DIY 블록체인 트렌드

블록 유니콘

2025-08-19 23:31:24

수집

우리는 모든 대기업이 자체 블록체인을 운영하는 분산된 미래로 나아가고 있는 것인가, 아니면 시장의 힘이 통합과 상호 운용성을 촉진할 것인가?

저자: Thejaswini M A

편집: Block unicorn

서론

당신은 Philips Hue 스마트 전구를 몇 개 구매할 것입니다. 왜냐하면 그것들이 최고의 제품이라고 알려져 있기 때문입니다. 그 애플리케이션 인터페이스는 간결하고, 색상이 화려하며, 스마트폰으로 조명을 조절할 때 마치 기술 전문가가 된 듯한 기분이 들어 매우 고급스럽습니다.

그런 다음 당신은 온도 조절기도 스마트화해야겠다고 결심합니다. Nest는 가장 강력한 인공지능을 가지고 있으므로 그것을 구매합니다. 서로 다른 애플리케이션, 서로 다른 계정이지만 괜찮습니다. 이것은 단지 또 하나의 기능일 뿐입니다.

어느새 당신의 생활은 혼란에 빠져 있습니다. 당신의 Ring 초인종은 Alexa 스피커와 통신할 수 없고, Alexa 스피커는 Apple HomeKit 차고 문을 제어할 수 없으며, 차고 문은 삼성 SmartThings 허브와 연결할 수 없습니다. 조명을 켜고, 온도를 조절하고, 문을 잠그기 위해 네 개의 서로 다른 애플리케이션이 필요합니다. 각 회사는 "매끄러운 스마트 홈 경험"을 약속하지만, 어쩐지 당신의 집은 이전보다 더 "무겁게" 느껴지며, 단지 몇 개의 애플리케이션이 추가된 것뿐입니다.

Circle과 Stripe는 암호화폐 분야에서 같은 실수를 반복할까요?

Circle과 Stripe

2025년 8월, 두 가지 중대한 뉴스가 발표되었습니다.

먼저, 500억 달러 규모의 결제 거대 기업 Stripe가 암호화 투자 회사 Paradigm과 협력하여 "고성능, 결제 중심" 블록체인인 Tempo를 개발하고 있다는 소식이 전해졌습니다. 하루 후, 670억 달러 규모의 USDC 스테이블코인을 발행하는 회사 Circle이 안정적인 코인 결제, 외환 거래 및 자본 시장을 위해 설계된 Layer 1 블록체인인 Arc 계획을 발표했습니다.

Circle Arc의 내부: Circle은 USDC 스테이블코인을 중심으로 Arc를 특별히 구축했습니다. 대부분의 블록체인은 거래 수수료를 지불하기 위해 그들의 네이티브 토큰을 사용해야 합니다. 예를 들어 이더리움은 ETH를 사용하고, 솔라나는 SOL을 사용합니다. 그러나 Arc에서는 USDC로 직접 수수료를 지불할 수 있으며, 변동성이 큰 토큰을 보유할 필요가 없습니다.

Arc에는 외환 엔진이 내장되어 있습니다. 외부 서비스나 탈중앙화 거래소(DEX)를 사용하여 통화를 교환할 필요가 없으며, Arc는 프로토콜 수준에서 외환 거래를 원활하게 처리합니다. USDC를 보내면 수취인은 EURC(유로코인)를 받게 되며, 변환 과정은 자동으로 완료됩니다. 제3자 서비스나 추가 비용이 필요 없습니다.

또한 개인정보 통제가 있습니다. 대부분의 공공 블록체인(이더리움, 비트코인, 솔라나)은 모든 정보를 공개합니다: 주소, 금액, 시간. Monero와 같은 프라이버시 코인은 기본적으로 모든 것을 숨깁니다. Arc는 선택적 프라이버시를 제공하며, 기관은 거래 금액을 숨기면서 주소는 공개할 수 있으며, 규제 준수 기능이 내장되어 있습니다. 이는 경쟁적인 프라이버시가 필요하지만 완전한 익명성을 요구하지 않는 기업을 위해 설계되었습니다.

