아시아 인터넷에서 블록체인 금융 인프라까지: 전통 금융과 블록체인 금융의 융합

과거 몇 년간의 암호화폐 산업이 "탈중앙화된 이상주의 실험"이었다면, 2025년 이후 발생하고 있는 일들은 보다 실용적인 시스템적 재구성에 가깝습니다. CeDeFi------중앙화와 탈중앙화 금융의 혼합 모델은 반복적으로 논의되었지만 실제로 구현된 적은 없는 개념에서, 기관 자금의 진입을 이끄는 실제적인 바탕 논리로 발전하고 있습니다. HashKey는 이 재구성에서 가장 먼저 시스템적 배치를 완료한 기관 중 하나입니다. 이 재구성의 핵심은 두 가지 연결의 중첩입니다: 아시아 금융 시장의 수평적 상호 연결과 전통 금융과 체인 상 금융 간의 수직적 융합입니다.

일, 수평적 연결: 아시아 상호 연결의 금융 기반

"아시아 상호 연결"은 HashKey가 제안한 전략적 프레임워크로, 그 핵심 판단은 아시아 금융 시장의 분산성이 본질적으로 시스템적으로 통합될 수 있는 전략적 기회가 되고 있다는 것입니다. 홍콩, 싱가포르, 일본, 한국, 동남아시아 각 시장은 라이센스 체계, 규제 프레임워크, 자본 흐름 규칙에서 각자 자율적으로 운영되지만, 서로 높은 의존성을 가지고 있습니다. 기관 고객에게 서비스를 제공하려는 디지털 자산 플랫폼에게 "규제 경계를 넘어 여러 시장에서 동시에 규정 준수하여 운영할 수 있는가"는 본질적으로 핵심 경쟁력입니다.

이 전략은 실행 측면에서 두 가지 주요 선으로 나뉘며, 각각 자산 네트워크와 자금 네트워크에 해당합니다.

자산 네트워크: 다중 시장 규정 준수 배치 및 유동성 집결. HashKey는 홍콩 증권감독위원회 가상 자산 거래 플랫폼 라이센스 및 제9종 자산 관리 라이센스를 보유하고 있으며, 홍콩에서 수년간 규정 준수 운영을 통해 기관 고객에게 가상 자산 거래 및 보관 서비스를 제공합니다. 올해, HashKey Exchange와 HashKey Global은 공식적으로 통합되어 단일 진입점을 제공하며, 다양한 시장의 고객이 통합 플랫폼을 통해 보다 완전한 자산 공급과 더 깊은 유동성을 얻을 수 있도록 합니다. 이는 단순한 다중 시장 복제가 아니라, 원래 서로 단절된 시장을 점차 연결하여 아시아 주요 금융 중심을 아우르는 자산 허브를 형성하는 것입니다.

자금 네트워크: 은행 통로 및 청산 결제 시스템 구축. 자산 네트워크만으로는 충분하지 않습니다------진정으로 성숙한 금융 시장은 대규모 자금 흐름을 수용할 수 있는 결제 시스템이 필요합니다. 은행 측에서, HashKey Exchange는 올해 6월 30일 싱가포르 DBS 은행 고객 자금 계좌를 개설하여 법정 화폐 입출금 및 결제를 지원합니다; 이후 모건 스탠리에서 고객 자금 계좌를 개설하여 고객 자금 분리 및 결제를 위한 승인을 받았으며, 약 4.4조 달러의 글로벌 자산 규모를 갖춘 최고의 은행 인프라를 기반으로 합니다. 청산 측에서는 HashKey가 7월 29일 싱가포르 라이센스 파생상품 거래소 APEX의 모든 지분을 인수할 계획을 발표했습니다. APEX는 싱가포르 금융 관리국이 발급한 인정 거래소(AE) 라이센스를 보유하고 있으며, 그 자회사 Asia Pacific Clear는 인정 청산소(ACH) 라이센스를 보유하고 있습니다------현재 싱가포르 전 시장에서 이 두 가지 라이센스를 동시에 보유한 기관은 세 곳뿐입니다. 인수가 완료되면 HashKey는 싱가포르에서 거래, 청산, 결제의 원스톱 능력을 갖추게 됩니다.

