Polymarket과 Kalshi: 어떤 플랫폼이 결국 두각을 나타낼까요?
“진정으로 가치 있는 것은 대중의 지혜가 아니라 대중 속의 지혜이다.”?저자: Payment 201
이번 《Unchained》에서는 10x Research의 창립자 Markus가 예측 시장 경쟁의 핵심이 어디에 있는지를 깊이 분석했습니다. 동시에 그는 다음과 같은 주제에 대해 논의했습니다: 더 많은 플랫폼이 Polymarket을 모방하여 자신의 토큰을 출시할까요? 그는 또한 Polymarket에 숨겨진 거의 확실한 거래 기회에 대해 자세히 설명하고, 사건 자체에 대한 의견 없이 예측 시장 거래에 참여하는 10가지 전략을 공유했습니다. 그 중 하나의 핵심 통찰은: "진정으로 가치 있는 것은 대중의 지혜가 아니라 대중 속의 지혜입니다."
Takeaways:
예측 시장의 본질은 확률 가격 시장이며, 구조적으로는 전통적인 도박이 아닌 일회성 장벽 옵션에 더 가깝습니다.
모든 예측 시장 거래는 명확한 만기일과 확실한 승패를 가지고 있으며, 장기 보유가 가능한 암호 자산과는 다릅니다.
현재 예측 시장은 여전히 초기 단계에 있지만, 거래량과 사용자 규모는 빠르게 주류 금융 플랫폼에 근접하고 있습니다.
진정한 방어선은 제품 기능이 아니라 유동성과 거래량의 집중 효과입니다.
전문 거래자는 "결과를 예측"하지 않고 구조적 가격 오류를 찾습니다.
가장 안정적인 수익은 시간이 가까워지지만 확률이 아직 완전히 수렴하지 않은 사건 계약에서 나옵니다.
낮은 확률의 "달 착륙식" 거래는 대부분의 손실을 초래하므로 체계적으로 피해야 합니다.
최종 정리와 시간 감소 포착은 예측 시장에서 가장 비용 효율적인 전략의 출처입니다.
시장에서 진정으로 가치 있는 신호는 대중 속의 소수의 고품질 참여자에게서 나오며, 대중 평균 의견이 아닙니다.
예측 시장은 오락성 베팅에서 전문 확률 거래 및 위험 관리 도구로 진화하고 있습니다.
Laura Shin:
안녕하세요, Unchained에 오신 것을 환영합니다. 이 프로그램은 과장하지 않고 암호화폐 산업의 실제 상황에 집중합니다. 저는 진행자 Laura Shin이며, 이번 생방송에 참여해 주셔서 감사합니다. 시작하기 전에 빠른 알림을 드리겠습니다: Unchained에서 들으신 내용은 투자 조언이 아닙니다. 본 프로그램은 정보 및 오락 목적으로만 사용되며, 저와 제 게스트는 프로그램에서 논의된 자산을 보유하고 있을 수 있습니다. 더 많은 공개 정보는 unchainedcrypto.com을 방문해 주세요.
Laura Shin:
오늘의 게스트는 10x Research의 CEO Markus Thielen입니다. 환영합니다, Markus.
Markus Thielen:
안녕하세요, Laura. 초대해 주셔서 감사합니다.
Laura Shin:
이 주제에 대해 이야기할 수 있어 기대가 됩니다. 현재 예측 시장은 정말 뜨겁습니다. 가장 큰 두 플레이어는 Polymarket과 Kalshi이며, 두 회사 모두 매우 높은 평가를 받고 있고 서로 간의 경쟁이 치열합니다. X에서 대부분의 사람들이 이를 느낄 수 있을 것 같습니다.
또한 Polymarket이 현재 미국 시장에 진입하기 시작하면서 이 경쟁은 더욱 격화될 것입니다. 동시에 Gemini, Robinhood 및 기타 몇몇 플랫폼도 이 분야에 진입하기 시작했습니다. 이와 함께 이 시장은 일정한 규제 저항에 직면해 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 것들은 예측 시장의 거래량이 지속적으로 증가하는 것을 막지 못하고 있으며, 거의 매달 상승하고 있습니다. 11월 한 달의 거래량은 거의 20억 달러에 달하며, 적어도 Polymarket과 Kalshi에 대해서는 그렇습니다.
현재 예측 시장이 처한 이 단계에 대해 어떻게 생각하십니까? 그들이 현재 채택 곡선에서 어느 위치에 있다고 보십니까?
