BitMart VIP 인사이트 | 5월 시장 개요

2025-06-10 18:10:33

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TL，DR

2025년 5월, 미국의 거시경제는 중요한 전환점에 접어들었습니다: 인플레이션이 지속적으로 하락하고, 고용이 견조하며, 연준의 정책이 관망으로 전환되었습니다. 재정 측면에서 "유사 QE" 조치가 금리를 낮추고, 무역 정책의 혼란과 미중 관계의 회복이 시장의 위험 선호도를 높이며, 새로운 구조적 자금 재가격 조정 주기가 시작될 가능성이 있습니다.
5월 암호화폐 시장의 자금 활발도가 현저히 증가하였고, 일일 거래량이 거의 16% 상승하여 총 시가총액이 3.56조 달러에 이르렀으며 구조적 회복 추세를 보이고 있습니다. BTC와 ETH가 선두를 이끌고 있으며, USD1 생태계 내 서사 프로젝트가 지속적으로 주목받고 있습니다.
5월 거시 정책 완화가 시장 심리를 부양하였고, BTC와 ETH 현물 ETF는 각각 57.7억 달러와 3.17억 달러의 순유입을 기록하였으며, 스테이블코인의 총 유통량이 약 72.8억 달러 증가하여 자금이 지속적으로 유입되어 암호 자산의 상승을 지지하고 있습니다.
5월 하순, 비트코인은 주요 저항선 위에서 유지되며 7주 연속 상승하여 많은 기관 자금이 유입되었습니다. 만약 $111,980를 돌파하면 $130,000에 도달할 가능성이 있습니다. 이더리움과 솔라나도 강력한 매수세를 보이며, 현재 저항을 성공적으로 돌파할 경우 단기 목표는 각각 $3,000과 $220로 설정됩니다. 전체 시장은 구조적 상승 추세를 지속하고 있습니다.
5월 USD1은 "대통령 지지 + RWA + 스테이블코인 법안 기대" 등 여러 서사로 인해 인기를 끌었으며, 스테이블코인 시가총액이 21억 달러를 돌파하였고, 생태 프로젝트의 토큰인 Lista, StakeStone 등이 강세를 보이며 시장의 잠재적 정책 수혜에 대한 높은 관심을 받고 있습니다. 동시에, Believe 플랫폼은 사회적 발행 메커니즘과 Launchcoin의 폭등으로 MEME 시장에서 빠르게 인기를 얻었지만, 생태계는 플랫폼 토큰의 성과에 크게 의존하고 있어 커뮤니티는 장기 지속 가능성에 의문을 제기하고 있으며, 열기가 지속될 수 있을지는 지켜봐야 합니다.
《GENIUS 법안》이 신속히 추진되고 있으며, 이는 미국 양당이 스테이블코인 규제에 대해 합의에 도달했음을 나타냅니다. 법안은 엄격한 발행 자격, 준비금 및 준수 요구 사항을 설정하여 달러 기반 스테이블코인의 글로벌 지배적 지위를 강화하고 해외 발행자 및 대형 기술 회사의 참여를 제한하는 것을 목표로 하고 있습니다. 동시에, 이더리움 ETF의 스테이킹 승인도 미국에서 규제 메커니즘의 논란으로 인해 지연되고 있지만, 홍콩은 이미 스테이킹 서비스를 선행하여 시장은 미국도 곧 후속 조치를 취할 것이라고 예상하고 있으며, 이는 ETH 및 스테이킹 관련 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

1、거시적 관점

2025년 5월, 미국의 거시경제는 중요한 전환점에 있습니다. 인플레이션이 지속적으로 하락하고, 노동 시장이 견조하며, 통화 정책이 관망기로 접어들고, 무역 정책이 새로운 불확실성을 초래하며, 재정 측면에서는 유사 QE 조치와 채무 등급 조정이 시장 기대에 영향을 미치고 있습니다. 이러한 배경 속에서 암호화폐 시장은 강력한 저항력을 보이며, 글로벌 위험 자산 구조가 새로운 재평가를迎이게 될 것입니다.

