Coinbase에 팔지 않았다면, 아마도 우리는 Fomo보다 더 큰 성과를 낼 수 있을 것이다

저자：Phil Jacobson, Vector 전 고위 임원, Altitude 최고 상업 책임자

편집: 가환, ChainCatcher

몇 년 전, 우리는 체인 상 자산을 위한 모바일 소셜 거래 애플리케이션인 Vector를 만들었습니다. 제품은 제로에서 시작하여, 일일 거래량이 빠르게 2천만 달러를 돌파하고, 누적 거래량은 약 10억 달러에 달했습니다. 출시 후 몇 달 동안 사용자 규모가 빠르게 성장하면서, Vector의 유지율은 거래 애플리케이션이 아닌 훌륭한 소셜 애플리케이션에 더 가까웠습니다. 이것이 바로 우리가 만들고자 했던 제품입니다.

2025년 말, 우리는 회사를 Coinbase에 매각했습니다.

그 이후로, 저는 Fomo에 주목하고 있습니다. 그것은 Vector와 유사한 제품 철학을 이어가면서도 다른 길을 걸었고, 실행이 매우 뛰어났습니다. Fomo는 암호화 트위터圈을 넘어 많은 사용자를 끌어들여 처음으로 체인 상 시장에 진입하게 했으며, 최근 일일 현물 거래량은 1억 달러를 돌파했습니다.

Fomo의 성공을 보면서 "이건 원래 우리 것이어야 했다"는 생각이 들지 않았습니다. 반대로, 그들이 이룬 성과는 정말 대단하다고 생각합니다. 그들은 우리가 확신했던 제품 구상을 이어받아 우리가 결코 진출하지 않았던 시장을 목표로 삼았고, 결국 Vector를 훨씬 초월하는 규모를 이루었습니다.

이 과정은 저를 매료시켰고, 동시에 생각하게 만들었습니다: 어떤 평행 세계에서 우리가 다른 길을 선택했다면, Vector는 결국 어디로 갔을까요?

모든 흥미로운 것은 처음에는 장난감처럼 보인다

Vector의 이야기는 사실 Tensor에서 시작됩니다.

운영 부사장으로 회사에 합류하기 전, 저는 천사 투자자로서 Tensor의 첫 번째이자 유일한 투자 라운드에 참여했습니다. 그 당시 Tensor는 거의 시장 점유율이 없었습니다. 제가 공식적으로 합류했을 때, 그것은 Solana에서 지배적인 NFT 거래 시장이 되었고, 피크 시장 점유율은 80%를 초과하며 누적 거래량은 수십억 달러에 달했습니다.

제가 입사한 지 이틀째, Ilja가 저를 찾아와서 직설적으로 말했습니다: "우리는 NFT가 다음에 어떻게 될지 모르지만, 우리는 다음 물결이 Meme 코인이 될 것이라고 생각하며, 그에 맞춰 제품을 만들고자 합니다."

우리가 본 것은 단순히 "Meme 코인이 다음 인기 자산 카테고리가 될 것"이 아니라, 더 큰 기회는 사실 소셜 거래입니다.

거래는 이미 소셜화되었습니다. GameStop과 WallStreetBets는 가장 명백한 예입니다. 점점 더 많은 사람들이 자율적으로 투자하기 시작하고, 투자 결정을 내릴 때 자산 관리자나 전통 금융 기관이 아닌 온라인에서 신뢰하는 사람들에게 더 의존하게 됩니다.

암호화 시장은 이러한 행동을 더욱 두드러지게 만듭니다. 트위터에는 중요한 거래 기회를 선제적으로 포착하는 사람들이 항상 있습니다. Ansem은 좋은 예입니다. Solana 가격이 8달러 정도일 때 그는 계속해서 강력히 추천했습니다. 만약 당신이 그의 판단을 신뢰하고 행동에 나선다면, 상당한 수익을 얻을 수 있습니다.

문제는 기회를 발견하는 것과 거래를 완료하는 것이 서로 단절되어 있다는 것입니다.

