LayerFi(레이어드 파이낸스) 이해하기: 체인 상 금융 진화의 필연적 논리

저자: BitMart 창립자 셀던 샤

서론: 간단한 질문으로 시작해 보겠습니다

2025년 10월 11일, 암호화폐 시장은 역사상 최대 규모의 청산 사건을 겪었습니다. 이 분야에 관심이 있다면, 아마도 이렇게 질문할 것입니다: 이러한 변동성이 블록체인 실험의 실패를 의미하는 것인가? 답은 분명히 부정적입니다. 하지만 다른 시각으로 생각해 보길 바랍니다: 이 극단적인 스트레스 테스트에서 어떤 시스템이 무너졌고, 어떤 시스템이 살아남았으며, 어떤 시스템이 의문을 받았고, 더 중요한 것은 어떤 시스템이 더 강해질 것인가?

먼저 제 배경을 소개하겠습니다. 저는 BitMart의 창립자로, 2013년부터 블록체인 산업에 들어왔습니다. 지난 13년 가까이, 저희 플랫폼은 수조 달러의 거래를 처리하며 1200만 명 이상의 사용자에게 서비스를 제공했습니다. 저는 이 산업이 투기 열풍에서 인프라 구축으로 완전히 전환되는 과정을 목격했습니다. 오늘, 저는 여러분과 핵심 관점을 공유하고자 합니다: LayerFi는 임시방편이 아니라, 온체인 금융이 성숙해가는 필연적인 선택입니다.

이 관점을 이해하기 위해서는 먼저 더 기본적인 질문을 이해해야 합니다: 금융 시스템은 도대체 무엇을 해결하고 있는가?

1. 금융의 본질은 효율성과 신뢰의 균형 게임

먼저 사고의 틀을 세워봅시다. 당신이 낯선 사람에게 돈을 빌려주고 싶다고 상상해 보세요. 당신은 두 가지 핵심 문제에 직면하게 됩니다: 첫째, 그가 돈을 갚을 것이라고 어떻게 믿을 수 있을까요? 둘째, 이 대출 과정이 충분히 빠르고 저렴하여 양측 모두가 가치 있다고 느낄 수 있을까요? 이것이 금융 시스템이 300년 동안 해결해온 두 가지 주요 과제입니다: 신뢰와 효율성.

회고: 금융 시스템은 어떻게 신뢰를 구축했는가

역사를 간단히 되짚어 보겠습니다. 1717년, 영국은 금본위제를 확립하고, 금이라는 희소한 물리적 자산으로 화폐 가치를 보장했습니다. 이는 인류가 "눈에 보이고 만질 수 있는" 것을 통해 신뢰 문제를 해결한 첫 번째 사례입니다. 당신은 저에게 지폐를 주지만, 그 지폐 뒤에는 실제 금이 뒷받침되어 있으며, 언제든지 교환할 수 있습니다.

1944년, 브레튼 우즈 체제가 수립되면서 신뢰 메커니즘은 더욱 복잡해졌습니다. 달러는 금과 연동되고, 다른 국가의 통화는 달러와 연동되었습니다. 이는 신뢰의 피라미드를 구축한 것과 같습니다: 금이 가장 아래층에 있고, 달러가 중간에 있으며, 다른 통화가 최상층에 있습니다. 그러나 이 시스템은 1971년에 붕괴되었고, 닉슨은 달러가 더 이상 금과 연동되지 않음을 발표했습니다. 그 이후로 신뢰는 "물리적 자산"에서 "제도적 약속"과 "시장 메커니즘"으로 이동하기 시작했습니다.

동시에 효율성의 향상도 진행되었습니다. 1960년대에 컴퓨터화된 청산 시스템이 등장하면서 금융 거래는 수작업에서 전자 처리로 전환되었습니다. 예전에는 거래를 완료하기 위해 거래자가 거래소 홀에서 손을 흔들며 가격을 외쳐야 했지만, 이제는 마우스를 클릭하기만 하면 됩니다. 이는 기술이 어떻게 효율성을 향상시키는지를 보여주는 고전적인 사례입니다.

여기서 중요한 인식이 있습니다: 금융 시스템의 중대한 변화는 본질적으로 효율성과 신뢰의 관계를 재조정하는 것입니다.