1、인플레이션 추세

4월 비계절 조정 CPI 연율이 2.3%로 하락하여 시장 예상치인 2.4%를 하회하며, 2021년 2월 이후 최저치를 기록하여 가격 압력이 지속적으로 완화되고 있음을 보여줍니다. 계절 조정 후 CPI 월율은 0.2%로, 예상보다 약간 낮아 단기적으로 인플레이션 상승 동력이 부족합니다. 동시에, 미국 재무부는 400억 달러의 국채 매입 조치를 시작하였으며, 시장은 이를 "유사 QE" 조치로 간주하고 있습니다. 이는 발행된 국채를 매입하여 유동성을 방출하고, 저금리로 새로운 재융자를 진행하기 위한 것입니다. 이 조치는 위험 자산 가격을 지지하는 중요한 힘이 되고 있습니다.

2、노동 시장

2025년 4월 비농업 신규 고용이 17.7만 명으로, 시장 예상치인 13.8만 명을 크게 초과하여 고용 시장의 견조함을 반영하고 있습니다. 이 데이터는 연준이 정책을 관망하는 근거를 제공합니다. 연준은 정책 조정의 근거로 고용 데이터를 면밀히 주시하고 있습니다. 고용이 지속적으로 강세를 보임에 따라, 한편으로는 시장의 경기 침체 우려를 완화시키고, 다른 한편으로는 연내 여러 차례 예상 이상의 금리 인하 가능성을 약화시키고 있습니다.

3、통화 정책 동향

연준 의장 파월은 현재 통화 정책 프레임워크를 재평가할 것이며, "평균 인플레이션 목표" 메커니즘을 포기할 가능성이 있다고 밝혔습니다. 그는 빈번한 공급 측 충격(예: 관세, 지정학적 요인, 에너지 전환)이 전통적인 정책 환경을 변화시키고 있으며, 연준이 구조적 인플레이션 위험에 더 주목하도록 유도하고 있다고 지적했습니다. 향후 연준은 고금리 유지 기간을 연장하거나, 중장기 국채를 매입하여 장기 금리 상승을 억제할 가능성이 있습니다. 정책 기조는 더 유연해질 것이며, 단기적으로 예방적 금리 인하를 서두르지 않을 것이며, PCE, CPI 및 관세 영향 등의 데이터를 바탕으로 6월 정책 방향을 결정할 것이라고 강조했습니다.

4、무역 정책 및 글로벌 경제 전망

5월 초, 트럼프는 6월 1일부터 EU 상품에 50% 관세를 부과한다고 발표하였으나, 이후 7월 9일로 연기되었지만, 높은 관세 위협이 시장 심리에 충격을 주었습니다. 트럼프 정부가 이전에 무역 정책에서 빈번한 변동을 보였던 점을 감안할 때, 시장은 향후 정책 경로에 대한 불확실성이 현저히 증가하였습니다. 미중 간에는, 중국 중앙은행이 5월 "지준율 인하 + 금리 인하" 조합 정책을 시행하여 1조 위안의 유동성을 방출하고, 정책 금리를 1.4%로 인하하였습니다. 이는 새로운 완화 주기의 시작으로 간주되며, 시장은 미중 관계 개선에 대한 기대가 높아지고, 위험 선호도가 동반 상승하고 있습니다.

요약

2025년 5월, 미국 경제는 중요한 전환점에 접어들었습니다:

인플레이션이 지속적으로 하락하고, 완화 기대가 높아지고 있습니다;
고용이 강세를 보이며 통화 정책이 관망하고 있습니다;
재정 정책의 "유사 QE" 조치와 연준의 부드러운 발언이 함께 시장 금리를 낮추고 있습니다;
글로벌 무역 마찰이 재발하였지만, 미중 관계 회복이 시장의 위험 선호도를 높이고 있습니다;

암호화폐 시장에서는 거시 자금 여건의 점진적 개선과 ETF의 지속적인 유입으로 비트코인 가격이 역사적 최고치인 $111,959를 돌파하였습니다. 현재 거시 정책과 글로벌 금융 트렌드의 공명이 암호화폐 시장이 구조적 자금 재가격 조정의 새로운 주기를 시작하는 데 기여하고 있을 가능성이 있습니다.

