이번 주기에는 왜 많은 암호화 결제 카드가 등장했을까요?

작성자: Pzai, Foresight News

암호 자산 시장의 급성장과 함께 우리는 "대결제 카드" 시대에 접어들고 있으며, 모든 프로토콜이 자신만의 암호 카드 사업을 갖고 싶어하는 것 같습니다. 사용자가 프로토콜 내에서의 모든 유지 관리를 극대화하려는 노력입니다. 화려한 선택 뒤에는 수많은 결제 업체가 암호화 및 전통 결제 방식 간의 다리를 놓고 있습니다. 자산 유형과 수익 선택에서, 체인 상의 독특한 자산 환경은 결제 카드의 성장에 충분한 도움을 주고 있습니다. 이번 주기가 왜 많은 결제 카드를 낳았는지 여러 각도에서 분석해 보겠습니다.

운영 모델 간단 분석

암호 결제 카드는 본질적으로 암호화폐 생태계와 전통 결제 네트워크를 연결하는 다리입니다. 전체 시스템은 사용자, 발급자, 관리 서비스 제공자, 결제 채널, 상인 및 카드 조직 등 여러 참여자가 포함됩니다. 사용자는 먼저 발급자에게 암호 결제 카드를 신청하고, 발급자는 카드 중개인을 통해 Visa, Mastercard 등의 카드 조직과 연결하여 카드 발급을 완료합니다. 동시에 관리 서비스 제공자는 사용자의 암호화폐 자산을 관리하며, 일부 자금을 다른 부분에 투자하여 수익을 얻을 수 있어 완전한 자금 관리 폐쇄 루프를 형성합니다.

사용자가 암호 결제 카드를 사용하여 소비할 때, 시스템은 암호화폐를 법정 화폐로 실시간 변환하는 작업을 자동으로 수행합니다. 구체적인 과정은 다음과 같습니다: 사용자가 상점에서 카드를 사용하여 소비하면, 결제 요청이 결제 채널을 통해 처리되고, 시스템은 사용자의 관리 계좌에서 동등한 가치의 암호화폐를 차감하고 법정 화폐로 변환하여 최종적으로 상인에게 결제를 완료합니다. 전체 과정은 상인에게는 전통적인 카드 결제와 다르지 않으며, 사용자는 디지털 자산을 사용하여 일상 소비를 실현할 수 있습니다.

현재의 암호 결제 카드 제품은 Google Pay, Apple Pay 및 Alipay 등 주요 결제 방식을 광범위하게 통합하여 사용 편의성을 크게 향상시켰습니다. 시장의 주요 제품으로는 Crypto.com Visa Card, Binance Card, Bybit Card, Bitget Card 등이 있으며, 이러한 제품은 일반적으로 대형 암호화폐 거래소에서 출시됩니다. 기술적인 측면에서 일부 발급자는 Ethena, Morpho, USUAL 등의 DeFi 프로토콜을 통합하여 사용자에게 자산 증대 서비스를 제공하고, 결제에서 자산 관리까지의 완전한 금융 서비스 생태계를 구축하고 있습니다.

출처: X: 岳小鱼

성장 도구: 수요 측의 열기

The Brainy Insights 보고서에 따르면, 2023년 전 세계 암호 신용 카드 시장 가치는 250억 달러이며, 2033년까지 암호 결제 카드 시장 규모는 4천억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 각 대형 프로토콜이 결제 카드 사업에 몰려드는 본질은 성장의 혼란입니다. 비록 프로토콜에 있어 결제 카드 자체의 이익 비율은 상대적으로 제한적이지만, 결제 카드 사업은 사용자 확보, 생태계 구축 및 자금 침체에서 매우 높은 전략적 가치를 가지고 있습니다. 따라서 거래소, 자산 관리 회사, Web3 프로젝트 측은 여전히 투자할 의향이 있으며, 이는 더 넓은 사용자와 비즈니스 성장을 가져오고, 나아가 생태계 확장을 촉진할 수 있습니다.

암호 분야에 있어 결제 기반의 기본 수요는 많은 PayFi 제품을 탄생시켰지만, Bitget Wallet의 조사에 따르면, 암호화폐 결제가 속도(46% 사용자 선택), 해외 비용(37% 저렴한 수수료 중시), 금융 자율성(32% 탈중앙화 추구) 등의 측면에서 독특한 장점을 보이지만, 실제 적용 규모는 여전히 전통 결제 시스템과 상당한 차이를 보입니다. 현재 전통 결제 시장 규모는 수조 달러에 달하며, 전 세계 대부분의 일상 거래를 포괄하고 있지만, 암호 결제는 극히 작은 점유율을 차지하고 있으며, 주로 해외 송금, 디지털 자산 거래 등의 세분화된 장면에 집중되어 있습니다.

