이더리움의 미래: 아직 투자 가치가 있는가?

이 며칠 동안 글의 끝부분에 남긴 댓글에서 많은 독자들이 이더리움의 이번 성과에 대한 실망감을 표현했습니다.

사실 이러한 독자들뿐만 아니라, 저 또한 여러 차례 글에서 제 실망감을 표현한 바 있습니다.

하지만 실망감은 실망감일 뿐, 우리는 여전히 이면의 이유를 이성적으로 분석해야 합니다:

이것이 이더리움 자체의 문제인가? 아니면 전체 생태계의 문제인가?

만약 이더리움 자체의 문제라면, 이러한 문제들이 다른 블록체인 프로젝트에서 해결되었는가?

먼저 제 결론을 말씀드리겠습니다:

저는 여전히 이더리움의 포지션을 보유하고 있으며, 전혀 변하지 않았고, 이더리움을 다른 스마트 계약 블록체인 토큰으로 교환하지도 않았습니다; 그리고 저는 여전히 장기적으로 이더리움을 긍정적으로 보고 있습니다.

예전에 쓴 글에서, 저는 블록체인 프로젝트를 평가하는 세 가지 기준에 대해 여러 번 언급한 적이 있습니다:

운영의 탈중앙화 정도는 어떤가?

커뮤니티는 어떤가?

팀은 어떤가?

오늘날에도 제 평가 기준은 변하지 않았습니다.

이 세 가지 기준에 따라 제가 도출한 답은 매우 간단합니다.

모든 튜링 완전 스마트 계약을 지원하는 1층 블록체인 중에서:

이더리움은 운영 측면에서 가장 높은 탈중앙화 정도를 가지고 있으며, 비탈릭은 여전히 그 탈중앙화를 더욱 추진하고 있습니다.

그의 커뮤니티는 여전히 가장 강력하고, 응집력이 있습니다.

그의 팀은 여전히 사토시의 사상을 고수하며, 프로젝트의 진행을 체계적으로 추진하고 있습니다. 비록 그 난이도가 점점 높아지고, 발걸음이 점점 더 느려지고 있지만요.

이더리움은 결코 완벽하지 않으며, 문제도 많습니다(예: 재단의 불투명성, 점점 더 관료적이 되는 것 등). 자세히 살펴보면 100개, 심지어 1000개의 단점을 찾을 수도 있습니다. 하지만 저는 여전히 전체 암호화 생태계를 바라보았을 때, 이 세 가지 측면에서 이더리움을 초과하는 두 번째 스마트 계약 공공 블록체인을 찾을 수 없다고 말하고 싶습니다.

많은 글에서 비판하는 이더리움의 특정 "문제"는 저에게는 이더리움의 문제가 아닙니다. 예를 들어, 누군가는 이더리움 팀이 애플리케이션 구축에 소홀하다고 비판합니다.

애플리케이션 구축은 이더리움이 집중해야 할 주요 사항이 아닙니다. 이더리움 팀이 집중해야 할 것은 가장 탈중앙화되고, 중립적이며, 검열 저항성이 강한 인프라를 구축하는 것입니다. "좋은 둥지"를 만들어서, 어떤 피닉스(애플리케이션)가 이 둥지에 날아와도 편안하게 살 수 있도록 하는 것입니다.

이 "둥지"가 어떤 피닉스를 끌어들일지는 전 세계의 무한한 창의력을 가진 해커와 기계들에게 맡기면 됩니다.

또한 어떤 글에서는 이더리움의 가치 포착이 두 번째 레이어 확장으로 인해 사라졌다고 비판합니다.

이것은 더 이상 걱정할 필요가 없습니다.

두 번째 레이어 확장은 여전히 이더리움 생태계의 일부이며, 그 안전성은 결국 이더리움에 의해 보장됩니다. 이는 전체 생태계의 가치가 결국 이더리움으로 돌아올 것임을 의미합니다. 단지 가치는 먼저 두 번째 레이어 확장으로 가고, 그 후에 이더리움으로 흘러들어갈 것입니다. 이는 전체 이더리움 생태계를 더욱 강력하게 만들고, 진입 장벽을 높일 뿐입니다.

많은 독자들이 이더리움의 가격이 다른 블록체인보다 저조하다고 언급하며, 그 블록체인들이 장기적으로 이더리움을 초과할 가능성이 있다고 생각합니다.

저는 항상 단기 가격 성과로 프로젝트의 장기 잠재력을 평가하지 않습니다.

이더리움의 성장 과정을 되돌아보면, "스마트 계약 공공 블록체인 왕"으로 불리기까지의 고난과 역경을 이해할 수 있습니다.

그 과정에서 얼마나 많은 사고, 갈등, 공격이 있었습니까?

이더리움은 항상 스포트라이트를 받으며, 그 어떤 문제도 검열을 피할 수 없었습니다.