당신은 트위터나 텔레그램 그룹에서 신뢰하는 사람이 특정 토큰에 대해 이야기하는 것을 보고 참여 여부를 결정한 후, 올바른 계약 주소를 찾습니다. 모바일에서 거래를 완료하는 것은 특히 번거롭습니다: Phantom을 열고, 브라우저를 열고, Jupiter를 찾고, 지갑을 연결하고, 계약 주소를 붙여넣고, 토큰을 확인하고, 거래 금액을 입력한 후, 마지막으로 거래를 실행합니다.

Meme 코인에 대해 몇 분의 시간 차이는 매우 중요할 수 있습니다. 당신이 실제로 거래를 완료할 때, 기회는 이미 사라졌을 수 있습니다.

우리는 이에 대해 매우 확고한 판단을 내렸습니다: 소셜 신호와 거래 실행은 반드시 동일한 제품 내에 있어야 하며, 신호를 보고 거래를 완료하는 경로는 가능한 한 짧아야 하고, 이상적으로는 한 번의 단계로 완료되어야 합니다.

Chris Dixon은 잘 알려진 말을 했습니다: "모든 흥미로운 것은 처음에는 장난감처럼 보인다." 우리는 Meme 코인을 그렇게 보았습니다. Meme 코인은 소셜 거래 네트워크의 차가운 시작을 돕는 "장난감"입니다.

하지만 우리의 장기적인 구상은 그 이상입니다. 더 많은 중요한 자산이 체인으로 이동함에 따라, 동일한 소셜 거래 네트워크는 자연스럽게 이러한 자산으로 확장될 수 있습니다. 만약 한 제품이 사용자를 유지하고 거래 및 Alpha에 대한 소셜 네트워크를 구축하며 뛰어난 거래 경험을 제공할 수 있다면, Meme 코인에서 주식이나 다른 자산으로 확장하는 것은 어렵지 않습니다. 특히 점점 더 많은 자산이 본질적으로도 체인으로 이동할 것이라는 전제 하에 말입니다.

주식 뒤에는 실제 운영되는 기업이 있지만, Meme 코인은 일반적으로 그렇지 않습니다. 그러나 시장의 거래 논리에서 두 가지는 점점 더 유사해지고 있습니다.

GameStop은 극단적이고 초기의 예이지만, 이러한 행동은 점차 일반화되고 있습니다. 메모리, 새로운 클라우드 서비스 제공업체 또는 대규모 클라우드 공급업체와 같은 투자 주제를 살펴보면, 이들은 모두 소셜 전파, 시장 내러티브 및 가격 모멘텀에 크게 의존합니다.

Leopold Aschenbrenner는 최근의 전형적인 사례입니다. 그는 AI 발전 방향에 대한 판단으로 강력한 시장 영향력을 구축했으며, 현재 투자자들은 그가 Bloom Energy, CoreWeave 및 Micron과 같은 회사에 대한 투자를 주의 깊게 살펴보고 따릅니다. 그의 평판과 확고한 입장은 투자자들이 판단하고 주문할 때 참고하는 정보가 되기도 합니다.

이러한 투자 논리는 결국 일부는 올바른 것으로 입증되고, 일부는 그렇지 않을 것입니다. 그러나 투자 결정에 의존하는 정보는 점점 더 소셜 네트워크에서 나오고 있습니다.

우리는 Meme 코인 시장에서 이러한 행동이 Meme 코인만의 것이 아니라고 믿습니다. Meme 코인은 단지 더 넓은 시장으로 확산되고 있는 거래 행동을 극대화한 것입니다.

진정한 PMF는 어떤 느낌일까

Vector를 설명하는 가장 간단한 방법은 아마도 "Instagram과 Robinhood의 결합체"일 것입니다. Instagram의 핵심 콘텐츠는 사진이고, TikTok의 핵심 콘텐츠는 비디오이며, Vector에서는 차트가 사진입니다.

Vector를 열면 가장 먼저 소셜 정보 흐름이 보입니다. 누군가 거래를 공유할 때, 사용자는 해당 토큰의 실시간 차트를 볼 수 있습니다; Vector에서 이 토큰을 거래한 사람들은 각자의 매수 또는 매도 위치에 아바타 형태로 직접 나타납니다.

