PONS вырос почти в 20 раз, как Robinhood Chain поддерживает половину своих доходов?

Автор: Zhou, ChainCatcher

В последнее время на рынке все больше обсуждают Robinhood Chain, и Pons является одной из ключевых тем. Последние данные показывают, что общий объем торгов Pons превысил 5 миллиардов долларов, а более 63% объема торгов на Robinhood Chain Launchpad было выполнено через Pons.

За последний месяц цена токена PONS выросла примерно в 20 раз. 2 сентября на Binance Alpha был запущен PONS, и его рыночная капитализация уже превысила 500 миллионов долларов, а за 24 часа рост составил более 40%.

Pons — это платформа для запуска токенов, построенная на Robinhood Chain. Менее чем за два месяца она стала самым активным приложением на этой новой публичной цепочке, и сборы, полученные создателями токенов, уже превысили 28.7 миллиона долларов.

Команда, о которой почти никто не знает, за два месяца стала лидером в своей области. Это история Pons и ключ к пониманию ранней экосистемы Robinhood Chain.

От захвата трафика Noxa до входа Pools.trade

Robinhood Chain запустился в основной сети 1 июля. В начале на переднем плане была платформа для запуска Noxa.

Однако в середине июля Noxa приостановила запуск новых токенов, и трафик быстро переключился на только что начавший свою работу Pons. Всего за неделю Pons завершил более 66,000 выпусков токенов, а общий объем торгов на платформе превысил 380 миллионов долларов, доля рынка на протяжении нескольких дней превышала 50%.

Консультант WLFI Ogle публично раскрыл свои позиции на Robinhood Chain, PONS был указан как вторая по величине позиция после Lighter (в настоящее время его общая стоимость PONS возросла до примерно 5.4 миллиона долларов).

В конце июля соучредитель и CEO Robinhood Влад Тенев обратил внимание на основателя Pons Оззи в Twitter, и рыночная капитализация PONS вскоре достигла 39 миллионов долларов.

В начале августа конкурентная ситуация изменилась. Платформа для запуска токенов Uniswap, pools.trade, была запущена на Robinhood Chain 5 августа и в первый день создала 10,506 токенов, что превышает 7,210 токенов Pons за тот же период. Uniswap сам по себе является инфраструктурой, на которую полагается ликвидный пул Pons, и официальное участие в создании аналогичного продукта резко усилило конкуренцию в этой области.

Объем выпуска токенов Pons также упал с более чем 20,000 в середине июля до всего лишь чуть более 1,000 в середине августа. Только 24 августа объем выпуска токенов Pons начал расти, объем торгов и цена PONS почти одновременно начали расти, и к концу августа снова достигли 20,000, установив новый рекорд. В тот же период Pons также продвигал обновление механизма.

Тем не менее, команда Pons до сих пор не раскрыла полный список участников. Твиттер-аккаунт основателя — MEADGod (Ozzy), в описании аккаунта упоминается RootsFi.

Сообщается, что в мае 2025 года он представил RootsFi на форуме управления Berachain, позиционируя его как нативный кредитный протокол с стабильной монетой MEAD. Позже RootsFi завершил трансформацию, и его текущий сайт уже позиционирует себя как платежную сеть.

Обновление механизма до V2, доля RWA всего 5%

Первоначальная модель Pons была очень простой: после создания токены сразу попадали в ликвидный пул Uniswap V3, без объединенных кривых и последующей миграции, торговля начиналась с первой секунды в одном и том же пуле.

Плата за создание фиксирована и составляет 0.0005 ETH, торговая комиссия составляет 1%, из которых 70% идут создателю, а 30% — протоколу. Ранее выпущенные токены сохраняли старое соотношение 90% для создателя и 10% для протокола. Из части, полученной протоколом, 80% будут выкуплены и сожжены PONS через TWAP.

Новая версия V2 изменила модель на объединенные кривые с оценкой в ETH, токены автоматически выпускаются после завершения продаж на кривой, ликвидность навсегда блокируется в позиции Uniswap V4, и создатели больше не могут ее вывести. Оценочные активы также расширены с единственного ETH до других токенов, одобренных платформой, включая стабильные монеты и некоторые токенизированные акции.

Эта система продвинула процесс запуска и проектирование противодействия атакам на шаг вперед, конкретный прирост еще предстоит оценить, но продукт действительно сделал шаг вперед.

На начало сентября PONS было сожжено 293 миллиона токенов, что составляет 29.33% от максимального объема выпуска, адресов, держащих токены, более 62,000. На уровне платформы было выпущено почти 600,000 токенов, более 150,000 независимых создателей, а общий доход протокола составил около 4.97 миллиона долларов.