전통 금융의 딜레마: 신뢰 비용이 효율성을 침식하고 마찰 계수가 지속적으로 상승

이제 현재의 전통 금융 시스템을 살펴보겠습니다. 그 핵심 논리는 중개 기관을 통해 신뢰를 구축하는 것입니다. 은행, 거래소, 청산소, 수탁 기관 등 이러한 중개 기관은 거래 양측에 보증을 제공하는 "신뢰 노드"와 같습니다.

이 시스템은 산업화 시대에 잘 작동했습니다. 그러나 디지털화, 세계화가 진행되는 오늘날, 문제가 드러나기 시작했습니다. 구체적인 예를 들어 보겠습니다:

당신이 중국에 있고, 미국의 친구에게 1만 달러를 송금하고 싶다고 가정해 보세요. 이 돈은 당신의 은행, 대리 은행, 수취 은행 등 여러 기관을 거쳐야 합니다. 각 단계마다 수수료가 부과되고, 각 단계마다 규정 준수 검토가 필요합니다. 전체 과정은 1~3일이 걸릴 수 있으며, 수수료는 수십에서 수백 달러에 이를 수 있습니다. 더 중요한 것은, 당신은 당신의 돈이 어디에 있는지 실시간으로 볼 수 없고, 단지 "이 중개 기관들이 잘 처리할 것이라고 믿어야" 합니다.

전 세계 금융 기관은 매년 수천억 달러를 규정 준수에 지출하며, 이는 대형 기관 운영 비용의 약 15%를 차지합니다. 이게 무슨 의미일까요? 이는 당신이 금융 서비스를 이용할 때마다 상당 부분의 비용이 "이 시스템이 신뢰할 수 있다는 것을 증명하는 데" 사용된다는 것을 의미하며, 이것이 바로 그들의 마찰 계수입니다.

생각해 보세요: 만약 신뢰 비용을 낮추면서도 효율성을 유지하거나 심지어 향상시킬 수 있는 기술이 있다면, 어떤 일이 일어날까요?

블록체인의 돌파구: 알고리즘으로 중개를 대체하다

이것이 바로 블록체인 기술의 의미입니다. 2008년, 사토시 나카모토는 비트코인 백서를 발표하며 "분산 원장 + 작업 증명"을 통해 신뢰를 구축할 수 있다는 혁신적인 아이디어를 제시했습니다. 중개 기관에 의존할 필요가 없습니다.

이 개념을 설명하기 위해 비유를 사용해 보겠습니다. 전통 금융은 중앙 집중화된 도서관과 같습니다. 모든 장부는 사서가 보관하고 있으며, 당신은 사서가 기록을 변조하지 않을 것이라고 믿어야 합니다. 반면 블록체인은 이 장부를 수천 수만 부 복사하여 모든 사람에게 배포한 것과 같습니다. 새로운 거래가 발생할 때마다 모든 사람의 장부가 동기화됩니다. 누군가 기록을 변조하고 싶다면, 그는 수천 수만 부의 장부를 동시에 수정해야 하며, 이는 기술적으로 거의 불가능합니다.

2013-2015년, 이더리움의 등장은 이 혁명을 더욱 촉진했습니다. 비탈릭 부테린은 "스마트 계약"의 개념을 도입했습니다. 이는 금융 규칙을 코드로 작성하여 자동으로 실행할 수 있음을 의미합니다. 방금 예를 들어보면, 당신이 미국 친구에게 송금하고 싶다면, 스마트 계약이 자동으로 당신의 잔고를 확인하고, 송금을 실행하며, 양측 계좌를 업데이트합니다. 이 과정은 어떤 중개 없이 몇 분 안에 완료되며, 수수료는 몇 달러에 불과할 수 있습니다.

2025년 10월까지, DeFi(탈중앙화 금융)의 총 잠금 자산 규모는 1600억 달러에 달했으며, 탈중앙화 거래소의 하루 거래량은 800억 달러에 달했습니다. 이러한 수치는 알고리즘으로 중개를 대체하는 것이 단순한 이론이 아니라 대규모로 실현되고 있는 현실임을 증명합니다.

그러나 순수한 탈중앙화는 새로운 문제에 직면하다

여기서 여러분이 이해해야 할 중요한 전환점이 있습니다. 비록 DeFi가 기술적으로 신뢰를 제거했지만, 새로운 모순을 드러냈습니다: 경험과 신뢰는 서로 양립할 수 없는 것처럼 보입니다.

