암호화폐 열풍의 주식 거래가 식는 조짐을 보이고 있다

기사 저자: Yueqi Yang

편집: Block unicorn

마이클 세일러의 Strategy와 같은 주로 비트코인 등 암호화폐를 보유한 회사의 주식 시장에서 균열이 나타나고 있습니다. 이러한 주식은 투자자들이 비트코인 및 최근 몇 가지 더 기이한 암호화폐에 대해 투기하는 매우 인기 있는 방법이 되었습니다.

Strategy와 다른 회사들(비트코인 보유자 Semler Scientific 및 솔라나 보유자 Upexi 포함)의 가치는 하락했으며, 투기성 토큰을 많이 보유한 회사의 가치는 크게 하락하여 일부는 보유한 암호화폐의 가치를 밑돌기도 했습니다. 이러한 회사들의 구조와 일부 회사들이 사용하는 레버리지는 매도가 빠르게 가속화될 수 있음을 의미합니다.

갤럭시 디지털의 글로벌 자산 관리 책임자 스티브 쿨츠는 "시장이 다소 피로한 징후를 보이고 있습니다. 저는 그것이 동력을 잃었다고 생각하지 않습니다. 앞으로는 차별화가 나타나고, 다양한 수직 분야에서 승자가 독식하는 상황이 발생할 것입니다."라고 말했습니다.

Strategy 등 160개 이상의 이러한 주식은 현재 암호화폐 재고주로 불리며, 투자자들이 토큰을 직접 구매하지 않고도 암호화폐에 노출될 수 있도록 합니다. 이 점에서 이들은 2024년 초 미국에서 출시된 이후 인기를 끌고 있는 암호화폐 거래소 거래 펀드(ETF)와 유사합니다.

Strategy는 수년 동안 비트코인을 구매해왔지만, 급등하는 암호화폐 가격은 새로운 제품의 열풍을 촉발했습니다. 암호화폐 컨설팅 회사 Architect Partners의 데이터에 따르면, 올해 현재까지 미국 상장 회사들은 비트코인 및 기타 암호화폐 구매를 위해 910억 달러 이상을 모금할 계획을 발표했습니다.

Dealogic의 데이터에 따르면, 이는 올해 미국 회사들이 IPO를 통해 모금한 380억 달러를 훨씬 초과하는 수치입니다. 한편, 올해 사모펀드 및 사모신용의 자금 조달 활동은 둔화되었습니다.

암호화 펀드 Pantera의 일반 파트너 코스모 장은 "이러한 디지털 자산 도구는 다른 모든 분야에서 주목을 받고 있습니다. 이것은 거의 사람들이 유일하게 논의하는 주제입니다."라고 말했습니다. 올해 Pantera는 10개 이상의 암호화폐 재고주에 수억 달러를 투자했습니다.

대형 투자자들은 여전히 이러한 도구에 자금을 주입하고 있습니다. 소식통에 따르면, 켄 그리핀에 의해 설립된 헤지펀드 Citadel은 선택된 암호화폐 재고주에 투자하는 것을 적극 고려하고 있는 회사 중 하나입니다. 억만장자 투자자 스탠리 드루켄밀러와 캐시 우드의 Ark Invest는 최근 이더리움 재고주 BitMine에 투자했으며, 이는 문서와 발표에서 확인되었습니다.

Citadel의 대표는 논평을 거부했습니다.

Strategy(구 MicroStrategy)의 주식을 관찰할 때 둔화의 징후가 분명해집니다. 암호화폐 재고 시장의 선구자로서, Strategy는 현재 730억 달러 가치의 비트코인을 보유하고 있습니다. 5월에는 주식 거래 가격이 보유한 비트코인 가치의 2배였습니다. 현재, 그 거래 가격은 보유한 비트코인의 1.75배입니다.

Blockworks의 데이터에 따르면, Strategy의 모방자들은 지난 2주 동안 일반적으로 하락했으며, 일부 경우에는 프리미엄을 없애거나 주가가 보유한 암호화폐 가치 이하로 떨어졌습니다.

ParaFi 부사장 조쉬 솔즈버리는 여름 거래량 감소와 제품 수 증가로 인해 주식 프리미엄이 감소했다고 말했습니다.

Hyperion DeFi(구 Eyenovia의 생명공학 주식)는 6월에 hyperliquid 토큰 구매를 시작했습니다. Hyperliquid는 가장 빠르게 성장하는 암호화폐 거래소 중 하나의 동명 토큰입니다. Hyperion의 현재 시가총액은 3050만 달러이며, 현재 토큰 가격에 따르면 보유한 hyperliquid 토큰의 가치는 거의 6000만 달러입니다. 7월 2일 HYPD로 이름을 변경하고 주식 코드를 변경한 이후, Hyperion의 주가는 62% 하락했습니다.

이러한 회사들이 자산보다 높은 프리미엄으로 거래될 때 자금을 모으는 것은 쉽지만, 할인 거래될 때는 상황이 반대입니다. 이는 그들이 더 많은 암호화폐를 구매하기 위해 자금을 모으기 어렵게 만듭니다. 이러한 경우, hyperliquid와 같은 기초 토큰의 가치 하락은 회사 주가를 더욱 압박할 수 있습니다.

비트코인과 같은 인기 토큰을 보유한 회사는 작은 토큰을 보유한 회사보다 훨씬 더 나은 성과를 보입니다. Architect Partners의 통계에 따르면, 비트코인, 이더리움 또는 솔라나 토큰을 보유한 암호화폐 재고주의 중위 수익률은 92.8%입니다.

반면, 덜 인기 있는 토큰에 투자한 암호화폐 재고주 집단의 중위 수익률은 -24%입니다.

시장 약세는 Pantera, Hivemind, ParaFi 및 Galaxy Digital과 같은 암호 자산 관리 회사의 수익을 감소시킬 수 있습니다. 이러한 회사들은 주식이 계획을 발표하기 전에 사모 방식으로 암호화폐를 구매할 계획인 기업에 투자합니다. 이러한 거래는 거의 항상 수익을 가져오며, 주식은 일반적으로 발표 후 상승합니다.

암호화폐 재고주의 부상은 전통 시장과 암호화폐 간의 연계를 증가시켜 주식의 변동성을 높일 수 있습니다. Hivemind의 창립자 매트 장은 "이러한 통합이 심화됨에 따라 전통 주식 투자자들은 이전에 경험하지 못한 더 많은 위험에 직면할 것입니다. 그들은 특정 토큰이 하루에 15% 하락하는 것에 익숙하지 않을 수 있으며, 이는 암호화폐 분야에서 자주 발생합니다."라고 말했습니다.

암호화폐 벤처 캐피탈 회사 Castle Island Ventures의 창립 파트너 닉 카터는 이 회사가 암호화폐 재고주에 대한 투자를 피하고 있다고 말했습니다. "우리는 본질적으로 제로섬 게임에 속하는 기업이 일정한 평판 위험을 가지고 있다고 생각하며, 이러한 기업의 수익은 주로 레버리지 또는 소액 주주가 불리한 가격에 매입하는 것에서 발생합니다."