디파이

Solstice Finance는 Solana에서 strcUSX를 출시하여 나스닥 상장 회사 Strategy의 A 시리즈 영구 우선주 STRC 배당 수익과 가격 위험을 고급 및 초급 두 가지 유형의 토큰으로 분리했습니다. STRC 연간 배당률은 12%입니다.고급 지분 SR-strcUSX의 목표 연간 수익률은 약 7%로, 배당 수익 및 원금 상환을 우선적으로 받습니다; 초급 지분 JR-strcUSX는 시장 가치 변동으로 인한 첫 번째 손실을 부담하고 고급 지분 지급 후 남은 수익을 얻으며, 목표 연간 수익률은 20%를 초과합니다. 사용자는 strcUSX 금고에 USX를 입금한 후 해당 위험 등급의 토큰을 받을 수 있습니다. 두 가지 유형의 토큰은 모두 Solana 원주 자산으로, 거래 가능하며 담보로 사용하거나 DeFi 애플리케이션에 접속할 수 있습니다.Solstice Finance는 또한 USX를 Zebec Network의 급여 인프라에 연결할 예정이며, 해당 네트워크는 연간 급여 처리 금액이 5억 달러를 초과하고 월간 활성 사용자 수가 5만 명을 초과합니다.

DeFi 플랫폼 Flying Tulip 창립자이자 Fantom Network 창립자인 Andre Cronje는 대부분의 DeFi 프로토콜이 더 이상 진정한 탈중앙화 상태가 아니며, 소수의 틈새 분야만이 여전히 DeFi라고 할 수 있다고 말했습니다. 그는 DeFi가 "온체인 금융" 또는 "오픈 금융"으로 진화했다고 생각합니다.그는 진정한 DeFi는 탈중앙화, 변경 불가능성 및 중개자 없음과 같은 특성을 가져야 한다고 지적했으며, 현재 대부분의 프로토콜의 중개자는 회사로 변모하고 있으며, 의사 결정자, 위험 위원회 등 전통 금융 기관의 기능을 수행하고 있다고 말했습니다. Cronje는 이것이 진정한 DeFi가 존재하지 않는다는 것을 의미하지 않으며, 일부 프로토콜은 여전히 혁신을 진행하고 있다고 밝혔습니다.DefiLlama 데이터에 따르면, DeFi 총 잠금 가치는 지난 10개월 동안 2025년 10월 초의 1670억 달러에서 원문 발표 시점의 750억 달러로 감소했으며, 감소폭은 절반을 넘었습니다.유럽 중앙은행(ECB)은 3월에 발표한 작업 논문에서 Aave, MakerDAO, Ampleforth 및 Uniswap을 분석하였으며, 2022년 11월 및 2023년 5월의 보유 스냅샷을 기반으로 위의 프로토콜에서 거버넌스 토큰 보유량이 가장 높은 100개 주소가 80% 이상의 토큰 공급량을 통제하고 있음을 발견했습니다. ECB는 이를 바탕으로 관련 DAO의 탈중앙화 정도와 그것이 계속해서 《암호 자산 시장 규제 법안》(MiCA)의 적용을 받지 않는 "완전 탈중앙화" 서비스로 간주되어야 하는지에 대해 의문을 제기했습니다.（Cointelegraph）

The Block에 따르면, Hyperliquid 재무 회사 Hyperion DeFi의 2분기 순이익은 3,100만 달러에 달해 역사적인 신기록을 세웠으며, 지난 분기 880만 달러에 비해 두 배 이상 증가했으며, 작년 동기에는 약 900만 달러의 순손실을 기록했습니다. 회사의 HYPE 보유 총 가치는 Q1 말의 7,100만 달러에서 1.33억 달러로 증가했습니다.Hyperion CEO는 회사가 HYPE 준비금을 대폭 늘렸을 뿐만 아니라 Hyperliquid에서 여러 확장 가능한 사업과 신제품을 출시하고 지속적으로 비용을 절감하고 있다고 밝혔습니다. 회사는 HIP-3 배포자 Entropy와 협력하여 50만 개의 HYPE를 스테이킹하겠다고 약속했으며, Skew Technologies에 또 다른 50만 개의 HYPE를 제공하여 HIP-4 결과 시장을 지원하겠다고 약속했습니다. 분기 말 회사는 약 200만 개의 HYPE를 보유하고 있으며, 주가는 장 마감 후 약 5% 상승했습니다.

