지하고 있습니다.Phong Le는 또한 스테이블코인, 자산 토큰화, 대형 은행의 채택 및 전 세계적인 지원 확대와 함께 비트코인을 중심으로 형성된 디지털 자산 경제체가 계속 확장될 것이며, 비트코인의 지배력도 지속적으로 증가할 것으로 예상된다고 강조했습니다.

glassnode는 비트코인(BTC)이 2월 저점을 재테스트한 후 중요한 지지 영역으로 다시 하락했다고 발표했습니다. 옵션 시장 데이터에 따르면, 가격이 주요 수준에 근접했음에도 불구하고 암묵적 변동성은 최근 고점에서 현저히 하락했으며, 1주일 암묵적 변동성은 약 60%에서 35%로 감소했습니다. 전체 변동성 곡선도 동반 하락하여 시장의 미래 불확실성에 대한 가격 책정이 명확히 진정되었습니다.동시에 25Δ 비대칭도 매도 기간의 극단적인 수준에서 하락했으며, 단기 보호 수요가 정상화되고 있어 공포성 헤지 감정이 약해지고 있음을 보여줍니다. 그러나 구조적 방어 포지션은 여전히 지배적입니다. 데이터에 따르면, 단기 옵션은 여전히 하방 보호에 치우쳐 있으며, 최근 1주일 동안의 공매도 옵션 거래 비율은 약 28%로, 매수 옵션 비율(24.1%)보다 현저히 높습니다.동시에 1개월 암묵적 변동성은 실제 변동성보다 낮아졌으며, 시장에서는 "암묵적 변동성이 현실 변동성을 저평가하고 있는" 상황이 발생하고 있습니다. 62,000 달러 근처에는 상당한 단기 감마 집중 구역(약 18억 달러 규모)이 존재하며, 가격이 추가로 하락할 경우 변동성이 확대될 수 있습니다. 60,000 달러 근처에는 일정한 장기 감마 완충 구역이 존재합니다. 전체적으로 볼 때, 변동성이 진정되었지만 시장은 여전히 방어적인 포지션 구조에 있습니다.

엘론 머스크(Elon Musk)가 IPO를 통해 일부 주식을 매각했지만, 그는 SpaceX에 대한 지배권을 포기하지 않았습니다. 회사의 상장 서류에 따르면, IPO 완료 후 머스크는 여전히 SpaceX의 82.4%의 통합 투표권을 보유하게 되어 회사의 주요 사항에 대해 절대적인 지배권을 유지하게 됩니다.SpaceX는 이중 주식 구조를 채택하고 있으며, Class B 주식은 주당 10표의 의결권을 가지고 있고, Class A 주식은 주당 1표의 의결권만 가지고 있습니다. IPO 완료 후 머스크는 여전히 대다수의 Class B 고투표권 주식을 보유하게 되어 이사 선출, 인수 합병 거래 및 기타 주요 회사 결정에서 압도적인 지배력을 유지하게 됩니다. 많은 기술 회사들이 상장 후 지배권이 점차 분산되는 것과는 달리, SpaceX는 여전히 머스크가 높은 지배력을 가진 상장 회사로 남게 될 것입니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr.는 비트코인의 시가총액 30일 변화율이 -1.1%로 감소했다고 밝혔으며, 이는 3월 중순 이후 자본 유출이 처음으로 이 수준에 도달한 것입니다. 5월 중순 약 1.087 조 달러의 정점에서 시가총액은 약 120억 달러 감소하여 1.075 조 달러에 이르렀습니다. 축소 속도가 뚜렷하게 빨라졌습니다: 6월 1일 이 지표는 -0.15%였으나 6월 8일에는 -1.1%로 떨어졌습니다. 같은 기간 동안 BTC 가격은 82,000 달러에서 63,000 달러로 하락하여 23%의 하락폭을 보였습니다. 현재 유출 속도는 3월 항복 시작 시와 비슷하며, 당시 이 지표는 -2.4%에 도달했으며, 이는 여전히 악화할 여지가 있음을 의미합니다.aSOPR 30일 이동 평균은 5월 28일 1을 하회한 이후로 13일 연속 1 이하를 유지하고 있으며, 현재 0.987로 평균 거래당 약 1.3%의 손실을 의미합니다. aSOPR가 장기적으로 1 이하인 것은 약세 자산이 청산되고 있다는 고전적인 신호이며, 1에 도달하기 전까지는 매도자가 여전히 우세합니다. 두 지표의 결합은 항복 단계를 정의합니다: 자본 유출 네트워크이며, 손실 매도로 인해 촉발됩니다.

