RWA 트랙의 투자 기회

1. RWA의 가장 큰 장점은 유동성과 허가가 필요 없다는 점입니다. 예를 들어 xstock, 직접 풀 로직, KYC를 할 수 없겠죠?

RWA의 근본적인 특성은 실물 자산이 블록체인에 올라가는 것이며, 이 과정에서 블록체인에 올라가는 것은 형식일 뿐, 실물 자산이 근본입니다.

실물 자산을 살펴보면, 특히 서구, 특히 미국에서는 강력한 규제를 받고 있다는 점에 유의해야 합니다. 강력한 규제를 받는다는 것은 블록체인에 올라가더라도, 그 자체로 받는 규제 속성이 언젠가는 블록체인에 올라갈 것이라는 의미입니다.

예를 들어, 미국에서는 주식 거래를 할 때 자본 이득세를 내야 합니다.

따라서 현재 가장 열띤 논의가 이루어지고 있는 미국 주식의 토큰화 거래도 결국 세금 규제에 포함될 것입니다. 현재 일부 거래소나 DEX가 허가 없이 거래를 할 수 있는 근본적인 이유는 거래량이 아직 매우 작기 때문이라고 생각합니다. 앞으로 이 거래량이 커지면, 반드시 미국 세무 규제 기관의 주목을 받을 것입니다.

규제 기관이 주식 토큰화 거래를 규제하기 위해서는 한 가지 점만 잡으면 됩니다: 어떤 기관이 토큰화된 주식을 담보로 제공했는지 그 기관을 규제하면 됩니다. 이 기관이 담보로 제공한 주식 토큰이 거래 과정에서 이익을 발생시키면, 규제 기관은 이 기관에 이득세를 납부하라고 요구할 수 있습니다.

이런 경우, 해당 기관은 KYC 및 모든 이익을 기록하기 위해 다양한 수단을 사용할 수밖에 없습니다.

또한 현재 일부 플랫폼에서 토큰화된 주식을 제공하고 있지만, 이러한 토큰 뒤에 실제로 충분한 담보가 있는 주식이 있는지 대다수의 거래자는 전혀 관심을 두지 않습니다. 즉, 일부 플랫폼에서 거래되는 주식 토큰은 실제로 주식이 없고, 단지 "연동"되었다고 주장하는 공허한 토큰일 가능성이 충분히 있습니다.

현재 이와 같은 위험은 아직 드러나지 않았거나 드러나지 않을 것이며, 그 이유는 현재의 규모가 매우 작기 때문입니다. 저는 이 규모가 일정 수준 이상 커지면, 반드시 규제 기관이 개입할 것이라고 믿습니다.

스테이블코인 분야에서 테더는 유사한 문제에 직면해 있습니다: USDT 발행을 위한 충분한 달러 자산이 실제로 있는지에 대한 의문이 계속 제기되고 있습니다. 이러한 의문을 해소하기 위해 최근에 미국 규제 규정을 준수하는 스테이블코인을 발행하는 새로운 계획을 시작했습니다.

위에서 언급한 상황은 조만간 발생할 것입니다. RWA 분야의 KYC는 점점 더 엄격해질 것입니다. 그리고 중국 본토 사용자에게는 KYC 측면에서 우리는 단점만 있을 뿐 장점이 없습니다.

미래에 KYC 없이 직접 투자할 수 있는 RWA가 실제로 존재하더라도, 그것은 대개 일부 주변 지역이나 회색 지대일 가능성이 높습니다.

그래서 저는 이 분야에 대해 그리 낙관적이지 않습니다.

2. ONDO는 믿을 수 있나요?

저는 이 프로젝트에 참여하지 않았고, 이에 대한 이해가 매우 제한적입니다.

이 댓글을 보고, 한 가지를 명확히 하고 싶습니다: 제가 글에서 언급한 RWA는 광의의 RWA가 아니라 협의의 RWA입니다.

광의의 RWA는 RWA와 관련된 모든 것을 포함하므로 범위가 매우 넓습니다. 예를 들어 RWA 자산 발행을 지원하는 이더리움, 달러 스테이블코인도 RWA로 간주됩니다. 이러한 자산은 물론 소액 투자자에게 중요하며, 소액 투자자도 보유해야 합니다.

반면 협의의 RWA는 원래 오프체인에서 거래되던 현실 세계의 자산을 의미하며, 현재 및 미래에 블록체인에 매핑되어 토큰이 되어 투자자가 블록체인에서 토큰을 구매할 수 있게 됩니다. 이러한 자산 중 가장 매력적인 것은 주식, 비상장 주식, 귀금속, 부동산 등입니다.

제가 일반적으로 말하는 소액 투자자가 RWA 생태계에서 큰 이점이 없고 기회가 제한적이라는 것은 이러한 협의의 RWA를 의미합니다.

3. RWA 분야에서 현재 소액 투자자가 투자할 수 있는 가장 좋은 기회는 USDe의 주식뿐인가요?

저는 RWA 분야에 대한 관심이 제한적이어서, 그 중 어떤 것이 소액 투자자가 투자할 수 있는 가장 좋은 기회인지 판단할 수 없습니다.

하지만 KYC와 자격 제한을 제외하고, 제가 관심을 가지고 있는 RWA 분야에서 제가 가장 좋아하는 것은 비상장 회사의 주식입니다. 다른 분야에는 큰 관심이 없습니다.

현재 거래 가능한 주식 토큰 플랫폼에는 미국의 AI, 빅데이터, 로봇공학, 신소재, 항공우주 등 최전선 분야의 많은 훌륭한 비상장 회사 주식이 모여 있습니다. 이러한 회사들에는 좋은 기회가 있을 것이지만, 이러한 플랫폼은 KYC와 자격에 대해 비교적 높은 요구 사항이 있습니다.

이 분야에 투자하려면 다른 지역의 KYC 신분을 갖추고 일정 자격을 갖추는 것이 가장 좋습니다.