Markus Thielen:
네, 물론입니다. 여기서 매우 흥미로운 점은 실제로 거래량이 올라왔고, 현재 거래량은 상대적으로 안정된 높은 수준에 있습니다. 현재 주간 거래량은 약 10억 달러에 가까운 수준이며, 이 수준은 상당히 높습니다. 그리고 이런 상황은 비트코인이 약 10만 달러에서 2.5만 달러로 떨어졌을 때와 비슷합니다. 그 시점에서 예측 시장의 거래량과 활발함이 눈에 띄게 증가하기 시작했습니다. 주간 사용자 수는 실제로 약 7만 명에서 25만 명 가까이 증가했습니다. 이 숫자는 상당히 크며, 많은 사람들이 참여하고 있다는 것을 보여줍니다.
물론 이는 Kalshi와 Polymarket이 지난 몇 주 동안 총 300억 달러를 모금한 사실과 관련이 있습니다. 이는 그들이 매우 강력한 시장 홍보 능력을 갖추었다는 것을 의미합니다.
2026년을 바라보면 많은 일이 점차 전개될 것이라고 생각합니다. 더 많은 투자자와 거래자들이 이러한 플랫폼을 사용하기 시작하고, 이를 통해 경제적 위험과 거시적 위험을 헤지할 수 있을 것입니다. 물론 투기도 포함됩니다.
하지만 현재로서는 약 90%의 거래량이 여전히 스포츠 베팅에서 발생하고 있습니다. 암호화폐 관련 예측 시장 측면에서는 여전히 상대적으로 작은 세분 시장이지만, 그럼에도 불구하고 성장하고 있습니다.
여러 각도에서 이 시장은 매우 흥미롭습니다. 그래서 제 판단으로는 예측 시장은 아직 매우 초기 단계에 있습니다. 이러한 플랫폼은 1, 2년 전에는 거의 존재하지 않았으며, 거래량이 실제로 눈에 띄게 증가하기 시작한 것은 트럼프의 선거 이후였습니다. 그것이 진정한 의미의 첫 번째 큰 추진력이었습니다.
지난달의 활동 상황을 보면, 예를 들어 얼마나 많은 사용자가 이러한 플랫폼을 방문했는지 비교해보면: 약 **4000만 명의 사용자가 Robinhood를 방문했고, 약 3000만에서 3200만 명이 Coinbase를 방문했으며, *Polymarket은 약 2000만 명에 가까웠습니다*.
따라서 사용자 측면에서 이러한 예측 시장은 점점 더 매력적으로 변하고 있으며, 다양한 사건에서 대량의 거래량을 끌어들이고 있습니다. 우리는 지금 시작 단계에 있으며, 2026년이 되면 많은 일이 더욱 가속화될 것이라고 생각합니다. 당신이 이전에 언급한 것처럼, Gemini도 방금 예측 시장 관련 라이센스를 취득했습니다. 따라서 경쟁이 치열해지고 있으며, 많은 사람들이 이 분야에 진입하고 싶어합니다.
Laura Shin:
당신이 방금 언급한 연관성에 대해 더 질문하고 싶습니다. 당신은 비트코인 가격이 하락하기 시작할 때 예측 시장의 거래가 오히려 증가하기 시작했다고 말씀하셨습니다. 이는 원래 비트코인을 거래하던 일부 사람들이 이제 예측 시장으로 옮겨갔다는 것을 암시하는 것인가요? 이를 어떻게 판단하십니까?
Markus Thielen:
저는 이것이 우연의 일치에 가깝다고 생각합니다. 갑자기 많은 사람들이 암호화폐 거래소를 포기하고 예측 시장 거래로 달려간다고 말하는 것은 다소 무리가 있다고 생각합니다.
이는 우리가 연구하고 명확히 하려고 하는 문제 중 하나이지만, 현재로서는 그런 상황이 아닙니다. 예를 들어, 우리가 구독자에게 질문했을 때, 실제로 예측 시장 거래에 참여하는 사람은 많지 않았습니다. 많은 사람들이 관심을 가지고 있지만, 실제 거래량은 그렇게 크지 않습니다. 많은 계약과 많은 베팅 규모는 실제로 작으며, 우리가 암호화폐 시장에서 흔히 보는 그런 유동성 규모를 갖추고 있지 않습니다. 암호화폐 시장에서는 1000억, 2000억, 심지어 3000억 달러의 거래량을 자주 보지만, 예측 시장은 여전히 매우 틈새 시장입니다. 그럼에도 불구하고, 저는 여기에서 흥미로운 기회가 존재한다고 생각합니다.