두 가지 주요 선이 병행하여 진행되며, 자산 풀을 연결하고 자금 풀을 연결하여 HashKey 아시아 상호 연결의 기반 시설을 구성합니다.

이, 수직적 융합: 체인 상 금융의 돌파구 경로

그러나 수평적 시장 연결이 "어디에서 운영할 것인가"라는 문제를 해결하는 반면, 진정으로 더 어려운 문제는 "기관이 규정 준수 프레임워크 내에서 어떻게 체인 상 금융의 효율 공간에 진입할 수 있는가?"입니다.

암호화폐 산업은 오랫동안 구조적 딜레마에 직면해 있습니다. 순수 DeFi는 효율적이고 투명하며 허가가 필요 없고 24시간 운영되지만, 진입 장벽이 높고 규제가 불명확하여 기관이 진입하기 어렵습니다. 나스닥 상장 기업이 상대방이 누구인지도 모르는 유동성 풀에 수백만 달러의 자산을 투자할 수는 없습니다. 순수 CeFi는 규정 준수, 안전, 사용자 친화적이지만, 효율성이 낮고 투명성이 부족하며 자산은 중앙화된 기관에 의해 보관됩니다.

CeDeFi가 답하려는 질문은 바로: 기관이 기존 규제 프레임워크 내에서 체인 상 금융의 효율성을 누릴 수 있는가? 그 핵심 논리는 성숙한 위험 관리 및 운영 경험을 갖춘 기관이 "입구" 및 "위험 관리 층"으로서, 기본 탈중앙화 프로토콜의 자금 효율성과 투명한 장부 능력에 연결되는 것입니다. 사용자는 체인 상 금융의 개방성을 누리는 동시에, 자산 안전은 라이센스 기관이 보장합니다. CeDeFi는 체인 상 프로토콜의 조합 가능성과 중앙화된 기관의 규정 준수 프레임워크를 결합하는 다리와 같습니다.

HashKey의 CeDeFi 방향에 대한 배치는 이 논리의 구체적인 실천입니다. 홍콩의 라이센스 규정 준수 프레임워크를 기반으로 HashKey는 자산 보관, 체인 상 발행에서 대출 결제까지의 완전한 능력 체인을 구축했습니다: 한편으로는 HSK Chain을 통해 기관 고객에게 체인 상 자산 발행 및 유통의 기반 시설을 제공합니다; 다른 한편으로는 주요 DeFi 프로토콜과의 깊은 협력을 통해 기관의 규정 준수 요구와 체인 상 프로토콜의 자본 효율성을 직접 연결합니다. 이는 단순한 CeFi와 DeFi의 중첩이 아니라, 규정 준수 능력을 체인 상 프로토콜 구조에 내장한 시스템적 통합입니다.

삼, 두 가지 연결의 중첩: HashKey의 기반 시설 위치

수평적 상호 연결에서 수직적 융합으로, 이 두 가지 연결의 중첩은 HashKey의 전략적 좌표를 재정의하고 있습니다. HashKey는 더 이상 아시아 여러 시장을 아우르는 디지털 자산 그룹에 그치지 않고, 점차적으로 서로 다른 시장, 자산 및 금융 시스템을 연결하는 기반 시설로 발전하고 있습니다. HashKey는 과거에 축적한 라이센스, 은행 관계, 자산, 기술 및 기관 네트워크를 점차적으로 조합하여 체인 상 금융 기반 시설 시스템을 더욱 완전하게 구성하고 있습니다------체인 상 자산 발행, 거래, 보관, 대출 및 청산의 완전한 폐쇄 루프를 포함합니다.