예를 들어, 순수한 DeFi는 사용자가 MetaMask와 같은 자가 관리 지갑을 사용하여 개인 키와 시드 문구를 관리하도록 요구합니다. 이는 마치 당신에게 금고의 열쇠를 주지만, 만약 그 열쇠를 잃어버리거나 비밀번호를 잘못 입력하면, 당신의 모든 자산이 영원히 사라질 것이라고 말하는 것과 같습니다. 이는 기술에 익숙하지 않은 사람들에게는 너무 높은 진입 장벽입니다.

반면, 순수한 중앙화 거래소는 사용하기 편리하지만, 당신은 이 플랫폼이 당신의 자산을 유용하지 않을 것이라고 완전히 신뢰해야 합니다. 역사적으로 중앙화 거래소가 파산하거나 도망간 사건이 여러 번 발생했으며, 사용자들은 막대한 손실을 입었습니다.

이것이 오늘의 주인공인 LayerFi를 등장시킵니다. LayerFi는 다음과 같은 질문에 답하고자 합니다: 우리는 탈중앙화 신뢰를 유지하면서 중앙화된 사용자 경험을 제공할 수 있을까요?

2. LayerFi의 혁신 구조 이해하기

이제 LayerFi가 무엇인지 깊이 이해해 보겠습니다. 많은 사람들이 LayerFi를 CeFi(중앙화 금융)와 DeFi(탈중앙화 금융)의 혼합체로 간단히 생각하며, 일종의 타협안이라고 여깁니다. 그러나 이러한 이해는 다소 피상적입니다.

LayerFi의 핵심 설계 철학: 계층 구조

먼저 여러분이 잘 아는 비유를 사용하여 사고의 길을 열어보겠습니다. 당신이 아마존과 같은 전자상거래 플랫폼을 사용하고 있다고 상상해 보세요. 당신이 보는 프론트 엔드는 정교하게 설계되어 있으며, 간단하고 사용하기 쉬워서 상품을 쉽게 탐색하고, 주문하고, 결제할 수 있습니다. 그러나 백엔드에서는 극히 복잡한 재고 관리 시스템, 물류 조정 시스템, 결제 청산 시스템이 운영되고 있습니다. 이러한 시스템은 당신이 볼 필요도 없고, 그 세부 사항을 이해할 필요도 없습니다.

LayerFi는 바로 이러한 사고 방식을 채택하고 있습니다: 사용자에게 보이는 프론트 엔드는 극한의 경험을 추구하고, 사용자에게 보이지 않는 백엔드는 탈중앙화 신뢰를 고정합니다. 그러나 이는 단순한 "프론트와 백엔드 분리"가 아니라, 더 깊은 차원의 구조 혁신입니다.

또 다른 비유를 사용하여 이 혁신의 본질을 이해해 보겠습니다. 현대적인 마천루를 상상해 보세요. 기초는 깊이 묻혀 있으며, 건물 전체의 무게를 지탱해야 하므로 매우 견고해야 하며, 몇 년이 걸릴 수 있지만, 일단 완공되면 결코 무너지지 않습니다. 주 구조는 다양한 기능을 지탱할 만큼 강력해야 하지만, 기초처럼 과도하게 설계할 필요는 없습니다. 그리고 꼭대기 층의 전망 레스토랑은 우아하고 정교하여 극한의 사용자 경험을 제공합니다.

아무도 기초와 레스토랑이 서로 다른 재료와 설계를 사용하는 이유에 대해 의문을 제기하지 않을 것입니다. 왜냐하면 그들이 해결해야 할 문제가 근본적으로 다르기 때문입니다. LayerFi는 이러한 공학적 지혜를 금융 구조에 적용한 것입니다.

LayerFi의 3층 구조 상세 설명

이제 이 구조를 구체적으로 분석해 보겠습니다. LayerFi는 전체 금융 시스템을 세 가지 층으로 나누며, 각 층은 명확한 책임과 가장 적합한 기술 솔루션을 가지고 있습니다.

첫 번째 층: 결제 층 (Settlement Layer) ------ 신뢰의 기초

이것은 전체 시스템의 기초로, 최종 자산 결제와 안전 보장을 담당합니다. 이 층에서 우리가 추구하는 핵심 목표는 탈중앙화와 절대적인 안전성이며, 속도가 아닙니다. 마치 은행의 금고처럼, 우리는 느리더라도 복잡하더라도 반드시 절대적으로 안전해야 합니다.

