Coinbase Ventures: 2026년 네 가지 주요 투자 방향

来源：Coinbase Ventures

编译：Zhou,ChainCatcher

매년, 암호화폐의 최전선 분야는 끊임없이 변화하고 있습니다. 2025년, 우리는 스테이블코인 인프라가 지불 방식을 재편하고, 크로스 체인 증명이 예전에는 며칠이 걸리던 결제 시간을 전례 없는 수준으로 단축시키며, 예측 시장이 돌파구를 마련하고 지속적인 주류 응용을 얻으며, 새로운 형태의 탈중앙화 거래소(DEX) 모델이 체인 상에서 "모든 것이 거래될 수 있다"는 시장을 실현하는 것을 목격했습니다. 이러한 돌파구는 야심 찬 팀들에게 새로운 시대를 열어주었고, 그들은 밤낮으로 일하며 암호화폐 분야의 다음 큰 돌파구를 만들기 위해 노력하고 있습니다. 암호화폐의 현황을 연초와 비교해보면, 유동성이 더 강하고, 개인 정보 보호가 더 완벽하며, 상호 운용성이 더 강력하고, 체인 상 인프라와 인공지능의 협력 작용이 이루어지고 있음을 알 수 있습니다. 가격 추세가 어떻든 간에, 우리는 암호화폐의 미래에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다.

다음은 2026년을 전망하며 우리 팀이 가장 주목하는 몇 가지 아이디어이며, 우리가 자주 질문받는 "다음에는 무엇을 개발해야 할까요?"라는 질문에 대한 답입니다. 우리는 이러한 분야에서 다음의 혁신적인 회사와 프로토콜이 등장할 것이라고 믿으며, 우리는 적극적으로 투자를 모색하고 있습니다.

1. RWA 영구 펀드------모든 것이 영원으로 귀결된다

체인 상의 실제 세계 자산(RWA)에 대한 관심이 다시 불붙으면서, 투자자들은 새로운 투자 경로를 찾고 있습니다. 영구 계약은 암호화폐 분야에서 가장 성숙한 거래 제품으로, 토큰화보다 더 빠르고 유연한 투자 경로를 제공합니다. 최근 영구 계약 탈중앙화 거래소(DEX) 인프라의 개선 덕분에, RWA 영구 계약은 영구 선물 계약을 통해 오프 체인 자산에 대한 합성 투자 기회를 창출하고 있습니다. 우리는 이 분야가 두 가지 방향으로 발전하고 있다고 생각합니다.

첫째, 특이한 자산 투자 기회를 체인 상으로 도입하는 것입니다: 영구 계약은 기초 자산을 담보로 요구하지 않기 때문에 거의 모든 자산이 시장을 형성할 수 있어, 민간 회사에서 경제 데이터에 이르기까지 다양한 자산의 "영구화"를 실현할 수 있습니다.

둘째, 암호화폐와 거시 시장의 연결이 점점 더 긴밀해짐에 따라, 더 성숙한 거래자 집단은 디지털 자산에 대한 롱 포지션에 국한되지 않고 의견을 표현하고자 합니다. 이는 거래자들이 석유, 인플레이션 손익 분기점, 신용 스프레드 및 변동성과 연계된 도구를 통해 헤지하거나 포지션을 구축할 수 있는 체인 상의 거시 자산 투자 기회에 대한 수요를 촉발했습니다.