Если рассматривать всю экосистему платформ для запуска на Robinhood Chain, согласно данным панели Dune, с июля Pons по объему выпуска токенов, объему торгов на цепочке и количеству трейдеров занимает первое место, объем торгов составляет более половины от общего объема нескольких основных платформ.

Кроме того, сочетание акций и мемов становится все более заметной тенденцией на Robinhood Chain. По анализу KOL 大宇, когда токены акций массово выходят на цепочку, первоочередной задачей на самом деле становится проблема ликвидности: тысячи акций, каждая из которых требует создания пула, и нет стандартного ответа на то, насколько большим он должен быть.

Мемы предлагают недорогой способ решения этой проблемы: мем-токен, который паруется с акцией, как только начинает расти, соответствующий ликвидный пул будет естественным образом увеличиваться с торговлей, без необходимости в специальном создании. В свою очередь, акции также предоставляют мемам реальную ценность и нарратив.

С его точки зрения, именно такая двусторонняя поддержка является основной логикой, позволяющей акциям и мемам функционировать на Robinhood Chain, а не просто нарративным трюком.

Pons также пытается включить торговлю токенами акций в свою систему, этот объем торговли в настоящее время составляет около 5% от общего объема платформы, что соответствует примерно 174 миллиона долларов общего объема торгов и 310 торговым парам токенов акций. Однако это не основное поле битвы Pons, доля RWA на той же цепочке у long.xyz, o1.exchange и bankr составляет 70.2%, 67.2% и 35.9% соответственно, что значительно выше, чем у Pons.

Половина доходов Robinhood Chain?

Robinhood Chain только что исполнилось два месяца, но уже по доходам он превзошел такие основные цепочки, как Ethereum, BSC, Solana и Base.

По состоянию на 3 сентября, за последние 24 часа объем DEX-трейдинга на Robinhood Chain составил около 1.85 миллиарда долларов, что является вторым показателем после Solana и превышает объем основной сети Ethereum, BSC и Base.

В тот же период на этой цепочке было собрано около 4.45 миллиона долларов комиссий, что в три раза больше, чем сумма четырех цепочек Solana, Ethereum, BSC и Base, а доход на цепочке составил около 4.01 миллиона долларов, что близко к 14-кратному суммарному доходу этих четырех цепочек.

В рейтинге доходов DeFiLlama, по доходам протокола, Pons занимает девятое место среди отдельных приложений. Платформа анализа данных на цепочке Bubblemaps сообщает, что PONS генерирует около 4.73 миллиона долларов дохода от комиссий в день, что превышает сумму доходов Hyperliquid, Polymarket и Fomo.

Что касается уровня выпуска, по статистике за июль Pons выпустил около 67,000 токенов, из которых 529 достигли порога выпуска, что составляет менее 0.8%. К началу сентября на официальном сайте указано, что общее количество выпущенных токенов составляет 742, в то время как общее количество выпущенных токенов возросло до почти 600,000, а уровень выпуска упал до около 0.11%.

KOL 0xLoki предупреждает, что новые токены и еще не запущенные проекты имеют наивысший риск, и инвестирование в пулы Memecoin требует готовности к полному обнулению. На одной и той же платформе многие токены с длинным хвостом имеют высокий уровень концентрации, у некоторых проектов более 80% токенов находятся в руках нескольких крупных адресов, и если крупные держатели начнут распродажу, ценовая структура может не выдержать.

Также стоит отметить, что Robinhood Chain с момента запуска в основной сети предоставил пользователям 90 дней полной отмены комиссий за газ, эта политика истечет в конце сентября. В настоящее время такая плотность выпуска 20,000 токенов в день во многом основана на почти нулевых затратах на выпуск, и неизвестно, сможет ли этот ритм сохраниться после отмены субсидий.

Трейдер Timo сравнил доходы Pons с историческим максимумом Virtual, отметив, что такой рост трудно поддерживать в долгосрочной перспективе, и выразил сомнения по поводу того, сможет ли процент выкупа быть реализован, как долго будет продолжаться доход и достаточно ли будет ликвидности.

KOL 蓝狐 указывает, что стратегия Pons заключается в том, чтобы перенести Pump.fun на Robinhood Chain, и этот подход не нов, трафик и внимание на месте, но как долго это продлится — неизвестно. Некоторые также отмечают, что видели много проектов, которые копировали модель Pump и переходили на другую цепочку, но смена цепочки не означает решение основных проблем, большинство из них в конечном итоге оказывается лишь временной волной.

Pons, возможно, доказал успех Robinhood Chain, но сможет ли он стать настоящей платформой, способной постоянно создавать эффект богатства, пока рынок не дает ответа.