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CryptoQuant 분석가 Darkfost는 비트코인의 손익 공급량이 약세장의 전형적인 수준에 도달했다고 밝혔습니다. 현재 약 1120만 개의 비트코인이 구매 가격에 비해 여전히 이익 상태에 있습니다. 이는 지난 약세장 동안 비트코인이 이익을 본 최소 수준(900만 개)과 큰 차이가 나지 않습니다.반면 현재 약 820만 개의 비트코인이 손실 상태에 있으며, 지난 약세장 동안 손실 비트코인의 수는 약 1060만 개였습니다. 이는 시장이 상당히 저평가된 상태에 있으며, 지난 약세장 동안의 상황과 유사하다는 것을 나타냅니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr는 "비트코인 포지션 지수는 파생상품 시장의 매수/매도 강도를 측정하는 종합 지표로, 선물 시장 참여자들의 현재 실제 포지션 방향을 반영합니다."라고 발표했습니다.이 지수의 30일 단순 이동 평균(SMA-30d)은 3월 17일 비트코인 가격이 73,925달러일 때 국지적 고점 +3에 도달한 후 지속적으로 하락하여 -3.1로 떨어졌습니다. 이는 공매도 포지션의 지속적인 누적을 반영합니다. 같은 기간 비트코인 가격은 74,883달러에서 66,603달러로 하락하였고, SMA-30d는 시장 가격과 함께 하락하여 시장 구조가 약화되고 있음을 추가로 확인합니다.청산 진동 지표는 3월 중순 2.9%에서 반등하여 지속적으로 상승하였으며, 현재 18.6%에 도달했습니다. 이는 시장에서 매수 측에서 강제 청산이 지속적으로 발생하고 있으며 구조 회복을 허용하지 않음을 의미합니다. 공매도 청산이 주도하는 빨간 막대는 2025년 10월 이후로 나타나지 않았습니다. 30일 이동 평균(30DMA)이 높은 수준을 유지하고 명확한 빨간 막대가 돌아오지 않는 한, 매수 포지션에 대한 압력은 지속될 것입니다. 만약 30DMA가 하락 반전한다면, 청산 균형이 회복되기 시작하는 첫 번째 신호가 될 것입니다. 두 지표의 반전이 동시에 발생하고 서로를 확인합니다.비트코인 가격은 74,883달러의 정점에서 약 11% 하락하였으며, 현재 파생상품 시장 구조에서는 지속적인 반전을 지원하는 기반이 보이지 않습니다: 공매도가 주도하고, 매수 포지션은 지속적으로 청산되고 있으며, 공매도 압박은 거의 보이지 않습니다. 현재의 운영 입장은: 위험 회피입니다. 주요 하방 위험은: 강제 청산 압력이 지속되고, 포지션 SMA-30d가 제로 축 아래를 유지할 경우, 하락세가 더욱 고착화될 것이며, 비트코인 가격이 66,000달러를 하회할 경우 하락 압력이 더욱 심화될 것입니다.

Theblock의 CryptoQuant 데이터를 인용하면, 일부 기관 구매자가 계속해서 구매하고 있지만 비트코인 현물 수요는 여전히 "심각한 축소" 상태에 있으며, 3월 하순 기준으로 30일 표면 수요는 약 -63,000 BTC 감소하여 시장의 매도 압력이 여전히 매수 압력보다 강함을 나타냅니다.CryptoQuant는 미국과 이란 간의 갈등이 완화되면 비트코인 가격이 71,500달러에서 81,200달러 구간으로 상승할 수 있으며, 이러한 가격대는 약세장에서의 주요 저항 수준이라고 밝혔습니다.

CryptoQuant 분석가 Crypto Dan은 비트코인 장기 보유자 SOPR(실현 손익 비율)가 1을 하회했다고 밝혔으며, 이는 장기 투자자조차 손실 가격에 매도하고 있음을 나타냅니다.장기 보유자는 단기 변동성에 가장 덜 민감한 집단이기 때문에 그들이 손실을 실현하기 시작하면, 이는 전체 시장이 더 광범위한 항복을 하고 있다는 것으로 해석될 수 있습니다. 이 시점에서 단기 보유자는 이미 시장에서 조기 퇴출했거나 상당한 손실을 입었을 가능성이 높습니다.다시 말해, 시장의 대부분 참여자들이 손실 상태에 있습니다. 역사적으로 이러한 상황은 매도 압력이 점차 소진되어 시장 바닥이나 장기 저점에 가까운 영역을 형성하는 경향이 있습니다. 현재 시장이 절대 바닥이라고 판단하기에는 아직 이르지만, 손실이 보편화될 때 이는 종종 두려움 감정의 마지막 단계이자 기회의 시작을 나타냅니다.