DeFi 플랫폼 Solstice Finance가 Solana에서 strcUSX를 출시했습니다. 이는 Strategy의 STRC 우선주를 토큰화하지 않고도 DeFi 사용자가 배당 수익과 가격 위험 노출을 얻을 수 있는 구조화된 제품입니다.strcUSX는 노출을 고급 토큰과 하급 토큰으로 분리하며, 전자는 목표 연간 수익률이 7%이고, 후자는 목표 연간 수익률이 20%를 초과합니다. STRC 가격이 하락할 경우, 하급 토큰 보유자가 우선적으로 손실을 부담하게 됩니다. 사용자는 Solstice의 USX 토큰을 금고에 예치하고, 잠금 기간이 만료된 후 7일 후에 상환할 수 있습니다. 즉시 출금할 경우 수수료를 지불해야 합니다. 수익은 토큰 환율 변화에 의해 실현되며, 별도의 배분 형태로 지급되지 않습니다.

Flashbots 전략 책임자 Hasu가 글을 발표하며, 수동 보유자에게 비용을 부과하여 그들이 당신의 생태계 프로젝트(예: Lido, Aave 및 DAT, 이 프로젝트들은 이더리움 클라이언트 팀, 여러 EF 파생 프로젝트, DeFi 전체 구축 등을 공동 지원함)에 비용을 지불하게 하는 것은 실제로 매우 좋다고 밝혔습니다. 이더리움의 문제는 결코 ETH의 과도한 발행이 아니라 생태계 투자 부족입니다.통화 인플레이션을 낮추는 것은 필연적으로 투자 감소에 억제 효과를 미칠 것입니다. 안타깝게도, 이더리움 연구 커뮤니티는 이러한 2차 또는 3차 효과를 예측하는 데 항상 능숙하지 않았습니다.

BeInCrypto에 따르면, CoinShares와 Token Terminal이 공동 발표한 최신 보고서에 따르면, 지난 1년(2025년 Q2부터 2026년 Q2까지) 동안 DeFi 분야의 토큰화된 실제 세계 자산(RWA) 예치 규모가 23억 달러에서 74억 달러로 증가하여, 전년 대비 두 배 이상 성장했지만, 같은 기간 DeFi 총 예치는 약 15% 감소했습니다.성장은 주로 수익형 제품에 집중되어 있으며, 여기에는 토큰화된 국채 및 다중 전략 펀드(예: JTRSY, BUIDL, sUSDS)가 포함됩니다. Aave, Morpho 및 Kamino는 가장 깊은 유동성을 제공합니다. 한편, 온체인 RWA 현물 거래량은 전년 대비 약 220% 증가했지만, 탈중앙화 거래소의 원주율 암호화 현물 거래량은 약 70% 감소했습니다.

탈중앙화 스테이블코인 USDD의 공식 소식에 따르면, DeFi 프로토콜 Pendle이 PT -s USDD를 PT Looping 모듈에 통합했습니다. 사용자는 Pendle 인터페이스를 통해 한 번의 클릭으로 순환 대출 작업을 완료할 수 있으며, 플랫폼 간 작업이 필요하지 않습니다. 현재 PT -sUSDD는 Morpho / USDT 시장에서 순환 대출 APY가 최대 20.87%에 달합니다.소개에 따르면, PT Looping 모듈은 Morpho의 PT - sUSDD / USDT 및 PT - sUSDD / USDC 시장을 기반으로 하며, 이번 통합은 USDD 보유자의 자금 효율성을 크게 향상시키고 PT - sUSDD의 고정 수익과 대출 공간을 결합하여 안정적인 수익 조합을 형성하는 것을 목표로 합니다. 공식적으로 사용자는 자신의 위험 선호도에 따라 참여할 수 있다고 안내하고 있습니다.