금십 보도에 따르면, Capital.com의 분석가 Daniela Hathorn은 보고서에서 투자자들이 향후 중앙은행 금리 결정의 가능성을 평가하기 위해 곧 발표될 인플레이션 데이터를 면밀히 주시하고 있다고 밝혔습니다.그녀는 지난 주 시장에서 연준의 연말까지 금리 인상에 대한 기대가 크게 상승했으며, 따라서 인플레이션 데이터가 이러한 재가격 책정 기대를 강화하거나 도전할 수 있다고 지적했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 투자자들은 연준이 2026년 말까지 25bp 금리 인상을 완전히 가격에 반영했습니다.

암호화 분석 플랫폼 Swissblock이 X 플랫폼에 글을 게시하며 비트코인이 안전 자산 모드로 돌아가기로 선택했다고 전했습니다. 이는 이전에 경고했던 방어적 전환입니다. 위험 지수가 고위험 영역으로 가속화됨에 따라 USDT의 지배력이 다시 상승하여 자금이 보호 모드로 회전하고 있음을 나타냅니다. 그들이 관찰한 순서는 다음과 같습니다: 위험 확대, 비트코인이 구조적 강도를 잃음, USDT의 지배력이 반등. 이러한 환경에서 시장은 상승 공간보다 생존을 우선시합니다.

a16z crypto는 현재 토큰화된 상품 시장이 거의 완전히 금에 의해 지배되고 있다고 발표했습니다. rwa.xyz 데이터를 인용하여 2026년 5월 7일 기준으로 체인 상의 토큰화된 금 규모가 약 50억 달러에 달하며, 시장 점유율의 대부분을 차지하고 있다고 합니다. 반면, 토큰화된 은 규모는 약 28,100,000 달러, 토큰화된 금 ETF(iShare Gold Trust)는 약 14,100,000 달러이며, 나머지 상품 카테고리는 총 약 2,950,000 달러입니다.a16z는 금이 전 세계적으로 유통되고 표준화되어 있으며, 장기적으로 종이 증명서 거래에 의존하는 특성을 가지고 있기 때문에 자연스럽게 토큰화에 적합하다고 지적했습니다. Tether Gold(XAUt)와 Pax Gold(PAXG)를 포함한 제품들은 본질적으로 금고에 저장된 금의 소유권을 체인 상의 지갑에 매핑하는 것입니다. 또한 금 외에도 토큰화된 석유, 농산물, 에너지 및 컴퓨팅 파워와 같은 상품 자산은 현재 매우 초기 단계에 있으며, 시장 점유율이 상대적으로 제한적이라고 밝혔습니다.

솔라나 공동 창립자 아나톨리 야코벤코는 솔라나 가상 머신(SVM)에서 네이티브 영구 계약 DEX 개발을 공개적으로 지지하며, 하이퍼리퀴드의 온체인 파생상품 거래에서의 선도적 지위에 직접 도전하고 있습니다.아나톨리는 솔라나가 원자적 조합성을 갖춘 영구 계약 인프라를 구축해야 한다고 생각하며, 이 생태계가 영구 계약을 사용자 활동과 온체인 거래량을 유지하는 핵심으로 보고 있음을 보여줍니다. 현재 구체적인 프로젝트 세부사항이나 출시 일정은 공개되지 않았습니다. 최근 몇 달 동안 많은 영구 계약 거래량이 하이퍼리퀴드로 이전되었으며, 후자는 온체인 영구 계약 분야의 지배적인 프로토콜이 되었습니다.동시에 하이퍼리퀴드 공동 창립자 제프리 얀은 워싱턴에서 정책 입안자들과 규제 경로에 대한 대화를 진행하고 있으며, 암호화 파생상품 규제에 관한 CLARITY 법안 논의도 포함되어 있습니다. 법안이 통과되면 하이퍼리퀴드에 유리할 수 있습니다. 솔라나의 네이티브 대안은 속도와 비용의 이점을 활용하여 직접 경쟁할 것이지만, 하이퍼리퀴드의 기존 네트워크 효과와 유동성은 높은 진입 장벽을 형성하고 있습니다.