또한 다른 관점에서 보면, 이는 금융 시장의 "게임화"의 연속이기도 합니다. 사람들은 오락적인 금융 상품에 끌리고 싶어하며, 이는 당신이 오락적인 관점에서 시장에 참여하든, 확률적인 관점에서 참여하든 상관없는 문제입니다. 어쨌든 이 시장은 확장되고 있으며, 새로운 도구로 변모하고 있습니다.
역사적인 관점에서 보면, 사람들이 과거에 어떻게 서로 다른 가격 차이와 제품 간에 차익 거래를 했는지, 이는 현재 우리가 예측 시장을 연구하는 것과 유사합니다: 특정 구조적 차익 거래 기회가 존재하는지 여부입니다.
Laura Shin:
당신은 동시에 암호화폐 시장과 예측 시장에서 거래하고 있다고 들었습니다. 두 시장의 거래 측면에서의 차이를 어떻게 설명하시겠습니까?
Markus Thielen:
물론입니다. 많은 사람들이 실제로 인식하지 못하는 점은, 예측 시장은 본질적으로 비대칭 옵션 거래입니다. 이는 본질적으로 확률에 관한 것이며, 확률에 대한 이해에 매우 의존합니다. 이러한 계약은 확정적 결과의 계약입니다. 기본적으로 "예" 또는 "아니오"이며, 중간 상태는 없습니다. 결국 한 쪽은 반드시 이기고, 다른 쪽은 반드시 집니다. 반면 암호화폐 거래소에서는 특정 자산을 거래할 때 상황이 완전히 다릅니다. 자산을 보유하고 있는 한 가격이 상승하면 모든 보유자가 이익을 얻을 수 있습니다. 따라서 이는 완전히 다른 내러티브 구조입니다.
저는 예측 시장과 암호화폐 시장이 구조적으로 매우 다르다고 말할 수 있습니다. 그러나 특히 성숙한 거래자에게는 몇 가지 유사점이 있습니다. 더 "하드코어" 옵션 용어로 설명하자면, 예측 시장은 일회성 장벽 옵션과 매우 유사합니다. 이러한 계약을 어떻게 가격 책정할지 이해하고, 확률에 영향을 미치는 요소를 이해해야 합니다. 반면 암호화폐 시장에서는 많은 경우 사람들이 내러티브, 주제, 이야기를 구매하고 있습니다. 이것이 두 시장 간의 가장 큰 차이점이라고 생각합니다.
그러나 성숙한 거래자에게는 예측 시장이든 암호화폐 시장이든 그들의 사고 방식은 매우 유사합니다. 물론 많은 암호화폐 거래소는 자체 내부 거래 팀, 자산 관리 팀 또는 유동성 제공 팀을 보유하고 있다는 점도 잘 알고 있습니다. 이러한 팀은 거래소가 자율적으로 운영할 수도 있고, 관계자일 수도 있습니다.
지난 2, 3년 동안 많은 것들이 드러나면서 사람들이 이러한 거래소가 초기 단계에서 어떻게 "유동성을 공학화"했는지를 보게 되었습니다. 유동성이 없으면 소매 사용자는 소매 사용자와 직접 거래할 수 없습니다. 유동성이 없으면 거래가 없고, 거래가 없으면 사용자가 없습니다. 우리는 초기 BitMEX에서 이러한 상황을 보았습니다. 2015년 Arthur Hayes가 홍콩에서 발표할 때, 그는 많은 한국 소매 투자자들이 높은 레버리지 선물 거래를 하고 있으며, 암묵적 변동성과 자금 비용이 매우 높다고 언급했습니다. 그는 당시 기관 거래자가 반대편에서 차익 거래를 하기를 희망했습니다.
예측 시장에서도 비슷한 상황이 발생합니다. 많은 사람들이 모르고 있을 수 있지만, Polymarket과 Kalshi에는 매우 성숙한 전문 거래 팀이 있습니다. 일부는 플랫폼 소속이고, 일부는 플랫폼이 구축하고자 하는 팀입니다. 이 팀들은 24시간 거래를 하고 있으며, 매우 전문적입니다.