스파크 공식 보고서에 따르면, 스파크 프로토콜은 2026년 2분기 재무 보고서를 발표했습니다. 분기 총 프로토콜 수익은 4,060만 달러(전분기 대비 +29%)에 달하며, 순 프로토콜 수익은 431만 달러(전분기 대비 -38%), 순 프로토콜 잉여는 71만 달러(전분기 대비 -79%)입니다. 배급 보상은 453만 달러로 이번 분기 최대 순수익 출처가 되었으며, 그 중 sUSDS가 263만 달러로 가장 큰 기여를 했습니다.스파크 유동성 레이어(SLL)의 평균 배치 자금 규모는 256억 달러로 증가했지만, DeFi 대출 스프레드 축소 및 스파크 세이빙스 USDT 시장 확장 자금 비용의 영향을 받아 SLL 순수익은 -81만 달러를 기록했으며, 스프레드는 Q1의 0.64%에서 -0.13%로 감소했습니다.스파크렌드 USDT 잔액은 분기 말에 5.28억 달러에 도달하여 이더리움 최대 USDT 대출 플랫폼 중 하나가 되었습니다. 프로토콜 재무부의 분기 말 잔액은 4,850만 달러였으며, 분기 내에 131만 달러의 SPK 토큰 매입이 완료되었습니다. 스프레드 압박에도 불구하고, 프로토콜은 이번 분기 매월 수익을 유지했습니다.

OKX Wallet의 중국어 게시물에 따르면, X Layer DeFi의 총 잠금 가치(TVL)가 1억 달러를 돌파했으며, 지난 6개월 동안 거의 10배 성장했습니다.동시에, X Layer의 스테이블코인 발행 규모는 20억 달러를 초과하여 전 세계 공공 블록체인 상위 10위에 진입했습니다; 누적 활성 주소는 420만 개를 돌파했으며, 누적 체인 상 거래 건수는 4억 건을 초과했습니다. OKX Wallet은 유동성이 지속적으로 축적되고 사용자 규모가 안정적으로 성장함에 따라, 다음 단계로 더 많은 자산, 애플리케이션 및 사용자를 X Layer로 유치하여 공공 블록체인이 더 많은 실제 수요를 수용하고 생태계 발전을 더욱 완성할 것이라고 밝혔습니다.

시장 조사 기관 The Kobeissi Letter는 투자자들이 토큰화된 미국 국채(Tokenized U.S. Treasuries) 배분을 가속화하고 있으며, 이는 체인 상의 미국 국채 시장의 지속적인 확장을 촉진하고 있다고 밝혔습니다. 데이터에 따르면, 체인 상의 미국 국채 펀드 총 시가 총액은 역사적인 최고치인 162억 달러에 도달했으며, 연초 대비 약 77% 증가했습니다.Kobeissi는 시장 성장의 주요 원인이 체인 상의 수익 수요에 의해 촉발되었다고 지적했습니다. 점점 더 많은 사용자들이 토큰화된 미국 국채를 담보 자산으로 사용하여 스테이블코인을 빌리고, 자금을 DeFi 전략에 배치하여 자본 활용률을 높이고 있습니다. 일부 체인 상의 대출 플랫폼은 순환 레버리지 전략(looping)을 지원하며, 사용자는 토큰화된 국채를 반복적으로 재담보하고 스테이블코인을 빌려 다시 시장에 투입할 수 있으며, 일부 전략의 연간 수익률은 10%를 초과할 수 있습니다.Kobeissi는 전통 금융 자산이 계속해서 체인 상으로 이동함에 따라, 토큰화된 미국 국채가 체인 상 금융의 중요한 기반 시설이 되고 있으며, 미래의 체인 상 자본 시장의 중요한 구성 요소가 될 수 있다고 생각하고 있습니다.