2、암호화폐 시장 개요

코인 데이터 분석

거래량 및 일일 성장률

CoinFGecko 데이터에 따르면, 5월 27일 기준 시장의 일일 평균 거래량은 1,174억 달러로, 이전 주기 대비 15.8% 상승하였으며, 자금 활발도가 지속적으로 회복되고 있음을 보여줍니다. 전체 시장은 높은 변동성을 보이고 있으며, 이 기간 동안 여러 차례 하루 거래량이 50% 이상 증가하였습니다. 5월 6일부터 5월 12일 및 5월 21일부터 22일 두 개의 단계에서 거래량이 급증하였으며, 하루 거래량이 1,800억 달러를 초과하였습니다. 이 기간 동안 BTC 가격은 각각 10만 달러와 11만 달러를 돌파하였고, 시장의 상승 심리가 현저히 고조되었습니다. 단기적으로 거래 동력이 집중적으로 방출되었습니다.

전체 시장 시가총액 및 일일 증가량

CoinGecko 데이터에 따르면, 5월 27일 기준 암호화폐 총 시가총액은 3.56조 달러로 회복되었으며, 지난달 대비 17.0% 상승하였습니다. 총 시가총액이 현저히 증가하였으며, 그 중 BTC의 시장 점유율은 62.6%, ETH의 시장 점유율은 9.6%로, 후자는 이전 주기 대비 29.7% 증가하였습니다. 이번 자금은 ETH에 대한 배분 선호가 지속적으로 강화되고 있습니다. 5월 8일부터 총 시가총액이 3.3조 달러를 돌파한 이후, 이후 안정적으로 상승하고 있으며, 시장의 구조적 회복 추세가 뚜렷합니다.

5월 새로 상장된 인기 토큰

5월 새로 상장된 인기 토큰 중 VC 배경 프로젝트가 여전히 주도하고 있으며, 여기에는 Layer2 프로젝트인 SOPH, B2가 포함됩니다. 또한, USD1은 5월의 인기 서사 중 하나로, 스테이블코인 USD1 및 그 관련 프로젝트인 B, Lista, Staketone 등이 시장의 광범위한 주목을 받고 있습니다.

3、온체인 데이터 분석

3.1 BTC, ETH ETF 유입 유출 상황 분석

5월 BTC ETF 유입 57.7억 달러

5월, 미국과 여러 국가가 관세 정책에 대한 단계적 중단 합의에 도달하면서 시장 심리가 현저히 회복되었고, 비트코인 가격이 강력히 반등하여 역사적 최고치인 $111,959에 도달하였습니다. 5월 28일 기준 비트코인의 월내 가격은 $94,212에서 $108,969로 상승하였으며, 상승률은 약 13.5%입니다. 동시에 비트코인 현물 ETF 자금은 전반적으로 순유입 추세를 보였으며, 5월 누적 유입은 약 57.7억 달러에 달하였습니다.

5월 ETH ETF 유입 3.17억 달러

이더리움은 Pectra 업그레이드에 대한 기대와 거시 정책 완화의 혜택을 받아 가격 상승폭이 더욱 두드러졌습니다. 5월 28일 기준 ETH는 월 초의 $1,794에서 $2,635로 상승하였으며, 상승률은 31.9%에 달합니다. 이더리움 현물 ETF 역시 자금 유입을 끌어내어 5월 순유입은 약 3.17억 달러에 달하였습니다.

3.2 스테이블코인 유입 유출 상황 분석

5월 스테이블코인 유입 약 72.8억 달러 ------ 주요 유입은 USDT와 USDC에서 발생

5월 미국이 관세 정책을 중단함에 따라, 거시 정책의 완화로 암호화폐 시장에서 큰 폭의 조정이 발생하였습니다. 스테이블코인 시장은 여전히 강력한 성장세를 이어가고 있습니다. 이 중 USDT, USDE, DAI가 이번 달 성장의 주요 동력이 되었으며, 스테이블코인의 총 유통량이 약 72.8억 달러 증가하였습니다.