2. 전문 거래소 및 거래 터미널

대체 Prop AMM

영구 탈중앙화 거래소(DEX), 애플리케이션 전용 체인 및 롤업의 출현은 지속 가능한 거래소를 구축하는 데 있어 시장 구조 설계의 중요성을 강조하며, 특히 시장 조성자를 악의적인 거래자로부터 보호하는 데 있어 중요합니다. 이러한 새로운 환경은 기본적으로 이러한 보호 메커니즘을 내장할 수 있지만, 일반 체인에서 유사한 구조를 복제하는 것은 중대한 프로토콜 업그레이드 없이 여전히 매우 어렵습니다. 우리는 이러한 더 넓은 생태계 내에서 체인 상 시장 구조 발전을 가속화할 수 있는 프로젝트에 점점 더 주목하고 있습니다. 솔라나의 Prop-AMM은 유휴 유동성이 오직 집계기를 통해 실행될 수 있도록 하여 유동성 제공자(LP)를 약탈적인 거래 흐름으로부터 보호하는 새로운 모델입니다. 이러한 Prop 주도 접근 방식은 기본 개선 이전에 시장 구조 혁신을 상당히 진전시킬 수 있으며, 솔라나 현물 시장 외부에서도 잠재적인 응용 가능성을 가지고 있습니다.

예측 시장 거래 터미널

예측 시장은 선도적인 소비자급 암호화폐 응용 프로그램 중 하나가 되었으며, 성공적으로 주류 응용으로 나아갔습니다. 그러나 오늘날의 예측 시장은 초기 DeFi와 동일한 단편화 문제에 직면해 있습니다. 예를 들어, 사용자는 여러 인터페이스 간에 전환해야 하며, 이러한 인터페이스가 제공하는 도구는 제한적이고 유동성 풀은 서로 고립되어 있습니다. 예측 시장 집계기의 출현은 6억 달러 이상의 분산 유동성을 통합하고, 플랫폼 간 실시간 이벤트 배당률의 통합된 뷰를 제공하는 주류 인터페이스 레이어가 될 것으로 기대됩니다. 상상해 보세요, 거래 터미널(예: Axiom의 사용자 경험과 유사하지만 이벤트 계약에 사용됨)이 고급 주문 유형, 필터/차트, 다중 플랫폼 라우팅 및 포지션 추적, 플랫폼 간 차익 거래 통찰력 등의 전문 도구로 장착되어 있습니다.

3. 차세대 DeFi

Perp Markets의 조합 가능성

영구 선물은 고립된 거래 장소에서 조합 가능한 DeFi 시장으로 진화하고 있으며, 자본 효율성의 새로운 영역을 열고 있습니다. Hyperliquid 및 Lighter와 같은 주요 영구 선물 거래소는 대출 프로토콜과 통합하여 사용자가 레버리지 포지션을 유지하면서 담보 수익을 얻을 수 있도록 선도하고 있습니다. 영구 선물 탈중앙화 거래소(DEX)의 거래량이 월 1.4조 달러에 달하고, 전년 대비 300% 증가함에 따라, 2026년에는 관련 프로토콜이 영구 선물의 용도를 더욱 확장하여 거래자가 유동성을 희생하지 않고도 동시에 헤지, 수익 창출 및 레버리지 사용을 가능하게 할 것입니다.

무담보 대출/신용

무담보 신용 화폐 시장은 DeFi의 다음 최전선 분야로, 2026년에는 체인 상 신용과 체인 외 데이터를 결합한 혁신적인 모델이 등장할 가능성이 있으며, 이를 통해 무담보 대출의 잠재력을 대규모로 발휘할 수 있습니다. 시장 기회는 막대합니다: 미국만 해도 1.3조 달러의 순환 무담보 신용 한도가 있으며, 암호화폐는 뛰어난 자본 효율성과 글로벌 접근성을 바탕으로 이익을 얻을 것으로 기대됩니다. 이 분야의 구축자들에게는 확장 가능한 지속 가능한 위험 모델을 설계하는 것이 도전 과제가 될 것입니다. 성공한다면, DeFi는 진정으로 전통적인 은행 시스템을 초월하는 금융 인프라가 될 것입니다.