사용자가 전통 결제 방식을 선호하는 핵심 이유는 다음 세 가지로 요약할 수 있습니다:

• 신뢰와 안전성: 암호 사용자들은 암호 결제의 안전 위험(예: 해킹 공격 및 사기)에 대해 우려하며, 전통 결제는 성숙한 은행 시스템, 법적 보호 및 분쟁 해결 메커니즘에 의존하여 거래 위험을 크게 줄입니다.
• 안정성과 편리성: 가격 변동으로 인해 암호 결제가 안정적인 거래 매개체로 사용되기 어렵고, 전통 법정 화폐의 안정성이 일상 소비에 더 적합합니다. 또한 사용자는 상인 수용도가 부족하여 암호 결제의 실용성이 제한된다고 생각하며, 전통 결제는 광범위한 POS 단말기와 온라인 통합을 통해 원활한 커버리지를 실현했습니다.
• 사용자 경험 관성: 전통 결제 도구의 조작 문턱이 낮고, 사용자가 장기간 사용 습관을 형성했으며, 암호 지갑의 복잡성과 기술적 문턱이 보급의 장애물이 되었습니다.

따라서 결제 카드는 암호 자산과 전통 결제 생태계를 연결하는 다리로서, 그 핵심 효용의 잠재력은 기존의 상인 결제 네트워크를 활용하여 암호 자산을 즉시 법정 화폐로 변환하여 거래를 완료하고, 체인 상의 자산 + 현실 결제 장면의 효용을 확장하며, 동시에 해외 채널 비용과 가격 변동 위험을 줄이는 데 있습니다.

규제 "차익": 오프체인 위험 회피 및 비용 절감

지역적으로 결제 정산 업체는 암호화폐와 법정 화폐의 이중 규제 특성을 고려해야 하므로, 유럽 지역에 더 집중되어 있습니다. Adan.eu의 연구에 따르면, 유럽 각국은 평균적으로 10% 이상의 암호화폐 채택률을 보이며, 특히 젊은 층과 핀테크가 활발한 지역에서 더욱 두드러집니다. 소비자들이 유연한 결제 방식을 선호하고, 스테이블코인 생태계의 확장이 결합되어 암호 결제 카드는 전통 금융과 Web3 세계를 연결하는 중요한 다리가 되고 있습니다.

또한, 달러와 유로의 지역 간 유통성이 강하고, 결제 카드가 종종 스테이블코인 결제를 포함하기 때문에, 특정 국가에서 은행 시스템의 시스템적 위험을 회피해야 할 경우 암호 결제 카드를 사용하면 더 유연한 금융 서비스를 실현할 수 있습니다. 세금 측면에서 결제 카드는 암호 자산을 직접 채널을 통해 현금화하는 과정에서 일부 거래 과정의 세금 부과를 피할 수 있어, 일부 사용자에게는 암호 카드 사용의 계기가 되기도 합니다.

결제 측과 체인 상의 규제가 충분히 완비되지 않은 상황에서, 그레이존의 존재는 많은 결제 업체의 관심을 끌고 있으며, 잠재적인 자금 세탁 및 규제 회피를 초래하고 있습니다. 그러나 규제 측면에서 유럽과 미국은 암호 시장 관련 법안을 신속히 추진하고 시행하고 있으며(예: EU의 MiCA는 관련 사업자가 EU 회원국 내에서 규제 라이센스를 신청해야 서비스를 계속할 수 있도록 요구하고, 서비스 범위 내에서 제한을 두고 있습니다), 이러한 모델은 더 이상 지속되지 않을 것입니다.

비즈니스 모델: 체인 상과 체인 하의 자산 입구 연결

결제 측에서 암호 결제 카드는 다원화된 운영 형태를 보이며, 그 중 스테이블코인 - 소비 한도의 신용 카드 / 선불 카드 형태가 가장 일반적입니다. 직불 카드 모델은 더 복잡한 자금 관리 및 위험 통제 메커니즘이 포함되기 때문에, 소수의 결제 카드만이 이를 실현할 수 있습니다. 사용자가 사용 요구가 발생하면, 먼저 계좌에 스테이블코인을 충전해야 하며, 카드 내의 소비 한도가 증가한 후 사용자는 해당 한도로 다양한 소비를 할 수 있습니다. 이 자금 흐름의 체인에서는 암호화폐와 법정 화폐 간의 변환이 포함되며, 발급 기관은 환율 차이, 수수료 등을 통해 수익을 얻고, 암호화폐 - 법정 화폐 변환 과정에서 발급자는 일반적으로 0.5% - 1%의 수수료를 부과할 수 있어, 사용자 충전 과정에서 발생하는 충전 비용도 결제 카드 사업의 중요한 수익원 중 하나가 됩니다.

