Майкл Сейлор: двенадцать предложений по политике для содействия процветанию цифровой экономики

Автор：Michael Saylor

Составитель: Цзя Хуан, ChainCatcher

Искусственный интеллект позволит отдельным лицам и компаниям создавать ценность, превышающую текущую. Это делает свободу создания, финансирования, владения и обмена еще более важной. Чтобы раскрыть потенциал экономики с высокой производительностью, нам нужны лучшие деньги и финансовые рынки.

На саммите Freedom Tech DC, организованном Институтом политики Биткойна, я обсудил эти идеи с Коннером Брауном. Моя основная политическая позиция очень проста: отдельные лица и компании должны иметь право создавать, выпускать, хранить, передавать и использовать цифровые активы для создания богатства и процветания.

Эпоха цифровых активов и искусственного интеллекта требует закона, который защищал бы цифровые права, а не закона, основанного на ограничениях.

Исходя из прав отдельных лиц и компаний

Свобода начинается с способности действовать. Система, применимая к цифровым активам, должна установить пять основных прав.

Создание: Разработка новых цифровых активов, финансовых инструментов и приложений.

Выпуск: Вывод этих активов на рынок и финансирование бизнеса и производственной деятельности с их помощью.

Хранение: Прямое владение активами или выбор наиболее подходящего для себя депозитария.

Передача: Перемещение активов между людьми, компаниями, кошельками и поставщиками услуг.

Использование: Потребление, инвестиции, получение дохода, а также возможность использовать активы в качестве залога для получения кредита.

Эти права должны принадлежать как отдельным лицам, так и компаниям. Защита этих прав требует финансовой конфиденциальности и реального доступа к рынкам. Ценность актива зависит от того, что его владелец может с ним сделать. Ограничение использования актива означает ограничение его экономического потенциала.

Цифровые токены, цифровые валюты, цифровой капитал и цифровые ценные бумаги выполняют разные экономические функции. Политика должна признавать эти различия, одновременно поддерживая общую основу собственности и свободы.

Четкое раскрытие информации, юридически обязательная защита прав собственности и ответственность за мошенничество способствуют нормальному функционированию рынка. Правила должны позволять честным участникам безопасно торговать и оставлять пространство для продуктов и бизнес-моделей, которые еще не появились.

Обеспечение финансирования для 10 миллионов новых компаний

Искусственный интеллект автоматизирует множество работ, изменит различные отрасли и сделает существующие продукты устаревшими. Процветание будет зависеть от того, сможем ли мы создавать новые компании и новые возможности быстрее.

Если человек может разрабатывать продукты с помощью ИИ, он также должен иметь возможность финансировать компанию, которая выведет продукт на рынок. С развитием технологий стартапов стоимость, сложность и время финансирования также должны снижаться.

Цифровые токены могут ускорить финансирование и снизить его стоимость. Политики должны установить четкие и осуществимые правила выпуска, разработать требования к раскрытию информации, соответствующие риску, и предоставить предпринимателям прямые пути к потенциальным инвесторам. Финансирование малых предприятий не должно быть доступно только тем, кто может позволить себе целую армию юристов.

Наша цель должна заключаться в том, чтобы 10 миллионов новых компаний могли привлечь финансирование. Таким образом, производительность, обеспеченная искусственным интеллектом, сможет быть преобразована в новые рабочие места, новые продукты и процветание, которое охватит больше людей.

Если мы будем защищать существующие бизнес-модели и одновременно затруднять финансирование для преемников, экономике будет трудно адаптироваться к технологическим изменениям.

Позволить цифровому доллару конкурировать

Цифровая валюта позволит людям по всему миру владеть долларами и обеспечит их мгновенное обращение.

Если мы хотим, чтобы доллар имел успех, мы должны позволить лучшим компаниям конкурировать за улучшение его полезности. Банки, финансовые технологии и технологические платформы должны иметь четкий путь для предоставления пользователям цифрового доллара. Представьте себе, насколько широким будет охват, если продукты доллара смогут интегрироваться в устройства и приложения, которые уже используют миллиарды людей.

Эмитенты также должны иметь возможность конкурировать по доходности. Клиенты должны иметь возможность выбирать между различными продуктами, сравнивать их доходность, услуги и четко раскрытые риски. Понижение доходности для защиты тех учреждений, которые почти не платят проценты или не платят их вовсе, фактически ставит интересы этих учреждений выше интересов клиентов.

Мой совет — позволить такой конкуренции. Если закон препятствует конкуренции, его следует изменить.

США имеют возможность расширить использование и охват доллара, позволяя американским компаниям разрабатывать лучшие продукты на основе доллара.