체인 상 개인 정보 보호

블록체인은 그 투명성으로 유명하지만, 사용자가 자신의 개인 정보를 유지할 수 없다면 주류 응용은 실현될 수 없습니다. 기관과 전문 소매 거래자는 경쟁자에게 거래 전략을 지속적으로 누설한다면 거래를 할 수 없으며, 일반 사용자 또한 자신의 모든 재무 기록이 체인 상에 노출되는 것을 원하지 않습니다. 우리는 개발자들이 개인 정보 보호 자산(예: Zcash) 및 DeFi 응용(예: 개인 주문서, 대출 등)을 개발하고 있으며, 개인 정보를 존재의 의미로 삼는 전용 결제 블록체인을 개발하고 있다는 것을 보고 있습니다. 이러한 도구가 전용 개인 정보 보호 네트워크 위에 구축되든, 고급 암호학 기술(예: 제로 지식 증명, 전동 동형 암호화, 다자간 계산, 종단 암호화 등)을 기존 공공 블록체인 위에 중첩하든, 이들은 블록체인이 검증 가능성을 유지하면서 사용자들이 악의적인 행위자에게 노출되는 위험을 줄일 수 있도록 합니다.

4. AI 및 로봇 기술

로봇 및 휴머노이드 로봇 데이터 수집

인공지능의 지속적인 발전과 함께, 시장은 다음 기술 최전선으로 시선을 돌리고 있으며, 로봇 기술이 다음 단계의 혁신을 정의할 것이라는 데 점점 더 많은 사람들이 동의하고 있습니다. 많은 팀들이 이 방향으로 노력하고 있지만, 로봇 및 구체화된 인공지능 시스템을 훈련하는 데 있어 여전히 중요한 격차가 존재하며, 사용 가능한 데이터 세트는 여전히 제한적이고 분산되어 있습니다. 주요 부족 분야 중 하나는 정밀한 물리적 상호작용 데이터로, 예를 들어 잡기, 압력 또는 천, 케이블 및 기타 변형 가능한 재료와 관련된 다중 물체 조작이 포함됩니다. 이러한 도전은 암호화폐 분야에 국한되지 않지만, 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(예: DePIN)와 유사한 인센티브 데이터 수집 모델은 고품질 물리적 상호작용 데이터 수집을 확장하기 위한 실행 가능한 프레임워크를 제공하여 고급 로봇 시스템의 개발 및 배치를 가속화할 수 있습니다.

인간성 증명

우리는 당신이 연결된 디지털 화면에서 보는 모든 것이 인간 출처와 인공지능 생성 간의 구별이 불가능한 임계점에 가까워지고 있습니다. 우리는 생체 인식 기술, 암호 서명 및 오픈 소스 개발자 표준의 결합이 새로운 인간-기계 상호작용 모델에서 인공지능과 상호 보완적인 "인간성 증명" 솔루션을 구축하는 데 필수적이라고 믿습니다. Worldcoin(우리의 투자 포트폴리오 회사)은 이 문제를 예견하고 해결하기 위해 시대의 최전선에서 노력하고 있습니다. 우리는 이 복잡한 도전에 대응하기 위해 다양한 솔루션을 지원하는 것을 기쁘게 생각합니다.

체인 상 개발 및 안전한 인공지능

스마트 계약 개발은 곧 "GitHub Copilot 순간"을 맞이할 것입니다. 2026년에는 인공지능 에이전트가 체인 상 구축을 더욱 보편화할 수 있으며, 비기술 출신의 창립자는 몇 개월이 아닌 몇 시간 만에 체인 상 비즈니스를 시작할 수 있게 될 것입니다. 에이전트는 스마트 계약 코드 생성, 보안 검토 및 지속적인 모니터링을 담당하게 됩니다. 기회는 에이전트 도구의 출현에 있으며, 이는 스마트 계약 개발과 보안/위험 관리가 현대 웹 구축만큼 간편해지도록 하여 체인 상 응용 및 경험의 폭발적인 성장을 촉발할 수 있습니다.

2026년을 전망하며, 우리는 많은 구축자들이 시도하는 것에 고무되어 있으며, 체인 상 경제를 앞으로 나아가게 하고 있습니다. 이러한 아이디어는 우리가 보고 있는 거대한 잠재력을 반영하지만, 가장 흥미로운 프로젝트는 종종 예상치 못한 곳에서 나옵니다.

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