VC 코인과 거래소 운영 논리를 해석하고, 시장 자금은 어디로 흘러가고 있는가?
자금은 도대체 어디로 흘러갔나요? 왜 거래소는 당신의 코인을 좋아하지 않을까요?作者：shaqima，암호화폐 KOL
《자금은 도대체 어디로 흘러갔는가? 왜 거래소는 당신의 코인을 좋아하지 않는가? 오만함은 해결할 수 없는 것이 아니다. 이전의 교훈에서 해결책을 찾을 수 있다.》
최근 이 주제에 대해 많은 의견이 분분하다. 나는 전체 자금 시장의 유동성 관점과 거래소, VC 비즈니스 모델 관점에서 종합적으로 생각해 보았다.
여기서는 이해하기 쉬운 논리와 예시를 통해 공유하고자 한다.
현재 상황은 역사적으로 해결할 수 없는 것이 아님을 알려준다.
내용은 몇 가지 큰 카테고리로 나뉜다:
현재 시장 자금 분포 및 인구 분포
VC 모델 코인 및 거래소의 운영 논리
거래소는 왜 당신의 코인을 좋아하지 않는가?
미래에 어떻게 돌파구를 찾을 것인가? 이전의 교훈을 살펴보자
거래소가 왜 당신의 코인을 좋아하지 않는지 알고 싶다면, 먼저 거래소의 운영 모델과 그것이 암호화 생태계(자금 시장)에서 어떤 역할을 하는지 이해해야 한다.
1. 시장 자금 분포 및 인구 분포
큰 카테고리에서 자금 시장은 주로 1차 시장과 2차 시장으로 나눌 수 있으며, 세분화하면 다양한 생태계, 섹터 및 형태의 자금 제품(NFT, 토큰, 명문, 룬 등)이 나타난다.
인구는 크게 두 가지로 나눌 수 있다: 국내 및 해외.
정책이 시행된 이후, 국내인에게 거래소의 선택지는 거의 없다. 따라서 국내인에게 거래소는 당신을 원하지 않는 태도가 아니라, 당신이 오지 않으면 갈 곳이 없다는 태도가 주를 이룬다. 게다가 부의 창출 효과가 발생하면서 자연스럽게 사람들이 오게 된다.
물론 거래소는 하나가 아니지만, 각 거래소는 시장에서 자신만의 독특한 핵심 경쟁력을 찾고 있다.
어떤 거래소는 안전성을 강조하고, 어떤 거래소는 새로운 생태계 구축과 추진을 강조하며, 어떤 거래소는 주요 거래소가 보지 않는 일부 2차 자산을 먼저 생존시키고, 더 나아가 1차 시장의 케이크를 차지하기 위해 경쟁하기도 한다….
따라서 자산의 형태를 배제하고 거래소의 관점에서 B를 분류할 수 있다:
C: 1차 시장의 일반 자산(위험 불확실, 조사 필요, 이해 후 결정)
B: 1차 시장의 양호한 자산(잠재력이 있지만 여전히 위험, 이익 포인트 분석 후 결정)
A: 1차 시장의 우수한 자산(배경이 매우 우수하고, 위험이 적으며, 확실한 수익)
따라서 A 클래스 자산은 모두가 원하고, B 클래스 자산은 주요 거래소가 선택하며, C 클래스 자산은 기본적으로 보지 않는다. 스스로 1차 시장에서 놀면 된다.
예를 들어 간단히 요약하자면,
여기서 ABC는 마치 수험생과 같고, 거래소는 상위 대학, 대학, 전문대학으로 나뉜다.
우수한 수험생은 학교에 이익을 가져다주므로 모두가 좋아한다.
당신이 우수하지 않더라도 인맥이 있다면 학교에 가치를 가져다줄 수 있다면 마찬가지다.
성적이 평균인 경우, 돈을 지불할 수 있다면 우리는 받아들일 수 있다. 결국 학교도 돈을 벌어야 하니까. 하지만 자리는 한정되어 있으니 실망하지 말고, 다른 학교가 우리보다 더 환영할 것이다.
학습이 부족한 경우, 돈을 주더라도 학교의 분위기를 어지럽힐 위험이 있다. 만약 당신이 학교에 누를 끼친다면, 손해가 될 것이다. 차라리 스스로 생존하든지, 전문대학으로 가라. 위험을 두려워하지 않는 학교가 당신의 돈을 벌고 싶어할 것이다.