Stripe Tempo의 내부: Stripe의 차별화는 사용자 경험의 추상화에 있는 것 같습니다. 다른 암호화 결제 솔루션은 여전히 암호화폐를 사용하는 것 같은 느낌을 주며------지갑을 연결하고, 거래에 서명하고, 확인을 기다리는 반면, Tempo는 블록체인 결제가 신용카드 결제와 다르지 않게 느껴지도록 설계된 것 같습니다.

이더리움과의 호환성은 기존 DeFi 인프라와 개발자 도구를 활용할 수 있음을 의미하지만, Stripe의 기존 상인 생태계와의 통합에서 이점이 있습니다. Stripe를 사용하는 수백만 개의 기업은 결제 프로세스를 변경하거나 새로운 시스템을 배울 필요 없이 암호화 결제 기능을 추가할 수 있습니다.

가장 중요한 것은, Stripe와 은행 및 규제 기관 간의 기존 관계가 중대한 문제를 해결할 수 있다는 것입니다. 대부분의 암호화 결제 솔루션은 "마지막 1마일"------블록체인에서 일반 은행 계좌로 자금을 되돌리는 과정에서 어려움을 겪습니다. Stripe는 다른 암호화 회사들이 수년간 구축해온 은행 협력 관계를 이미 보유하고 있습니다.

왜 여전히 혼란스러운 기분이 드는가

그래서 우리는 나의 디지털 파편화된 집으로 돌아가고, 문제는 배가 됩니다. 마치 다양한 홈 자동화 애플리케이션의 알림 배지처럼요.

먼저 나를 괴롭히는 것은: 이러한 전용 블록체인에 대한 수요는 도대체 어디에 있는가?

Circle과 Stripe는 스테이블코인 결제와 기업 기능에 대해 이야기해왔지만, 스테이블코인의 실제 활발한 영역은 DeFi입니다. 사람들은 USDC를 사용하여 다른 암호 자산을 구매하고, 대출 프로토콜에 참여하며, 탈중앙화 거래소에서 거래하고, 더 넓은 금융 애플리케이션 생태계와 상호작용합니다. 이러한 모든 것은 주로 이더리움에서 이루어집니다.

이는 세계에서 가장 진보된 스마트 온도 조절기를 만들었지만, 다른 스마트 장치가 없는 집에서만 사용할 수 있는 것과 같습니다.

물론 이 온도 조절기는 기술적으로 더 우수할 수 있지만, 당신은 사람들이 실제로 스마트 홈 기능을 사용하고 싶어하는 전체 생태계와 단절되어 있습니다.

두 번째 문제: 바퀴를 재발명하는 의미는 무엇인가?

Circle과 Stripe가 추구하는 모든 것------더 빠른 거래 속도, 더 낮은 수수료, 맞춤형 기능, 기업 브랜드 홍보------는 이더리움 Layer 2 솔루션을 통해 실현할 수 있습니다. 당신은 이더리움 기본 계층의 보안을 확보하고, 가장 큰 DeFi 생태계에 접근하며, 필요에 따라 네트워크를 맞춤화할 수 있습니다.

일부 Layer 1 블록체인은 이미 이를 인식했습니다. 모바일 결제에 중점을 둔 독립 블록체인 Celo는 이더리움 Layer 2로 전환할 계획을 발표했습니다. 그들은 계산을 해보았고, 이더리움 생태계에 참여하는 것이 제로에서 자신의 네트워크 효과를 구축하는 것보다 더 의미가 있다고 판단했습니다.

블록체인이 많아질수록 필요한 브리지가 많아집니다. 그리고 브리지가 문제의 핵심입니다…… 그것들은 서로 다른 블록체인 간에 자산을 이동시킵니다. 기본적으로 복잡한 스마트 계약을 통해 한 체인에서 당신의 토큰을 잠그고, 다른 체인에서 동등한 토큰을 발행합니다. 그러나 브리지는 종종 해커의 공격을 받습니다. 정말 많이요. 저는 Ronin의 이름으로 맹세합니다. 우리가 말하는 것은 Philips Hue 애플리케이션에서 Nest 애플리케이션으로 전환하는 그런 사소한 불편함이 아닙니다. 우리는 브리지 소프트웨어에 문제가 생기면 경제적 손실을 초래할 수 있는 상황을 말하고 있습니다.