체인 상에서는 일부 결제 카드가 DeFi 프로토콜과 통합된 방식을 채택하여 사용자 카드 내의 유휴 자금을 수익 생성 메커니즘에 도입합니다. 예를 들어, Morpho 등의 DeFi 프로토콜과의 통합을 통해 Infini는 사용자가 소비하지 않은 스테이블코인 잔액을 자동으로 수익 프로토콜에 배치하여 소비 과정에서 체인 상의 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 모델 하에서 발급자는 전통 결제 채널에서 거래 수익을 얻을 뿐만 아니라 DeFi에서 발생하는 이자 수익의 일부를 공유하여 이중 수익 모델을 형성합니다. 동시에 사용자는 결제 편리성을 누리면서 전통 카드가 제공할 수 없는 자산 증대 서비스를 받을 수 있습니다.

따라서 수익 관점에서 암호 결제 카드의 모델은 주로 두 부분으로 나눌 수 있습니다:

체인 상 세금: 준비 자산 이자 수익 / 제품 수익

스테이블코인 발행자는 준비 자산(예: 미국 국채)을 보유하여 이자를 얻습니다. 2025년 1분기 Coinbase의 스테이블코인 관련 수익은 약 1.97억 달러이며, 연간 이자율은 일반적으로 2%에서 5%입니다. 사용자에게는 체인 상 결제 카드가 등장하기 전에는 결제 도구를 사용할 때 이러한 수익 기회를 접할 수 없었으며, 체인 상 프로토콜의 통합은 이러한 격차를 없애고, 암호 발급자에게 결제 카드 혁신 자산 침투 경로를 통해 자금 유입 비용을 낮추고 대체 "자산 관리"로 전환할 수 있는 새로운 아이디어를 제공합니다. 향후 일정 규모의 TVL이 생성된 후, 암호 발급자는 자산 유형과 투자 패러다임을 혁신하여 사용자에게 더 많은 가치를 창출할 수 있습니다.

체인 하 세금: 결제 카드 운영자와 발급자의 수수료 분배

사용자가 USDC를 통해 결제 카드 네트워크(예: Visa)로 결제할 때, Visa는 일반적으로 거래액의 1.5%에서 3%의 교환 수수료를 부과하며, 이 비용은 일반적으로 사용자가 부담합니다. 또한 발급자는 2%의 외환 거래 수수료 또는 ATM 인출 수수료 등을 추가로 부과할 수 있습니다. 이러한 처리 과정에서 대부분의 비용은 정산 단계에 귀속되며, 발급자는 주로 암호화폐와 법정 화폐 변환 과정에서 일부를 부담합니다.

결제 카드의 미래: 결제 도구에서 생태계 입구로

블록체인 기술과 암호화폐의 빠른 발전에 따라 암호 결제 카드는 더 이상 단순한 결제 도구가 아니라 암호 생태계의 중요한 유입 경로로 점차 진화하고 있습니다. "체인 상 유동성 전쟁"의 물결 속에서 결제 카드는 소비 통로일 뿐만 아니라 블록체인 기술의 대규모 채택을 촉진하는 전략적 거점입니다. 암호 결제 카드는 체인 상 자산이 직접 현실 소비로 들어갈 수 있게 하여 사용자가 Web3에 진입하는 경로를 단축시킵니다. 예를 들어:

• 전통 금융 세계의 사용자는 자금을 암호 시장으로 전환하기 위해 복잡한 과정을 거쳐야 하지만, 암호 결제 카드는 그들이 암호 자산을 더 쉽게 사용하여 오프체인에서 빠르게 연결할 수 있게 합니다.
• 거래소와 DeFi 플랫폼은 암호 결제 카드의 보급을 촉진하며, 유입 경로를 증가시키는 동시에 비즈니스 측 운영과 유기적으로 결합하여 프로토콜 기능을 혁신적으로 확장하여 수익 포인트를 창출할 수 있습니다. 예를 들어, 결제 카드 사용자는 매번 소비할 때 플랫폼 포인트나 토큰 보상을 받을 수 있으며, 이러한 보상은 체인 상 투자, DeFi 채굴 또는 기타 생태계 서비스에 추가로 사용될 수 있어 사용자와 플랫폼 간의 긍정적인 피드백 루프를 형성합니다.
• 신규 사용자는 먼저 암호 결제 카드를 사용하여 소비한 후 점차 체인 상 생태계로 진입할 수 있으며, 이러한 "소비 주도" 사용자 유도 방식은 Web3의 주요 유입 경로 전략이 될 가능성이 높습니다.

미래를 전망할 때, 암호 결제 카드의 경쟁은 단일 결제 도구에서 생태화되고 통합된 금융 플랫폼으로 더욱 발전할 것입니다. 프로젝트 측은 기술 혁신, 규제 구축 및 사용자 경험 최적화를 통해 암호 결제 카드의 "단명"의 저주를 깨야 합니다. 미래의 암호 결제 카드는 단순한 소비 도구가 아니라 결제, 투자, 신용 평가 및 생태계 인센티브를 통합한 종합 금융 플랫폼이 될 것입니다. DeFi, NFT 및 체인 상 거버넌스 등 Web3 요소와의 깊은 통합을 통해 결제 카드는 사용자가 탈중앙화 세계에 진입하는 핵심 입구가 될 것입니다.