이렇게 문턱이 형성된다. 그래서 프로젝트 측도 시험을 봐야 한다.
물론 이것은 표면적인 것이고, 암묵적인 조작의 부분은 무엇일까?
만약 당신이 "해외 신분"이라면, 비록 성적이 평균적이고 실력이 평범하더라도, 내가 당신을 여기로 초대하면 해외 시장에서도 이름을 날릴 수 있다. 자연스럽게 환영받는다.
따라서 현재 자금 시장에서, 국내인을 주로 하는 프로젝트는 실력으로 경쟁해야 한다. 경쟁하고 싶지 않다면 당신의 배경과 인맥을 봐야 한다. 결국 국내 시장은 이미 포화 상태이므로, 나는 당신이 나를 선택하지 않아도 두렵지 않다. 당신이 나를 선택하지 않으면 갈 곳이 없다.
해외 시장은 거래소에게 수익을 증가시킬 주요 목표가 된다.
해외에서 인기가 높은 프로젝트를 수용하면 해외 사용자들을 유치할 수 있으며, 그들이 남게 된다면 지속적으로 수익을 확장할 수 있다.
여기까지 오면 인구와 자금이 한눈에 들어온다.
조금 더 깊이 들어가면, 새로운 서사가 등장할 때, 먼저 그 안의 인구 비율을 살펴봐야 한다.
해외 사용자가 주를 이루면, 특권 통로를 먼저 제공하고, 문턱을 낮출 수 있다. 정말로 수익이 나지 않더라도, 당신이 사람들을 데려올 수 있다면 괜찮다. 나중에 그들로부터 수익을 회수할 수 있다.
국내 사용자가 주를 이루면, 당신의 능력과 실력을 본다.
서사가 충분히 새롭다면, 우리는 고루한 사람이 아니므로 칭찬할 것은 칭찬하겠지만, 조건은 하나도 빠지지 않아야 한다. 당신의 생태계가 충분히 거대하고, 수익이 충분히 관찰 가능할 때, 우리는 "잘라냈다"는 이야기를 다시 하자.
따라서 두려움 없이, 부족함을 피하는 것이 모두의 기대가 된다.
외부 환경에 대해 이야기했으니, 이제 내부 구조를 살펴보자.
2. VC 모델 코인 및 거래소의 운영 논리
이해하기 쉽게 하기 위해, 태어날 때부터 금열쇠를 쥐고 있는 사람들에 대해 이야기하지 않겠다. 일반적인 프로젝트부터 시작하겠다.
서사가 구축된 후, 필요한 것은 시장에서 생존하는 것이며, 즉 유동성이다. 처음에 인기가 없을 때는 데이터를 통해 자신의 "체면"을 지켜야 하므로, 잠룡 시기에는 모두의 출발선이 동일하다.
조금의 성과가 나면, 자연스럽게 실력 있는 사람들이 그에게 올리브 가지를 내밀게 된다. 만약 자신의 조건이 충분히 강하지 않다면, 혼자서 싸우는 것은 어려울 것이다. 함께 뭉쳐서 따뜻함을 나누어야 한다.
이때, 당신의 기본 유동성은 이러한 올리브 가지를 통해 확대되기 시작할 것이다.
유동성이 이상적인 단계로 확장되면, 명문대에 진학할 자격을 갖추게 된다.
그럼 보상을 논해야 한다. 결국, 돈이 없으면 누가 당신과 헛소리를 하겠는가.
처음에는 당신의 100%가 있었지만, 올리브 가지들에게 일부를 나누어 주고, 명문대에도 일부를 나누어 주었다. 이때 당신은 주머니를 만져보니, 안됐다, 이전에 나를 도와준 형제들에게 나눠줄 만큼이 부족하다!
어떻게 해야 할까? 마녀는 좋은 것이다.
"최근 소위 마녀와 같은 사건들이 빈번하게 발생하고 있다. 이러한 것들이 암호화 경로에서 참을 수 있는 것은 정말로 웃음거리다."
따라서 위의 논리에서,
프로젝트 측은 기술 구상 및 실현을 담당한다. (물론 순수하게 구상만으로 돈을 벌 수 있는 경우도 있지만, 그것은 먼 옛날의 이야기다.)
VC는 왕婆 역할을 한다. 반드시 당신을 위해 분위기를 조성해야 하며, 돈이 필요할 때 돈을 주고, 인맥을 통해 당신의 목소리를 만들어준다.