사용자 경험이 엉망입니다. 내 스마트 홈에서 최악의 상황은 현관 조명을 끄기 위해 다른 애플리케이션을 열어야 한다는 것입니다. 그러나 기업 블록체인에서는 사용자가 각 네트워크에 대해 서로 다른 지갑, 서로 다른 가스 토큰, 서로 다른 인터페이스 및 서로 다른 보안 설정을 사용해야 할 수 있습니다. 대부분의 사람들은 하나의 암호 지갑을 관리하는 것만으로도 힘들어합니다. Stripe 결제와 Circle 송금을 위해 각각 다른 지갑을 사용해야 하는 이유를 설명해야 한다고 상상해 보세요.

하지만 정말로 저를 혼란스럽게 하는 것은 네트워크 효과가 전혀 존재하지 않는다는 것입니다.

결제 네트워크의 가치는 사용자와 애플리케이션 수가 증가함에 따라 기하급수적으로 증가합니다. 이더리움은 가장 많은 개발자, 가장 많은 애플리케이션 및 가장 많은 유동성을 보유하고 있습니다. 2025년 중반까지 이더리움의 TVL(총 잠금 가치)은 960억 달러로, DeFi 활동의 약 60-65%를 차지합니다. 솔라나는 고성능 대안으로 TVL이 110억 달러입니다. 바이낸스 스마트 체인(73.5억 달러), 트론(67.8억 달러) 및 아비트럼(33.9억 달러)과 같은 다른 주요 체인들이 나머지를 나누어 가집니다.

이러한 기업 체인들은 이러한 네트워크 효과에서 탈퇴하여 고립된 것을 구축하려고 하며, 사용자가 자동으로 찾아오기를 희망합니다.

당신은 외딴 섬에 완벽한 상점을 지을 것인가요? 물론, 아랍에미리트와 같은 국가가 두바이와 같은 도시를 건설했으며, 사람들이 실제로 갔습니다. 그러나 그것은 지리적 조건의 제한 때문입니다. 그들은 그렇게 해야 했습니다.

마지막으로, 아무도 직접적으로 마주하고 싶어하지 않는 경쟁 문제도 있습니다. 이들 회사는 정말로 더 나은 인프라를 구축하려고 하는 것인가, 아니면 단지 경쟁자와 "샌드박스"를 공유하고 싶지 않은 것인가? 내가 처한 스마트 홈의 혼란을 살펴보면, 각 회사는 선택을 하는 데 합리적인 기술적 이유를 가지고 있습니다. 그러나 진정한 동력은 종종 그들이 다른 플랫폼에 의존하고 싶지 않거나 경쟁자에게 비용을 지불하고 싶지 않기 때문입니다.

아마도 이것이 현실일 것입니다. Circle은 이더리움 거래 수수료를 지불하고 싶지 않고, Stripe는 그들이 통제할 수 없는 인프라 위에 구축하고 싶지 않습니다. 이는 합리적입니다. 그러나 우리가 이것이 무엇인지 솔직하게 이야기합시다. 이는 혁신이나 사용자 경험과는 무관하며, 권한과 경제적 이익에 관한 것입니다.

진정한 왕자는 걱정하지 않는 것 같습니다

이더리움은 이에 대해 별로 신경 쓰지 않는 것 같습니다. 이 네트워크는 매일 100만 건 이상의 거래를 처리하며, DeFi 활동의 대부분을 차지하고 있으며, 최근에는 ETF를 통해 대규모 기관 자금 유입을 경험했습니다. 8월의 어느 날, 이더리움 ETF의 순유입은 10억 달러에 달해, 지난 주 비트코인 ETF의 총합을 초과했습니다.

이더리움 커뮤니티의 이러한 기업 체인에 대한 반응은 흥미롭습니다. 일부는 이것이 긍정적인 신호라고 생각합니다. 결국 Arc와 Tempo는 EVM 호환 체인으로 구축되었으며, 기본적으로 이더리움의 개발 표준을 채택하고 있습니다.

