Airwallex CEO는 스테이블코인의 가치 기반에 의문을 제기했다: "구세력"의 기득권자들이 당황하고 있는가?

정리: Fairy, ChainCatcher

편집: TB, ChainCatcher

"스테이블코인은 주류 통화 간의 송금 비용을 줄일 수 없으며, 암호화폐는 지난 15년 동안 명확한 실제 사용 사례를 보여주지 않았다."

6월 7일, Airwallex 창립자이자 CEO인 Jack Zhang의 트윗은 스테이블코인의 실제 가치에 대한 격렬한 논의를 촉발했다. 이 "부정적" 발언이 주목받는 이유는 Jack Zhang이 글로벌 핀테크의 핵심 위치에 있기 때문이다.

Airwallex는 전 세계 50개국 이상에서 사업을 운영하는 글로벌 선도 기업 간의 크로스보더 결제 플랫폼으로, 핵심 제품으로는 국제 수금 계좌, 다중 통화 기업 카드, 글로벌 송금 등이 있다. 올해 5월, Airwallex는 F 라운드 자금을 조달하여 기업 가치는 620억 달러로 상승했으며, 누적 자금 조달액은 120억 달러에 달하고, 그 뒤에는 텐센트, 세쿼이아 차이나, DST, 고릉 등 유명 자본이 있다.

스테이블코인이 주류 금융 시야에 들어온 지금, Jack Zhang의 "발언"은 특히 거슬린다. 그러나 그의 견해는 고립된 것이 아니라 일부 전통 결제 업계 종사자, 심지어 금융 엘리트 계층의 스테이블코인 부상에 대한 시각을 반영하고 있다.

다음은 Jack Zhang의 트윗(ChainCatcher 번역):

투자자들은 항상 스테이블코인에 대한 질문과 그것이 외환 비용을 어떻게 줄일 수 있는지에 대해 묻는다. 하지만 만약 당신이 달러에서 유로로 송금하고, 수취인이 여전히 은행 계좌에 유로로 받기를 원한다면, 스테이블코인이 비용을 줄일 수 있는 방법이 보이지 않는다 ------ 스테이블코인에서 수취 통화로 환전하는 비용은 전통적인 은행 간 외환 시장보다 훨씬 높다.

암호화폐는 내가 항상 이해하지 못했던 분야이다. 지난 15년 동안, 나는 암호화폐가 어떤 면에서 실제로 도움을 주었다고 보지 못했다. 비록 스테이블코인이 변동성이 적더라도, B2B 거래에서 어떤 이점을 제공할 수 있는지 보이지 않는다. 아주 소수의 통화 시장에서만 사용될 수 있지만, 이러한 시장의 유동성 자체가 매우 낮다.

인공지능과는 달리, 그 응용은 실질적이며, 우리 각자는 매일 다양한 AI 도구를 사용하고 있다. 스테이블코인은 어떤가? 실제로 사용하는 사람이 얼마나 될까?
나는 2021년에 사람들이 암호화폐에 대해 이야기하는 것을 보며 바보처럼 느꼈고, 시장은 그로 인해 미친 듯이 상승했으며, a16z는 Web3의 미래에 대한 백서를 발표했다. 그러나 나는 여전히 그 "미래"를 보지 못하고 있다.

올해, 나는 "나는 완전히 바보"라는 느낌이 다시 들고 있다. 왜냐하면 나는 스테이블코인을 사용하여 G10 통화 간의 크로스보더 거래에 어떤 전망이 있는지 여전히 보지 못하고 있기 때문이다. 현재 우리의 크로스보더 송금 비용은 0.01% 미만이며, 실시간으로 도착한다. "무료"보다 더 저렴할 수 없고, "실시간"보다 더 빠를 수 없다.
내가 유일하게 볼 수 있는 실제 사용 사례는 Stripe가 Bridge를 인수하여 라틴 아메리카 또는 아프리카 국가의 소비자에게 스테이블코인 지갑 인프라를 제공하는 것일 수 있다…… 그러나 그것은 사실상 규제 차익 거래에 불과하다.

누군가 거래량으로 나를 반박하고 싶다면, 여기 실제 경제 활동(예: 지불, 송금 및 상업 거래)과 관련된 스테이블코인 거래량을 지역별로 2021년부터 2025년 초까지의 데이터를 보여주는 정교하게 처리된 차트가 있다.

출처: Jack Zhang

네티즌과의 댓글에서 Jack Zhang은 스테이블코인에 대한 자신의 입장을 더욱 명확히 했다:

• 스테이블코인은 미래에 결제 도구 및 금융 인프라의 보완 옵션으로 작용할 수 있으며, 파괴적인 혁신이 아니다.
• 스테이블코인은 과도하게 부풀려지고 있으며, 그 발전 경로는 여전히 길고, 과도한 홍보와 과장은 대중의 현실 가치 판단을 오도할 수 있다.
• 통화 발행은 중앙은행이 주도해야 하며, 순수한 금융 상품은 사회에 진정한 가치를 창출하지 않는다.
• 다국적 규제 제한과 개발도상국의 달러화에 대한 저항은 스테이블코인이 글로벌 규정 준수에 성공할 전망을 어둡게 한다.