CryptoQuant 최근 보고서에 따르면, Strategy는 현재 BTC 저장 수요의 유일한 주요 구매자로, 지난 30일 동안 약 4.5만 개의 BTC를 누적 구매했으며, 이는 거의 1년 만에 가장 빠른 증가 속도입니다. 그들의 보유량은 모든 저장형 회사의 약 76%를 차지합니다.동시에 비 Strategy 기업의 구매량은 약 1,000 개의 BTC로 감소했으며, 이는 정점에서 약 99% 감소한 수치로, 비율은 2%로 떨어졌습니다. 신규 수요는 거의 사라졌고, 관련 기업의 구매 횟수는 13회로 감소했습니다(정점은 54회). 이는 자금 투입과 참여도가 모두 명백히 약화되었음을 보여주며, 전체 시장 수요 구조는 Strategy에 고도로 집중되어 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost의 모니터링에 따르면, 지정학적 긴장과 경제 무역 압력이 지속됨에 따라 BTC가 최근 소폭 상승하며 시장이 조정 단계에 들어섰습니다.단기 보유자(STH)의 패닉 매도 감정이 정점에 달하며, 7일 내에 약 10만 개의 BTC가 Binance로 유입되었습니다. 현재 이 데이터는 크게 감소하여 STH가 Binance로 유입한 BTC 수량이 약 2.5만 개로 역사적 최저 수준에 도달했습니다. 분석가는 이러한 변화가 시장의 매도 압력이 상당히 완화되었음을 나타내며, 현재 압박을 받고 있는 위험 자산 시장에 긍정적인 신호라고 생각합니다.

체인 분석 플랫폼 CryptoQuant의 분석가 Darkfost가 모니터링한 바에 따르면, 비트코인 ETF 자금 흐름이 대규모 유출을 겪은 후显著 회복되었습니다. ETF 누적 비트코인 잔액은 여전히 마이너스(-4,000 BTC)지만, 최저점(-42,000 BTC)과 비교하면 크게 개선되었으며, 지난 한 달 동안 ETF 순유입은 약 38,000 BTC로, 이는 약 26억 달러에 해당합니다.분석가는 ETF 수요의 회복이 최근 비트코인 시장의 긍정적인 흐름을 이끄는 중요한 요인이라고 지적했지만, 비트코인 가격은 여전히 현재 구간 내에서 변동하고 있으며, 향후 긍정적인 모멘텀을 지속할 수 있을지는 이 추세의 지속 여부에 달려 있습니다.

CryptoQuant는 X 플랫폼에서 분석한 바에 따르면, 비트코인 재고 수요는 현재 Strategy에 의해 완전히 주도되고 있다고 합니다.지난 30일 동안, Strategy는 45,000개의 비트코인을 매입했으며, 다른 회사들은 총 약 1,000개만 매입하여 이전보다 99% 감소했습니다. 현재 Strategy는 약 76%의 비트코인 재고 점유율을 보유하고 있으며, 산업이 고도로 집중되어 있고 광범위한 기업 수요가 부족합니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler가 X 플랫폼에 글을 올리며, Coinbase 프리미엄 지수가 이전에 미국 투자자 수요 붕괴를 반영했던 음수 구간에서 중립적 약세 수준으로 회복되었다고 밝혔습니다. 그러나 현재 이 지표는 아직 긍정적 구간에 안정적으로 진입하지 않았으며, 이는 미국 투자자들로부터의 전반적인 강세 모멘텀이 여전히 확인되지 않았음을 나타내고, 시장 심리는 여전히 조심스러운 편입니다.

CryptoQuant은 소셜 플랫폼에 글을 올리며 비트코인과 금의 상관계수가 -0.88로 하락하여 새로운 최저치를 기록했다고 밝혔다.이는 두 자산 간의 강한 음의 상관관계를 나타내며, 자본이 비트코인으로 유입되어 가격이 74,000 달러로 상승한 반면, 금은 소폭 하락했다.

CryptoQuant는 X 플랫폼에서 이더리움 미결제 계약 추세가 파생상품 시장에 지속적인 유동성 유입을 나타내며, 이더리움 상승 추세의 안정성을 지지하고 단기 변동성이 아니라는 내용을 발표했습니다.