하지만 여기에는 미묘한 위협이 있습니다. Arc에서 이루어지는 모든 USDC 거래는 이더리움 검증자에게 수수료 수익으로 흐르지 않습니다. Stripe의 모든 상인 결제가 Tempo에서 처리된다면, 이는 이더리움의 네트워크 효과에 기여하지 않는 활동입니다.

솔라나는 이러한 경쟁을 더 강하게 느낄 수 있습니다. 이 네트워크는 이더리움의 고성능 대안으로 자리 잡고 있으며, 특히 결제 및 소비자 애플리케이션 측면에서 그렇습니다. 대형 결제 회사가 솔라나를 채택하기보다는 자신의 체인을 구축하기로 선택할 때, 이는 솔라나가 항상 주장해온 "모든 것이 빠른 컴퓨터에서 실행될 수 있다"는 주장을 약화시킵니다.

기업 블록체인의 무덤

역사는 자신만의 블록체인을 구축하려는 회사들에게 우호적이지 않습니다. 제가 이전에 언급했듯이, Celo는 2023년에 같은 조치를 취했습니다.

페이스북의 리브라를 기억하시나요? 처음에는 전 세계 디지털 통화를 만드는 야심 찬 계획이었으나, 나중에 디엠으로 변모하고, 규제 압박 아래 지속 가능성이 없어져 결국 분할되어 판매되었습니다. 잊지 마세요, 오늘날 더 명확한 규칙 아래에서, "GENIUS 법안"은 스테이블코인 발행자의 운영 방식을 명확히 규정하고 있으며, 페이스북의 프로젝트는 실제로 성공할 가능성이 있습니다.

모건 스탠리의 블록체인 시도는 아마도 가장 관련성이 높은 경고 이야기를 제공할 것입니다. 이 은행은 JPM Coin(디지털 달러), Quorum(그들의 개인 블록체인 네트워크) 및 기타 블록체인 프로젝트를 개발하는 데 수년을 보냈습니다. 거의 무한한 자원, 규제 관계 및 방대한 기존 고객 기반을 보유하고 있음에도 불구하고, 이러한 프로젝트는 모건 스탠리 자체 비즈니스 외부에서 의미 있는 채택을 얻지 못했습니다. JPM Coin은 수십억 달러의 거래를 처리했지만, 주로 은행 내부 기관 고객 간의 자금 이동에 사용되었습니다.

심지어 대형 결제 회사의 시도도 특별히 고무적이지 않습니다. PayPal은 2023년에 자체 스테이블코인(PYUSD)을 출시하여 미국 대형 핀테크 회사 중 최초로 스테이블코인 분야에 진입했습니다. 그러나 PayPal은 이더리움과 같은 기존 네트워크에서 출시하기로 선택했으며, 맞춤형 인프라를 구축하지 않았습니다. 결과는? PYUSD의 시가총액은 11억 달러에 불과하며, USDC의 670억 달러와 비교하면 미미하며, 주로 PayPal 자체 생태계에 국한되어 있습니다.

이는 다음과 같은 질문을 제기합니다: PayPal과 같은 광범위한 영향력과 결제 전문 지식을 가진 회사가 단일 스테이블코인으로도 중대한 영향을 미치지 못한다면, Circle과 Stripe는 왜 전체 블록체인을 구축하면 더 나은 성과를 낼 것이라고 생각하는가?

이러한 모델은 성공적인 블록체인을 구축하는 데 필요한 것이 기술 능력과 재정 자원만이 아니라는 것을 보여줍니다. 네트워크 효과, 개발자 열정 및 유기적 채택이 필요하며, 이러한 것들은 기업의 지원이 있더라도 극히 어렵게 만들어집니다.

이번 상황이 다를까요?

우리는 Circle과 Stripe가 다른 회사들이 고군분투할 때 성공할 가능성이 있다고 믿을 이유가 있습니다.