여기서 유사점은 예측 시장에는 많은 독특한 계약과 독특한 베팅 대상이 있지만, 여전히 시장 조성자가 상대방에 서기를 원해야 거래 흐름을 끌어들일 수 있다는 것입니다. 따라서 여기서의 구조는 여전히: 인내심 있는 시장 조성자 vs 인내심 없는 매수자입니다. 이는 암호화폐 시장과 매우 유사합니다. 그러나 전체 구조는 여전히 다릅니다. 그러나 이러한 구조적 유사성은 성숙한 거래자가 서로 다른 플랫폼 간에 차익 거래 기회를 찾는 데 도움이 될 수 있습니다.
Laura Shin:
그럼 현재 가장 큰 두 플레이어에 대해 구체적으로 이야기해 보겠습니다. 우리는 앞서 다른 플랫폼들이 진입하고 있다고 언급했지만, 현재의 주요 경쟁자인 Polymarket과 Kalshi에 집중해 보겠습니다. 곧 이들은 미국 시장에서 정면으로 경쟁하게 될 것입니다. Polymarket의 애플리케이션은 현재 미국에서 점차 출시되고 있으며, 일종의 베타 단계입니다. Polymarket은 20억 달러를 모금했으며, 120억 달러의 가치를 평가받고 있습니다; Kalshi는 10억 달러를 모금했으며, 110억 달러의 가치를 평가받고 있습니다. 이 두 회사의 각각의 장점과 단점을 어떻게 평가하시겠습니까?
Markus Thielen:
핵심 차이는 Polymarket이 암호 기반의 네이티브 플랫폼이라는 점입니다.
그의 온램프는 매우 빠르며, 계좌 개설 과정도 극히 간단합니다. 비 미국 사용자에게는 누군가가 스크린샷을 보내주었는데, 그들은 대기 명단에서 24만 번째에 위치해 있으며, 이는 수요가 매우 강하다는 것을 보여줍니다. 미국 사용자가 아니라면, 계좌 개설은 기본적으로 2분 정도 걸리며, 암호화폐로 직접 입금할 수 있습니다. 이 과정은 많은 초기 암호화폐 거래소의 방식과 유사합니다: 이메일 하나만 있으면, 인증 코드를 받고, 계좌가 개설됩니다. 그 후에는 다양한 암호화폐나 스테이블 코인으로 입금할 수 있는 지갑 주소가 제공되며, 베팅을 시작할 수 있습니다. 전체 과정은 2분도 걸리지 않습니다. 그러나 미국에서 규제를 받는 플랫폼이라면, 과정이 훨씬 느려지며 긴 대기열이 존재합니다. 이것이 하나의 차이점입니다.
또 다른 차이는 유동성입니다. 기관의 관점에서 볼 때, 대부분의 베팅은 여전히 스포츠 베팅 분야에 집중되어 있으며, 약 90%를 차지합니다. 다른 것들, 예를 들어 사건형 계약이나 암호화폐 관련 예측은 여전히 규모가 작습니다.
물론 선거 기간에는 상황이 달라질 것입니다. 예를 들어, 미국 대선 기간 동안 약 37억 달러의 자금이 참여했습니다. 스포츠 베팅과 정치 사건에서 이 두 플랫폼의 제품은 높은 중복성을 가지고 있습니다. 미래의 차별화는 점점 줄어들 것입니다. 결국 그들은 거래량이 있는 곳으로 수렴할 것입니다.
또한 사용자는 새로운 베팅을 제안할 수 있으며, 제안이 통과되면 두 플랫폼에서 동시에 베팅할 수 있습니다. 만약 배당률이 다르다면, 심지어 차익 거래를 할 수도 있습니다. 현재 그들은 스타일과 규제에서 다소 차이가 있지만, 결국에는 수렴할 것입니다. 특히 미국 시장이 가장 큰 시장이기 때문입니다.
Laura Shin:
그럼 새로운 경쟁자들에 대해 이야기해 보겠습니다. 예를 들어, Gemini는 Gemini Titan을 출시했으며, Robinhood와 Susquehanna도 협력 발표를 했습니다. 몇 달 전 Limitless는 논란이 많은 토큰 발행을 진행했습니다. 물론 다른 플레이어들도 있을 것입니다. 이러한 새로운 진입자들에 대해 어떻게 생각하십니까? 어떤 이들이 진정한 경쟁자가 될 가능성이 있다고 보십니까?