DeepSeek와 알리바바의 자금 조달 협상이 결렬되었습니다. DeepSeek는 대규모 자금 조달을 시작하여 텐센트와 알리바바와 같은 대기업의 참여를 유도했지만, 양측은 결국 합의에 이르지 못했습니다. 핵심 갈등은 알리바바가 투자를 통해 자체 AI 생태계의 폐쇄성을 강화하고자 하는 반면, DeepSeek는 독립 모델 회사로서 최소한의 조건 제약을 유지하고 기술 독립성을 고수하며 과도한 생태계 결합을 수용하고 싶지 않다는 점에 있습니다.DeepSeek의 창립자 리앙원펑은 오랫동안 외부 주식 자금 조달을 거부해왔으며, 이번에 처음으로 문을 열었지만, 바닥선은 변하지 않았고 "부가 조건이 가장 적은" 제안을 가장 중요하게 생각합니다. DeepSeek의 이번 자금 조달 라운드의 가치는 약 3000억 위안(약 450억 달러)으로, 자금 모집의 주요 목표는 컴퓨팅 파워와 연구 개발 자금을 보충하고, 동시에 직원들에게 시장 가치 기준점을 제공하여 인재를 유지하는 것입니다. 텐센트는 최대 20%의 주식을 인수하겠다고 제안했지만, DeepSeek가 대규모 지배권을 양도하고 싶지 않아서 이를 정중히 거절했습니다. 결국 중국 국가 대기금 등이 선도 투자자로 나설 가능성이 있으며, 조건이 상대적으로 유연하여 DeepSeek의 기술 이상주의에 더 부합합니다.

10x Research 창립자 Markus Thielen이 X 플랫폼에 글을 올리며 비트코인이 현재 7일 및 30일 이동평균선 위에 있으며, 단기 및 중기 추세가 모두 강세를 유지하고 있다고 밝혔습니다. 지난 주 동안 1.1% 상승했으며, 기관의 지속적인 매수와 대기업의 비트코인 보유 증가 소식이 시장 신뢰를 더욱 높이고 있지만, "호재 실현 후 매도"라는 역사적 규칙의 영향을 받아 시장은 이후 잠시 조정을 겪었습니다.Markus Thielen은 비트코인의 지배력이 60% 이상 유지되는 상황에서 일부 알트코인이 기본적인 요인에 의해 조용히 바닥을 다지고 있다고 분석했습니다. 특히 프라이버시 코인과 RWA 인프라 관련 프로젝트는 주목할 만하며, 백악관 고문이 국가 전략 비축과 관련된 시장 소식을 곧 발표할 것이라는 암시를 더해 강세 심리를 강화하고 있다고 덧붙였습니다.

금십 보도에 따르면, 미국 재무장관 베센트는 달러의 지배적 지위와 준비 통화 지위가 더욱 강화되었다고 밝혔다.

맨체스터 대학교 경제학 교수 Jayati Ghosh가 《방콕 포스트》에 기고한 바에 따르면, 트럼프 정부는 암호화폐의 규제 완화를 강력히 추진하고 있으며, 《GENIUS 법안》을 통해 달러 연동 스테이블코인을 홍보하고 동시에 중앙은행 디지털 통화의 발전을 거부하고 있습니다. 그러나 이러한 일련의 정책은 자가 파괴 효과를 초래하고 있습니다: 2025년 불법 암호화폐 거래량은 전년 대비 160% 이상 증가하였고, 러시아, 이란, 북한 등은 암호화폐를 통해 미국의 경제 제재를 대규모로 회피하고 있습니다.그 중 이란은 암호화폐를 호르무즈 해협 통행료 징수 시스템에 도입하였으며, 하루 수익이 3600만 달러에 이를 것으로 추정됩니다; 러시아는 암호 거래소를 통해 자산 동결 명령을 우회하여 군사 조달을 위한 자금을 제공하고 있습니다.

