МВФ: Рынок токенизации все еще мал и фрагментирован, необходимы четкие законы и регулирование

МВФ 8 октября опубликовал блог, в котором на основе третьей главы «Глобального отчета о финансовой стабильности» за октябрь 2026 года указывает, что рынок токенизации быстро растет, но все еще имеет очень маленький масштаб и высокую фрагментацию. Среднесуточный объем торгов по токенизированным репо составляет около 300-350 миллиардов долларов, другие токенизированные активы составляют около 65 миллиардов долларов, в то время как среднесуточный объем репо на рынке США составляет около 13 триллионов долларов, а общий объем активов на глобальных капитальных рынках достигает 300 триллионов долларов.

В отчете отмечается, что инвесторы проявили интерес к некоторым характеристикам токенизации, более половины сделок происходят вне традиционного рыночного времени, около 80% сделок с токенизированными акциями имеют объем менее 1 акции. Однако ликвидность токенизированного рынка низкая, волатильность выше, чем на традиционном рынке, а фрагментация между платформами ослабляет сетевые эффекты. МВФ считает, что правовая определенность, четкость регулирования, интероперабельность и безопасные расчетные активы являются четырьмя взаимно усиливающими ограничивающими факторами.

В отчете также предупреждается, что увеличение масштаба может усилить традиционные финансовые риски, такие как распродажа, ликвидный кризис и заражение. Политикам следует применять технологически нейтральный подход, четко определить правовые права токенизированных активов, обеспечить применение единых правил регулирования к аналогичным действиям, поддерживать интероперабельность токенизированных платформ и традиционной финансовой системы, а также постоянно контролировать взаимосвязь, кредитное плечо и риски ликвидности.