4、주류 통화의 가격 분석

4.1 BTC 가격 변화 분석

비트코인은 $109,588 이상을 유지하기 위해 노력하고 있으며, 이는 매번 소폭 조정이 있을 때마다 매수세가 개입하고 있음을 나타냅니다. 비트코인은 7주 연속 상승하고 있으며, 만약 매수세가 이 추세를 8주째 이어간다면 추가 상승을 위한 길이 열릴 것입니다. 기관 투자자들은 장기적인 기회를 보고 비트코인 거래소 거래 상품에 자금을 계속 주입하고 있습니다. CoinShares는 5월 26일 보고서에서 비트코인 ETP가 지난주에 29억 달러의 자금 유입을 기록하였으며, 이는 2024년 총 유입량의 4분의 1에 해당한다고 밝혔습니다.

비트코인 강세는 $109,588 이상에서 가격을 유지하고 있으며, 이는 매번 조정이 매수로 이어지고 있음을 나타냅니다. 상승하는 이동 평균선과 과매수 구역에 근접한 RSI는 가장 쉬운 저항 방향이 상승임을 나타냅니다. 만약 매수세가 가격을 $111,980으로 끌어올린다면, BTC/USDT 거래 쌍은 $130,000으로 급등할 수 있습니다.

하방으로는 20일 EMA($104,886)가 주목해야 할 주요 지지선입니다. 만약 가격이 20일 EMA 아래로 하락하고 마감된다면, 단기 투자자들이 이익 실현에 나설 가능성이 있으며, 이로 인해 가격이 심리적 지지선인 $100,000으로 하락할 수 있습니다. 이 위치에서 매수세가 강력한 지지를 형성할 것으로 예상됩니다.

4.2 ETH 가격 변화 분석

이더리움은 5월 25일 20일 EMA($2,425)에서 반등하여 낮은 가격대에서 강력한 수요를 보여주고 있습니다. 강세는 다시 $2,738의 저항을 돌파하려고 시도할 것입니다. 만약 성공한다면, ETH/USDT 거래 쌍은 $3,000으로 급등할 수 있으며, 비록 약세가 $2,850 근처에서 상승을 저지하려 할 수 있습니다.

만약 가격이 현재 수준에서 조정되거나 저항에 부딪혀 20일 EMA 아래로 하락한다면, 이는 강세의 통제력이 약해지고 있음을 나타냅니다. 이러한 경우 가격은 $2,323로 하락한 후 $2,111로 다시 하락할 수 있습니다.

4.3 SOL 가격 변화 분석

솔라나는 5월 25일 20일 EMA($169)에서 지지를 받아 시장 심리가 여전히 긍정적임을 나타내며, 거래자들이 소폭 조정 시 매수하고 있습니다. 강세는 다시 $188의 저항을 돌파하려고 시도할 것입니다. 만약 성공한다면, SOL/USDT 거래 쌍은 $210으로 급등할 수 있으며, $220에 도달할 수 있습니다.

그러나 매도자는 가격을 20일 EMA 아래로 하락시켜 추가 상승을 방지해야 합니다. 가격이 이 지지선을 하회하면 50일 SMA($151)까지 하락할 수 있으며, 이 수준은 강력한 지지 역할을 할 수 있습니다. 만약 50일 SMA에서 반등한다면, 가격은 $153에서 $188 사이에서 일정 기간 동안 횡보할 수 있습니다.

5, 이번 달 핫이슈

USD1 생태계

5월 중순, BTC 가격이 역사적 최고치를 돌파하고 바이낸스가 USD1을 상장한 이후 그 열기가 급증하였고, USD1 생태계 협력 프로젝트도 시장의 주목을 받게 되었습니다. 2025년 5월 28일 기준, USD1 스테이블코인의 시가총액은 21억 달러를 돌파하여 일곱 번째로 큰 스테이블코인이 되었습니다. USD1은 메커니즘 설계에서 USDT, USDC와 큰 차이가 없지만, 트럼프 가족이 주도하는 WLFI에서 발행한 최초의 대통령 지지 스테이블코인 프로젝트라는 핵심 장점이 있습니다.