ChainCatcher 현장 보도, HashKey Capital CEO 덩차오와 Sharplink CEO 조셉 샬롬이 2026 홍콩 Web3 카니발 원탁 대화에 참석하여 "재무에서 전략까지: 상장 회사가 디지털 자산을 기반으로 어떻게 배치하는가"를 논의했습니다.샬롬은 블랙록에서 20년 동안 근무했으며, 6년 전 블랙록 블록체인 및 디지털 자산 팀을 이끌기 시작했습니다. 그 동안 비트코인과 이더리움 ETF를 출시했으며, 정점 시기에 약 1000억 달러를 모금했습니다. 그는 이더리움을 선택한 이유는 "원주율 생산성 자산"이기 때문이며, 스테이킹을 통해 거의 3%의 수익을 얻을 수 있지만 비트코인은 단순히 보유하고 가치 상승을 기다려야 한다고 말했습니다. Sharplink은 나스닥에 상장되어 있으며, 지난해 6월 디지털 자산 금고 전략을 시작한 이후 수십억 달러를 모금하여 이더리움을 구매했으며, 현재 약 77만 개의 ETH를 보유하고 있습니다. 스테이킹을 통해 투자자에게 약 1.7만 개의 ETH, 3500만 달러 이상의 보상을 벌어들였습니다.산업 트렌드에 대해 그는 이더리움이 세 가지 주요 사용 사례를 주도하고 있다고 지적했습니다: 스테이블코인(60% 이상이 이더리움에서 발생), 자산 토큰화 및 탈중앙화 금융. 그는 특히 현재 95% 이상의 스테이블코인이 달러로 가격이 책정되고 있으며, 스테이블코인이 AI 지능체 경제에서 수조 거래의 결제 수단이 된다면 아시아 규제자들이 이를 달러와 미국 국채가 지배하도록 해서는 안 된다고 경고했습니다. 이는 지역 스테이블코인 입법을 추진하는 지리적 경쟁을 촉발할 것입니다.시장 주기에 대해 그는 지난해 10월 이후 암호화폐 시장이 상당한 조정을 겪었으며, 단기 가격은 예측할 수 없지만 장기적으로 현재 위험 대비 보상 비율이 오랜 시간 동안 최상의 수준에 있다고 강조했습니다. 그는 디지털 자산 금고가 수동적 투자 수단이 아니며, 이더리움은 높은 변동성을 가진 자산으로, 변동성은 자본 가치 상승의 특징이지 결함이 아니라고 강조했습니다.

Wintermute는 최신 주간 보고서를 발표하며 현재 거시 경제 측면에서 지난 주 시장이 완전히 지정학적 뉴스에 의해 움직였다고 전했습니다: 화요일 이란 대통령이 휴전 신호를 보낸 후 S&P 500이 약 2.9% 급등하고 브렌트 유가는 105달러로 하락했습니다; 그러나 수요일 트럼프가 강경 발언을 하며 이란에 대해 "극히 엄격한" 타격을 2-3주간 가할 것이라고 약속하고 호르무즈 해협을 재개할 의사가 없다고 밝혔습니다. WTI 유가는 목요일 11% 급등하여 111달러를 초과했고, 아시아 시장은 크게 하락했습니다.일요일 트럼프는 화요일 이란의 다리와 발전소를 폭격하겠다고 위협하면서도 월요일 전에 합의에 도달할 가능성이 "매우 높다"고 말했습니다. 보도에 따르면 45일 휴전 프레임워크가 논의되고 있습니다. 현재 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.36%로 상승했으며(충돌 이후 40bp 상승), 스왑 시장 가격은 4월 28-29일 연준 회의에서 금리 인하 확률이 제로임을 보여줍니다. 목요일 PCE 데이터가 발표될 예정이며, 시장은 유가 충격이 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 전이될지 주목하고 있습니다.디지털 자산 측면에서 비트코인은 지난 주에 단 2% 상승했으며, 공포와 탐욕 지수는 9(극단적 공포)에 머물러 있고, 소셜 감정은 충돌 이후 가장 약세인 수준을 기록했습니다. 기관의 매수는 여전히 주요 지지 요인으로 작용하고 있으며, 3월 ETF 순유입은 132억 달러(2025년 10월 이후 가장 강력함)였고, Strategy는 4.4만 개의 비트코인을 추가 매수했습니다. 모건 스탠리는 14bp 수수료로 현물 ETF를 상장하는 승인을 받았습니다.하지만 3월 마지막 주 ETF는 4.14억 달러의 유출로 전환되었고, 거래소의 대형 고래 비율은 1월 이후 0.34에서 0.79로 상승했습니다. 장외 거래 데이터도 기관이 매수에서 중립으로, 그리고 순매도로 전환했음을 보여줍니다. 이더리움은 두드러진 성과를 보였으며(+4.2%), 스테이킹 수익률은 "더 높고 더 오래" 지속되는 금리 환경에서 차별화된 장점이 되었습니다.솔라나는 Drift 프로토콜이 해킹을 당해(손실 2.85억 달러, 솔라나 역사상 두 번째로 큰 해킹 사건) 80달러 이하로 하락했습니다. Wintermute는 화요일 호르무즈 해협의 마감이 중요한 지점이라고 밝혔습니다. 45일 휴전 프레임워크는 충돌 이후 가장 구체적인 완화 노력으로, 이란의 에너지 시설, 걸프 정유소 및 항만 물류의 피해가 이미 발생했으며, 전면적인 휴전이 이루어져도 전쟁 이전의 해상 운송 능력을 하룻밤 사이에 회복할 수는 없습니다. 만약 화요일 "발전소의 날" 위협이 현실화되고 이란이 보복한다면, 유가 위험 프리미엄은 즉시 재건될 것입니다.

