이상은 여전히 현실을 이기지 못하고, Web3 소셜 유니콘 Farcaster는 인수의 최종 장을 맞이했다

저자: Chloe, ChainCatcher

탈중앙화 소셜 프로토콜 Farcaster가 오늘 주요 인프라 공급업체 Neynar가 Farcaster를 인수한다고 발표했습니다. Farcaster 공동 창립자 Dan Romero는 향후 몇 주 내에 프로토콜 계약, 코드베이스, Farcaster 애플리케이션 및 AI 토큰 발행 플랫폼 Clanker의 모든 소유권을 Neynar에 이전할 것이라고 밝혔습니다.

Romero는 "Rish, Manan 및 Neynar 팀은 처음부터 Farcaster에서 작업해왔으며, 우리는 그들이 Farcaster의 리더십을 인수할 적합한 인물이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

Romero와 공동 창립자 Varun Srinivasan은 일상 운영에서 물러나 새로운 사업을 추구할 것입니다. 두 사람 모두 Coinbase의 전 고위 임원으로, 2020년에 이 프로토콜을 출시했습니다.

5년간의 소셜 우선 전략이 효과를 보지 못하다

Farcaster는 초기에는 암호화폐 산업의 Twitter로 자리 잡아 사용자가 자신의 신원과 데이터를 통제할 수 있도록 했습니다. RootData에 따르면, Farcaster는 2024년 5월 A 라운드 자금 조달을 완료하여 1억 5천만 달러를 확보하고 10억 달러의 가치를 평가받았으며, 이 라운드는 Paradigm이 주도하고 a16z, Union Square Ventures 등이 참여하여 그 해 최대 규모의 자금 조달 중 하나가 되었습니다.

팀 측면에서, 공동 창립자 Dan Romero(전 Coinbase 운영 부사장)와 Varun Srinivasan, 그리고 개발자 생태계 책임자 Linda Xie(전 Coinbase 직원) 등 핵심 멤버들은 모두 깊은 Coinbase 배경을 가지고 있으며, Coinbase Ventures도 Farcaster의 초기 시드 라운드 자금 조달에 참여했습니다.

Romero는 5년 가까이 구축한 후, 플랫폼이 Twitter와 유사한 소셜 네트워크를 위한 지속 가능한 성장 메커니즘을 찾지 못했다고 인정했습니다. "우리는 4.5년 동안 소셜 우선 전략을 시도했지만, 우리에게는 효과가 없었습니다."라고 그는 말했습니다.

지난해 12월, Farcaster는 이전에 앱에서 출시한 지갑 기능이 빠르게 확장되어 그들이 5년 동안 가장 가까운 제품 시장 적합성 모듈이라고 관찰했습니다. 따라서 팀은 소셜 네트워크에서 애플리케이션 내 지갑 및 거래 기능으로 초점을 전환하여 참여도를 높이기로 했습니다. Farcaster는 "SocialFi는 소셜과 금융의 결합이며, 지갑이 있어야 진정한 시작입니다."라고 생각하고 있습니다.

Farcaster 생태계의 대다수 서비스는 Neynar의 기술 지원에 의존하고 있다

Neynar는 2021년부터 Farcaster에 인프라 서비스를 제공하고 있으며, 현재 1,000개 이상의 고객을 보유하고 있습니다. Farcaster 생태계 내 거의 모든 주요 애플리케이션은 Neynar의 운영에 의존하고 있습니다. RootData에 따르면, 2024년 5월 Neynar는 1,100만 달러 A 라운드 자금 조달을 완료했으며, 투자자 Union Square Ventures는 당시 Farcaster 생태계의 대다수 서비스가 Neynar의 기술 지원에 의존하고 있다고 지적했습니다.

또한 Neynar의 창립자 Rishav Mukherji와 Manan Patel은 Farcaster 창립자와 마찬가지로 모두 Coinbase의 전 직원이며, Coinbase Ventures는 이 두 회사에도 투자했습니다. 이러한 연유로 Farcaster의 소셜 기능은 Coinbase의 Base 애플리케이션에 깊이 통합되어 Base의 소셜 레이어 인프라가 되었습니다.