Позволить биткойну войти в банковский и страховой сектор

Биткойн — это цифровой капитал. Если отдельные лица и компании смогут безопасно хранить биткойн, эффективно финансироваться с его помощью и интегрировать его в другие области экономики, полезность биткойна возрастет.

Банки должны иметь возможность хранить биткойн в рамках четких и осуществимых правил и выдавать кредиты под залог биткойна. Страховые компании также должны иметь реальные пути для включения цифрового капитала в свои балансы и проектирование продуктов. Конкуренция должна побуждать их улучшать права клиентов и снижать затраты для клиентов.

Это требует от нас пересмотра тех бухгалтерских, капитальных и регуляторных правил, которые делают соответствующий бизнес ненужным образом сложным. Рамки Базеля установили риск-вес для криптоактивов группы 2b на уровне 1250%, что достаточно хорошо иллюстрирует, насколько строгими являются некоторые существующие капитальные правила. Я считаю, что политикам следует пересмотреть этот подход и оценить их в соответствии с фактическим риском цифровых активов и конкретной бизнес-деятельности.

Хранение активов для клиентов, выдача кредитов на основе залога и удержание позиций на собственном балансе банка — это разные виды деятельности. Регулирование должно различать их.

Когда больше учреждений будут конкурировать за обслуживание держателей биткойнов, держатели смогут использовать свой капитал более разнообразно, не продавая биткойн. Компании получат каналы финансирования, финансовые учреждения получат клиентов, а цифровой капитал сможет играть более значимую роль в экономике.

Я ожидаю, что принятие биткойна банками станет важным двигателем роста в отрасли. С увеличением конкуренции среди банков за предоставление услуг хранения и кредитования, больше капитала сможет войти на этот рынок, в то время как предложение этого ключевого актива ограничено.

Позволить токенизации расширить права владельцев активов

Токенизированные ценные бумаги могут обеспечить круглосуточный доступ к долевым и кредитным продуктам и их межрыночный оборот. Их наибольший потенциал заключается в том, что они позволяют владельцам активов делать больше.

Инвесторы должны иметь возможность напрямую владеть токенизированными ценными бумагами, передавать их своим предпочтительным поставщикам услуг и использовать этот актив на конкурентных рынках хранения и кредитования. Компании также должны иметь эти права.

Представьте себе инвестора, владеющего акциями на сумму 1 миллион долларов: один поставщик услуг может предложить лучшие условия финансирования, другой может предоставить возможность получения дохода, а третий может предложить лучшие услуги. Инвесторы должны иметь возможность сравнивать эти варианты и на их основе передавать активы.

Даже если люди в конечном итоге выбирают депозитарные учреждения, самоуправление остается важным. Возможность уйти позволяет клиентам иметь переговорные возможности. Если активы могут свободно перемещаться, поставщики услуг должны конкурировать за удержание клиентов. Эта конкуренция может улучшить услуги, снизить стоимость заимствования и позволить владельцам получить больше экономической ценности, созданной их активами.

Если просто разместить ценные бумаги на блокчейне, но по-прежнему ограничивать их в рамках одной и той же группы закрытых посредников, то большая часть потенциала этой технологии останется неосуществленной. Цель политики должна заключаться в расширении выбора для владельцев активов.

Защита финансовой конфиденциальности

Финансовая конфиденциальность является частью экономической свободы. Лица должны иметь возможность нормально жить, а компании должны иметь возможность вести повседневный бизнес, не раскрывая ненужным образом свою финансовую информацию. Защита финансовой конфиденциальности также помогает обеспечить личную безопасность, коммерческие стратегии и свободу самостоятельно выбирать контрагентов.

Моя политическая позиция ясна: для обычных законных сделок ниже разумного порога (например, 10 000 долларов) не следует автоматически инициировать обязательства по отчетности перед государством только из-за перемещения средств или цифровых активов. Требования к отчетности должны служить четким общественным целям, а бремя, которое они создают, должно соответствовать риску. Защита конфиденциальности в повседневной коммерческой деятельности может сосуществовать с отчетностью и расследованиями по подозрительным действиям.

Известные правила федеральной отчетности о крупных наличных транзакциях применяются к наличным сделкам свыше 10 000 долларов и также включают сделки, которые объединяются по правилам. Этот порог был установлен в 1972 году. В отчете Управления по контролю за государственными расходами США за 2024 год оценивалось, что с учетом инфляции порог в 2023 году должен составлять около 72 880 долларов. Несколько десятилетий без корректировки порога приведут к тому, что все больше обычных экономических действий будут подвержены системе, изначально предназначенной для сделок гораздо большего объема.