체인 데이터 분석 기관 CryptoQuant는 미국 연방준비제도가 금리 결정을 발표하기 전에 파생상품 시장 거래자들의 감정이 명확히 강세로 전환되었지만, 비트코인 가격이 계속 상승할 경우 7.5만 달러에서 8.5만 달러 구간에서 저항에 직면할 수 있다고 밝혔습니다.CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno는 최근 영구 계약 시장에서 강세 포지션이 명확히 증가하고 있으며, 이는 거래자들이 단기 가격이 여전히 상승할 여지가 있다고 일반적으로 예상하고 있음을 보여준다고 지적했습니다. 비트코인이 7만 달러를 돌파하면서 많은 공매도 포지션이 청산되었고, 새로운 강세 포지션은 7.3만 달러 이상에서 지속적으로 구축되고 있습니다. 동시에 자금 비율도 시장 감정의 변화를 보여줍니다. 비트코인 영구 계약 자금 비율은 3월 13일 이전까지 "극도로 부정적"이었지만, 3월 15일부터는 일반적으로 긍정적으로 전환되어 거래자들이 강세 포지션을 유지하기 위해 비용을 지불할 의향이 있음을 나타냅니다. 이더리움 자금 비율은 3월 9일 이후 대부분 긍정적인 값을 유지하고 있습니다. 그러나 CryptoQuant는 비트코인이 계속 상승할 경우, 먼저 7.5만 달러 근처에서 저항에 직면할 가능성이 있으며, 이 위치는 "거래자 체인상 실현 가격"(Traders' On-chain Realized Price)의 하단에 해당합니다. 다음 중요한 저항 구간은 약 8.5만 달러 근처로, 이 수준은 2025년 10월 및 올해 1월의 상승장에서 가격 저항이 되었던 적이 있습니다.

CryptoQuant 분석가 @AxelAdlerJr는 최근 비트코인 현물 ETF 자금 유입이 반등했지만 비트코인 가격이 여전히 ETF 실현 가격(주: ETF가 보유한 비트코인의 평균 원가로 근사할 수 있음)보다 5174달러(약 80,000달러) 낮다고 밝혔습니다.분석가는 수요 회복이 가격 상승을 촉진할 수 있지만 80,000달러 근처의 저항선이 이익 실현을 유발할 수 있으므로 이후의 거시 경제 데이터를 주의 깊게 살펴봐야 돌파 가능성을 평가할 수 있다고 말했습니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr는 소셜 미디어에 글을 올리며 비트코인 현재 가격이 공정 가치(Fair Value) 위로 다시 올라섰고, 시장 구조가 2주 전과 비교해 상당히 변화했다고 밝혔습니다.Axel Adler Jr는 2주 전 시장이 약세 주도 단계에 있었고, 비트코인 가격이 공정 가치 이하였으며, 그가 사용한 모델도 "약세 구간"(Bear Regime) 상태에 있었다고 지적했습니다. 그러나 현재까지 위의 구조는 완전히 반전되어------가격이 공정 가치 위로 회복되었고, 약세가 시장을 지배하던 상황이 종료되었음을 알렸습니다.

据 The Block报道，链上分析公司 CryptoQuant 表示，以太坊正面临"采用悖论"，即网络活动创历史新高，而 ETH 价格却大幅下跌。CryptoQuant 연구 책임자는 만약 약세장이 지속된다면, ETH는 약 1500달러까지 추가 하락할 수 있으며, 이 수준은 올해 3분기 말 또는 4분기 초에 나타날 수 있다고 말했습니다. 데이터에 따르면, 이더리움의 일일 활성 주소는 지난달 역사적인 최고치를 기록했으며, 2021년 강세장 수준을 초과했습니다. 그러나 ETH는 이번 주기 고점에서 50% 이상 하락했습니다. 스마트 계약 및 자동화 프로토콜에서 발생하는 활동도 급증했으며, 내부 계약 호출은 지난달 역사적인 최고치에 도달했지만, 역사적 관계는 악화되었고, ETH 가격과 계약 기반 활동 간의 정적 상관관계는 약화되었습니다.CryptoQuant는 거래소 유입이 네트워크 활동 지표보다 ETH 가격 동태를 더 잘 설명한다고 지적하며, ETH가 비트코인에 비해 상대적으로 높은 거래소 유입 비율을 보이고 있어 더 강한 상대적 매도 압박에 직면하고 있음을 나타냅니다. 이더리움의 실현 시가 총액은 최근 1년 동안 부정적인 변화로 전환되었으며, 이는 자본이 유출되고 있음을 나타내며, 심지어 온체인 활동이 지속적으로 증가하고 있습니다. 연구 책임자는 ETH가 약세장을 벗어나기 위해서는 긍정적인 자본 유입과 낮은 거래소 유입을 볼 필요가 있다고 말했습니다.

