미국 10월 핵심 CPI가 연속 3개월 동안 예상치를 초과하며, 에너지, 서비스 및 AI 비용이 금리 인상 압력을 높이고 있다

미국 10월 인플레이션 데이터는 여러 가지 경고 신호를 발산하고 있습니다. 데이터에 따르면, 핵심 CPI는 전월 대비 0.3% 상승하여 시장 예상치인 0.2%를 초과하였고, 이는 세 번째 연속으로 예상치를 초과한 것입니다; 전체 CPI는 전월 대비 0.4% 상승하였으며, 이것 또한 예상치를 초과하였습니다. 에너지 가격 상승의 영향이 식품, 운송 등 분야로 확산되고 있으며, 서비스 인플레이션도 지속적으로 견조하여 연방준비제도(Fed)가 인플레이션을 통제하는 데 어려움을 더하고 있습니다.

구체적으로 살펴보면, 미국 10월 식품 가격은 전월 대비 0.5% 상승하였고, 식료품 가격은 4월 이후 최대 단월 상승폭을 기록하였습니다; 도시 내 교통 서비스 가격은 2020년 이후 최대 단월 상승폭을 기록하였고, 항공권 및 배송 서비스 가격도 상승하였습니다. 또한, 에너지와 주거 임대료를 제외한 서비스 가격은 전월 대비 0.4% 상승하였고, 주택 소유자 등가 임대료는 0.3% 상승하였습니다.

AI 투자로 인해 새로운 비용 압박이 발생하고 있습니다. 지난 3개월 동안 미국의 컴퓨터 및 주변 기기 가격은 연율 기준으로 25% 상승하였고, 10월 전기 요금은 전월 대비 0.9% 상승하여 6개월 최대 상승폭을 기록하였습니다. 모건 스탠리는 올해 AI 관련 요인이 핵심 CPI에 미친 기여도가 약 6bp에 달한다고 추정하고 있으며, 현재 영향은 상대적으로 제한적이지만 데이터 센터 투자 확대에 따라 관련 압박이 더욱 증가할 가능성이 있습니다.

통화 정책 측면에서, 시카고 연방준비은행 총재인 구르스비는 최신 인플레이션 데이터를 불안한 수준에 가깝다고 묘사하였습니다. 연방준비제도 이사인 월러는 이전에 핵심 CPI가 전월 대비 0.3% 이상 상승할 경우 12월 회의에서 50bp 금리 인상을 고려해야 한다고 언급하였습니다. 골드만삭스는 2027년 3월에 25bp 금리 인상을 포함한 예측을 하였으며, 그때 연방 기금 금리 목표 구간이 4.25%에서 4.50%로 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 일부 경제학자들은 에너지 가격 전이가 지연될 수 있으며, 현재 데이터를 과도하게 의존하는 것이 통화 정책의 과도한 긴축으로 이어질 수 있다고 경고하고 있습니다.