Layer2 혼전 재개: Linea 토큰 상장, 기회인가 아니면 쓸모없는 것인가?

도설 블록체인

2025-08-02 20:24:36

수집

Linea 토큰이 상장되었지만 실제 용도가 없고 "주식"처럼 보이며, 합리적인 가격은 약 0.018 달러로, 생태계의 부진이 우려된다.

"유명한" 이더리움 2층 확장 Linea가 드디어 토큰 발행을 확정했습니다.

팀이 발표한 최신 정보를 바탕으로, 개인 투자자와 관련된 몇 가지 중요한 정보를 발췌했습니다:

토큰의 총 공급량은 약 720억 개입니다.
공급량의 9%는 사용자에게 에어드랍됩니다…

Linea 시스템 내에서, 토큰은 현재 어떤 기능도 정의되지 않았습니다. 연료로 사용되지 않으며(연료는 여전히 이더리움입니다), 거버넌스 기능도 없습니다.

토큰 경제학에 따르면, Linea가 얻는 수수료(이더리움)는 비용을 제외한 후 20%가 소각되며(이더리움의 디플레이션에 사용됨), 나머지 80%는 LINEA 토큰을 재구매하여 소각하는 데 사용됩니다.

토큰 경제학을 통해 우리는 Linea 시스템의 출범이 이더리움의 가격에 직접적인 기여를 한다는 것을 알 수 있습니다.

그의 토큰 LINEA는 정의상 실제 기능이 없지만, 시스템의 "주식"과 유사한 힘을 부여합니다. 시스템의 수익 대부분이 토큰 보유자에게 분배되며, 이 분배는 재구매 소각을 통해 이루어집니다.

이는 거버넌스 기능만 있고 경제적 힘이 없는 다른 토큰보다 훨씬 나은 상황입니다.

토큰의 발행량을 통해 우리는 공정한 가격을 추정할 수 있습니다.

현재 발행된 토큰을 가진 이더리움 2층 확장 중에서 생태계가 가장 강력한 두 가지는 Arb와 OP이며, 이들의 전체 유통 시가 총액(FDV)은 각각 42억 달러와 31억 달러입니다.

이 기준으로 평가할 경우, LINEA의 가격이 이들과 같다고 가정하면, LINEA의 단가는 0.043달러 ~ 0.058달러가 됩니다.

하지만 https://l2beat.com/scaling/summary의 데이터에 따르면, 생태계의 TVS(총 가치 보장)를 기준으로 할 때, Linea의 TVS는 5.14억 달러에 불과하며, 이는 Arb의 176억 달러 및 OP의 37억 달러와 비교하면 매우 멀리 떨어져 있습니다.

그것은 Starknet의 5.18억 달러와 가장 가깝습니다.

그렇다면 Starknet의 전체 유통 시가 총액(FDV)은 얼마일까요?

단지 13억 달러입니다.

따라서 생태계 구축의 관점에서 비유하자면, LINEA의 전체 유통 시가 총액은 Starknet과 비슷해야 합리적입니다.

13억 달러로 계산하면, LINEA의 가격은 0.018달러에 불과합니다.

물론, LINEA는 Arb, OP 및 Stark와 비교할 때 경제적 힘이 있는 토큰이라는 비교적 뚜렷한 장점이 있습니다. 그러나 이 장점이 가격에 얼마나 반영될지는 현재로서는 말하기 어렵습니다. 이 요소는 잠시 고려하지 않겠습니다.

따라서 이러한 데이터를 종합해 볼 때, LINEA가 출시된 후 가격이 0.018달러 정도가 합리적이며, 상한선은 최대 0.058달러입니다. 0.058달러를 초과하면 상당한 비율이 될 것입니다.

위의 추측과 추정은 단지 이론과 데이터에 기반한 것이며, 실제 프로젝트의 발전과 가격의 움직임은 궁극적으로 프로젝트의 구축과 추진을 봐야 합니다---이것이 근본적이고 핵심입니다.

그러나 이 가장 근본적이고 핵심적인 요소가 Linea 프로젝트의 성과에서 매우 미흡하다고 생각합니다.

Linea는 테스트넷에서 메인넷으로, 그리고 지금까지 오랜 시간 운영되고 있습니다.

이렇게 오랜 시간 동안 우리는 무엇을 보았나요?

그보다 늦게 시작한 BASE는 이미 활발하게 진행되고 있으며, 최소한 AI + Crypto가 생겼습니다. Linea는 무엇을 하고 있는지 모르겠고, 최근에는 ZK 관련 진전을 소셜 미디어에서 대대적으로 홍보하는 것만 보입니다.