이러한 견해는 금융계와 암호화폐 커뮤니티의 격렬한 반박을 불러일으켰다:

금융 분석가 Simon Taylor는 현재 스테이블코인이 실제로 "또 다른 옵션"일 뿐이며, 주류 금융 경로를 구성하지 않고 있다고 지적했지만, 그는 중요한 전환점이 다가오고 있다고 믿는다. 미국에서 곧 발표될 스테이블코인 규제 규칙에 따라 스테이블코인은 제도적 전환을 맞이할 것으로 기대된다. 그는 "유럽 달러"와 유사한 경로를 따라 스테이블코인이 일부 국가에서 SWIFT의 대안이 될 수 있다고 언급했다. G20의 추진으로 OECD 등 다자간 기관이 "기능 동등성" 규제 프레임워크를 추진하고 있으며, 이는 스테이블코인의 글로벌화를 위한 제도적 기반을 마련하고 있다.

VanEck Ventures의 파트너 Juan Lopez는 진정한 혁신은 종종 주변 시장에서 탄생한다고 말했다. 스테이블코인은 잠재력이 크며, 단순히 "투기로 주도"하여 부정해서는 안 된다. 잠재 시장(TAM)의 매력이 지속적인 탐색을 촉발했기 때문이다. 그는 Airwallex와 Wise의 서비스가 뛰어나지만 여전히 스테이블코인 사용자가 글로벌 거래에서 요구하는 많은 필요를 충족하지 못하고 있으며, 이러한 시장 피드백은 스테이블코인이 현실적인 문제를 해결하고 있다는 것을 증명하며, 어떤 필수적인 혁신 경로를 대표한다고 강조했다.

이해관계가 입장을 결정하고, 구세력의 방어?

미국의 스테이블코인 입법이 중요한 돌파구를 이루고 여러 주가 스테이블코인 발행의 첫 걸음을 내딛으면서, 한때 "체인 상 도구"로 여겨졌던 이 암호 자산은 글로벌 금융 게임의 최전선 세력으로 진화하고 있다. 스테이블코인은 더 이상 기술 스택의 일환이 아니며, 그것이 담고 있는 것은 자본 세력의 쟁탈전, 규제 프레임워크의 재구성, 그리고 지정학적 패턴의 심각한 충돌이다.

따라서 Jack Zhang의 스테이블코인에 대한 발언에 대해 많은 사람들은 이것이 단순한 기술적 견해나 시장 판단이 아니라, 구 금융 이해 집단의 언어적 입장의 진정한 투사라고 생각하고 있다.

암호화폐 KOL인 호주 대사자 BroLeon은 Airwallex의 비즈니스 모델이 복잡하지 않으며, 그 핵심 경쟁력은 여러 국가에서 보유한 금융 라이센스와 자금의 집합에서 오는 자금 풀의 이점이라고 지적했다. 여러 차례 대규모 자금 조달을 통해, Airwallex는 사실상 글로벌 전통 금융의 기득권 집단과 깊이 결합되어 구체제의 일부가 되었다.

BroLeon은 또한 현재 스테이블코인의 부상은 블록체인이 낙후된 금융 인프라를 기술적으로 개조하는 데 의존할 뿐만 아니라, 더 깊은 동력은 미국 정치 생태 내부의 게임에서 나온다고 말했다. 트럼프 진영을 대표하는 새로운 정치 세력이 연준을 대표하는 전통 금융 집단에 도전하고 있으며, 스테이블코인은 이 "신 금융 vs 구 금융" 이해 충돌의 산물이자 도구가 되고 있다.

OHDAT Labs의 공동 창립자 Tastingo.eth/.sol도 유사한 견해를 표현했다. 그는 Jack이 본래 기득권 체계의 대표 인물이며, 그가 스테이블코인 문제에 대한 입장은 자연스럽게 이러한 현실을 반영한다고 말했다. 스테이블코인의 발전은 대체로 단순한 기술 혁신이 아니라, 신구 금융 세력 간의 글로벌 게임 배경에서의 권력 재분배라고 강조했다. 미국에서 스테이블코인은 어느 정도 MAGA 진영이 연준의 주도권에 도전하는 도구가 되었다.

스테이블코인은 금융 혁신과 규제 현실 사이에 놓여 있으며, Jack Zhang의 의문과 신흥 세력의 탐색은 뚜렷한 대조를 이룬다. 그 정체불명의 새로운 정치적 추진력이 과연 글로벌 결제 시스템의 근본을 흔들 수 있을까?