Matrixport 시장 관찰: 압박 속에서 지지 찾기, 암호화 시장은 중요한 관찰 기간에 진입

지난 2주 동안 암호화폐 시장은 뚜렷한 조정을 겪었으며, 이번 조정은 거시경제, 정책, 규제 및 산업 구조적 디레버리징 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 미국 경제 데이터는 견조함을 유지하고 있으며, 인플레이션은 예상보다 낮아지고, 연내 금리 인하 여지는 지속적으로 좁아지고 있습니다. 12월 금리 인하 확률은 월 초 80% 이상에서 약 50%로 하락했으며, 높은 금리는 위험 자산의 가치 평가에 압박을 가하고 있습니다. 동시에 여러 명의 연준 관계자들이 매파 신호를 발신하여 "높은 금리가 더 오래 유지될 것"이라는 시장 기대를 더욱 강화했습니다. 여기에 암호화 ETF 승인 진행이 더디고, 지정학적 긴장 등 불확실성이 더해지면서 시장의 회피 심리가 뚜렷하게 상승했습니다.

BTC 및 ETH 깊은 조정, 산업 디레버리징 가속화

산업 내부에서는 디레버리징 과정이 뚜렷하게 가속화되고 있으며, "거대한 고래의 매도" 소문과 높은 레버리지의 롱 포지션 집중 청산이 서로 겹치면서 단기 하락폭을 확대했습니다. 거시적 긴축과 산업 구조적 정리가 공명하여 이번 시장의 빠른 냉각을 이끄는 중요한 요인이 되었습니다.

11월 24일 기준 비트코인은 약 87,000 달러, 이더리움은 약 2,800 달러입니다. 지난 한 달 동안 비트코인은 10월 하순 100,000 달러 이상의 고점에서 지속적으로 하락하여 월 내 누적 조정폭은 약 20%에 달하며, 한때 약 81,600 달러까지 하락했습니다; 이더리움은 3,500 달러에 가까운 고점에서 하락하여 3,000 달러를 하회하며, 월 내 하락폭은 약 15%--20%에 달했습니다.
기술적 측면에서 BTC와 ETH의 일일 RSI는 한때 과매도 구역에 진입했으며, 감정 지표는 "극도의 두려움" 수준으로 하락하여 단기 매도 압력이 집중적으로 해소되었습니다.

스테이블코인 자금 흐름: 유출 둔화, 단계적 안정에 근접

체인 상 자금 측면에서 스테이블코인의 총 시가총액은 11월 중순 2주 동안 약 300억 달러가 순유출되었으며, 그중 USDC 등의 환매 압력이 뚜렷하고, USDT는 상대적으로 안정적인 규모를 유지하고 있습니다. 스테이블코인 유출은 자금의 단계적 관망 심리를 반영하지만, 11월 하순 이후 순유출 규모는 뚜렷하게 둔화되었고, 초기 안정 징후가 나타나고 있습니다. 역사적으로 여러 차례 주기적 바닥은 스테이블코인 공급의 정체와 함께 나타나는 경우가 많아 이 신호는 지속적으로 주목할 필요가 있습니다.

파생상품 시장 위험 상승: 주요 가격대 변동성 확대 가능성

파생상품 시장은 불확실성이 상승하고 있음을 동반적으로 반영하고 있습니다. 단기 옵션의 내재 변동성은 10월 저점에서 빠르게 상승하여 연내 고점 구간에 도달했습니다. 보유 포지션 분포를 보면, 11월 말에도 여전히 80,000 달러의 풋 옵션이 대량 존재하며, 12월 말에는 125,000 달러의 콜 옵션이 대량 누적되어 관련 가격대 근처의 감마 노출이 뚜렷하게 확대되었습니다. 가격이 주요 행사가에 접근하게 되면 단기 변동성이 더욱 확대될 가능성이 있습니다.

구조적 섹터 여전히 견조: 중장기 가치 여전

구조적 섹터 중 RWA, Solana 생태계 및 이더리움 Layer2는 대세 하락에 따라 조정을 겪었지만, 기본적인 면에서는 실질적인 악화가 나타나지 않았습니다. RWA 섹터는 연내 체인 상 규모와 기관 참여도가 여전히 증가하고 있으며; Solana는 체인 상 활성도가 지속적으로 증가하고 있습니다; 이더리움 L2의 잠금 규모는 연중 계속 확장 추세에 있으며, 구조적 기회는 여전히 존재합니다.

배분 제안: 불확실성 속에서 공격과 방어의 균형

시장이 가치 구간에 진입했다고 생각하며, 비용을 낮추기 위해 점진적으로 매수하고자 하는 투자자에게는 Accumulator(할인 누적 매수) 제품 구매가 적합합니다. 시장의 추가 하락을 우려하며 원금을 보존하고 안정적인 수익을 얻고자 하는 투자자는 매일 이중 통화(역방향형) 제품을 고려하여 높은 수익을 안정화된 통화로 실현할 수 있습니다. 현재 시장은 중요한 전환기에 진입하고 있으며, 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 전략 배분을 조정할 것을 권장합니다: 공격형은 누적형 제품을 활용하여 저점에서 핵심 자산을 배치하고 가격 반등의 혜택을 얻을 수 있으며; 안정형은 본전 증가에 주목하고, 이중 통화 및 이자 수익형 제품을 통해 확정 수익을 얻으며, 필요 시 점진적으로 포지션을 줄여야 합니다. Matrixport의 일련의 구조화된 제품은 투자자가 약세장에서 유연하게 옵션 전략을 활용하여 공격과 방어의 배분 효과를 실현할 수 있도록 합니다.

위 내용은 Daniel Yu, 자산 관리 책임자에서 제공된 것으로, 본문은 저자의 개인적인 의견만을 나타냅니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중함이 필요합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.