Markus Thielen:
제 개인적인 의견은, 진정으로 중요한 것은 여전히 이 두 큰 플랫폼입니다. 이들은 거의 모든 거래 활동을 지배하고 있습니다. 결국 이 시장의 모든 것은 유동성과 거래량에 달려 있으며, 얼마나 빠르게 거래량을 끌어들일 수 있는지가 중요합니다. 우리는 암호화폐 거래소 분야에서 이미 여러 번 이러한 상황을 목격했습니다: 거래량이 핵심입니다. 만약 Mt. Gox에서 BitMEX까지의 사건처럼 어떤 중대한 규제 사건이 발생하지 않는 한, 시장은 종종 거래량이 가장 많은 곳으로 집중됩니다. Binance가 어떻게 성장했는지를 볼 수 있습니다. 바로 그 거래량 덕분에 더 많은 사용자를 끌어들였고, 결국 자신의 리더십을 확립했습니다. 다른 플랫폼이 이 시장에 진입하고 싶다면, 거래량을 끌어들이기 위한 매우 스마트한 전략을 마련해야 합니다.
예측 시장에서도 상황은 유사합니다. 만약 당신이 작은 예측 시장 플랫폼이라면, 거래량이 필요합니다. 그리고 거래량을 얻으려면 전문 거래자가 필요합니다.
당신이 방금 언급한 Susquehanna는 전문 시장 조성 분야에서 매우 활발합니다. 그들은 여러 플랫폼과 협력하고 있으며, 이는 그들이 시장 조성자로서의 역할을 수행하고 있다는 것을 의미합니다. 따라서 핵심 문제는 항상 당신이 거래량을 어떻게 "공학화"할 것인가입니다. 이는 암호화폐 거래소가 직면한 문제이며, 예측 시장에서도 다르지 않습니다.
Laura Shin:
그럼 현재 이 경쟁자들 중에서 누가 거래량에서 앞서 있다고 생각하십니까?
Markus Thielen:
물론 이는 특정 계약에 따라 다르지만, 전반적으로 Polymarket이 약간 앞서 있습니다. 지난달의 방문 데이터를 보면, Kalshi는 약 500만 월 방문 사용자가 있었고, Polymarket은 약 1900만이었습니다. 이는 Kalshi가 미국 사용자에게 더 편향되어 있기 때문이며, Polymarket은 글로벌 플랫폼으로 계좌 개설 과정이 더 간단합니다. 또한 Polymarket은 지난 1~2년 동안 암호화폐 회의와 다양한 행사에 자주 등장하여 시장 노출도가 더 높았던 것도 그 이유 중 하나입니다.
그러나 평가 측면에서 두 회사는 매우 가까운 상태입니다. Kalshi는 거래 수수료가 상대적으로 더 높기 때문에 더 나은 수익 모델을 가질 수 있습니다; 반면 Polymarket은 현재 수수료가 상대적으로 낮습니다. 그러나 Polymarket은 암호화폐 거래소이기 때문에 전통적인 규제 비용을 많이 부담할 필요가 없으며, 미국 시장을 초기 초점으로 삼지 않았기 때문에 규제 압력이 상대적으로 적습니다. 그러나 이러한 상황은 현재 변화하고 있으며, 그들은 미국 시장에 진입하고 있습니다.
따라서 두 회사 간의 차이는 결국 수렴할 것입니다. 궁극적인 질문은 여전히: 누가 더 많은 사용자를 끌어들일 수 있는가, 누가 더 큰 시장 조성과 협력 관계를 구축할 수 있는가입니다. 모든 것은 유동성으로 돌아갑니다: 유동성이 없으면 → 소매가 없고 → 기관이 없고 → 시장이 없습니다. 이 논리는 암호화폐 거래소에서 반복적으로 검증되었으며, 예측 시장에서도 완전히 동일합니다.
Laura Shin:
이는 최근 Twitter에서의 논쟁과도 관련이 있을 수 있습니다. 최근 몇 개월, 특히 지난 두 달 동안 Kalshi의 거래량이 Polymarket을 초과한 것처럼 보인다는 The Block의 몇 가지 차트를 보았습니다. 그러나 이러한 데이터가 어떻게 집계되었는지 확실하지 않습니다. 계산 방식에 차이가 있기 때문입니다. 자세한 내용을 다루지는 않겠지만, 다른 플랫폼 간의 시장 구조에도 차이가 있다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 당신은 블로그에서 이 점도 언급했습니다. 일부는 전통적인 제한 주문서 구조를 사용하고, 일부는 구조가 다릅니다. 이러한 차이점과 그것이 사용자 거래 방식에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 설명해 주실 수 있나요?