현재 USD1의 주요 서사는 "대통령 지지 + RWA 트랙 + 스테이블코인 법안 기대"를 중심으로 전개되고 있으며, WLFI는 USD1을 주로 기관 사용자를 대상으로 하고 있다고 공식적으로定位하고 있습니다. 소액 투자자들에게는 USD1 생태계의 프로젝트에 참여하는 것이 더 나은 수익 기회가 될 것입니다. 최근 Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie 등 여러 USD1의 협력 파트너 관련 토큰 가격이 급등하여 "WLFI+USD1" 개념에 대한 시장의 높은 열기를 촉발하였습니다. 향후 미국의 스테이블코인 법안이 성공적으로 통과된다면, USD1은 대통령의 직접적인 지지를 받는 스테이블코인 프로젝트로서 그와 깊이 협력하는 프로젝트가 미래의 암호 생태계에서 더 중요한 위치를 차지할 것으로 기대됩니다.

Believe가 MEME 플랫폼의 신흥 강자로 부상

5월 28일 기준, Believe 플랫폼의 핵심 토큰 Launchcoin은 월 초의 $0.014에서 최고 $0.36로 상승하였으며, 시가총액은 한때 3.1억 달러에 가까워져 최근 가장 큰 상승폭을 기록한 MEME 코인 중 하나가 되었습니다. 이 플랫폼은 Ben Pasternak이 창립하였으며, "사회적 자산화" 개념을 주제로 하고 있습니다. 사용자는 X 플랫폼에서 $TICKER와 @launchcoin이 포함된 트윗을 발송하기만 하면 자동으로 토큰 발행이 촉발됩니다.

혁신적인 발행 메커니즘과 Launchcoin의 폭등 덕분에 Believe 플랫폼의 활발도가 급증하였고, Dupe, Goonc 등의 코인도 함께 상승하였습니다. 플랫폼에서 새로 발행된 코인 수는 MEME 플랫폼에서 세 번째로 증가하였습니다. 그러나 Believe 공식이 과도하게 지원한 토큰 $YAPPER가 상장 후 66% 이상 폭락하여 커뮤니티에 FUD를 초래하였고, 생태계의 열기가 급격히 감소하였습니다. 5월 28일 기준, Believe는 2.7만 개 이상의 토큰을 발행하였으며, 총 시가총액은 약 2.9억 달러로, 그 중 Launchcoin이 거의 63%를 기여하고 있으며, 거래량은 생태계 총량의 거의 72%를 차지하고 있습니다. 플랫폼 토큰의 열기는 Launchcoin의 시장 성과에 심각하게 의존하고 있습니다. 그러나 이 플랫폼 토큰은 배당금과 실제 응용 시나리오 등에서 부족하다는 지적을 받고 있으며, 커뮤니티는 그 장기 지속 가능성에 대해 큰 의구심을 가지고 있습니다. 시장의 열기가 유지되지 않는다면, 투자자 신뢰는 빠르게 하락할 수 있으며, 발작 위험이 존재합니다.

전체적으로 현재 MEME 시장 플랫폼은 고도로 동질화되어 있으며, Believe는 X를 통해 발행 프로세스를 간소화하였지만, MEME 발행 논리는 변화하지 않았습니다. 향후 열기를 유지할 수 있을지는 지속적인 혁신이나 진정한 부의 효과를 창출하는 프로젝트를 구축할 수 있는지에 달려 있습니다.

6, 다음 달 전망

스테이블코인 법안 승인 진행 상황

이번 달 스테이블코인 《GENIUS 법안》이 69표 찬성, 31표 반대의 결과로 토론 동의를 통과하여 수정 절차에 들어갔습니다. 하원과 상원의 스테이블코인 법안이 신속히 추진됨에 따라, 양당이 암호 자산 규제 문제에 대해 드문 합의에 도달하였으며, 법안은 2024년 4분기까지 입법 절차를 완료할 가능성이 있습니다.