DeFi Active TVL 순위에 따르면, Monad는 3.671억 달러로 세계에서 세 번째에 위치하며, 이더리움(20.47억 달러)과 솔라나(4.845억 달러)에 이어 두 번째입니다.Monad는 RWA 트랙에서 가장 빠르게 성장하는 신흥 Layer 1 공공 블록체인 중 하나가 되었습니다.

네덜란드 암호화 금융 프로토콜 Tori Finance가 기관급 델타 중립 수익 제품 strUSD의 공식 출시 전에 5천만 달러의 예치 한도를 모집 완료했으며, 단 7일 만에 한도에 도달했다고 발표했습니다. Tori는 strUSD가 약 12%의 연간 수익률을 제공하며, 수익은 전통 금융 기관이 장기적으로 사용하는 글로벌 금리 차 거래 전략에서 발생한다고 밝혔습니다. 이 전략은 저금리 통화 대출, 고금리 시장 투자 및 외환 헤지를 통해 달러 수익을 잠그어 암호화 시장 주기와 낮은 상관관계를 가진 수익을 실현합니다.Tori의 창립자 Samed Duzcay는 이러한 거래가 과거에 주로 연금, 은행 등 대형 기관에 의해 이루어졌으며, 보통 수천만 달러의 자금 장벽이 필요하고, 현지 은행 계좌, 수탁, 세무 및 규정 승인 등 복잡한 프로세스가 포함된다고 말했습니다. Tori는 온체인 토큰화 방식을 통해 이러한 기관 전략을 일반 사용자에게 개방합니다. 사용자는 USDC 또는 USDT를 예치하여 합성 달러 자산 trUSD를 얻고, 이를 스테이킹하여 strUSD를 획득할 수 있습니다. 이 자산은 ERC-20 표준을 기반으로 하며, Morpho, Pendle, Curve 등의 DeFi 프로토콜에 접속할 수 있고, 대출 담보로 사용하여 수익을 더욱 확대할 수 있습니다.Tori는 프로토콜이 제로 지식 증명과 신뢰할 수 있는 실행 환경을 통해 온체인 자산 부채표를 구축하며, 독립 검증 기관 Accountable이 오프체인 자금 상황을 실시간으로 감사한다고 전했습니다. 디지털 자산 투자 기관 RockawayX가 위험 관리 및 유동성 제공자로 활동하고 있습니다. 또한 Tori의 스마트 계약은 Sherlock과 Nethermind의 감사를 통과했으며, Hypernative를 도입하여 24시간 보안 모니터링을 실시하고, 모든 계약 업그레이드는 24시간 지연 메커니즘을 설정했습니다. Tori는 전통 금융 기관이 수십 년 동안 사용해온 중립 수익 전략을 온체인 금융 시스템에 도입하여 현실 수익과 DeFi 인프라의 융합을 촉진하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.

