암호화 사모 투자 감정이 최저점에 이르렀다. 앞으로 어떻게 나아가야 할까?
부정적인 면에 집중하기는 쉽지만 여전히 낙관적일 이유가 많습니다.편집：심조TechFlow
현재, 개인 암호화 벤처 캐피탈의 감정은 2022년 4분기 이후 최악입니다.
올해 마지막 자금 조달 스퍼트 단계에 접어들면서, 현재 상황에 대한 몇 가지 생각과 미래의 관심사를 공유합니다.
지난 분기 동안 평균 프로토콜 가치는 크게 하락했습니다. Pre-seed 단계의 가치는 현재 1천만에서 2천만 달러 사이에 안정되어 있으며, Seed 단계는 2천만에서 3천만 달러 사이입니다.
이러한 가치 수준은 2024년 1분기와 비교할 때 크게 다릅니다. 그 당시의 가치는 현재의 거의 두 배에 달했습니다.
그렇다면, 이러한 상황의 원인은 무엇일까요?
벤처 자금 부족
자금을 보유한 벤처 캐피탈이 신중해짐
벤처 코인이 공개 시장에서 부진한 성과를 보임
투자자들이 혁신 부족을 느끼고 있음
선거가 상당한 위험 요소를 가져옴
많은 벤처 캐피탈이 펀드의 사용 기한에 가까워지고 있으며, 새 펀드를 모으지 못하거나 모금 과정에서 어려움을 겪고 있습니다. 많은 제한 파트너(LP)는 재투자 전에 수익 배분을 기다리고 있습니다.
벤처 캐피탈은 수익 배분에 대한 명확한 기대가 없기 때문에 남은 자금의 사용에 대해 매우 까다로워졌습니다.
- 22/23년 동안 신중했던 벤처 캐피탈은 23년 4분기 시장이 회복될 때 기회를 놓쳤다고 느끼고 있습니다. 그들은 24년 1분기의 뜨거운 시장에서 과도하게 투자했으며, 현재 그 결과를 감당하고 있습니다.
그들이 자금을 보유하고 있더라도, 여전히 시장을 지켜보며 더 나은 투자 기회를 기다리고 있습니다.
- 벤처 코인의 성과는 주류 코인(심지어 메모코인)보다 훨씬 뒤쳐져 있어 벤처 캐피탈은 투자 방향에 대해 혼란스러워하고 있습니다.
개인 시장이 대부분의 수익을 흡수함
낮은 유통량과 높은 FDV가 큰 인플레이션 위험을 초래함
벤처 코인의 토큰 가격이 공개 시장에서 지속적으로 저조함
- 투자자들이 혁신 부족을 느끼고 있음
CT 타임라인의 논의는 네트워크 확장과 L2, 모듈화와 단일 칩, L1과 L2 비용 등으로 진행되며, 이는 제로섬 게임의 신호입니다.
생태계가 지속적으로 발전하고 있다면, 우리는 새로운 사용자를 유치하고 혁신을 촉진하기 위한 자금 조달 기회를 찾기 위해 노력할 것입니다.
- LP와 벤처 캐피탈은 선거 결과를 지켜보고 있음
겐슬러는 둔화의 조짐을 보이지 않고 있습니다. 새로 취임할 정부가 당신의 산업에 대해 4년 동안 계속 압박을 가할 가능성이 있다면, 이는 좋은 신호가 아닙니다.
내가 좋은 아이디어가 있고 자금을 모으고 싶다면, 어떻게 해야 할까요?
주저하지 말고, 그러나 신중하게 자금을 모으세요.
결국, 자금 조달은 주문서 수요 측을 구축하는 과정입니다. 창립자로서, 당신은 가치 평가, 희석 및 파트너 품질 간의 균형을 맞춰야 하지만, 시장에서 당신의 프로젝트의 최종 가격이 얼마가 될지는 알 수 없습니다.
많은 창립자들이 투자자와 소통하기 전에 이미 그들의 가치를 설정해 놓습니다.
현재의 시장 환경에서 이렇게 하는 것은 매우 위험합니다.
만약 당신이 가치 평가에 대한 기대가 너무 높다면, 시장의 실제 가격이 당신의 예상보다 낮다는 것을 발견하는 데 많은 시간을 낭비하게 될 것이며, 이 과정에서 많은 벤처 기회를 놓치게 되고, 결국 더 낮은 가격과 이상적이지 않은 파트너를 받아들여야 할 수도 있습니다.
더 낮은 가치로 이상적인 투자자에게 돌아가는 것은 실패한 전략입니다.
95%의 벤처 캐피탈은 당신이 가치를 낮추면 자동으로 거절할 것입니다. 왜냐하면 1) 이는 다른 투자자들이 이미 보고 거절했다는 신호를 전달하고, 2) 그들은 이미 다음 기회를 찾고 있기 때문입니다.
반대로, 당신은 예상보다 낮은 가치를 설정하거나 시장이 결정하도록 할 수 있습니다.
당신이 주목을 받기 시작할 때, 가격은 항상 상승할 수 있습니다. 흥미로운 점은, 이미 약속한 투자자들이 더 높은 가격을 지불하는 것이 가치 있다고 느낄 것이라는 것입니다. 왜냐하면 그들은 이 거래를 "획득"했기 때문입니다.
일부 창립자들은 "자금 조달 환경이 더 나아질 때까지 기다리겠다"고 말할 수 있습니다.
좋습니다, 그러나 이는 6개월, 12개월 또는 심지어 18개월이 걸릴 수 있습니다. 당신이 일부 자금을 모으고, 아이디어를 테스트하며, 실패할 경우 계속 나아갈 수 있을 때, 기다리고 시간을 낭비하는 것은 가치가 없습니다.
부정적인 면에 집중하기 쉽지만 여전히 낙관적인 이유가 많습니다
스테이블코인, 탈중앙화 인프라(depin) 및 탈중앙화 금융(defi) 등의 분야는 이미 환멸의 저점을 벗어났습니다. 이러한 분야는 모두 성숙하는 데 5년 이상 걸렸습니다.
우리는 금리가 하락할 경계에 있으며, 이는 시장의 유동성을 크게 증가시킬 것입니다. 비트코인과 이더리움의 ETF(곧 솔의 ETF도 있을까요?)가 새로운 기관 자금 유입을 준비하고 있습니다.
창립자들은 높은 가치로 대규모 자금을 모으고 프로토콜을 시작하는 것이 장기 커뮤니티에 유익한지 재고하기 시작했습니다.
저는 일부 유명 프로젝트가 새로운 자금을 적극적으로 거부하고 합리적인 가치로 시작하고 있다는 것을 알고 있습니다.
3a. 이는 6번째 점에 대한 응답이며, 개인 시장의 수요와 공급 균형에 대한 건강한 조정입니다.
저는 이것이 창립자들이 프로젝트의 장기적인 지속 가능성을 보장하기 위해 진지하게 고려할 수 있는 지속적으로 성장하는 추세가 되기를 바랍니다.
- 부정적인 감정은 모든 암호화 투기자를 배제하고 레버리지를 제거했으며, 남은 것은 장기적인 구축자들(대부분 이메일로 연락할 수 있습니다!)입니다.
지금은 동료들과 협력하고 많은 우수 인재들 사이에서 자신을 고무시킬 수 있는 최적의 시점입니다.
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