a16z 여섯 명의 임원이 보는 2026년 암호화 트렌드: 스테이블코인, 결제, RWA……

출처：a16zcrypto

편집: Zhou, ChainCatcher

1. 올해 우리는 더 나은, 더 정교한 스테이블코인 진입을 볼 것이다

작년, 스테이블코인의 거래액은 46조 달러에 달하며, 계속해서 역사적인 최고치를 경신하고 있다. 이 숫자를 더 직관적으로 이해하기 위해: 이는 PayPal 거래액의 20배가 넘고; Visa(세계 최대 결제 네트워크 중 하나)의 거래액의 3배에 가까우며; 미국 전자 금융 거래 네트워크 ACH의 거래액에 빠르게 접근하고 있다.

현재, 당신은 1초도 안 되는 시간 안에 1센트도 안 되는 가격으로 스테이블코인을 보낼 수 있다. 그러나 아직 해결되지 않은 문제는 이러한 디지털 통화를 사람들이 일상적으로 사용하는 금융 시스템과 연결하는 방법이다—다시 말해, 스테이블코인에 출입 통로를 제공하는 방법이다.

신세대 스타트업들이 이 공백을 메우고 있으며, 스테이블코인을 더 익숙한 결제 시스템과 현지 통화에 연결하고 있다. 일부 회사는 암호화 증명을 활용하여 사용자가 개인적으로 현지 잔액을 디지털 달러로 교환할 수 있도록 하고 있다. 일부 회사는 지역 네트워크와 통합하여 QR 코드, 실시간 결제 채널 및 기타 기능을 통해 은행 간 결제를 실현하고 있으며, 또 다른 회사들은 사용자들이 일상 상점에서 스테이블코인으로 소비할 수 있도록 진정한 상호 운용 가능한 글로벌 지갑 레이어와 발급 플랫폼을 구축하고 있다.

이러한 방법들은 디지털 달러 경제의 참여자 범위를 확대하고, 스테이블코인이 주류 결제 수단으로 직접 적용되는 것을 가속화할 수 있다.

이러한 자금 출입 통로가 성숙해짐에 따라, 디지털 달러는 현지 결제 시스템과 상점 도구에 직접 연결될 수 있으며, 새로운 거래 모델이 등장할 것이다. 노동자는 국경을 넘어 실시간으로 보수를 받을 수 있다. 상점은 은행 계좌 없이도 전 세계 달러를 받을 수 있다. 애플리케이션은 언제 어디서나 사용자와 즉시 결산할 수 있다. 스테이블코인은 소수의 금융 도구에서 인터넷의 기본 결제 레이어로 변모할 것이다.

------ Jeremy Zhang, a16z Crypto 파트너

2. 올해 은행은 새로운 결제 시나리오를 출시할 것이다

현재 은행들은 현대 개발자가 식별하기 어려운 소프트웨어를 운영하고 있다: 20세기 60, 70년대에 은행들은 대형 소프트웨어 시스템을 최초로 채택했다. 두 번째 세대 핵심 은행 소프트웨어는 80, 90년대에 시작되었다(예: Temenos의 GLOBUS와 Infosys의 Finacle). 그러나 이러한 모든 소프트웨어는 노후화되었고, 업그레이드 속도도 지나치게 느리다. 따라서 은행업계—특히 핵심 장부(예: 예금, 담보 및 기타 부채를 추적하는 핵심 데이터베이스)—는 여전히 대형 컴퓨터에서 COBOL 언어로 프로그래밍되어 운영되고 있으며, API가 아닌 배치 파일 인터페이스를 통해 상호작용하고 있다.

전 세계 대부분의 자산은 수십 년 된 핵심 장부에 저장되어 있다. 이러한 시스템은 오랜 시간 동안 검증되었고, 규제 기관의 신뢰를 받으며, 복잡한 은행 비즈니스 시나리오에 깊이 통합되어 있지만, 혁신을 저해하고 있다. 실시간 결제(RTP)와 같은 핵심 기능을 추가하는 데는 수개월 또는 수년이 걸릴 수 있으며, 기술 부채와 규제 복잡성을 극복해야 한다.