《GENIUS 법안》의 핵심 내용은 발행 자격 제한, 준비금 요구 사항, 준수 의무, 사용자 보호 및 국제 적용성 등입니다. 법안은 특정 금융 기관만이 지급형 스테이블코인을 발행할 수 있도록 규정하고 있으며, 모든 스테이블코인은 100% 고유동성 자산으로 지원되어야 하며, 고객 자산은 엄격히 분리되어야 합니다. 발행자는 매월 준비금 상황을 공개하고, 공인 회계사의 감사를 받아야 하며, 고위 경영진은 정보의 진실성에 대해 법적 책임을 집니다. 또한, 발행자는 완전한 자금 세탁 방지 및 제재 준수 시스템을 구축하고 거래 활동을 기록 및 모니터링해야 합니다. 법안은 해외 발행자와 대형 기술 회사에 제한을 두어 미국의 동등한 규제 기준을 준수하도록 요구하여 시스템적 위험과 시장 독점을 방지하고자 합니다. 소비자 보호 측면에서, 보유자는 발행 기관이 파산할 경우 우선 변제권을 가지며, 공무원이 재임 중 스테이블코인 사업에 참여하는 것을 금지합니다. 또한, 법안은 지급형 스테이블코인이 증권이나 원자재에 해당하지 않음을 명확히 하여 SEC와 CFTC의 규제 중복을 배제합니다.

《GENIUS 법안》은 스테이블코인의 규제 프레임워크일 뿐만 아니라, 미국이 달러 기반의 준수 스테이블코인 발행을 촉진하고, 글로벌 자본이 미 국채로 유입되도록 유도하며, 해외 발행 주체를 제한하여 디지털 달러의 국제적 지배적 지위를 강화하는 전략적 조치입니다. 현재 홍콩은 이미 《스테이블코인 발행자 규정 초안》을 통과시켜 홍콩의 스테이블코인 시장에 대한 첫 번째 완전한 규제 프레임워크를 설정하였습니다. 이전 비트코인 현물 ETF의 경험에 비추어 볼 때, 미국은 이후 관련 법안을 신속히 통과시킬 가능성이 높습니다. 이러한 배경 속에서, 향후 준수성이 높은 스테이블코인 프로젝트는 더 큰 시장 인정을 받을 것으로 기대됩니다.

이더리움 ETF 스테이킹 승인 진행 상황

4월 14일, SEC는 그레이스케일 이더리움 신탁 ETF(Grayscale Ethereum Trust ETF)와 그레이스케일 이더리움 미니 신탁 ETF(Grayscale Ethereum Mini Trust ETF)의 결정을 6월 1일로 연기하였으며, 최종 결정 마감일은 10월 말입니다. 연기의 이유는 스테이킹 및 실물 청구/환매 메커니즘의 규제 문제와 관련이 있습니다. 반면, 홍콩의 이더리움 ETF 스테이킹 진행 상황은 비교적 빠릅니다. 4월 11일, 보시펀드가 발표한 바에 따르면, 보시 Hashkey 가상 자산 이더리움 ETF는 규제 승인을 받아 2025년 4월 25일부터 최대 30%의 이더리움 보유량을 스테이킹할 수 있습니다. 4월 18일, 화샤펀드는 이더리움 현물 ETF에 대한 스테이킹 서비스를 출시할 예정이며, 홍콩에서 두 번째로 이러한 서비스를 제공하는 펀드가 됩니다.

이전 비트코인 및 이더리움 ETF 승인 경험을 종합해 볼 때, 홍콩은 일반적으로 미국보다 앞서 있으며, 홍콩이 스테이킹을 선행하여 허용한 이후, 시장은 미국 규제 당국이 곧 관련 메커니즘에 대한 규제 프레임워크를 마련할 것이라고 널리 예상하고 있습니다. 이더리움 현물 ETF가 최종 승인될 경우, 이는 이더리움 자산 클래스의 기관화 과정을 촉진할 뿐만 아니라, 이더리움 및 이더리움 스테이킹 관련 자산인 Lido, Eigen 등이 새로운 시장 열기를 맞이할 가능성이 있습니다.

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