RWA 기술 세부 사항을 깊이 파고들며, 왜 ERC-3643이 가장 적합한 토큰 표준인지?

2025-09-04 10:30:30

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암호화 세계의 "무허가"와 "익명" 유전자, 전통 금융(TradFi)의 엄격한 "규제"와 "추적 가능" 요구는 마치 두 개의 전혀 다른 우주처럼 보인다.

저자: J.A.E, PANews

암호화 세계의 "무허가"와 "익명" 유전자, 전통 금융(TradFi)의 엄격한 "규제 준수"와 "추적 가능성" 요구는 마치 두 개의 전혀 다른 우주처럼 보인다. 이러한 근본적인 모순은 현실 세계 자산(RWA)의 대규모 토큰화의 "족쇄"가 되었으며, ERC-20, ERC-1400 등과 같은 일반적인 토큰 표준은 각기 제한이 있어 증권, 실물 자산 등의 RWA 토큰화의 대규모 응용을 제한하고 있다.

이러한 배경을 바탕으로 "규제 준수의 공백"을 메우기 위해 개발된 토큰 표준인 ERC-3643가 등장하였다. 이 표준은 규제 논리를 토큰 자체에 직접 내장하여 체인 상 금융의 기술 구성 요소를 재구성하고, RWA 토큰화에 대해 규제를 보장하면서도 비용 절감과 효율성을 높이는 "규제 엔진"을 제공한다. 본문에서는 PANews가 ERC-3643 표준의 특성, 장점 및 일반 사례를 소개한다.

ERC-3643: 규제 준수 RWA의 토큰 표준

2025년 7월 31일, SEC 의장 Paul Atkins은 "디지털 금융 혁명에서 미국의 리더십"을 주제로 연설을 하였고, "Project Crypto" 계획을 시작한다고 발표하였다. 이 과정에서 ERC-3643가 명시적으로 언급되었으며, 연설 중 유일하게 공개적으로 인용된 표준이 되었다. Paul Atkins은 SEC가 혁신 면제 프레임워크를 구축할 때 "내장된 규제 준수"의 토큰 표준을 우선적으로 고려할 것이라고 밝혔다. ERC-3643는 신원 확인, 권한 제어 및 거래 제한 등의 기능을 통합하여 증권법의 KYC/AML 및 적격 투자자 요구를 직접 충족할 수 있다.

ERC-3643는 T-REX(규제 거래를 위한 토큰) 프로토콜에서 발전한 것으로, 규제 자산을 위해 특별히 설계된 기술 표준으로, "허가형 토큰"의 발행, 관리 및 양도를 실현할 수 있다.

RWA 토큰화가 대두되기 전, ERC-20은 이더리움에서 가장 많이 사용된 토큰 표준으로, 간결성과 상호 운용성을 우선시하며 "신뢰 없는" 환경에서 운영되어 모든 지갑 간 자유롭고 익명으로 송금할 수 있도록 허용하였다.

그러나 ERC-20의 고유한 무허가성은 RWA 토큰화에 적합하지 않다. RWA는 사법 관할권 제한, 신원 확인(KYC/AML) 및 투자자 검토와 같은 규제 요구를 준수해야 한다. 그러나 ERC-20은 자산에 대한 개인 주권을 부여하여 보유자가 자산을 관리, 보유 또는 다른 익명의 사용자에게 양도할 수 있도록 허용하므로 규제 논리와 호환되지 않는다.

반면에, ERC-3643는 "규제 준수 버전"의 ERC-20으로 간주될 수 있으며, 호환성을 유지하면서도 스마트 계약을 통해 토큰 신원 확인, 조건부 이전 및 규제 검토와 같은 독특한 기능을 설계하였다.

또 다른 규제 준수 토큰 표준인 ERC-1400은 ERC-3643보다 먼저 등장하였으며, 증권형 토큰을 위해 특별히 설계되어 전송 제한 및 거래 규제 문서 포함 등의 기능을 추가하였다.

ERC-3643는 또한 "업그레이드된 버전"의 ERC-1400이다. 규제 관리 측면에서 ERC-3643는 글로벌 동적 규제 준수에 더 중점을 두고 있으며, 자산 범주 지원 측면에서 ERC-3643는 더 넓은 자산 범주와 호환된다. 기술 효율성과 확장성 측면에서 ERC-3643의 저장 메커니즘은 더 효율적이며, Gas 비용을 줄이는 데 도움이 되고, 새로운 기능을 추가하기 위해 더 쉽게 확장할 수 있다.