알고리즘은 전체 네트워크에서 가장 중요한 신호를 필터링하여 정보 흐름에 푸시합니다. 신호를 보고 나면, 사용자는 거의 즉시 거래를 완료할 수 있습니다. 우리의 목표는 소셜 신호에서 거래 실행까지의 과정을 몇 분에서 몇 초로 압축하고, 이상적으로는 밀리초 수준으로 단축하는 것입니다. 이는 당시의 단편적인 모바일 거래 경험과 뚜렷한 대조를 이룹니다.

우리가 처음 시도한 디자인 중 하나는 사용자 아바타와 거래를 가격 차트에 직접 배치하는 것이었습니다. 그 당시에는 다른 제품이 그렇게 하지 않았습니다. 내부에서 처음 그것을 보았을 때, 제 머리 속의 반응은 "이건 정말 천재적인 디자인이다."였습니다. 지금은 이것이 많은 거래 애플리케이션에서 일반적으로 채택되는 상호작용 방식이 되었고, 이를 보는 것은 흥미롭습니다.

창립자는 제품과 시장의 적합성(PMF)을 매우 간단한 방식으로 설명했습니다: 사용자가 당신의 제품을 빼앗아가는 속도가 팀이 대응할 수 없을 정도로 빠를 때, PMF가 나타납니다.

정식으로 공개되기 전에, 우리는 Vector가 방향을 찾았다는 것을 이미 알고 있었습니다. 테스트 단계에서 마침 이런 상황이 발생했기 때문입니다. 사용자는 끊임없이 더 많은 초대 코드를 요청하며 친구를 초대하려 했고, 그 장면은 심지어 약간 미친 듯했습니다.

Vector는 2024년 11월 말에 출시되었고, 즉시 암호화 트위터圈에서 빠르게 인기를 끌었습니다. 일일 거래량은 빠르게 약 100만 달러에 도달했고, 다음 해 1월 하순, 즉 트럼프 Meme 코인 출시 전후에는 일일 거래량 피크가 2천만 달러를 초과했습니다.

사용자 유지율도 놀라웠습니다. 정확한 숫자는 기억나지 않지만, 제 기억에 따르면 제품의 7일 유지율은 약 60%에서 70%였고, 30일 유지율은 약 40%에서 50%였습니다. 사용자들은 Vector를 자주 열어 거래하고, 서로 팔로우하고, 투자 논리를 공유하며, 친구를 초대하고, 자신이 팔로우하는 사람들과 거래를 진행했습니다.

당시 우리 팀은 25명도 안 되었고, 빠른 성장으로 인한 압박이 모든 단계에서 나타났습니다: 시스템 장애, 거래가 가끔 성공적으로 실행되지 않음, 고객 서비스의 과중한 부담, 그리고 끝없이 쌓이는 제품 요구 사항.

이것은 제가 PMF가 실제로 어떤 느낌인지 진정으로 이해한 가장 직관적인 경험이었습니다. 진정한 수요는 제품, 거래, 고객 서비스 및 개발을 동시에 압박하여 회사의 모든 단계를 가속화하게 만들며, 팀이 따라잡기 어려울 정도로 빠르게 진행됩니다.

이 경험은 또한 제가 창업에 대한 판단을 더욱 강화시켰습니다: 규모는 작지만 인재 밀도가 매우 높은 팀이 그 규모를 훨씬 초과하는 성과를 낼 수 있습니다. 동시에, 사용자와의 밀접한 접촉보다 더 중요한 것은 없습니다.

고객 중심은 반드시 상향식 기업 문화가 되어야 합니다. 팀이 사용자와 직접 소통하고, 고객 서비스 문제를 처리하며, 제품의 격차를 이해하지 못하면, 제품이 실제로 해결해야 할 문제와 쉽게 단절될 수 있습니다.