Base는 처음에 소셜 기능을 중심으로 했지만, 2025년 말에는 사용자들이 지갑 및 거래 기능에 대한 수요가 소셜 상호작용을 훨씬 초과한다는 것을 발견하고 제품 포지셔닝을 조정하여 거래 기능으로 초점을 전환했습니다. 그럼에도 불구하고 Base의 기본 소셜 구조는 여전히 Farcaster 위에 구축되어 있으며, Farcaster의 인프라는 Neynar가 관리하고 있어 Neynar가 실제로 Base의 일부 핵심 기능을 지원하고 있다고 할 수 있습니다.

또한, Farcaster가 지난해 10월 인수한 AI 토큰 발행 플랫폼 Clanker는 이번 거래에 더 확실한 상업적 수익을 더했습니다. Base 체인에서 운영되는 Clanker는 현재 해당 네트워크의 주간 수익 순위 4위의 프로토콜로, 매주 48.2만 달러 이상의 수익을 창출하며, 출시 이후 누적 5천만 달러 이상의 프로토콜 수수료를 생성했습니다.

자금 조달 1억 8천만 달러, 누적 프로토콜 수익은 단 280만 달러

사용자에게는 단기적으로 아무런 변화가 없으며, Farcaster와 Clanker는 계속 정상 운영됩니다. 개발자에게는 프로토콜 계약 및 프로그램 코드베이스가 Neynar로 이전되며, 향후 개발자 회의도 Neynar가 주최합니다. Clanker 팀은 Neynar에 합류하고, Farcaster의 모회사 Merkle의 구성원은 새로운 회사나 프로젝트로 분산됩니다.

Farcaster는 누적 자금 조달이 1억 8천만 달러에 달하지만, 누적 프로토콜 수익은 단 280만 달러에 불과합니다. 2025년 4분기, 해당 프로토콜의 총 수익은 184만 달러로 연간 85% 감소했습니다. 반면 Neynar는 1,000개 이상의 유료 고객을 보유한 B2B SaaS 모델로 프로토콜에 더 안정적인 경제 기반을 제공할 수 있습니다.

Romero는 "이것은 쉬운 결정이 아닙니다. 하지만 5년이 지난 지금, 분명히 Farcaster는 새로운 방법과 리더십이 필요합니다."라고 털어놓았습니다.

이번 인수는 Lens 프로토콜이 모든 소유권을 Mask Network에 이전한 다음 날 발생했습니다. Mask Network의 창립자 Suji Yan은 X에서 Neynar의 Farcaster 인수에 대해 "더 많은 경쟁이 유익하다. 나는 이전에 몇 가지 소문을 들었지만, Neynar 팀에 확인하지는 않았다. 우리는 협력을 강화해야 하며, Neynar 팀에 진심으로 축하를 보냅니다. 참고로, 나는 Neynar의 소액 주주이며, 우리는 Neynar의 소프트웨어와 기술을 사용하고 있습니다. 그들은 매우 뛰어난 사람들입니다."라고 밝혔습니다.

또한 이더리움 창립자 Vitalik Buterin은 어제 탈중앙화 소셜 분야로의 전면 복귀를 약속하며 이 생태계를 지원하겠다고 밝혔습니다.

Neynar가 Farcaster를 인수한 이번 인수합병은 단순한 경영권 교체에 그치지 않고, 탈중앙화 소셜 분야가 실용적인 운영으로 전환하는 중요한 분수령을 나타냅니다. 아마도 지지자들에게는 단순한 기술적 교체일 뿐이며, 생태계의 기반을 오랫동안 다져온 인프라 업체가 인수함으로써 프로토콜의 오랜 성장 둔화 문제를 해결할 기회가 있을지도 모릅니다.

하지만 1억 8천만 달러와 1,100만 달러의 자금 조달 성과 속에서, 이 "소규모 인수"는 시장의 의문을 불러일으켰습니다. Farcaster는 여전히 지속 가능한 비즈니스 모델을 제시하지 못하고 있으며, 창립자는 떠나기로 선택했습니다. 이는 전략적 조정인지, 자본이 퇴출 경로를 찾고 있는 것인지에 대한 의문이 남습니다.