Политики должны повысить устаревший порог отчетности и скорректировать его с учетом инфляции. Цифровая экономика также требует четкой защиты прав людей на осуществление повседневных переводов между собой, между компаниями и между своими счетами или кошельками. Эффективное и конфиденциальное перемещение активов является частью их полезности.

Позволить использовать информацию о соблюдении норм в разных учреждениях

На внебиржевом рынке один и тот же инвестор может быть вынужден проходить процедуры по борьбе с отмыванием денег и знанию своего клиента для каждого финансового контрагента отдельно. Документы нужно подавать заново, личность нужно проверять повторно, а одобрение может занять несколько дней. Каждое новое деловое отношение требует предварительных затрат до начала производственной деятельности.

Наша цель должна заключаться в том, чтобы миллиарды инвесторов могли совершать сделки с миллионами поставщиков услуг за считанные секунды, при этом затраты должны быть практически незначительными. Если каждое новое деловое отношение требует повторной ручной проверки, реальность может оказаться совершенно иной: только несколько тысяч инвесторов и десятки поставщиков услуг будут ждать несколько дней и нести высокие затраты. Это представляет собой две разные концепции масштабируемости и доступности в финансовом секторе.

Политики должны позволить проверку личности завершать один раз и повторно использовать ее между учреждениями с получением разрешения от клиентов и своевременным обновлением. Существующие банковские правила уже допускают в ограниченной степени полагаться на процессы проверки личности другой финансовой организации. Мы должны расширить этот практически осуществимый механизм зависимости, четко определить ответственность и юридическую ответственность сторон, а также способствовать созданию удостоверений личности, которые можно использовать между различными поставщиками услуг, раскрывая только ту информацию, которая необходима для сделки.

Поставщики услуг по-прежнему должны нести ответственность за оценку рисков и мониторинг подозрительных действий. Однако обычная проверка личности должна быть повторно использована, а дополнительные проверки должны проводиться в зависимости от фактического риска. Повторный сбор одних и тех же чувствительных документов увеличивает затраты и создает больше копий информации, которую необходимо защищать.

Снижение затрат на открытие счетов позволит инвесторам легче сравнивать поставщиков услуг, новым компаниям легче привлекать клиентов и компаниям легче получать капитал. Когда клиентам нужно предоставить только необходимую информацию, а не передавать больше данных, чем требуется для услуги, конфиденциальность и конкуренция могут взаимно способствовать друг другу.

Сделать цифровую валюту практичной в повседневной жизни

Право использовать активы должно быть осуществимо в повседневной жизни. Оплата ужина или обычной услуги не должна требовать от клиентов расчета налогов, как если бы они были налоговыми консультантами. В соответствии с действующим налоговым законодательством США, при использовании цифровых активов для потребления может потребоваться расчет и отчет о приросте или убытках капитала. Это административное бремя будет препятствовать повседневному использованию цифровых активов.

Политики должны установить разумные небольшие освобождения для обычных цифровых активов. Установление предела на одну транзакцию в 20 долларов или 200 долларов не соответствует современным коммерческим практикам. Семья может легко потратить более 200 долларов на ужин. Называть этот предел на токенизированные платежи финансовой свободой явно недостаточно для удовлетворения потребностей граждан в участии в цифровой экономике.

Конкретный дизайн имеет значение. Порог, основанный на налогооблагаемом доходе, не является тем же самым, что и ограничение на сумму покупки. Освободительный предел должен быть достаточным для покрытия обычных расходов и корректироваться с учетом инфляции; он также должен быть достаточно простым, чтобы соответствующие платежи не требовали сложных расчетов и записей для каждой транзакции.

Налоговые освобождения и пороги отчетности перед государством решают разные проблемы. Оба должны уважать время граждан и соответствовать экономической реальности повседневной жизни. Актив, который можно мгновенно перевести, но который требует нескольких часов бумажной работы, не выполняет обещание цифровой валюты.

Создание финансовой системы, доступной для ИИ-агентов

Мы движемся к экономике, в которой программное обеспечение будет выполнять все больше задач, которые раньше требовали от людей общения по телефону, через веб-сайты и лицом к лицу. ИИ-агенты будут все чаще отвечать за исследование, переговоры, закупки и сотрудничество с другими агентами.

Такой экономике необходима финансовая инфраструктура, способная функционировать непрерывно. Деньги и капитал должны идти в ногу с темпами программного обеспечения, быть доступными 365 дней в году, 24 часа в сутки.