전문 거래자 시장에 베팅하기

Meme 코인 시장이 식어가면서, 구조적 문제가 점차 드러나고 있습니다. 일반 사용자의 손실이 일정 수준에 누적되면, 거래를 줄이거나 떠나는 경우가 많습니다; 반면 전문 거래자는 다릅니다. 그들은 수익을 내고 지속적으로 거래하며, 많은 거래량을 기여합니다.

Vector의 거래량은 매우 집중되어 있으며, 약 5%의 사용자가 약 95%의 거래량을 기여하고 있습니다.

따라서 우리는 합리적인 선택을 내렸습니다: 전문 거래자 시장을 확보하는 것입니다.

전문 거래자의 요구는 일반 사용자와 다릅니다. 그들은 일반적으로 여러 화면 앞에 앉아 많은 차트를 동시에 관찰하며, 빠르게 다양한 포지션에 진입하고 나갑니다. Vector는 훌륭한 모바일 제품이지만, 많은 전문 거래자들이 사용하고 있지만, 그들에게는 휴대폰이 일반적으로 주요 거래 장비의 보조 수단일 뿐, 대부분의 거래를 완료하는 장소가 아닙니다.

시장 경쟁도 매우 치열해졌습니다. Axiom은 매우 훌륭한 제품을 만들었고, Photon, BullX 등의 플랫폼도 같은 사용자 집단을 놓고 경쟁하고 있습니다. 전문 거래자가 대부분의 거래량을 기여하기 때문에, 우리는 Vector 데스크톱 버전을 개발하기 시작했습니다. 이를 통해 이 사용자들이 주요 거래 인터페이스로 사용할 수 있도록 하려 했습니다. 당시에는 이것이 시장을 확보하는 최선의 경로처럼 보였습니다.

오늘날까지도, 저는 이 전략이 완전히 타당하다고 생각합니다. Vector의 데스크톱 제품은 매우 뛰어나고, 초기 테스트 사용자들도 매우 좋아했으며, 우리는 마케팅 전략에 대해서도 자신이 있었습니다. 그러나 그것은 결국 정식 출시되지 않았고, 따라서 우리는 이 경로를 검증할 수 없었습니다.

돌이켜보면, 당시의 선택에 대해 또 다른 이해가 생겼습니다: 우리는 기존 사용자를 확보하는 방법에 집중했지, 전체 시장을 어떻게 키울 것인지에 대해 고민하지 않았습니다. 우리는 결코 진지하게 생각하지 않았습니다. 체인 거래에 참여한 적이 없는 사람들을 끌어들여 전체 시장을 수배 확대할 수 있을지에 대해.

Fomo는 결국 이 길을 선택했습니다.

Fomo가 무엇을 잘했는가

Fomo에서 가장 흥미로운 점은 그들이 어떤 유형의 사용자를 서비스할지를 선택했다는 것입니다.

우리가 데스크톱 버전을 개발할 때, 전문 거래자는 시장에서 가장 확실한 기회였습니다. Axiom은 빠르게 성장하고 있었고, 전문 거래자가 플랫폼의 대부분 거래량을 지탱하고 있었으며, 점점 더 많은 제품이 그들을 놓고 치열하게 경쟁하고 있었습니다. 업계의 대부분의 관심이 이 시장에 집중되고 있었습니다.

그러나 Fomo는 반대 방향을 선택했습니다.

그들은 TikTok, Instagram 등 암호화 트위터圈 외부의 채널을 목표로 하여, 체인 거래에 참여한 적이 없는 많은 사용자들을 겨냥했습니다. Fomo는 동일한 성숙한 거래자들을 계속해서 쟁탈하지 않고, 업계에서 일반적으로 무시된 대규모 소비 시장을 겨냥했습니다.

시기도 중요합니다. Fomo가 발전하기 시작할 때, Meme 코인 열풍의 정점은 이미 지나갔고, 시장은 Vector가 처한 시기처럼 열광적이지 않았으며, 단기 수익을 추구하는 분위기도 약해졌습니다. 동일한 전략이 시장의 정점에서 동일한 효과를 낼 수 있을지는 모르겠지만, Fomo는 적절한 시점에 다른 사용자를 선택했고, 실행이 매우 뛰어났습니다.