ERC-20, ERC-1400에서 ERC-3643로의 발전은 암호화 산업이 "규제 준수 토큰 군비 경쟁"을 시작했음을 반영하며, 점점 복잡해지는 규제 조항을 충족하기 위해 표준을 지속적으로 최적화하고 있다. ERC-20은 RWA 토큰화의 한계를 드러냈고; ERC-1400은 증권형 토큰의 규제 요구에 응답했으며; ERC-3643은 글로벌 동적 규제 준수와 더 넓은 자산 범주 호환의 요구를 해결하였다. 토큰 표준의 역사적 발전은 시장이 기술 혁신과 규제 준수 간의 간극을 메우기 위한 솔루션을 적극적으로 개발하고 있음을 증명하며, ERC-3643는 이 과정에서 중요한 이정표를 나타낸다.

비용 절감 및 효율성 향상: ERC-3643가 RWA 발행 프로세스를 재구성하다

RWA의 발행 비용은 암호화 산업이 토큰화 솔루션에 대한 수요를 촉발하는 핵심 요인으로, 기술적 수단을 통해 비용을 절감하는 것이다.

RWA 발행 비용이 높은 핵심 이유는 체인 상 거래의 신뢰 없는 특성과 현실 세계의 규제 준수 간의 모순으로, 이는 중개 기관 및 지속적인 규제 준수 지출에 대한 의존을 초래한다. 증권사와 같은 전통 금융 중개 기관은 인력 검토, 거래 모니터링 및 오프라인 프로세스를 통해 규제 준수를 보장하지만, 이러한 단계는 RWA 프로젝트의 주요 비용 항목이다.

이러한 도전에 직면하여, ERC-3643는 RWA 토큰화에 대한 새로운 접근 방식을 제공하며, 자동화 및 표준화를 통해 장기적인 규제 준수 지출을 줄이고 전체 효율성을 높인다.

따라서, ERC-3643는 TradFi와 암호 자산을 연결하는 핵심 기술이 될 수 있으며, 이는 허가형 토큰 + 체인 상 신원(ONCHAINID)이라는 패러다임 전환을 도입하였다. ERC-3643의 핵심은 토큰이 자유롭게 양도될 수 없도록 정의되어 있으며, 각 송금은 프로토콜 레벨에서 송신자와 수신자의 "신원 및 자격"을 강제로 검증해야 하며, 양측이 체인 상에서 필요한 규제를 충족해야 하므로 자산에 블록체인의 장점(예: 즉시 결제, 프로그래밍 가능성 등)을 부여하면서도 규제를 희생할 필요가 없다.

체인 상에서 "허가형 토큰"을 개발하는 것은 규제 요구를 충족할 뿐만 아니라 분산 원장의 투명성과 효율성도 고려한다. 무허가 시스템은 순수한 탈중앙화 사상을 따르지만, 일반적으로 실제 규제 프레임워크와 호환되지 않는다. ERC-3643는 혼합 모델을 제공한다: 기본 공용 블록체인은 탈중앙화를 유지하며 투명성과 일관성을 제공하지만, 체인 상 특정 자산의 접근 권한은 통제된 상태에 있다. 이 설계는 적격 투자자가 더 넓은 암호 생태계에 참여할 수 있도록 하여 충분한 유동성을 누리면서도 필요한 규제 의무를 이행할 수 있게 한다. 이 모델은 블록체인이 TradFi에 통합되는 주요 동력이 될 수 있다.

ERC-3643에 내장된 분산 신원(DID) 프레임워크 ONCHAINID는 규제 준수의 핵심 모듈로, 미리 정의된 조건을 충족하는 허가된 사용자만이 보유자가 될 수 있도록 보장하며, 투자자는 오프라인에서 KYC/AML 검증을 완료하면 그 신원 정보가 체인 상에 매핑되고 특정 지갑 주소와 연결된다. 이 시스템은 "규제 원주율"의 기초로, 비규제 실체는 근본적으로 토큰을 획득하거나 보유할 수 없다.

ONCHAINID 프레임워크는 자산의 "신원"을 나타내기 위해 토큰 스마트 계약과 연관될 수 있으며, 자산의 "체인 상 복사본" 역할을 효과적으로 수행할 수 있다. 이는 토큰의 전체 생애 주기 동안 어떤 선언도 추가할 수 있으며, 높은 투명성과 불변의 로그 항목은 감사 가능성과 신뢰를 강화하고, 중개인에 대한 신뢰 위험을 줄인다.

ONCHAINID 계약은 특정 토큰에 바인딩되지 않으므로 각 사용자는 한 번만 배포하면 되며, 그 신원은 다양한 자산 범주 발행에 재사용될 수 있다. 이러한 재사용 가능성은 중요한 설계 선택으로, 투자자의 사용자 경험을 크게 향상시키고 생태계 발전을 가속화한다. TradFi에서는 새로운 투자 도구마다 KYC/AML 프로세스를 다시 거쳐야 하므로 투자자에게 번거로운 사용자 경험을 제공한다. 검증된 ONCHAINID를 동일한 표준에 기반한 다양한 발행에서 사용할 수 있도록 허용함으로써, ERC-3643는 투자자의 입주 프로세스를 간소화한다. 이 "한 번의 검증, 여러 번의 재사용" 모델은 투자자가 더 넓은 RWA 발행에 참여하도록 장려하여 전체 생태계의 유동성과 시장 깊이를 증가시킨다.