Markus Thielen:
최종 사용자 관점에서 볼 때, 저는 이것이 큰 차이가 없다고 생각합니다. 기본적으로 이들은 모두 제한 주문서 구조를 사용하고 있으며, 본질적으로는 여전히 인내심 있는 시장 조성자 vs 인내심 없는 매수자입니다. 시장 조성자는 시장에 많은 주문을 걸어두고 소매가 그들의 매수 가격이나 매도 가격을 치기를 기다립니다. 시장 유동성이 부족할 때, 가격 차이는 커지게 됩니다. 이는 암호화폐 거래소와 매우 유사합니다.
따라서 사용자 관점에서 충분한 거래량이 있다면, 구조 자체는 중요하지 않습니다. 핵심은 여전히: 거래량이 없으면 가격 차이가 커지고 거래 비용이 매우 높아진다는 것입니다. 매번 매도 가격과 매수 가격을 넘는 것은 실제로 손해를 보는 것입니다. 이것이 예측 시장 플랫폼이 유동성 구축에 매우 주의를 기울여야 하는 이유입니다.
우리는 이미 일부 플랫폼이 전문 시장 조성과 협력 관계를 구축하기 시작한 것을 보았습니다. 저도 Kalshi가 자체 내부 거래 팀을 보유하고 있다고 생각하며, 백엔드에서 시장 조성자로서 역할을 하고 있습니다. Polymarket도 유사한 시스템을 구축하려고 시도하고 있습니다. 다시 강조하지만, 거래량이 핵심입니다. 사용자 관점에서 그것이 제한 주문서인지 여부는 중요하지 않으며, 유동성이 충분하기만 하면 됩니다. 물론 이는 Robinhood가 주식 시장에서 주문 흐름에 대한 대가로 수익을 얻는 방식과도 유사한 점이 있습니다.
현재 예측 시장의 주간 거래량은 약 10억 달러로 여전히 크지 않지만, 성장할 수 있습니다. 우리는 Token Terminal과 같은 데이터 도구를 통해 Kalshi와 Polymarket의 거래량 변화를 비교할 수 있습니다. Kalshi의 최근 거래량 상승은 NFL 시즌 시작과 관련이 있을 수 있습니다. 그들은 스포츠 베팅에서 더 강하며, Polymarket의 사용자는 더 글로벌화되어 있어 미국 스포츠에 그다지 관심이 없을 수 있습니다.
그러나 궁극적으로 두 회사는 300억 달러를 모금했으며, 이는 막대한 자금입니다. 그들은 모두 미국 시장 확장을 위해 준비하고 있습니다. 저는 앞으로 1년 동안 많은 일이 발생할 것이라고 생각합니다.
Laura Shin:
좋습니다, 그럼 시각을 내년으로 조금 넓혀 보겠습니다. 우리는 무대를 마련했습니다. 현재 두 주요 경쟁자가 있으며, 많은 새로운 진입자들도 있습니다. 우리가 이전에 이야기하지 않았지만 매우 중요한 사건 중 하나는: Polymarket이 자신의 토큰 POLY를 발행할 것이라는 점입니다. 흥미로운 점은 그들이 에어드롭 방식으로 이를 진행하기로 선택했다는 것입니다. 현재 이 방식은 사실상 가장 인기 있는 방법은 아닙니다. 당신의 의견을 듣고 싶습니다: Polymarket은 이 에어드롭을 성공적으로 진행하고 자신의 선두 지위를 강화하기 위해 어떻게 해야 할까요?
Markus Thielen:
네, 저는 과거의 경험을 통해 에어드롭이 매우 보편화되었다고 생각합니다. 물론 일부 에어드롭은 매우 성공적이었고, 일부는 그렇지 않았습니다. 그러나 여기서 매우 흥미로운 점은: Polymarket 자체가 암호화 네이티브 플랫폼이라는 점입니다. 모든 것이 온체인으로 이루어져 있습니다. 따라서 이러한 데이터는 잘 분석될 수 있습니다. 예를 들어, 베팅 행동을 분석할 수 있으며, 자금이 어떻게 흐르는지를 볼 수 있습니다.
