체인 위 서사 재구성: Base 생태계는 어떤 새로운 이야기를 하고 있나요?

일, Base 최근 생태 변화

2025년 5월 말 이후, Base는 명확한 생태 "폭발기"를 맞이했습니다. 생태 사용자 일일 활성 주소, TVL, 일 거래 수량이 빠르게 증가하고 있습니다. 최근 Base 생태의 폭발을 초래한 주요 원인은 생태 내 여러 인기 서사가 번갈아가며 과열되면서 시장의 큰 관심을 끌었기 때문입니다. 또한 거시적으로는 Circle 상장으로 인해 투자자들이 글로벌 주식 시장의 스테이블코인 개념에 대해 낙관적인 감정을 가지게 되었으며, 특히 규제 환경이 개선될 가능성이 있는 배경에서 Base는 전통 기관들이 더욱 선호하는 선택이 될 수 있습니다.

• 활성 사용자 증가: 활성 주소 수가 기하급수적으로 증가하여 최근 한때 역사적으로 3.6M에 도달했습니다.

• TVL 빠른 증가: Base의 총 잠금 가치가 5월에 28억 달러에서 최고점인 40억 달러에 이르렀으며, 24년 강세장의 최고점으로 돌아갔습니다.

• 체인 상 거래 활성화: 5월 이후 일 평균 거래 건수가 900만 건에 가까워져 24년 강세장의 최고점에 도달했습니다.

이, 최근 Base 생태의 인기 프로젝트

1.Virtual: pumpfun+Bn Alpha 신규 발행 메커니즘으로 시장 열기 폭발

Base 생태의 여러 핫 프로젝트 중에서 Virtual은 최근 시장에서 가장 주목받는 프로젝트 중 하나입니다. 혁신적인 신규 발행 메커니즘으로 빠르게 많은 자금과 사용자를 끌어모아 현재 Base 생태 신규 발행 서사의 핵심 대표가 되었습니다. VIRTUAL의 가격은 4월 중순의 0.5달러에서 6월 초의 최고점인 2.5달러로 상승하여 상승률이 400%에 달했습니다. Virtual의 신규 발행의 핵심 장점은 다음과 같습니다:

• 극저가 자금 조달: 각 신규 프로젝트는 42,425개의 virtual(22.4만 달러) 시가로 자금을 모집하므로, 사용자는 극저가로 자금 조달에 참여할 수 있으며, 프로젝트 개시 후 잠재적인 수익 공간이 큽니다.

• 토큰 선형 해제: PumpFun의 MEME와는 달리 Virtual의 신규 발행 프로젝트는 개시 후 모든 것이 해제되는 것이 아니라 VC 코인처럼 투명한 토큰 경제 모델에 따라 분할 해제됩니다. 또한 프로젝트 측의 가격 하락을 방지하기 위해 모집된 자금은 직접 프로젝트 측에 전달되지 않고 모두 초기 유동성 풀에 주입됩니다.

• 신규 발행 리스크 낮음: 사용자가 참여한 신규 발행 프로젝트가 최종적으로 모집에 실패할 경우 전액 환불되며, Virtual은 하루에 몇 개의 신규 프로젝트만 발행하므로 품질 면에서도 MEME보다 일반적으로 높아 사용자가 참여하는 리스크가 매우 낮습니다.

• 프로젝트 측의 Rug 확률 감소: Virtual은 1%의 수수료를 설정하고, 그 중 70%를 프로젝트 측에 반환합니다. 이러한 인센티브 모델은 프로젝트 측이 단기 현금화가 아닌 거래 활성도를 높일 동기를 부여하여 건강한 생태 순환을 형성합니다.