"디지털 자산 그룹"에서 "체인 상 금융 기반 시설"로의 이 위치 전환은 명확한 시장 배경의 지원을 받고 있습니다: RWA(실제 세계 자산) 토큰화 시장의 기하급수적 성장은 전통 자산 관리의 논리적 경계를 재구성하고 있습니다. 2025년 초부터 2026년 6월까지, 활성화된 토큰화된 실제 세계 자산은 589% 증가했으며, 토큰화된 주식은 422% 상승하고, 채권 및 화폐 시장 펀드는 약 65억 달러의 가치를 증가시켰습니다. 이는 단순한 투기가 아니라 전통 금융 자산의 시스템적 블록체인 신호입니다------이러한 추세는 바로 HashKey와 같은 수평적 시장 커버리지와 수직적 프로토콜 연결 능력을 갖춘 기반 시설 플랫폼이 필요합니다.

사, 실천적 구현: HSK Chain × Morpho의 구조 실험

CeDeFi 개념은 업계에서 수년간 논의되어 왔지만, "수평적 상호 연결"과 "수직적 융합"을 동일한 기술 구조로 통합한 실제 사례는 여전히 드뭅니다.

2026년 7월 28일, HashKey의 기관급 공공 블록체인 HSK Chain은 Morpho와 전략적 협력을 발표하며 복제 가능한 기관 진입 경로의 구체적인 샘플을 제공했습니다. Morpho는 세계 최대의 탈중앙화 대출 프로토콜 중 하나로, P2P 대출 모델을 채택하여 필요할 때만 기본 시장에서 유동성을 조정하여 자본 효율성을 높이며, TVL은 110억 달러를 초과합니다.

양측의 협력 핵심은 전통적인 익명 유동성 풀을 허가형 금고(permissioned vault)로 대체하는 것입니다: 기관은 합법적인 법적 프레임워크 내에서 토큰화된 담보를 예치하고 대출을 진행하며, 프로토콜 수준의 투명성과 자본 효율성은 여전히 DeFi 프로토콜에 의해 보장됩니다. 이 구조는 매우 실질적인 응용 시나리오를 가져왔습니다: 홍콩에 등록된 규정 준수 펀드가 토큰화된 미국 국채를 보유한 후, 규제 프레임워크를 벗어나지 않고 Morpho의 매칭 엔진을 통해 체인 상에서 미국 국채를 적격 담보로 안정적인 코인을 효율적으로 대출받을 수 있습니다.

이는 초기 DeFi 대출의 익명성과 법적 보장이 부족한 장벽을 허물었을 뿐만 아니라, 전 세계 기관 자본에 자본 효율성, 장부 투명성 및 법적 집행 가능성을 갖춘 체인 상 신용 경로를 제공합니다. 이러한 의미에서 HSK Chain × Morpho의 협력은 HashKey가 "아시아 규정 준수 거래소"에서 "체인 상 금융 기반 시설"로의 위치 전환을 상징적으로 나타냅니다.

동시에 업계의 다른 참여자들도 다양한 경로로 유사한 논리를 추진하고 있습니다. Binance는 2025년에 RWUSD를 출시했으며, 기본 자산은 토큰화된 미국 국채로, 중앙화된 플랫폼의 제품 능력을 통해 탈중앙화 프로토콜의 기본 자산과 수익을 수용하고 있습니다; 또한 USYC와 cUSDO를 기관 장외 담보 범위에 포함시켜 토큰화된 화폐 시장 펀드가 기관 거래 및 대출의 수용 가능한 담보 목록에 포함되도록 하고 있습니다. 이 경로의 핵심은 CeFi의 제품 능력을 통해 CeDeFi가 소매 측에서 점진적으로 기관급 자본 시장 기반 시설로 침투하는 것입니다.

두 가지 경로는 모두 같은 방향을 가리킵니다: 전통 금융과 체인 상 금융 간의 수직적 연결이 다음 단계 금융 기반 시설 경쟁의 주요 전장이 되고 있습니다.