이것은 우리가 관련 연구 보고서를 작성하는 중요한 이유 중 하나입니다. 에어드롭이 곧 올 것입니다. 이 정보는 CEO 창립자와 성장 책임자에 의해 확인되었습니다. 에어드롭은 반드시 발생할 것입니다. 그리고 누구나 매우 쉽게 계좌를 개설할 수 있기 때문에, 당신은 지갑 주소를 가지게 되며, 따라서 에어드롭은 매우 원활하게 당신의 계좌로 직접 분배될 수 있습니다. 저는 이 에어드롭이 매우 성공적일 가능성이 있다고 생각합니다. 왜냐하면 사람들은 에어드롭을 찾고 있기 때문입니다.
이것이 바로 예를 들어 BNB 토큰에 투자하는 것이 전략이 되는 이유입니다. 왜냐하면 에어드롭 첫날에 판매하면 올해 약 10%를 더 벌 수 있기 때문입니다. 따라서 사람들은 "무료 수익"의 기회를 적극적으로 찾고 있다고 생각합니다.
암호화 관점에서 볼 때, 이것이 사람들이 Polymarket 플랫폼을 더 선호하는 이유입니다. 왜냐하면 그곳에서 거래하면 자동으로 에어드롭 자격을 갖추게 되기 때문입니다. 또한 거래량은 실제로 소수의 큰 플레이어에게 집중되어 있습니다. 우리는 연구해 보았고, 다른 연구도 보았습니다: 만약 당신이 Polymarket에서 누적 거래액이 5만 달러에 도달하면, 당신은 상위 1%의 사용자가 됩니다.
따라서 이 관점에서 볼 때, 현재 단계에서 "큰 손"이 되는 것은 그리 어렵지 않으며, 따라서 에어드롭 자격을 얻는 것도 쉽습니다. 저는 이 에어드롭의 잠재적 가치가 상당히 클 것이라고 생각합니다. 경쟁이 명백히 치열해지고 있으며, 당신은 핵심 사용자를 보상하고 싶어합니다. 역사적으로 볼 때, 사용자 보상은 매우 효과적인 전략입니다.
우리는 Hyperliquid에서 유사한 상황을 이미 보았습니다. 약 1년 전에 토큰 발행을 진행한 후, 거래량이 동기화되어 상승하기 시작했습니다. 여기에서도 유사한 일이 발생할 수 있습니다. 왜냐하면 토큰을 보유한 모든 사람은 어느 정도 이 프로토콜의 "마케팅 담당자"가 되기 때문입니다.
따라서 저는 이 에어드롭이 매우 흥미롭고, 그 가치 논리가 성립한다고 생각합니다. 저는 그것이 반드시 발생할 것이라고 확신하며, 많은 사람들이 생각하는 것보다 더 빨리 발생할 것입니다. 제 추측으로는 내년 1분기 말(Q1)에 발생할 가능성이 있다고 생각합니다. 왜냐하면 Polymarket이 경쟁에서 선두 우위를 확보하고 싶어하기 때문입니다. 그리고 그것은 본질적으로 암호화 네이티브이기 때문에 준비하는 데 많은 시간을 들일 필요가 없습니다. 따라서 우리는 지금이 이러한 기회를 참여하고 관찰하기에 가장 좋은 시점이라고 생각합니다.
Laura Shin:
그렇다면 다른 플랫폼들도 유사한 방식으로 자신의 토큰을 발행할 것이라고 예상해야 할까요?
Markus Thielen:
저는 개인적으로 그렇게 생각하지 않습니다. 진정으로 암호화 네이티브 플랫폼이 되려면 매우 어렵기 때문입니다. 이것이 Polymarket의 큰 장점입니다. 만약 Kalshi가 갑자기 토큰을 발행한다면, 그러나 그것이 암호화 네이티브 플랫폼이 아니라면, 그 토큰의 용도를 정의하기가 매우 어려울 것입니다. 예를 들어: 재매입이 있을까요? 거래 수수료 할인은 있을까요? 다른 인센티브 메커니즘이 있을까요? 반면 암호화 네이티브 플랫폼에서는 이러한 것들이 훨씬 더 쉬워집니다.
우리는 과거에 많은 사례를 보았습니다: 암호화폐 거래소가 토큰을 발행하여 수수료 환급, 특별 등급 혜택 등을 제공합니다. 물론 FTT라는 실패한 사례를 제외하면, 암호화폐 거래소 토큰의 성과는 매우 좋습니다. 이것이 제가 유사성을 찾고자 하는 이유입니다. 역사적으로 보면 많은 거래소 토큰의 성과가 상당히 좋았습니다. 따라서 에어드롭을 통해 이러한 토큰을 얻는 것은 나쁜 일이 아닙니다.