브리지워터 어드바이저스 창립자 레이 달리오가 장문의 글 《모든 것은 누가 호르무즈 해협을 통제하는가에 달려 있다: 최후의 전투》를 발표했다. 이 글에서는 이란 전쟁에서 분명한 한 가지가 있다고 지적한다: 모든 것은 누가 호르무즈 해협을 통제하는가에 달려 있다. 만약 이란이 여전히 호르무즈 해협을 통과할 수 있는 사람을 통제하거나 심지어 협상할 권리를 유지한다면, 미국은 이 전쟁에서 패배한 것으로 간주될 것이다.트럼프와 미국이 이 전쟁에서 이길 수 없다면, 그들은 회복할 수 없는 재앙적인 상황을 초래한 것으로 여겨질 것이다. 미국이 호르무즈를 통제하지 못한 이유가 무엇이든 간에, 트럼프와 미국은 패배할 것이다. 호르무즈에 대한 미국의 영향력을 잃는 것은 1956년 수에즈 운하 위기에서 영국이 겪었던 영향과 유사하며, 18세기 네덜란드 제국과 17세기 스페인 제국의 유사한 실패와도 같다. 제국의 붕괴를 초래하는 사건의 패턴은 거의 항상 동일하며, 이 결정적인 "최후의 전투"는 미국의 글로벌 패권이 지속될지 아니면 붕괴될지를 결정할 것이다.

Gnosis 공동 창립자 Friederike Ernst는 미국의 《디지털 자산 시장 구조 명확화 법안》(CLARITY Act) 내의 규제 프레임워크가 대형 금융 기관이 암호화 시장에서 더 큰 통제권을 갖게 할 수 있다고 밝혔습니다.그녀는 법안의 일부 조항이 시장 활동이 중앙 집중식 중개인을 통해 이루어져야 한다고 가정하고 있으며, 이는 블록체인 사용자가 네트워크 참여자이자 이해관계자로서의 역할을 약화시킬 수 있다고 지적했습니다. Ernst는 기관 중개인에 지나치게 의존하게 되면 사용자가 "금융 기술 서비스를 임대하는 고객"으로 전락할 수 있다고 생각합니다. 그러나 그녀는 이 법안이 미국 증권 거래 위원회(SEC)와 상품 선물 거래 위원회(CFTC) 간의 규제 경계를 어느 정도 명확히 하고, P2P 거래 및 자가 관리에 대한 일정한 보호를 제공한다고도 언급했습니다.현재 CLARITY Act는 의회에서 추진되고 있지만 여전히 논란에 직면해 있으며, 주요 이견은 스테이블코인 수익 분배 문제에 집중되고 있습니다. Galaxy Digital의 연구 책임자 Alex Thorn은 이전에 이 법안이 2026년 4월 이전에 추진되지 못할 경우 통과 확률이 크게 낮아질 것이라고 말했습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 억만장자 스탠리 드러켄밀러는 스테이블코인이 10년에서 15년 내에 글로벌 결제를 지배할 수 있다고 생각하고 있다.