미국 정부가 43일간의 셧다운을 끝내고 재가동되었지만, 왜 시장은 반응하지 않을까?

저자: Golem, Odaily 별자리 일보

미국 연방 정부의 43일간의 셧다운이 드디어 오늘 종료되었습니다.

11월 13일, 하원은 222 대 209로 임시 예산안을 통과시켰고, 트럼프는 13일 오전 임시 예산안에 서명했습니다. 이 법안이 통과되면 셧다운 기간 동안 중단된 식품 지원 프로그램에 자금을 지원하고, 수십만 연방 직원의 급여를 지급하며, 공항 교통 관제 시스템의 정상 운영을 회복할 것입니다. 미국 백악관은 9월 노동 통계국 데이터는 정부가 재개방된 후 발표될 것이라고 밝혔지만, 10월의 주요 경제 보고서는 아예 발표되지 않을 가능성이 있습니다.

모든 것이 다시 정상 궤도로 돌아가고 있지만, 시장은 정부 재개로 인해 강한 반등을 맞이하지 못하는 것 같습니다. ------ BTC는 오늘 새벽 다시 101,000달러 아래로 떨어졌고, 시장 전체가 하락세를 보이고 있습니다. 거시 경제 환경의 개선 외에도 암호화폐 시장은 더 강력한 상승 모멘텀을 가져오기 위한 추가적인 자극 요소가 필요한 것 같습니다.

미국 정부가 왜 43일간 셧다운 되었나?

역사적으로 1976년 이후 미국 정부의 셧다운은 총 21회 발생했지만, 2025년 10월 1일부터 시작된 이번 셧다운은 이전의 최장 35일 셧다운 기록을 깨뜨렸습니다.

이번 기록적인 셧다운은 10월에 공화당과 민주당이 새로운 재정 예산에 대해 합의하지 못한 데서 비롯되었습니다. 양당의 예산에 대한 이견은 주로 의료 지출에 관한 것으로, 민주당은 만료될 세금 공제를 연장하여 수백만 미국인이 더 낮은 의료 보험 비용을 계속 누릴 수 있도록 요구했고, 공화당은 예산 규모를 통제하기 위해 보건 및 정부 의료 관련 지출을 삭감하겠다고 고수했습니다.

하원은 정부 폐쇄를 피하기 위해 임시 예산안을 통과시켰지만, 상원에서 민주당원들이 장기적인 대치를 하면서 결국 정부는 10월 1일부터 공식적으로 셧다운되었습니다. 하지만 현재 임시 예산안이 통과되었음에도 불구하고, 미국 양당은 연방 의료 보조금 문제로 여전히 논쟁을 벌이고 있으며, 민주당은 연방 의료 보험 보조금 연장 목표를 달성하지 못했습니다.

이 논쟁의 핵심 모순은 여전히 해결되지 않았습니다.

미국 정부 셧다운 기간 동안 미국 주식과 암호화폐 시장의 다른 성과

미국 정부의 셧다운은 미국인의 일상생활뿐만 아니라 전 세계 투자자들의 지갑에도 영향을 미쳤습니다. 시장은 미국 정부의 셧다운이 시장에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 보고 있습니다.

첫째, 미국 정부의 셧다운으로 인해 노동부 등 경제 부서가 정상적으로 운영되지 못해 CPI 및 비농업 고용 보고서와 같은 중요한 경제 데이터가 제때 발표되지 못하고, 이는 연준의 결정이 "눈 감고 비행"하게 만들어 시장에 그림자를 드리웠습니다.

둘째, 미국 정부의 셧다운은 시장 유동성을 흡수했습니다. 미국 재무부 일반 계좌(TGA)는 모든 정부 지출을 담당하며, 미국 공무원 급여를 지급할 뿐만 아니라 금융 시장에 자금을 공급합니다. 미국 정부의 셧다운으로 TGA는 들어오는 것만 있고 나가는 것은 없습니다. MacroMicro 데이터에 따르면, 미국 정부 셧다운 기간 동안 TGA는 누적 1459조 달러를 초과했으며, 현재 잔액은 9653조 달러입니다.

그러나 TradingView 데이터에 따르면, 미국 정부 셧다운 기간(10월 1일 ~ 11월 13일) 동안 미국 주식 3대 지수는 큰 폭으로 하락하지 않았고 오히려 상승했습니다. 다우지수는 3.5% 상승했고, S&P 500은 3% 상승했으며, 나스닥은 2.9% 상승했습니다. 금은 미국 정부 셧다운 기간 동안 8.5% 이상 상승했으며, 10월 22일에는 4355달러의 새로운 최고치를 기록했습니다.