거래소는 유동성 확대기 역할을 한다.
프로젝트 측은 기술과 이념을 통해 자신의 창업 수익을 얻고, VC는 자신의 인맥과 자원으로 저렴한 가격의 지분을 얻고, 거래소는 자신의 유동성을 통해 저렴한 지분을 교환한다.
지분을 잘 분배한 후, 다음은 어떻게 더 잘 팔 것인가이다. (여기서는 시장 조성자에 대해 더 언급하지 않겠다. 논리는 같다.)
VC에 대해 이야기한 후, 거래소를 살펴보자:
거래소는 결국 가장 먼저 창업한 사람들로, 기술을 통해 편리한 거래 환경을 구축하였다. 1차 시장의 복잡성을 없애고, 동시에 사람들이 여기서 일정한 위험을 줄였다고 느끼게 한다.
기술이 잘 되어 있다면, 누군가 와야 한다. 처음 생존 단계에서는 다양한 프로젝트 측이 사람들을 데려오고 보조 활동을 통해 사람들을 끌어오고 남게 하여 자신의 장을 활성화해야 한다.
어느 날, 마을의 모든 사람들이 당신의 장에서 놀고 있다면, 반경 몇 백 리에 다른 장이 없다. 당신은 자연스럽게 더 이상 열심히 홍보하지 않을 것이다.
다음으로 생각해야 할 것은, 어떻게 더 먼 관광객들이 당신의 장에 놀러 오게 할 것인가이다.
따라서 본질적으로 모두가 전체 시장을 기반으로 자신의 풀을 형성하고, 날개가 충분히 커지면 자연스럽게 자신의 날개를 아끼게 된다. 다시 말해, 자신이 기른 채소를 다른 사람이 수확할 수는 없다.
3. 거래소는 왜 당신의 코인을 좋아하지 않는가?
자신의 자식은 어떻게 보아도 좋다는 관점은 많은 경우 포기해야 한다.
많은 경우 대부분의 프로젝트는 유동성 요구를 충족했지만, 수익 요구를 충족하지는 못했다.
옛말에 "스승이 출처가 있어야 한다"라고 했다. 거래소가 당신을 받아들이기 위해서는 좋은 추천서가 필요하다.
우리는 거래소의 관점에서 프로젝트를 평가해 보자:
- 유동성이 충분히 방대해야 한다. 만약 당신의 유동성이 내가 원하는 수준이라면, 대화가 가능하다.
단지 소규모 유동성이라면, 다른 것들을 살펴봐야 한다.
- 당신이 이익을 가져올 수 있는가? 거래량의 이익은 거래소에게 마지막 선택이며, 대유동성 프로젝트의 최저선이다.
직접적인 수익이 가장 진실하다. 돈이 보이지 않는 것에 대해 거래소가 왜 유동성을 제공해야 하며, 당신이 돈을 들고 나가면 거래소는 혼란에 빠진다.
따라서, 지분을 주거나 돈을 주는 것이 진정한 것이다.
"황老爷, 돈이 없으면 어떻게 범죄를 소탕하겠는가?"
따라서 아무리 시끄러운 프로젝트라도, 거래소는 무료 지원으로 당신의 꿈을 키울 수 있다. 왜 자신의 진짜 돈을 들여 당신의 꿈을 지원해야 할까?
모든 것은 결국 이익이다. 표면적인 규칙은 항상 사람을 다루기 위해 존재하며, 암묵적인 규칙은 일을 처리하기 위해 존재한다.
당신이 선택한 자식이 이미 그러한 요구를 충족했다고 생각하지만, 사실은 큰 꿈일 뿐이다. 게다가 더 많은 경우 객관적인 관점에서 프로젝트의 장점을 진실하게 평가해야 한다. 단순히 외국인을 보았다고 해서 모두 외국인이라고 생각하는 것은 자기기만이다.
4. 미래에 어떻게 돌파구를 찾을 것인가? 이전의 교훈을 살펴보자
시장은 매매 행위로 형성된 산물이며, 거래소는 이러한 매매 행위의 경로를 단순화하여 이익을 나누는 것이다. 인구가 충분히 많을 때, 자연스럽게 더 많은 이익을 얻는다.
하지만 시장은 결코 무한한 케이크가 아니므로 거래소가 전체 시장을 독점할 수는 없다. 이것은 정상이다.
사물이 일정 단계에 도달하면, 현재 단계의 도전에 직면하게 된다.