그들은 전통적인 암호화圈 외부의 채널을 통해 사용자에게 도달하는 방법을 찾아내어, 이들을 제품으로 끌어들이고, 그들이 생애 첫 체인 거래를 완료하도록 유도했습니다.

이것은 쉽지 않으며, 뛰어난 배포 능력과 훌륭한 제품이 상호 작용해야 합니다: 낯선 체인 거래를 이해하기 쉽게 만들고, 사용자가 실제로 제품을 사용하기 시작하고, 반복적으로 돌아오도록 해야 합니다.

Fomo는 또한 이 사용자들이 실제로 중요하게 여기는 제품 세부 사항을 정확하게 파악했습니다. 우리는 단순히 Vector를 이러한 채널에 홍보하여 동일한 결과를 기대할 수는 없습니다. 이 사용자들을 서비스하기 위해서는 제품이 그들을 위해 재설계되어야 합니다.

여기서의 교훈은 우리가 전문 거래자를 서비스하는 것이 잘못된 선택이었다는 것이 아닙니다. 저는 여전히 Vector의 데스크톱 전략이 매우 성공적일 수 있다고 믿습니다. 더 주목해야 할 점은, 우리가 지속적으로 최적화하고 있는 기존 시장 외에도 훨씬 더 큰 시장이 존재한다는 것입니다. 우리는 그것을 탐색하는 데 충분한 시간을 투자한 적이 없으며, Fomo는 이 길을 진정으로 성공적으로 개척했습니다.

제품이 PMF를 찾는 데 도움을 준 사용자들이 반드시 더 큰 규모로 나아가게 할 수 있는 것은 아닙니다.

초기 시장은 완전히 올바른 진입점이 될 수 있지만, 최종 기회의 일부만을 차지할 수 있습니다. 사람들이 진정으로 원하는 제품을 찾은 후에는 또 다른 질문에 답해야 합니다: 이 제품이 어떤 새로운 사용자에게 서비스를 제공할 수 있으며, 어떤 새로운 시장에 진입할 수 있을까요?

사후에 이 말을 하는 것은 쉽지만, 회사 운영의 최전선에 있을 때는 이를 명확히 보기 어렵습니다. 당신이 가진 데이터는 모두 현재 서비스하고 있는 시장에서 나오는 것이며, 이는 현재 시장에서 성공하는 방법을 알려줄 수 있지만, 두 가지 질문에 대한 답을 주기는 어렵습니다: 아직 도달하지 않은 사용자가 반응할 것인지, 한 번도 시도하지 않은 채널이 새로운 성장을 가져올 수 있을지.

우리에게 데이터는 전문 거래자가 체인 상 Meme 코인 시장의 대부분 거래량을 지탱하고 있다는 것만을 보여줍니다. 그러나 그것은 우리에게 말해주지 않습니다: 소셜 거래 제품을 한 번도 체인 거래를 해본 적이 없는 사람들에게 제공했을 때 결과가 어떻게 될 것인지?

현재, Fomo는 규모화된 성장을 통해 이 경로를 검증했습니다.

소셜 거래는 1조 달러 규모의 기회가 될 수 있을까?

Fomo는 또한 우리가 처음 소셜 거래의 대방향에 대해 잘못되지 않았다는 것을 더욱 확신하게 했으며, 이 기회는 예상보다 훨씬 빠른 속도로 확대되고 있습니다.

우리는 금융화가 점점 더 높아지는 세상에 살고 있습니다. 점점 더 많은 사람들이 독립적으로 투자하고 거래하며, 시장은 공공 공간에서 널리 논의되고 있습니다. 투자 의견은 소셜 네트워크를 통해 퍼지고, 사람들은 특정 거래자, 투자자 및 콘텐츠 제작자를 신뢰하기 시작하며, 자금은 이러한 정보 네트워크와 집단 신념을 따라 흐릅니다.

거래와 투자는 이미 뚜렷한 소셜 속성을 가지고 있습니다.

