RWA 2025 보고서: 자산 토큰화와 미래 전망

华尔街는 이미 체인화되었으며, 당신이 잠든 사이에 조용히 변혁이 일어나고 있습니다. UBS, 아폴로 등 금융 거대 기업들이 수백억 자산을 토큰화하였고, 이러한 자산은 이제 24/7로 유통되며, 더 이상 9시부터 5시까지에 국한되지 않습니다.
본 보고서는 DigiFT와 Tiger Research가 공동으로 작성하였으며, RWA 생태계에 대한 포괄적인 분석을 제공합니다: 구축자와 사용자 전경, 그리고 토큰화된 주식과 채권이 전통 금융을 어떻게 점차 잠식하고 있는지에 대한 내용입니다.

규제 프레임워크가 점점 더 완벽해지고 있으며, 기관들이 잇따라 베팅하고 있습니다. 2025년은 암호 자산이 실험 단계를 마치고 핵심 인프라로 탈바꿈하는 전환점이 될 것입니다.

다음은 보고서의 핵심 요점 요약이며, 전체 보고서는 여기를 클릭하여 다운로드할 수 있습니다.

현황: 낙관적 감정에 의해 추진되는 시장

2025년, 현실 세계 자산(RWA)은 전 세계의 주목을 받고 있으며, 기관 자금이 대량 유입되고, 대중의 열정이 지속적으로 높아지고 있습니다. 초기 성공 사례는 전체 시장의 기대를 높였으며------일부 프로젝트는 번창하고 있지만, 다른 프로젝트는 아직 지속 가능한 가치를 증명하지 못했습니다. 이 산업은 현재 과대 광고와 지속적인 채택 사이의 중요한 순간에 있으며, 전통 금융과 Web3 세계가 그 어느 때보다 더 밀접하게 연결되어 있습니다.

발전 과정: 접근 기회 제공 및 지난 1년의 주요 진전

토큰화는 전통 자산에 대한 접근 기회를 체인에서 제공하는 사명으로 시작되었습니다. 이 작업은 저금리 환경에서의 실험 탐색으로 시작되었으며, 현재는 기관 주도의 규제화 운동으로 발전하였습니다. 지난 1년 동안 RWA 분야에서는 세 가지 주요 동향이 나타났습니다: UBS, 인베스코, 아폴로 등 글로벌 기관들이 체인에 올라가고, 토큰화된 주식과 부동산 등 새로운 자산 범주가 부상하며, 미국과 홍콩의 스테이블코인 규제가 개선되었습니다------이러한 동향은 RWA 장면의 발전을 오늘날의 모습으로 이끌었습니다.

체인 상의 RWA 생태계의 채택 및 생태계 내 역할

RWA 생태계는 상호 의존적인 네트워크로 발전하였으며, 각 참여자는 대규모 채택 과정을 추진하고 있습니다. RWA 생태계의 파트너인 토큰화 및 배포 플랫폼, DeFi 프로토콜, 큐레이터 및 자산 관리 회사는 RWA가 존재하고 번창할 수 있는 핵심 참여자입니다. 인프라 기여자, 즉 1층/2층 블록체인, 오라클 서비스 제공자 및 상호 운용성 프로토콜은 RWA가 기본 능력을 넘어 더 큰 성장을 이룰 수 있도록 돕습니다. 이러한 역할은 함께 자가 강화 순환을 형성하여 RWA의 광범위한 채택을 지속적으로 추진합니다.

토큰화를 넘어: 접근성에서 응용 장면으로

RWA는 단순한 체인 상의 대표물에서 새로운 응용 장면을 가능하게 하는 프로그래머블 금융 요소로 발전하였습니다.

• 주식 담보 대출 by xStocks × Kamino

• 담보 미러 by KuCoin × DigiFT

• 소비 즉시 수익 by Amber Premium × DigiFT

• 혼합 대출 by Aave

고정 수익에서 주식으로: 왜 체인 상 거래가 체인 하 보유보다 우수한가

토큰화는 고정 수익에서 주식 및 Pre-IPO 주식으로 확장되었습니다. 현재 두 가지 발행 모델이 지배적입니다: 직접 발행 및 구조적 증권 발행.

토큰화된 주식은 7×24시간 거래가 가능하며, 전통 시장에 비해 결정적인 이점을 가지고 있습니다. 토큰화된 주식은 연중무휴 유동성을 활성화하여 투자자가 시장 개장을 기다리지 않고도 지속적으로 위험을 관리할 수 있게 하며, 이는 프로그래머블 자산의 성과가 전통적인 보유 구조보다 우수한 끊임없는 주식 시장의 새로운 시대를 열었습니다.

"기존 거래소가 변화에 적응하지 못한다면, 그들은 퇴출 위험에 직면하게 될 것이며, 결국 기능이 제한된 동종 자산의 수탁자로 전락할 것입니다."--- Galaxy Research

규제가 보급을 촉진하고 있다

싱가포르에서는 채권, 주식, 펀드 및 국채와 같은 기초 도구를 대표하는 RWA 토큰이 현행 증권 규정의 적용을 받으며, 면허가 있는 참여자에게 명확한 규제 경로를 제공합니다. 홍콩은 증권 및 가상 자산 활동의 면허를 동시에 요구하며, 두바이는 VARA(가상 자산 규제국) 프레임워크 하에서의 접근 방식이 규제 혁신을 촉진하고 있습니다. 각 지역에서 투명성과 규제 명확성이 RWA의 지속 가능한 성장을 촉진하고 있습니다.

스테이블코인은 더 넓은 RWA 경제를 지속적으로 지탱하고 있습니다. 지난 1년 동안 미국의 《GENIUS 법안》과 《CLARITY 법안》, 홍콩의 《스테이블코인 법안》 등 새로운 프레임워크가 제정되어 스테이블코인을 규제된 디지털 통화로 공식 인정하고, 그 성장을 RWA 수요와 직접 연결하고 있습니다.

미래 전망

다음 단계에서 RWA는 실험 규모에서 인프라로 확장될 것입니다. 혼합형 허가-비허가 시장, 토큰화된 주식 거래소 및 최초의 체인 상 IPO가 새로운 금융 구조를 구축할 것입니다. 아시아는 이 전환을 선도할 것으로 기대되며, 2025년은 기대의 해에서 토큰화된 글로벌 실물 경제의 효용 시대의 시작으로 변모할 것입니다.