오, 핵심 가치: 이전에 해결되지 않았던 문제 해결

종합적으로 볼 때, HashKey의 "수평적 상호 연결 + 수직적 융합" 기반 시설 논리는 구체적으로 어떤 이전에 해결되지 않았던 문제를 해결하고 있습니까?

첫째, 라이센스 프레임워크와 체인 상 효율의 통합. 전통 기관은 익명의 DeFi 프로토콜에 직접 참여할 수 없으며, 규제 요구 사항으로 KYC/AML이 필요합니다. HashKey는 규정 준수 능력을 체인 상 프로토콜 구조에 내장하여 기관이 위반 없이 체인 상 프로토콜의 효율적 이점을 사용할 수 있도록 합니다. 수년간 축적된 아시아 다중 시장 규정 준수 자격은 이 "허가 층"이 신속하게 복제될 수 없는 제도적 장벽입니다.

둘째, 실제 수익의 체인 상화. 과거 DeFi의 수익은 주로 토큰 인센티브에서 발생했으며, 본질적으로 폰지 구조입니다. HashKey는 규정 준수 프레임워크를 통해 자금을 국채, 개인 신용을 대표하는 실제 세계 수익 출처로 유도하여 지속 가능성을 크게 향상시켰습니다. 탈중앙화 대출 프로토콜의 총 잠금 자산은 420억 달러를 초과하며, 활성 대출은 약 170억 달러에 달합니다. 이러한 규모의 자금은 실제 수익 출처의 기준이 필요하며, HashKey의 라이센스 신용은 바로 이 신뢰 기반을 제공합니다.

셋째, 유동성과 투명성의 균형. 기관은 오랫동안 하나의 딜레마에 직면해 있습니다: 전통 자산은 유동성이 낮고, 체인 상 자산은 투명성이 높지만 규정 준수가 부족합니다. HashKey는 RWA 토큰화와 CeDeFi의 결합을 통해 이 모순에 대한 단계적 해결책을 제공합니다------HSK Chain에서 규정 준수 자산은 체인 상 유동성을 누릴 수 있으며, 동시에 완전한 법적 집행 가능성을 유지합니다.

물론, 이 방향이 도전이 없는 것은 아닙니다. 규제의 단편화는 여전히 주요 장애물이며, 서로 다른 사법 관할권에서 "규제된 체인 상 대출"의 정의에 근본적인 차이가 존재합니다. "중앙화"와 "탈중앙화"의 경계가 모호해지면, 사용자 신뢰의 재구축 비용이 크게 증가할 것입니다. 기술적 측면에서, 스마트 계약 감사, 오라클 위험 및 체인 상 청산 메커니즘의 견고성은 여전히 지속적으로 검증해야 할 변수입니다.

결론

체인 상 금융 기반 시설이 궁극적으로 해결하고자 하는 것은 금융 시스템 내의 오래된 현실적인 문제입니다: 신뢰, 효율성 및 규정 준수 사이에서 새로운 균형점을 찾는 것입니다. 아시아 상호 연결은 수평적 시장 연결 문제를 해결했으며, 체인 상 금융 기반 시설은 전통 금융과 체인 상 금융 간의 수직적 연결을 더욱 해결합니다. 두 가지가 중첩되면서 HashKey의 위치는 더 이상 아시아 여러 시장을 아우르는 디지털 자산 그룹에 그치지 않고, 점차적으로 서로 다른 시장, 자산 및 금융 시스템을 연결하는 기반 시설로 발전하고 있습니다.

체인 상 대출은 전통 금융과 Web3 생태계를 연결하는 핵심 기반 시설이며, HashKey는 항상 규정 준수의 전제 하에 체인 상 금융의 보급을 추진하고 있습니다. 전통 금융의 규정 준수 유전자와 체인 상 금융의 효율 유전자가 HSK Chain에서 깊이 융합될 때, 우리는 아마도 새로운 금융 패러다임의 탄생을 목격하고 있을 것입니다. 그 답은 2026년의 체인 상 데이터 속에서 조금씩 쓰여지고 있습니다.