이것이 바로 스테이블코인의 활용처이다. 지난 몇 년 동안 스테이블코인은 제품과 시장의 적합점을 찾아 주류 시장에 진입했으며, 올해 전통 금융 기관들은 새로운 모습으로 이를 수용하고 있다. 스테이블코인, 토큰화된 예금, 토큰화된 국채 및 체인 상 채권은 은행, 핀테크 회사 및 금융 기관이 새로운 제품을 개발하고 새로운 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 한다. 더 중요한 것은, 이러한 기관들이 레거시 시스템을 재작성할 필요가 없다는 것이다—이 시스템들은 비록 노후화되었지만 수십 년 동안 신뢰성 있게 운영되어 왔다. 따라서 스테이블코인은 기관 혁신을 위한 새로운 경로를 제공한다.

------ Sam Broner

3. 우리는 더 많은 스테이블코인의 원형을 볼 것이며, 단순한 토큰화 형태가 아니다

올해 우리는 더 많은 "원형, 단순한 토큰화가 아닌" 스테이블코인을 볼 것이며, 스테이블코인은 작년에 이미 주류가 되었다; 발행되지 않은 스테이블코인의 수는 계속 증가하고 있다.

그러나 강력한 신용 기반 시설이 부족한 스테이블코인은 좁은 의미의 은행처럼 보인다. 이들은 특히 안전하다고 여겨지는 유동 자산을 보유하고 있다. 좁은 의미의 은행 자체는 유효한 제품이지만, 나는 그것이 체인 상 경제의 장기적인 기둥이 되지 않을 것이라고 생각한다.

우리는 많은 새로운 자산 관리 회사, 자산 관리 기관 및 프로토콜이 체인 외 담보를 기반으로 한 체인 상 자산 담보 대출 서비스를 제공하기 시작하는 것을 보고 있다. 이러한 대출은 일반적으로 체인 외에서 발생한 후 토큰화된다. 나는 자금을 이미 체인 상에 있는 사용자에게 배분할 가능성을 제외하고, 여기서 토큰화의 다른 이점이 거의 없다고 생각한다. 따라서 부채 자산은 체인 상에서 발생해야 하며, 체인 외에서 발생한 후 토큰화되어서는 안 된다.

체인 상 대출 시작은 대출 서비스 비용과 백엔드 아키텍처 비용을 낮추고 대출의 접근성을 높일 수 있다. 그 과정에서의 도전은 규정 준수와 표준화에 있지만, 개발자들은 이미 이러한 문제를 해결하기 위해 노력하고 있다.

------ Guy Wuollet, a16z Crypto 일반 파트너

4. 우리는 더 많은 현실 세계 자산의 토큰화를 볼 것이지만, 암호화 원주율 방식으로 진행될 것이다

작년 우리는 은행, 핀테크 회사 및 자산 관리 회사가 미국 주식, 원자재, 지수 및 기타 전통 자산을 체인 상에 올리는 것에 대해 강한 관심을 보이는 것을 보았다. 그러나 점점 더 많은 전통 자산이 체인 상에 올라가면서, 그 토큰화는 종종 물리적 형태를 기반으로 하며—현실 세계 자산의 기존 개념에 기반하고, 암호화 기술의 원주율 특성을 충분히 활용하지 못하고 있다.

그러나 영구 선물(perps)과 같은 합성 제품은 더 깊은 유동성을 제공할 수 있으며, 일반적으로 구현이 더 쉽다. 영구 선물은 이해하기 쉬운 레버리지를 제공하므로, 나는 그것이 암호화폐 원주율 파생상품 중 제품과 시장의 적합도가 가장 높은 것이라고 생각한다. 나는 또한 신흥 시장 주식이 영구 거래를 진행하기에 가장 가치 있는 자산 범주 중 하나라고 생각한다. (일부 주식의 제로일 만기 옵션 시장은 일반적으로 현물 시장보다 유동성이 더 높으며, 이는 매력적인 영구화 실험이 될 것이다.)

이 모든 것은 "사유화와 토큰화" 문제로 귀결된다; 그러나 어쨌든 우리는 올해 더 많은 암호화 원주율 RWA 토큰화를 볼 것으로 예상된다.

------ Guy Wuollet, a16z Crypto 일반 파트너

5. 더 많은 사람들이(고액 자산 고객에 국한되지 않고) 자산 관리 서비스를 이용할 수 있게 될 것이다

전통적으로 은행은 고액 자산 고객에게만 개인화된 자산 관리 서비스를 제공했다: 자산 클래스 간 맞춤형 조언과 개인화된 포트폴리오 제공은 비싸고 복잡하다. 그러나 점점 더 많은 자산 클래스가 토큰화됨에 따라, 암호화폐 플랫폼은 전략—인공지능 조언과 보조 운전 기능을 결합하여—을 매우 낮은 비용으로 즉시 실행하고 재조정할 수 있게 한다.