체인 상 데이터 플랫폼 CryptoQuant의 모니터링에 따르면, 비트코인 채굴자의 매도 압력이 심화되고 있습니다. MARA는 비트코인 보유량을 판매할 수 있도록 하는 새로운 정책을 발표했으며, 298 BTC를 Cumberland으로 이전했습니다. Core Scientific은 최근 2,174 BTC를 판매했습니다.MARA의 현재 평균 채굴 비용은 약 70,027 달러이며, 효율적인 채굴자의 비용은 약 45,000 달러까지 낮출 수 있습니다. 여러 채굴 기업의 매도 목적은 자산 부채표를 강화하고 AI 인프라 확장을 위한 자금을 제공하는 것입니다.

据 CoinDesk 报道，CryptoQuant 최신 보고서에 따르면, 이더리움 네트워크의 활성도가 여러 지표에서 역사적인 최고치를 기록했지만, ETH 가격은 지난 6개월 동안 약 30% 하락했습니다. 데이터에 따르면, 이더리움의 일일 활성 주소 수는 200만에 가까워 2021년 강세장 정점을 초과했습니다; 스마트 계약 호출량은 하루 4000만 회를 돌파했습니다.그러나 이더리움은 시가총액의 연간 변화가 부정적으로 전환되어 자본의 순유출을 보여줍니다. CryptoQuant 분석에 따르면, 자본 흐름이 네트워크 활성도보다 현재 ETH 가격 동향을 더 잘 설명하며, 이는 2018년과 2021년 주기에서 온체인 활성도와 가격이 동시 상승했던 상황과 대조적입니다.비용 측면에서, DefiLlama 데이터에 따르면, 이더리움은 지난 30일 동안 거래 수수료가 약 1030만 달러로, 트론과 솔라나에 이어 3위를 차지했습니다; 프로토콜 수익은 122만 달러로 5위입니다. 이더리움은 약 1620억 달러의 스테이블코인 공급량(전 세계 시장의 52% 차지)을 수용하고 있지만, 가치 포착 능력은 네트워크 사용 증가와 동기화되지 못했습니다.

CryptoQuant 분석가 Axel이 X 플랫폼에 글을 올리며 현재 비트코인이 이번 하락장 주기의 중간 단계에 들어섰을 가능성이 있다고 밝혔습니다. NUPL--MVRV 조화 종합 지표가 0.33에 도달했으며, 역사적 주기 바닥은 일반적으로 약 -0.5의 위치 구간에서 나타납니다. 차트는 하락장 주기가 상승 추세를 보이기 시작했음을 나타내며, 이는 매도 극단 상황이 완화되고 있음을 시사하지만, 지표는 여전히 역사적 바닥 영역보다 훨씬 높아 시장의 전면적인 매도는 아직 확인되지 않았음을 의미합니다.

据 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 分析，比特币价格在近期上涨 7%，从 68,000 美元攀升至 73,500 美元，此次上涨主要由强劲的机构需求推动。Coinbase 溢价差飙升至 61 美元，表明美国机构投资者正大量涌入市场。Hyblock 数据显示，通过 TWAP 订单购买了价值 7.9 亿美元的比特币，这是大型投资者在不过度影响市场的情况下进行增持的典型手法。从技术面看，比特币已突破 71,700 美元的关键阻力位并维持在其上方，确认了区间突破并保持牛市结构。然而，该分析师也警示市场存在潜在风险。衍生品市场的杠杆率迅速上升，比特币和以太坊分别新增杠杆 35.5 亿美元 (+18%) 和 18 亿美元 (+17%)。这些新增头寸需要持续的现货需求来维持稳定，若买盘支撑减弱，过度杠杆化的仓位可能会迅速平仓，加剧市场波动。

CryptoQuant 분석에 따르면, 비트코인의 현재 가격은 $62,000 - $68,000 구간에서 머물고 있으며, 선물 시장의 자금 비용률은 지속적으로 음수 영역에 있어 공매도 심리가 시장을 지배하고 있음을 나타냅니다. 이전의 $80,000 구간 바닥과는 달리, 그 당시 자금 비용률은 대부분 양수 상태를 유지했습니다.2025년 이후, 시장의 주도 세력은 매도 압력이었으며, 매수 주문은 공급을 흡수하는 데만 사용되었습니다. 현재 매도 압력은 3개월 만에 최고 수준에 도달했습니다. 주목할 점은 선물 시장이 연속 16개월 동안 높은 레버리지 상태를 유지하고 있으며, 비트코인의 이전 역사적 고점 이후 과도한 레버리지가 감소하고 있다는 것입니다. 분석가들은 가격 하락이 일부 투자자들을 강제로 청산하게 만들었지만, 실제로는 시장 레버리지 건강 상태를 개선시켰으며, 장기적으로 긍정적인 신호라고 지적하고 있습니다.