첫째, 규제 투명성이 크게 개선되었습니다. 미국에서 통과된 "GENIUS 법안"은 스테이블코인 발행자에게 명확한 프레임워크를 제공하여 초기 기업 블록체인 노력이 직면했던 많은 불확실성을 제거했습니다. Circle이 Arc를 출시할 때, 그들은 더 이상 법적 회색 지대에 있지 않습니다. 그들은 명확한 규칙 아래에서 운영되는 상장 회사입니다.

둘째, 이 두 회사는 모건 스탠리가 부족했던 것을 이미 보유하고 있습니다: 방대한, 주로 암호화폐에 의존하지 않는 사용자 기반. Stripe는 매년 전 세계 수백만 상인을 위해 1조 달러 이상의 거래를 처리하고 있으며, 시스템적으로 암호화 기반 시설을 구축하고 있습니다------11억 달러에 Bridge(스테이블코인 기반 시설)와 Privy(암호 지갑 기술)를 인수하여 엔드 투 엔드 결제 스택을 구축했습니다. Circle의 USDC는 수백 개의 애플리케이션 및 거래 플랫폼에 통합되어 있습니다. 그들은 블록체인을 구축한 후 누군가가 사용하기를 바라지 않고, 이미 서비스를 제공하는 사용자에게 기반 시설을 구축하고 원활한 접근 도구를 제공합니다.

Paradigm의 Matt Huang은 Stripe의 전략을 설명하면서 블록체인 기술이 어떻게 "일반 사용자"의 시선에서 사라질 수 있는지를 강조했습니다. 즉각적인 결제, 더 낮은 수수료 및 프로그래밍 가능한 기능을 제공하지만, 상인의 통합은 기존 Stripe 결제 프로세스와 완전히 동일하게 보입니다. 이는 사람들이 MetaMask를 다운로드하고 시드 문구를 관리해야 한다고 요구하는 것과는 완전히 다릅니다. 이는 Web2의 사용자 경험과 Web3의 인프라가 결합된 것입니다. 사용자는 "블록체인의 맛"을 전혀 느끼지 못할 것입니다.

셋째, 기술 자체가 성숙해졌습니다. 2017-2018년 모건 스탠리가 블록체인을 실험할 때, 인프라는 정말로 매우 원시적이었습니다. 오늘날 기관급 기능을 갖춘 고성능 블록체인을 구축하는 것은 도전적이지만, 전례가 없는 것은 아닙니다. Circle은 Malachite 합의 엔진 팀을 인수하여 그들에게 실전에서 검증된 아시아 초 단위 최종 확정 기술을 제공했습니다. Stripe는 Paradigm과의 협력을 통해 결제 지식을 보완할 수 있는 깊은 암호화 전문 지식을 가져왔습니다.

비용 동역학도 크게 변화했습니다. 2017년, 새로운 블록체인을 시작하는 데는 일반적으로 100만에서 500만 달러가 필요하며, 개발 주기는 1-2년 또는 그 이상이었습니다. 2025년까지 기능성 블록체인 애플리케이션을 출시하는 평균 비용은 4만에서 20만 달러로, 일반적으로 3-6개월이 소요됩니다. 이는 개선된 개발자 도구, 합의 엔진 및 블록체인 서비스 플랫폼 덕분입니다. 현대적인 배포는 특정 분야에서 중앙 집중식 애플리케이션보다 최대 43% 더 저렴하며, 이는 효율성 향상과 인프라 확장 덕분입니다. 결제 회사들은 그들이 다른 사람들에게 지불하고 있는 인프라 비용을 스스로 구축할 수 있었던 비용을 지불하고 있다는 것을 깨닫고 있습니다. Circle에 USDC 거래 수수료를 지불하거나 이더리움의 수수료 구조에 의존하기보다는, Stripe와 같은 회사는 이제 제3자에게 장기적으로 소액의 비용을 지불하여 자신의 인프라 스택을 구축할 수 있습니다.

이는 전형적인 "자체 구축 또는 구매" 결정이며, 이제 자체 구축의 비용이 수백만에서 수십만으로 줄어들었습니다.

공존 문제

그렇다면, 이것은 우리를 어디로 이끌까요? 모든 대기업이 자신만의 블록체인을 운영하는 파편화된 미래로 나아가고 있는 것인가요, 아니면 시장의 힘이 통합과 상호 운용성을 촉진할 것인가요?