기술적으로 이 층은 일반적으로 이더리움 메인넷 또는 다른 성숙한 Layer 1 블록체인으로 구성됩니다. 모든 주요 자산의 수탁, 소유권 검증이 이 층에서 이루어집니다. 당신의 자산은 스마트 계약을 통해 여기에서 잠금되며, 이 계약은 완전히 투명하고 검증 가능하며, 변경할 수 없습니다. 플랫폼은 이러한 자산에 접근할 권한이 없으며, 오직 당신만이 암호학적 서명을 통해 자산을 이동할 수 있습니다.

이 층의 설계 철학은: 느려도 괜찮고, 비싸도 수용할 수 있지만, 반드시 견고해야 한다는 것입니다. 마치 당신이 은행 금고의 문이 너무 두껍고 열리는 데 시간이 걸린다고 불평하지 않을 것처럼 말입니다. 이는 안전의 보장입니다.

두 번째 층: 실행 층 (Execution Layer) ------ 효율성의 엔진

이것은 시스템의 중간 층으로, 대량의 일상 거래와 계산을 처리합니다. 이 층에서 우리가 추구하는 것은 높은 성능과 낮은 비용입니다. 이는 건물의 주 구조와 같으며, 다양한 기능을 지탱할 만큼 강력해야 하지만, 기초처럼 과도하게 설계할 필요는 없습니다.

기술적으로 이 층은 일반적으로 Layer 2 확장 솔루션을 사용합니다. 예를 들어, Optimistic Rollup 또는 ZK-Rollup과 같은 기술이 있습니다. 이러한 기술의 핵심 아이디어는: 대량의 거래를 체인 외부에서 효율적으로 처리한 다음, 최종 결과만 결제 층에 제출하는 것입니다. 이는 마치 한 회사의 여러 부서가 매일 대량의 업무를 처리하지만, 정기적으로 본사에 요약 결과를 보고하는 것과 같습니다.

구체적인 예를 들어 보겠습니다. 당신이 LayerFi 플랫폼에서 고빈도 거래를 하고 있다고 가정해 보세요. 매초 수십 건의 거래가 발생할 수 있습니다. 만약 각 거래가 이더리움 메인넷에서 확인되어야 한다면, 당신은 높은 가스 비용(거래당 수십 달러에 이를 수 있음)과 느린 확인 속도(몇 분이 걸릴 수 있음) 때문에 좌절할 것입니다. 그러나 실행 층을 통해 이러한 거래는 Layer 2에서 즉시 완료되며, 비용은 몇 센트에 불과하고 속도는 밀리초 수준에 도달합니다. 그런 다음 시스템은 정기적으로 대량 거래의 결과를 결제 층에 제출하여 최종 안전성을 보장합니다.

이러한 설계는 당신이 속도와 비용의 이점을 얻으면서도 최종적으로 탈중앙화된 안전 보장을 유지할 수 있게 합니다. 이는 타협이 아니라, 서로 다른 층에서 각자의 최적 해를 실현하는 것입니다.

세 번째 층: 응용 층 (Application Layer) ------ 경험의 인터페이스

이것은 사용자가 직접 접하는 층으로, 친숙한 상호작용 인터페이스와 다양한 기능을 제공합니다. 이 층에서 우리가 추구하는 것은 극한의 사용자 경험입니다. 이는 마치 마천루의 꼭대기 층 레스토랑처럼, 우아하고 편안하며 사용하기 쉬워야 합니다.

이 층에서는 플랫폼이 중앙화된 방식을 사용하여 경험을 최적화할 수 있습니다. 왜냐하면 이 층은 자산 통제권과 관련이 없기 때문입니다.

당신은 전화번호나 이메일로 등록할 수 있으며, 개인 키가 무엇인지 이해할 필요가 없습니다. 고객 서비스를 통해 실시간 도움을 받을 수 있으며, 전통적인 금융 앱을 사용하는 것과 같습니다. 시스템은 복잡한 기술 세부 사항을 자동으로 처리합니다: 가스 비용의 계산 및 선불, 주소 형식의 검증, 거래 경로의 최적화, 실시간 시장 분석 및 위험 경고. 이 모든 것은 당신의 경험을 최대한 원활하게 만들기 위해 설계되었습니다.