Laura Shin:
갑자기 생각이 나지 않지만, 지금 가장 먼저 떠오르는 것은 BNB입니다. 성공적인 거래소 토큰에는 어떤 것들이 있나요?
Markus Thielen:
Bitget을 살펴보면, 그들은 자체 토큰을 가지고 있으며, 성과도 상당히 좋습니다. OKX도 토큰을 가지고 있습니다. 실제로 많은 암호화폐 거래소 토큰을 나열할 수 있습니다. 그들은 올해의 성과가 예상외로 좋았습니다.
예를 들어, 유럽에는 WhiteBIT이라는 거래소가 있습니다. 저는 올해 5월 이전까지 그에 대해 잘 몰랐지만, 그들의 토큰은 5월 이후 약 100% 상승했습니다. 그동안 전체 암호화폐 시장은 그다지 좋지 않았습니다. Bitget의 토큰도 올해 초에 상당히 좋은 성과를 보였습니다. 흥미로운 점은, 심지어 전체 알트코인이 좋지 않은 해에도 일부 거래소 토큰이 시장을 초과 달성했다는 것입니다. 물론 Hyperliquid도 1년 전 토큰을 발행한 이후로 좋은 성과를 보였지만, 최근에는 약간의 조정을 받았습니다. 그러나 전반적으로 이러한 토큰을 보유하는 것은 어느 정도 전체 생태계에 대한 노출을 의미합니다. 이것이 제가 그것이 의미가 있다고 생각하는 이유입니다.
당신이 언급한 대로, BNB의 성과는 확실히 매우 뛰어납니다. 그리고 사용자는 여전히 일부 지속적인 에어드롭 메커니즘을 통해 수익을 얻을 수 있습니다. 앞으로는 "영구 에어드롭" 구조가 이러한 토큰 보유자에게 지속적으로 가치를 창출할 수 있는 모습을 볼 수 있을 것입니다. 만약 토큰 경제가 잘 설계된다면, 이는 이러한 플랫폼이 암호화 분야에서 자리 잡는 데 도움이 될 수 있습니다. 물론 강조해야 할 것은, 대부분의 예측 시장 거래는 여전히 스포츠 베팅에 집중되어 있으며, 이는 다른 시장입니다. 그러나 예측 시장 내 암호화 세분 시장은 여전히 지속적으로 구축할 수 있는 틈새 시장입니다.
Laura Shin:
당신이 예측 시장 거래의 위험을 일반 암호화 거래와 비교하여 설명하기 전에, 먼저 예측 시장 거래의 위험이 어떤 점에서 다른지 설명해 주실 수 있나요?
Markus Thielen:
물론입니다. 예측 시장 거래는 사건 계약을 거래하며, 이러한 계약은 명확한 종료 시간을 가지고 있습니다. 이는 옵션과 유사하며, 초기 암호화 선물과도 비슷합니다. 당시에는 만기일이 있었고, 현재 사람들이 거래하는 영구 계약과는 다릅니다. 옵션에도 만기일이 있지만, 암호화 자산, 예를 들어 알트코인은 오픈형 옵션으로 볼 수 있습니다. 당신이 계속 보유하고 있다면, 언제든지 돈을 벌 기회가 있으며, 심지어 초과 수익을 얻을 수도 있습니다.
그러나 예측 시장에서는 그렇지 않습니다. 예측 시장의 계약은 명확한 종료 시간이 있습니다. 일부 계약은 기간이 길고, 일부는 짧습니다. 그들의 핵심은 확률에 기반하여 작동하며, 본질적으로는 장벽 옵션입니다. 당신은 당신이 어떤 확률을 내포하고 있는지, 그리고 어떤 가격 수준에서 매수했는지를 진정으로 이해해야 합니다.
일반적으로 이러한 계약의 가격은 1센트에서 100센트 사이, 즉 0.01달러에서 1달러 사이입니다. 만약 당신이 60센트에 계약을 매수했다면, 이는 당신이 이 사건이 발생할 확률이 60%라고 베팅하는 것입니다. 그리고 대부분의 계약 구조는 "예/아니오"와 같은 이진 사건입니다. 따라서 타이밍이 매우 중요합니다.
예를 들어, 당신이 비트코인이 연말까지 10만
위험 경고
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