암호화폐 시장은 "기대에 부응"하여 크게 하락했습니다. 10월 11일, 암호화폐 시장은 "1011" 대폭락을 맞이하며 하루에 191억 달러 이상의 청산 기록을 세웠고, 비트코인은 심지어 9.9만 달러 아래로 떨어졌습니다. "1011" 대폭락 이후 시장은 일부 회복되었지만, 전반적으로 여전히 부진한 상태입니다. 미국 정부 셧다운 기간(10월 1일 ~ 11월 13일) 동안 BTC는 누적 14% 하락했고, ETH는 20% 하락했으며, SOL은 30% 하락했고, BNB는 6.67% 하락했습니다.

따라서 미국 정부의 셧다운은 글로벌 시장에 대한 부정적인 영향이 생각보다 크지 않았습니다. 암호화폐 시장의 하락은 여러 요인에 의해 촉발된 결과로, 현물 비트코인 ETF의 지속적인 유출, DAT의 퇴조, 연준의 금리 인하 기대 약화, 암호화폐 산업 내부의 폭락 등이 있습니다.

시장은 아마도 미국 정부 재개에 대한 영향을 과대평가했을 것입니다

미국 정부의 폐쇄가 글로벌 시장 변동에서 극히 작은 영향을 미친다면, 아마도 투자자들은 미국 정부 재개가 시장에 미치는 영향을 과대평가했을 것입니다.

미국 주식은 수요일 마감했으며, 상원 투표 통과 가능성이 높고 미국 정부 재개에 대한 높은 기대 속에서 다우지수는 0.78% 상승했지만, S&P 500 지수는 소폭 상승했고, 나스닥은 0.26% 하락했습니다. 암호화폐 시장은 여전히 부진에서 반등하지 못하고 있으며, BTC 일일 차트는 여전히 1.04% 하락했습니다. 미국 정부 재개는 암호화폐 시장에 "호재"로 작용하지 않습니다.

역사적으로 보면, 블로거 @BunnyTalks_는 1995-1996년, 2013년, 2018-2019년의 미국 정부 대셧다운 동안 정부 셧다운 기간 동안 미국 주식 시장이 뜨겁지 않았지만, 셧다운이 종료된 후 미국 주식 시장이 상승한다는 규칙을 정리했습니다. 이 규칙이 다시 적용될 수 있을지는 오늘 밤 미국 주식 시장 개장 시의 성과를 지켜봐야 할 것입니다.

암호화폐 시장에 대해서는 "정부 재개 후 반드시 상승한다"는 규칙이 없습니다. 통계에 따르면, 비트코인이 시장에서 가격을 부여받은 이후 미국 정부는 총 3차례 셧다운을 겪었습니다.

• 2013년 10월 1일-10월 17일: 오바마 의료 보험 논란으로 인해 미국 정부는 16일간 셧다운되었고, 정부 재개 한 달 내에 비트코인 가격은 뚜렷한 변화가 없었습니다.
• 2018년 1월 20일-1월 22일: 트럼프 이민 정책 논란으로 인해 미국 정부는 2일간 셧다운되었고, 정부 재개 한 달 내에 비트코인 가격은 10,000달러 아래로 떨어졌습니다.
• 2018년 12월 22일-2019년 1월 25일: 트럼프의 미국-멕시코 국경 장벽 논란으로 인해 미국 정부는 35일간 셧다운되었고, 정부 재개 한 달 내에 비트코인 가격은 뚜렷한 변화가 없었습니다.

결론적으로, 미국 정부의 과거 셧다운과 재개는 비트코인 및 암호화폐 시장에 큰 영향을 미치지 않았으며, 우리는 그들이 시장을 부양할 것이라고 큰 기대를 가져서는 안 됩니다. 2018년 초 비트코인의 대폭락의 주요 원인도 "94" 이후 암호화폐 시장이 깊은 하락세에 접어든 것이었습니다.

게다가, 현재 "1011" 대폭락이 암호화폐 산업에 미치는 영향이 서서히 드러나고 있으며, 유동성이 거의 고갈되고, DeFi 폭락, ETF 및 DAT와 같은 구조적 매수 지원이 철수하고 있습니다. 이러한 요소들은 미국 정부 재개가 비트코인에 가져다줄 상승 동력을 억제하고 있습니다.

하지만, 일부 의견은 현재의 암호화폐 시장이 이전과 다르며, 특히 비트코인이 미국 주식 시장의 "부속물"이 되었기 때문에 거시적인 호재가 큰 영향을 미칠 것이라고 주장합니다. 미국 정부가 정상적으로 운영을 재개함에 따라 TGA가 시장에 자금을 공급하기 시작하고, 이전에 억제되었던 수천억 달러의 재정 지출이 시장에 유입될 것이며, 그때 암호화폐 시장도 전환될 것이라고 합니다.