이 현상은 다양한 자산 카테고리에 걸쳐 존재합니다. 그것은 Meme 코인과 암호 자산에 존재하며, 예측 시장에서도 존재하고 있으며, 주식 시장에서도 점점 더 뚜렷해지고 있습니다.

앞으로 이 추세는 계속 가속화될 것입니다. 세계의 연결이 더욱 긴밀해지고, 정보 전파 속도가 빨라지며, AI는 사람들이 정보를 발견하고 통합하는 능력을 크게 향상시킬 것입니다. 동시에 점점 더 많은 자산이 체인으로 이동하고 있습니다.

주식, 예측 시장, 옵션, RWA, 그리고 현재 우리가 아마도 상상하지 못하는 금융 상품들이 점차 글로벌화되고 24시간 운영되는 금융 인프라로 이동하고 있습니다.

만약 한 제품이 거래와 Alpha를 둘러싼 고부가가치 소셜 네트워크를 장악하고, 뛰어난 거래 실행 경험을 결합할 수 있다면, 체인 거래의 핵심 진입점을 차지할 기회가 생길 것입니다.

Meme 코인은 진입점이 될 수 있지만, 제품은 거기서 멈출 필요가 없습니다. 더 많은 금융 자산이 체인으로 이동함에 따라, 제품은 모듈을 추가하듯 새로운 자산 카테고리를 지속적으로 접속할 수 있습니다.

이것은 Vector 제품 구상의 일부였지만, Fomo의 성장을 관찰하면서 이 기회가 얼마나 크고 얼마나 빠르게 오는지를 더 명확히 볼 수 있었습니다. 사용자는 이미 체인에서 거래할 의향이 있으며, 소셜 속성을 가진 금융 제품을 수용할 의향이 있습니다. Fomo는 이 경험이 암호화 원주율 시장 외부의 광범위한 대중에게 도달할 수 있음을 증명했습니다.

저는 Fomo가 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 그들은 Meme 코인 시장을 넘어 영구 계약을 통해 나아가고 있습니다. 만약 팀이 실행력을 유지한다면, 성장 공간은 더욱 확대될 것입니다.

가장 직접적인 유사점은 Robinhood이지만, Fomo는 처음부터 제품에 소셜 네트워크를 추가하고 체인 자산 시스템에 접속했습니다.

마지막 생각

만약 Vector가 그 당시 독립적으로 발전했다면, 수십억 달러 가치의 회사가 될 수 있었을까요?

저는 완전히 가능하다고 생각하며, 심지어 더 큰 규모에 이를 수 있다고 믿습니다. 우리는 훌륭한 제품, 재능 있는 팀, 그리고 성공할 가능성이 높은 전략을 가지고 있었습니다. 어쩌면 우리는 결국 더 넓은 소비 시장으로 전환했을 것이고; 어쩌면 Fomo가 여전히 우리를 이겼을 것이며; 또는 Vector가 오늘날 Fomo보다 더 클 수도 있습니다.

어쩌면 언젠가 양자 기술이 정말로 우리가 평행 세계에서 이 시뮬레이션을 실행할 수 있게 해줄 것입니다.

지금 저를 진정으로 흥미롭게 하는 것은, 훌륭한 팀이 우리가 결코 가지 않았던 길을 탐험하는 것을 지켜보는 것입니다. 저는 이 과정을 관찰하는 것을 즐깁니다. 그들은 우리가 결코 진정으로 시도하지 않았던 시장을 발견하고, 소셜 거래를 Vector를 훨씬 초과하는 규모로 발전시켰습니다. 저는 그들이 만든 제품을 매우 존경합니다.

더 중요한 것은, 이 모든 것을 목격하면서 저는 완전히 확신하게 되었습니다: 금융 시장은 이미 깊이 소셜화되었으며, 앞으로 더욱 소셜화될 것입니다; 동시에, 전 세계의 점점 더 많은 자산이 체인으로 이동할 것입니다.

Vector는 우리가 이 미래의 초기 형태를 미리 경험하게 해주었습니다.

Fomo는 이 미래가 얼마나 클 수 있는지를 보여주고 있습니다.