그러나 플랫폼의 열기가 상승함에 따라 초기 사용자가 신규 발행 개시 즉시 판매하는 전략으로 단기 고수익을 얻으면서 신규 프로젝트가 큰 매도 압박에 직면하게 되어 전체 생태의 안정성을 해쳤습니다. 이를 위해 Virtual은 6월 중순에 "녹색 잠금 메커니즘"을 도입하여 신규 발행 사용자에게 강제 잠금 기간을 설정하고, 이 기간 동안 획득한 토큰을 판매할 수 없도록 하였습니다. 위반 시에는 포인트 누적이 중단됩니다. 이 메커니즘은 초기 매도를 억제하고 프로젝트 생명 주기를 연장하는 데 도움이 되지만, 원래의 투기 논리를 상당히 변화시켰습니다. 사용자 수익 주기가 강제로 연장되고 자금 효율성이 감소하며 시장 열기가 단계적으로 감소하였습니다. Virtual의 가격은 6월 중순에 하락 통로에 들어가면서 최고점에서 1.69달러로 하락하여 37% 이상 하락했습니다.

2.Kaito: 주목받는 주목력 트랙의 선두주자

Kaito는 "정보 금융(InfoFi)" 트랙의 선두 프로젝트로, 5월 이후 Kaito의 가격이 $0.79에서 최고점 $2.41로 상승하여 거의 205% 증가했습니다. Kaito의 메커니즘의 주요 특징은 Yaps 모듈로, 사용자가 X에서 게시한 콘텐츠를 "주목 토큰화"하여 사용자가 인기 프로젝트(예: Berachain, Monad, Initia 등) 주위에서 고품질 콘텐츠를 창작하도록 유도하여 콘텐츠 기반의 영향력 있는 Web3 전파 메커니즘을 구축합니다. 이 메커니즘은 커뮤니티 참여도를 크게 높였으며, 매주 에어드랍과 순위 보상과 결합하여 사용자가 "발언"하고 "현금화"할 수 있도록 하여 많은 콘텐츠 제작자와 의견 리더를 유치하여 Base의 사회적 및 서사적 콘텐츠의 번영을 효과적으로 촉진했습니다.

또한 Kaito는 포인트 순위 기반의 Yapper Launchpad 시스템과 AI 기반의 정보 네트워크 Kaito Connect를 출시하여 콘텐츠 기여, 포인트 분배, 프로젝트 선별의 세 가지를 협력적으로 연결했습니다. 사용자는 Yaps를 통해 에어드랍 자격과 플랫폼 거버넌스 권한을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 프로젝트 순위 투표와 고품질 콘텐츠 보상에 참여하여 독특한 "창작하며 투자하기" 논리를 형성합니다. Kaito Connect는 모든 사람이 참여할 수 있는 개방형 InfoFi 네트워크를 제공하여 일반 사용자도 정보 기여로 정당한 보상을 받을 수 있도록 합니다. 이러한 콘텐츠를 가치 기준으로 삼는 모델은 Base에 전통적인 DeFi와는 다른 새로운 서사를 가져오며, 사회와 금융이 융합된 트랙에서 새로운 상상 공간을 열었습니다.

삼, Coinbase와 Base의 미래 발전 추세

2025년 6월, 미국 상원은 GENIUS 스테이블코인 법안을 통과시켜 달러 스테이블코인에 대한 법적 프레임워크를 구축했습니다. 이 법안의 통과는 규제 당국이 처음으로 법적 형태로 디지털 자산의 준수 지위를 인정한 것을 의미합니다. 이러한 규제 배경 속에서 Coinbase는 미국의 준수 거래소로서 세 가지 주요 배치를 시작했습니다. 첫 번째 단계는 Base를 통해 Coinbase와 체인 상 자산 간의 상호작용 경로를 열어 준수 체인 상 거래의 출입구로 삼는 것입니다. 두 번째 단계는 전통 금융 기관과 협력하여 Base를 기반으로 준수 스테이블코인을 발행하여 전통 금융 자금을 체인으로 유입시키는 것입니다. 세 번째 단계는 Base 생태 내에서 체인 상 미국 주식, 준수 결제, DeFi, AI 에이전트 등을 포함한 콘텐츠를 구축하여 전통 자금의 유입을 유도하는 것입니다.