이런 고통스러운 경험이 없었다면, 오늘날의 지위를 이룰 수 없었을 것입니다.

이런 고통스러운 경험은 프로젝트 자체에 대한 도전일 뿐만 아니라, 프로젝트 팀, 프로젝트 커뮤니티, 특히 정신적 리더에 대한 도전이기도 합니다.

우리가 어떤 프로젝트가 이더리움의 지위를 뒤집을 가능성이 있는지 생각할 때, 우리는 다음과 같은 질문을 해볼 수 있습니다:

그 프로젝트가 "왕좌"에 앉을 때, 이더리움이 겪었던 시험을 견딜 수 있을까요? 그 팀, 커뮤니티, 정신적 리더가 이더리움이 겪었던 고난을 견딜 수 있을까요?

"왕좌"에 앉는 것은 그렇게 쉬운 일이 아닙니다.

만약 꼭 질문해야 한다면, 왜 이더리움의 가격이 이번 주기에서 다른 블록체인 토큰보다 낮은가요?

저는 진지하게 생각해보았습니다. 만약 우리가 단순히 애플리케이션을 본다면, MEME 코인을 제외하고는 다른 블록체인에서 활발하게 활동하는 새로운 애플리케이션이 떠오르지 않습니다.

MEME 코인이 애플리케이션 혁신으로 볼 수 있을까요? 설사 그렇다고 해도, 그것이 지속될 수 있을까요?

만약 어떤 프로젝트의 토큰 가격 상승이 지속 가능한 애플리케이션 혁신에서 비롯되지 않는다면, 저는 그런 가격 상승을 단기 시장 변동으로 보고, 프로젝트의 장기 잠재력을 변화시키는 근본 요소로 보지 않을 것입니다.

그래서 저는 이런 단기 가격 비교를 무시할 것입니다.

사실 이번 주기에서 가장 놀라운 것은 비트코인의 혁신, 특히 명문을 선두로 한 여러 프로토콜의 혁신입니다. 하지만 매우 아쉽게도 비트코인 생태계는 프로토콜 혁신 이후 애플리케이션 혁신에서 거의 침체되었습니다.

전체 암호화 생태계를 살펴보면, 이번 주기에서 애플리케이션 혁신은 매우 부족합니다.

글의 시작에서 제기한 몇 가지 질문으로 돌아가 보겠습니다:

이것이 이더리움 자체의 문제인가? 아니면 전체 생태계의 문제인가?

제 대답은: 이번 주기에서 이더리움 가격이 부진한 근본 원인은 애플리케이션 혁신의 부족이지만, 이 문제는 이더리움 생태계의 문제일 뿐만 아니라 전체 암호화 생태계가 직면한 문제입니다.

만약 이더리움 자체의 문제라면, 이러한 문제들이 다른 블록체인 프로젝트에서 해결되었는가?

제 대답은: 이 문제는 다른 블록체인 생태계에서도 마찬가지로 해결되지 않았습니다.

사실 가격 성과 비교에 대해 이야기할 때, 저는 이번 하락장에서 이더리움이 비트코인에 비해 가격이 계속 하락하는 이유에 대해 더 많이 생각했습니다. 즉, 이전의 상승장에서 1 비트코인으로 약 15 이더리움을 교환할 수 있었던 것이 지금은 1 비트코인으로 20개 이상의 이더리움을 교환할 수 있게 되었습니다.

여기서의 이유는 아마도 애플리케이션 혁신의 부족 때문일 것입니다.

미국 정부가 이번 주기에서 기관 투자자에 대한 규제를 완화한 이후, 기관 투자자들은 이 생태계를 주목하기 시작했습니다.

하지만 그들이 전체 생태계의 애플리케이션이 부족하고, 사용자도 드물며, 그들이 이해할 수 있는 "애플리케이션 가치"를 거의 찾을 수 없다는 것을 발견했을 때, 그들이 투자할 수 있는 것은 얼마나 될까요?

블랙록과 같은 기관이 MEME 코인을 사게 할 수는 없겠죠? 그들은 아마도 가치가 없는 DeFi 토큰에는 관심이 없을 것입니다.

그런 상황에서 그들이 살 수 있는, 위험이 통제 가능하고, 유동성이 좋으며, 합의도가 높은 것은 거의 비트코인뿐입니다.

이런 논리로 보면, 비트코인의 가격이 다른 토큰에 비해 독주하는 것은 이해하기 쉬워집니다.

하지만 저는 이것이 반드시 정상 상태는 아니라고 생각합니다. 암호화 생태계는 항상 비트코인에 의존할 수는 없습니다. 미래의 암호화 생태계가 우리의 삶을 실질적으로 변화시키기 위해서는 진정한 애플리케이션 혁신과 새로운 비즈니스 모델이 필요합니다. 이러한 혁신은 여전히 이더리움 생태계에서 가장 가능성이 높다고 생각합니다.