초기 신호는 미래가 승자가 모든 것을 차지하는 경쟁보다는 실용적인 공존의 가능성이 더 높다는 것을 나타냅니다. Circle은 Arc가 다중 체인 전략을 보완할 것이라고 명확히 밝혔습니다. USDC는 계속해서 이더리움, 솔라나 및 수십 개의 다른 네트워크에서 운영될 것입니다. Arc는 특정 기능(예: 기관 프라이버시, 보장된 결제 시간 또는 내장된 외환 기능)이 필요한 사용자를 위한 추가 선택으로 자리 잡고 있습니다.

Stripe의 전략도 비슷한 것 같습니다. Tempo는 기존 결제 경로를 완전히 대체하기 위한 것이 아니라, 블록체인 기능이 명확한 이점을 가진 사용 사례를 위한 대안을 제공합니다. 국경 간 결제, 프로그래밍 가능한 통화 및 상인 정산 등은 블록체인 기술이 전통적인 시스템보다 실제로 우수한 분야입니다.

사용자 경험은 궁극적으로 이러한 파편화가 특성이 될지 문제로 남을지를 결정할 것입니다. "체인 추상화" 기술이 약속한 대로 발전한다면, 사용자는 자신도 모르게 서로 다른 블록체인을 사용할 수 있습니다. 당신의 결제 애플리케이션은 자동으로 속도와 비용이 최적인 네트워크를 통해 거래를 라우팅할 수 있습니다.

제 추측은(조금 더 낙관적이라면) 우리는 서로 다른 시장 분야에서 두 가지 결과를 동시에 볼 것이라는 것입니다.

기관 및 기업 사용자에게는 여러 전용 블록체인이 번창할 수 있습니다. 자회사 간에 1억 달러를 이전하는 다국적 기업은 규제 기능, 결제 보장 및 기존 재무 시스템과의 통합에 관심이 있습니다. 그들은 가스 가격의 변동성이나 그들의 블록체인이 가장 멋진 NFT 프로젝트를 보유하고 있는지, 또는 가장 활발한 DeFi 프로토콜을 가지고 있는지에 관심이 없습니다. 기업이 전통적인 은행 시스템에 직접 연결하고, 내장된 규제 보고서를 제공하거나 결제 시간을 보장하는 체인은 이더리움의 범용 인프라보다 더 인기를 끌 것입니다.

Arc는 실제로 이러한 사용자에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있습니다.

안정적인 수수료, 즉각적인 결제 및 내장된 규제 기능은 CFO에게 최신 DeFi 프로토콜에 접근하는 것보다 더 중요할 수 있습니다.

소비자 및 개발자에게는 네트워크 효과가 여전히 중요합니다. 가장 많은 애플리케이션, 가장 많은 유동성 및 가장 많은 개발자 활동을 보유한 블록체인은 계속해서 더 많은 동일한 것을 끌어들일 것입니다. 오늘날 이것은 여전히 이더리움이며, 이러한 기업 체인들은 이 지배적인 지위에 직접 도전하지 않는 것 같습니다.

변수 중 하나는 이러한 기업 블록체인이 기업 중심으로 유지될 것인가입니다. Stripe가 상인에게 더 빠르고 저렴한 결제 방법을 제공하고, 고객이 블록체인을 사용하고 있다는 것을 인식하지 못한다면, 이는 기업 애플리케이션의 범위를 초월할 가능성이 있습니다.

하지만 인프라의 핵심은: 가장 좋은 것은 무형입니다. 전등 스위치를 켤 때, 당신은 발전소나 송전선에 대해 생각하지 않습니다. 이러한 블록체인 실험이 성공할 때, 그것은 기본 기술이 완전히 사라지게 만들기 때문입니다.

이것이 실제로 발생할지는 두고 봐야 합니다. 현재 우리는 각자가 미래의 금융 인프라에서 한 몫을 차지하고자 하는 영토 쟁탈전의 단계에 있습니다.

오늘의 심층 탐구는 여기까지입니다. 내일 뵙겠습니다.

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