첫 번째 단계, 준수 자산의 체인 진입 경로 열기 --- Coinbase 계좌 잔액을 Base 체인으로 유입

Coinbase는 최근 중앙화 거래 플랫폼과 Base 체인의 깊은 통합을 추진하고 있으며, 현재 Coinbase 검증 풀(Verified Pools) 기능을 출시했습니다. KYC 사용자는 Coinbase 계좌 잔액을 직접 사용하여 Base의 DApp과 상호작용할 수 있으며, 복잡한 지갑 전환 및 체인 상 송금 프로세스가 필요하지 않습니다. 현재 Uniswap과 Aerodrome이 체인 상 거래의 DEX 플랫폼으로 발표되었습니다. 이 기능은 아직 초기 단계에 있지만, 이 방향은 현재 여러 중앙화 거래 플랫폼이 체인 상과 오프라인 통합을 추진하는 추세와 매우 일치합니다.

두 번째 단계, 전통 금융 기관과 함께 준수 스테이블코인 시스템 구축: 법정 화폐 자금의 체인 유입 촉진

체인 상 출입구가 열리는 기반 위에서 Coinbase는 모건 스탠리와 같은 월가 금융 거대 기업과 협력하여 Base 체인에서 "준수 스테이블코인"과 "예치 토큰"(예: JPMD)을 시험적으로 발행하고 있습니다. 이러한 자산은 직접 규제된 은행에 의해 관리되며, 이자 수익, 법적 보장 및 은행 보험과 같은 전통 금융 속성을 가지고 있어 일반 암호화 스테이블코인의 신뢰 기반을 훨씬 초과합니다. 이는 단순히 달러가 체인에서 유통될 수 있을 뿐만 아니라 전통 금융 시스템의 핵심 자산 구조도 디지털화되어 이전될 것임을 의미하며, Base는 따라서 전통 금융의 체인 상 수용층으로 진화하게 됩니다.

세 번째 단계, 다원 생태 장면 구축 --- 체인 상 달러의 사용 수요 활성화

체인 상 달러의 실제 사용 장면을 강화하기 위해 Coinbase는 Base 생태의 다원화 구축을 동시에 추진하고 있으며, 여러 차원을 포함합니다:

• 체인 상 미국 주식 거래: SEC에 미국 주식 체인 상 권한을 신청하고 있으며, 사용자들이 체인 상에서 애플, 테슬라 등의 미국 주식을 거래할 수 있도록 토큰화된 주식 제품을 출시할 계획입니다. 이는 전통 증권 시장의 지역 제한을 깨뜨립니다;

• Circle과 생태 연동: Circle Payments Network(CPN)의 출시는 USDC에 더 강력한 청산 인프라를 제공하여 Base 생태 내 최대 스테이블코인 중 하나로서 Base의 DeFi, RWA 또는 국경 간 결제 프로젝트가 직접 글로벌 스테이블코인 결제 경로에 접속할 수 있도록 하여 Base가 준수 체인 상 금융 인프라의 중요한 구성 요소가 되도록 지원합니다.

• 글로벌 암호화 결제: Shopify, Stripe와 협력하여 USDC와 같은 스테이블코인을 전자상거래 결제 프로세스에 통합하여 체인 상 달러의 국경 간 결제에서의 실제 응용을 확장합니다;

• 준수 DeFi 및 체인 상 신용: Aerodrome, Uniswap, Spark 등의 DeFi 프로젝트가 KYC 모듈을 통해 준수 운영을 하도록 유도하여 기관과 소액 투자자에게 안정적이고 감사 가능한 체인 상 거래, 대출 등의 서비스를 제공합니다;

• AI 에이전트 및 InfoFi 등 체인 상 새로운 플레이: 전통 사용자를 유치하기 위해 더 많은 체인 상 혁신 플레이를 만듭니다.

이 세 가지 조치를 통해 Coinbase는 체인 상에서 준수 자산의 진입을 위한 "고속 통로"를 구축했을 뿐만 아니라, 달러 스테이블코인을 위한 완전한 가치 순환을 구축했습니다 --- 법정 화폐의 체인 상 유입, 체인 상 입출금 및 유통, 그리고 실제 사용 장면의 실현까지.