Binance의 현재 행동은 무엇 때문인지 나는 관심이 없지만, 확실히 Binance는 한계에 부딪혔다.
거래소는 혁신, 수익, 안전성 세 가지 선택을 모두 충족할 수 없다.
현재의 높은 단계에서, 어려운 상황 속에서도 Binance조차도 시장의 모든 집단을 완전히 독점할 수는 없다.
한쪽은 위험성, 한쪽은 상승하는 이익의 경쟁, 한쪽은 하향하는 유동성의 쟁탈이다. 항상 얻는 것과 잃는 것이 있다.
현재로서는 규제 준수와 안전성이 Binance의 최우선 선택일 수 있으며, 따라서 활력과 혁신을 잃었다.
최근 신흥 MEME는 공정성과 가능한 한 탈중앙화의 매력을 강조하고 있지만, 동시에 기존 생태계의 역할을 많이 제거했다는 것을 의미한다.
이 체인은 더 이상 이전의 방식으로 운영될 수 없다. 즉, 혁신을 의미한다.
이런 일은 처음 발생하는 것이 아니다. 2021년의 BYAC는 NFT의 신흥 제품으로, 거래소는 이 광란 속에서 전반부의 찬양과 후반부의 추종 역할을 했다.
따라서 이 신흥 시장 아래에서도 Opensea와 같은 다양한 거래 장면이 나타났다.
시장의 규칙은 단독 개체가 완전히 통제할 수 있는 것이 아니다.
따라서 현재 단계의 pump든 unisat이든, 이러한 플랫폼의 출현은 새로운 고리에서 중요한 역할을 한다.
미래에는 더 많은 신흥 자산이 이러한 소위 주요 플랫폼을 우회하여 빛을 발할 것이며, 충분한 유동성을 갖추게 되면, 다시 이러한 플랫폼으로 돌아와 전체 생태 시장을 공동으로 추진할 것이다.
현재의 Binance는 더 이상 작은 배가 아니며, 기동성이 강한 단계가 아니다. 대형 선박은 안정성을 추구하지만, 작은 배의 존재 가치를 빼앗지 않는다.
따라서 현재 단계에서 MEME든 다른 신흥 사물이든, 모두 더 많은 작은 배에게 기회를 제공한다.
이 기회를 통해 더 많은 대형 선박이 등장할 것이다. 결국, 미래에 MEME 경로가 일정한 전통적인 VC 모델 토큰의 역할을 빼앗더라도, 이러한 VC가 사랑하는 거래소의 선택 대상이 되지 못할 수 있다.
그렇다고 해서 MEME만의 거래소가 등장하지 않을 것이라는 의미는 아니다.
모든 사람이 우수성을 평가하는 기준이 다르며, 천차만별의 시장 속에서 수요가 충분히 거대할 때, 더 많은 기회가 발생할 것이다.
NFT든 Pump든 Brc20이든 Rune든, 하나의 Binance가 거부한다고 해서 성장하지 않을 수는 없다.
역사의 거대한 흐름 속에서 거래소는 그저 지나가는 손님 중 하나일 뿐이다. Binance는 몇 년 안에 현재의 업적을 이룩했으며, 이는 후배들이 있다는 것을 의미한다.
현재의 문제는 어려움이지만, 아이디어가 있는 거래소와 팀에게는 기회이기도 하다.
어떤 대형 선박의 추락은 산업에 큰 상처를 주며, 모든 사람이 그에 대한 대가를 치러야 한다. 그것을 파괴할 필요는 없으며, 단지 업그레이드와 발전에 따라 많은 사람들이 더 이상 그들의 고객이 아니게 되었다고 할 뿐이다.
하지만 그렇다고 해서 이 시장이 사라진 것은 아니다.
대자금의 출금과 안전성 측면에서 Binance는 여전히 핵심 경쟁력을 갖추고 있다.
그들이 "산업을 추진"하려는 모든 사람의 기대를 수용할 수 없을 때, 자연스럽게 다른 신흥 주자들이 등장할 것이다.
메기 효과는 때때로 산업 발전을 자극할 수 있다.
생태적 관점에서 볼 때, Binance는 주기의 운영을 막을 수 없으며, 개인 투자자의 관점에서 볼 때, 거래소와 일치하는 거래 논리를 유지하면 여전히 이상적인 수익을 얻을 수 있다.
기대되는 돌파구가 나타나기를 바란다.
위험 경고 위험 경고