이는 단순한 스마트 투자 자문이 아니다; 모든 사람이 능동적인 포트폴리오 관리에 접근할 수 있으며, 단순히 수동 관리에 그치지 않는다. 2025년에는 전통 금융(TradFi)이 포트폴리오에 암호화폐 비중을 늘릴 것이며(직접 비중이든 거래소 거래 제품을 통한 것이든), 이는 단지 시작일 뿐이다; 2026년에는 "자산 축적"을 목표로 하는 플랫폼이 등장할 것이며, 단순히 "자산 보존"에 그치지 않을 것이다—핀테크 회사(예: Revolut 및 Robinhood)와 중앙화 거래소(예: Coinbase)는 기술적 우위를 활용하여 이 시장에서 더 큰 점유율을 차지할 것이다.

동시에, Morpho Vaults와 같은 DeFi 도구는 자산을 위험 조정 후 수익률이 가장 높은 대출 시장에 자동으로 배분하여 포트폴리오에 핵심 수익 배분을 제공할 것이다. 잔여 유동 자금을 법정 통화가 아닌 스테이블코인으로 보유하고, 자금을 전통적인 머니 마켓 펀드가 아닌 토큰화된 머니 마켓 펀드로 보유함으로써 수익원을 더욱 확장할 수 있다.

마지막으로, 소액 투자자는 이제 사모 시장 자산에 더 쉽게 접근할 수 있다. 예를 들어 사모 신용, IPO 전 회사 및 사모 주식은 토큰화가 이러한 시장의 유동성을 해방하는 데 도움이 되며, 동시에 규정 준수 및 보고 요구 사항을 충족할 수 있다. 균형 잡힌 포트폴리오의 각 구성 요소(위험 수준이 채권에서 주식, 사모 주식 및 대체 투자로 이어짐)가 점진적으로 토큰화됨에 따라, 이들은 자동으로 재조정될 수 있으며, 전신 송금과 같은 번거로운 작업 없이 이루어질 수 있다.

------ Maggie Hsu, a16z Crypto 마케팅 파트너

6. 인터넷은 금융을 지원할 뿐만 아니라 은행 자체가 될 것이다

대리인이 대량으로 유입되면서, 점점 더 많은 상업 활동이 사용자 클릭이 아닌 백엔드에서 자동으로 진행되고 있다면, 돈(혹은 가치)의 흐름 방식은 변화해야 한다.

단계적 지침에 따라 실행되지 않고 의도에 따라 작동하는 세계에서—예를 들어, 인공지능 대리인이 수요를 인식하고 의무를 이행하거나 결과를 촉발한 후 자금이 자동으로 이동하는 경우—가치의 흐름은 오늘날 정보처럼 빠르고 자유로워야 한다. 블록체인, 스마트 계약 및 새로운 프로토콜은 이러한 배경에서 등장하고 있다.

스마트 계약은 현재 몇 초 안에 전 세계 달러 결제를 완료할 수 있다. 그러나 2026년에는 x402와 같은 새로운 원주율이 결제 과정을 더 프로그래밍 가능하고 반응적으로 만들 것이다: 대리인 간에 즉시, 허가 없이 데이터, GPU 시간 또는 API 호출 비용을 지불할 수 있으며—청구서 발행, 조정 또는 배치 처리가 필요 없다. 개발자가 배포하는 소프트웨어 업데이트는 내장된 결제 규칙, 한도 및 감사 추적을 포함할 것이며—법정 통화 통합, 상점 등록 또는 은행 개입이 필요 없다. 예측 시장은 사건 발생에 따라 실시간으로 자동 결제될 것이며—배당률 업데이트, 대리인 거래, 전 세계 결제가 몇 초 안에 청산될 것이며, 수탁 기관이나 거래소가 필요 없다.

가치가 이러한 방식으로 흐를 수 있게 되면, "결제 흐름"은 더 이상 독립적인 운영 레이어가 아니라 네트워크 행동이 된다: 은행은 인터넷 인프라의 일부가 되고, 자산은 인프라가 된다. 만약 통화가 인터넷에서 라우팅할 수 있는 데이터 패킷으로 변한다면, 인터넷은 단순히 금융 시스템의 지지대가 아니라, 그 자체로 금융 시스템이 된다.

------ Christian Crowley 및 Pyrs Carvolth, a16z Crypto 마케팅 파트너

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