생태 내 고잠재력 프로젝트

• Aerodrome: Coinbase가 Base 체인 DEX를 주요 애플리케이션에 통합하는 계획을 통해 생태의 선두주자인 Aerodrome은 지속적이고 안정적인 기관 유동성 지원을 받을 것으로 기대되며, 거래량, TVL 및 플랫폼 수익 증가를 더욱 촉진할 것입니다. 동시에 AERO 토큰의 보유자는 플랫폼 수익 증가로 인해 더 높은 수익 분배 및 스테이킹 보상을 받을 수 있어 더 많은 사용자가 스테이킹 및 거버넌스에 참여하도록 유도하여 긍정적인 피드백 메커니즘을 형성할 것입니다.

• Uniswap: Aerodrome과 마찬가지로 Coinbase와 통합된 또 다른 DEX인 Uniswap도 이를 통해 더 많은 체인 상 유동성을 확보하고 플랫폼의 잠재적 수익을 높여 UNI 토큰의 가치를 증가시킬 것입니다.

• Keeta: 고성능 RWA 공공 체인으로, 천만 TPS 및 아시아 초 단위 거래 확인을 주력으로 하며, 현재 독립적인 압력 테스트를 통해 성능의 진실성을 검증받았고, 전 구글 CEO 에릭 슈미트를 포함한 여러 기관의 지원을 받고 있습니다. 비트코인 가격이 큰 조정을 겪었지만, Base에서의 토큰 상장은 향후 Base와 RWA 준수 방향에서 깊은 협력을 기대할 수 있습니다.

• Creator Bid: Kaito와 협력하여 2.0 버전을 출시하고 스테이킹 신규 발행 등의 새로운 메커니즘을 추가하여 사용자 참여도를 높이고 창작자 경제 플레이를 확장합니다. 새로운 메커니즘은 BID 토큰이 단기간 내에 역사적 시가총액 1.5억 달러를 돌파하도록 유도하였으며, 이는 사용자 참여도와 커뮤니티 열기 측면에서 초기 효과를 보여줍니다. 유사한 프로젝트(예: Virtual)의 초기 성과를 참고하여, Creator Bid는 기능 반복에 따라 지속적인 성장 잠재력을 가지고 있습니다.

• Upside: Upside는 Base에서 첫 번째 사회적 지향의 예측 시장 플랫폼으로, 사용자는 X/Twitter, 기사, 비디오 링크를 "콘텐츠 토큰"으로 변환하고 USDC로 투표 및 거래할 수 있습니다. 현재 이 플랫폼은 두 번째 분기 테스트 단계에 있으며, X 커뮤니티의 관심자는 약 2만 명입니다. 비록 아직 토큰을 발행하지 않았지만, 사회적 예측 + 투자 메커니즘의 새로운 디자인 덕분에 Upside는 초기 사용자의 참여를 유도하여 Base에서 유동성과 콘텐츠 속성을 모두 갖춘 새로운 애플리케이션이 될 잠재력을 가지고 있습니다.

현재 Base는 점차 "거래 활성화"된 L2 네트워크에서 "구조 완전"한 체인 상 금융 및 콘텐츠 인프라로 진화하고 있습니다. Virtual과 Kaito의 혁신 메커니즘에서 Coinbase가 추진하는 체인 상 달러 가치 체계 구축까지, 단기적으로 일부 핫 프로젝트가 열기 감소 및 사용자 투기 행동의 도전에 직면하고 있지만, 장기적인 관점에서 Base 생태가 보여주는 서사 지속성과 기관 연계 능력은 그 가능성이 Web3에 전통 자본이 진입하는 다리가 될 수 있음을 의미합니다. 투자자에게 Base는 더 이상 단순한 핫스팟 순환의 트랙이 아니라, 암호화 산업의 "준수화, 금융화, 실용화" 전환 경로를 관찰하는 중요한 샘플이 되었습니다.

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