Традиционная финансовая система организована вокруг идентичности человека, пользовательского интерфейса и рабочего времени. По мере того как физические лица и компании передают больше дел ИИ, им понадобятся практические способы, чтобы Агент мог представлять их в сделках. Это означает необходимость в цифровых кошельках, программируемых платежах, передаваемых активах и финансовых услугах, к которым программное обеспечение может получить прямой доступ.

Биткойн и другие цифровые активы естественным образом подходят для такой среды. Агент, работающий в Интернете, должен иметь возможность распознавать и использовать капитал в цифровом виде. Он не может перемещать слиток золота со скоростью света и не может ждать несколько месяцев, чтобы завершить сделку с недвижимостью каждый раз, когда необходимо перераспределить ресурсы.

Искусственный интеллект повысит масштаб производственной деятельности. Цифровые активы могут финансировать эти действия и помогать координировать ресурсы. Я ожидаю, что следующая волна многих инноваций появится на пересечении этих двух направлений.

Определение технологических возможностей как приоритета государства

ИИ принесет как возможности, так и риски. Некоторые люди будут использовать мощные технологии для вредных целей. Решение состоит в том, чтобы обеспечить ответственным физическим лицам, компаниям и государственным учреждениям возможность защищать себя.

Если противник использует ИИ-агента, эффективная защита может потребовать более мощного агента. Государство, ограничивающее собственное технологическое развитие, не может ожидать, что противник также примет такие же ограничения.

Мы понимаем это в воздухе, космосе и киберпространстве. Национальная безопасность зависит от способности разрабатывать и внедрять передовые технологии.

США должны предоставить гражданам, компаниям, школам и государственным учреждениям доступ к лучшим инструментам. Мы должны помочь студентам учиться с помощью ИИ и помочь предпринимателям развивать свои дела с помощью ИИ. Возможность более эффективно решать проблемы — одна из причин для разработки технологического потенциала.

Лидерство в технологиях требует широкого участия. Каждый способный человек, которому мы даем возможность, станет еще одним источником инноваций, производительности и устойчивости.

Позволить регуляторам действовать в рамках полномочий

В течение следующих двух лет я считаю, что наиболее многообещающим путем для продвижения цифровых активов к большей свободе являются SEC, CFTC, Министерство финансов и Белый дом.

SEC должна сделать сбор капитала и токенизацию ценных бумаг более практичными и доступными. CFTC должна способствовать конкуренции на рынке цифровых товаров и производных финансовых инструментов. Министерство финансов и банковские регуляторы должны создать практические пути для хранения, кредитования, платежей и интеграции цифрового капитала в финансовые учреждения. Белый дом должен координировать направление национального развития, поддерживать инновации и сохранять экономическое лидерство.

Все учреждения должны действовать в рамках своих юридических полномочий, устранять ненужные препятствия и устанавливать четкие пути развития для новых продуктов. Когда потребуется законодательство, Конгресс должен расширить права физических лиц и компаний.

Я считаю, что подход к обработке Закона о ясности слишком акцентирует внимание на ограничениях. Оценка любого предложения должна основываться на том, что люди смогут создавать, владеть, передавать и использовать после его вступления в силу.

Долгий и детализированный закон, если он защищает существующие посреднические учреждения, ограничивая практичность новых активов, все равно может не обеспечить хорошую основу для процветания. Если определенность мешает полезным инновациям, его ценность будет невелика.

Создание продуктов, обеспечивающих свободу на долгий срок

Одной из причин поддержки разработки комплексного законодательства является то, что такие законы могут защитить отрасль от будущих репрессий со стороны враждебных правительств. Это разумная цель. Но если закон с самого начала подавляет большую часть потенциала отрасли, то такая защита будет дорогостоящей.

Свобода имеет еще одну долговременную гарантию: практичные продукты, без которых люди не могут обойтись.

В Вашингтоне трудно защищать продукты, которые еще не существуют и у которых еще нет клиентов. Как только миллионы людей начинают использовать продукт для экономии денег, финансирования бизнеса или улучшения жизни, его ценность становится конкретной. В это время у клиентов появляется интерес, который стоит защищать.

Отрасли следует создавать отличные продукты, выводить их на рынок и завоевывать поддержку пользователей. Политики должны предоставить отрасли пространство для развития. По мере развития рынка и появления реальных проблем мы можем постоянно совершенствовать правила.

Я считаю, что цифровые активы могут развиться в отрасль с объемом в 100 триллионов долларов. Чтобы реализовать этот потенциал, миллионы физических лиц и компаний должны исследовать лучшие способы создания и организации капитала.

Дайте им право создавать, выпускать, хранить, передавать и использовать цифровые активы. Позвольте им повышать практичность этих активов через конкуренцию. Вот как мы создаем богатство и процветание в эпоху интеллекта.