하지만 여기에는 매우 중요한 설계 원칙이 있습니다: 비록 이 층이 중앙화되어 있지만, 자산에 접근할 권한은 없습니다. 마치 레스토랑의 직원이 당신을 위해 주문하고, 물을 따르고, 메뉴를 소개할 수 있지만, 당신의 지갑에서 돈을 가져갈 수는 없는 것과 같습니다. 당신의 자산은 항상 첫 번째 층의 스마트 계약에 잠겨 있으며, 오직 당신만이 암호학적 서명을 통해 자산을 이동할 수 있습니다.

플랫폼이 이 층에서 할 수 있는 것은 거래 지시를 구성하고, 인터페이스를 제공하며, 경험을 최적화하는 것입니다. 그러나 이러한 지시를 실행하는 최종 권한은 항상 당신에게 있습니다.

계층 설계의 정교함: 불가능한 삼각형을 깨다

이제 왜 이러한 계층 구조가 단순한 절충안이 아니라 혁신적인 돌파구인지 이해해 보겠습니다.

전통적인 블록체인 시스템은 유명한 "불가능한 삼각형"에 직면해 있습니다: 탈중앙화, 안전성, 성능, 이 세 가지를 동시에 최적화할 수 없습니다. 만약 극단적인 탈중앙화와 안전성을 선택한다면(비트코인처럼), 성능을 희생해야 합니다. 만약 높은 성능을 선택한다면(일부 새로운 공공 블록체인처럼), 탈중앙화 정도에서 타협해야 합니다.

LayerFi는 계층 설계를 통해 이 딜레마를 극복했습니다. 핵심 통찰은: 서로 다른 기능이 이 세 가지 차원에 대한 요구가 다르다는 것입니다.

자산 수탁은 반드시 탈중앙화되고 안전해야 하지만, 느려도 괜찮습니다. 그래서 우리는 이를 결제 층에 배치했습니다. 일상 거래는 높은 성능과 낮은 비용이 필요하지만, 탈중앙화 정도는 적절히 낮출 수 있습니다. 그래서 우리는 이를 실행 층에 배치하고, 정기적으로 결과를 결제 층에 제출하여 최종 안전성을 보장합니다. 사용자 인터페이스는 극한의 경험이 필요하며, 완전히 중앙화될 수 있습니다. 그래서 우리는 이를 응용 층에 배치했지만, 절대 자산 통제 권한을 주지 않습니다.

이는 현실에서 성공적인 물류 시스템과 같습니다. 일반 소포에 대해서는 표준 프로세스를 사용하여 효율성을 추구하고, 귀중품에 대해서는 특별 보호 프로세스를 사용하며, 최종 핵심 청산 및 책임 인정 단계에서는 엄격한 제도적 보장을 제공합니다. 각 층은 특정 요구에 맞춰 최적화되어 있으며, 전체적으로 비용, 효율성 및 안전의 균형을 이룹니다.

10·11 사건의 실전 검증: 구조적 장점의 진정한 전시

이제 글의 시작 질문으로 돌아가 보겠습니다: 왜 10월 11일의 극단적인 시장 상황에서 일부 시스템이 무너졌고, 일부 구조적 플랫폼은 안정성을 보였을까요?

전통적인 중앙화 거래소는 집중 청산 압박 하에서 시스템적 위험 전파가 쉽게 발생합니다. 이는 도미노처럼, 한 단계에서 문제가 발생하면 전체 시스템에 영향을 미칩니다. 또한 극단적인 상황에서는 플랫폼이 자사의 이익을 고려하여 불투명한 리스크 관리 조치를 취하거나 심지어 악의적으로 청산할 수 있습니다. 사용자는 플랫폼의 "선의"에 전적으로 의존하게 되지만, 생사의 기로에 서 있을 때 플랫폼의 "선의"는 종종 신뢰할 수 없습니다.

순수한 탈중앙화 DeFi는 플랫폼의 악의적 위험이 없지만, 체인 상의 실행 지연과 사용자가 스스로 리스크를 관리해야 하는 상황에서 많은 사용자가 시장 변화에 즉시 대응할 수 없습니다. 가스 비용이 극단적인 상황에서 수백 달러로 폭등할 때, 일반