규제 논리는 스마트 계약 레벨에서 자동으로 강제 실행된다. ERC-3643 토큰의 양도는 투자자 규칙 및 발행 규칙을 동시에 충족해야만 실행될 수 있으며, 이는 토큰이 무단 지갑으로 유입되는 것을 효과적으로 방지할 수 있다. 또한, 이는 토큰의 발행자가 언제든지 전송 규칙을 설정하고 업데이트할 수 있음을 의미하며, 거래 화이트리스트 설정, 특정 계좌 동결 또는 강제 전송과 같은 조치를 취할 수 있다.

ERC-3643의 가치 제안은 체인 외부의 규제 요구를 코드로 변환하여 체인 상에서 자동으로 실행되는 "규제 논리"로 전환하는 것이다. 이는 RWA의 규제 메커니즘을 근본적으로 변화시킨다. 전통적인 규제 프로세스는 복잡하고 비용이 많이 드는 반면, ERC-3643는 토큰 계약 내에 규제 논리를 내장하여 실시간, 자동화, 변경 불가능한 규제 검사를 실현하며, 장기 운영에서 감사 및 법적 비용을 줄일 뿐만 아니라 투명성과 거래 효율성을 높인다.

전통 자산에서 신흥 자산으로: ERC-3643의 다양한 사용 사례

ERC-3643는 규제 원주율의 토큰 표준으로서, 응용 분야가 매우 넓으며, 그 프로그래밍 가능성은 다양한 자산 범주에 대한 토큰화 솔루션을 제공할 수 있다.

증권 자산은 ERC-3643의 가장 성숙하고 일반적인 응용 분야로, 주식, 채권 및 펀드와 같은 전통 금융 도구의 발행 및 양도에 적합하다. ERC-3643를 통해 발행자는 배당금 분배, 투표권 등 거버넌스 규칙을 스마트 계약에 내장하고, 오직 적격 투자자만이 토큰을 보유하고 거래할 수 있도록 보장할 수 있다. 예를 들어, 네덜란드 은행은 2023년에 ERC-3643 표준을 사용하여 Polygon에서 500만 유로의 녹색 채권을 발행하였으며, 이 사례는 공용 블록체인에서 규제 자산을 발행하는 실용성을 직접 증명한다. 또한, ERC-3643는 비용 절감, 유동성 및 투명성 향상, 투자자 기반 확대 등에서도 기여할 수 있다.

ERC-3643는 실물 자산의 체인 상 등록을 가능하게 하여, 부분 소유권, 자동화 자산 관리 및 간소화된 실물 자산 거래를 실현한다. 실물 자산은 주로 부동산, 대량 상품(예: 귀금속, 농산물, 원유) 및 예술품(예: 수집품, 사치품) 등을 포함한다. ERC-3643는 "분할 소유권" 기능을 통해 고가의 실물 자산을 작은 토큰으로 나누고, 전송 규칙을 인코딩하여 투자 장벽을 크게 낮추고, 더 높은 유동성을 제공하며, 실물 자산의 고유한 신원 확인 및 사법 관할권 제한 문제를 해결한다. 예를 들어, Inveniam Capital Partners는 ERC-3643를 사용하여 2.6억 달러의 미국 상업용 부동산을 토큰화하고, 투자자에게 부분 소유권 및 이차 시장 접근을 부여하였다.

또한, ERC-3643는 신흥 자산 분야의 응용 방향을 탐색하고 있다. 탄소 크레딧은 일종의 녹색 자산으로, 그 양은 엄격한 추적 및 거래 관리가 필요하다. ERC-3643는 탄소 크레딧 토큰의 발행 및 관리를 위해 사용될 수 있으며, 그 거래가 특정 규제 요구를 준수하도록 보장한다. ERC-3643는 전 세계 탄소 시장에 투명하고 추적 가능하며 규제 조항을 준수하는 체인 상 인프라를 제공할 것이다. ERC-3643는 IP의 토큰화도 실현할 수 있으며, 창작자와 발명자가 자신의 작품이나 권리를 상업화할 수 있도록 한다. 스마트 계약은 보유자에게 자동으로 로열티나 수익을 분배하여 많은 인력 비용과 운영 실수를 줄이고, 공정하고 즉각적인 보상을 보장한다.

현재까지 ERC-3643는 120개 이상의 기능을 지원하며, 180개 이상의 사법 관할권에서 규제를 준수하고, 320억 달러 이상의 자산을 토큰화하였으며, 40종 이상의 토큰을 생성 및 관리하여 대규모 채택을 위한 견고한 기반을 마련하였다.

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