RootData 데이터에 따르면, 상반기 암호화폐 산업의 총 자금 조달 금액은 908.1억 달러로, 총 자금 조달 사건 수는 259건이다. 이 중, 1차 시장 자금 조달 금액(IPO / Post IPO / M&A 라운드 제외)은 865.8억 달러로, 지난해 동기 대비 26.1% 감소했으며, 자금 조달 사건 수는 전년 대비 28.5% 감소했다.3월과 5월은 상반기 자금 조달 금액의 두 개의 고점으로, 자금 조달 사건 수는 각각 66건과 68건에 달했다. 6월 자금 조달 사건 수는 43건으로 감소하여, 2분기 말에 접어들면서 시장 자금의 활발함이 다소 식었음을 보여준다. 전체적으로 대규모 자금 조달은 여전히 월별 자금 조달 규모를 크게 높일 수 있지만, 일반 자금 조달 라운드의 열기는 이미 축소되기 시작했다.2026년 상반기 암호화폐 산업에서는 총 75건의 인수합병 거래가 있었으며, 그 중 16건은 구체적인 금액이 공개되었다(총 약 383.6억 달러). 인수합병은 주로 CeFi, 도구 및 정보 서비스, DeFi 및 인프라 분야에 집중되었다. 대표적인 인수합병 사건으로는: 마스터카드의 BVNK 인수(18억 달러), 크라켄의 Reap 인수(6억 달러) 등이 있다.주요 암호화폐 벤처 캐피탈은 여전히 높은 출자 빈도를 유지하고 있으며, Coinbase Ventures는 2026년 상반기에 25건의 투자에 참여하여 1위를 차지했다. Animoca Brands는 20건에 참여하였고, a16z와 Tether는 각각 14건에 참여하였다. 지난 12개월 동안 Coinbase Ventures는 총 68건의 투자에 참여하여 여전히 업계 1위를 유지하고 있으며, Animoca Brands, Pantera Capital, YZi Labs, a16z, Tether 및 GSR이 그 뒤를 잇고 있다.트랙을 살펴보면, DeFi, 인프라 및 CeFi는 2026년 상반기 자금 조달이 가장 활발했던 세 가지 방향이다. 상반기 DeFi는 129건의 자금 조달 사건을 완료하였고, 인프라는 116건, CeFi는 69건을 완료하였다. AI, 결제, 예측 시장 및 RWA도 자본의 주요 관심을 받는 세분화된 방향으로, 이 중 AI 관련 자금 조달은 59건, 결제 관련 프로젝트는 46건, RWA 관련 프로젝트는 28건이다.전체적으로 2026년 상반기 암호화폐 1차 시장은 완전히 정체되지 않았지만, 시장 구조는 변화하였다: 자금 조달 총액은 여전히 소수의 대규모 거래에 의해 지탱되고 있으며, 기관의 출자는 더욱 집중되고, 트랙 선호는 더욱 실용적이며, 인수합병은 산업 통합의 중요한 방식이 되었다. 자금은 인프라, DeFi, CeFi, 결제, AI 및 RWA와 같은 구조적 배치로 전환되고 있다.

코인데스크에 따르면, 프랭클린 크립토의 최고 투자 책임자 세스 긴스는 디지털 자산 가격이 수년간 가장 강력한 펀더멘털을 반영하지 못했지만, 암호화폐의 기관 채택이 가속화되고 있다고 밝혔습니다. 긴스는 전통 금융과 암호화폐의 융합 모멘텀이 강력하다고 지적하며, 현재 시장 조건에서 유동성 암호화 투자에 대한 매력이 점점 커지고 있다고 생각합니다.그는 로빈후드의 블록체인 이니셔티브가 전통 금융 유통에서 암호화 기반 시설로의 전환을 보여주는 사례라고 언급하며, 토큰화된 머니 마켓 펀드, 토큰화된 주식 및 스테이블코인의 채택이 전통 금융과 블록체인 기술의 융합을 촉진하고 있다고 말했습니다. 긴스는 클라리티 법안의 상원 투표가 기관에 더 많은 규제 확실성을 제공할 것이라고 예상하며, 하이퍼리퀴드의 수익 기반 토큰 매입 모델에 대해 긍정적으로 보고 있습니다. 그는 또한 유니스왑, 아베, 체인링크와 같은 디파이 프로토콜이 개선된 토큰 가치 포착 메커니즘의 혜택을 받을 수 있다고 생각합니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면, Uniswap의 지난 24시간 거래 수수료는 약 502.7만 달러입니다.Uniswap 창립자 Hayden Adams는 Uniswap의 일일 거래 수수료가 Tether와 Circle에 이어 두 번째로 높으며, Hyperliquid, Pump 등의 프로젝트보다 현저히 높다고 밝혔습니다.