Goldman Sachs: объяснение разницы в доходности на уровне около 54% связано с открытыми позициями в полупроводниках, цена на нефть всего 2%

Недавнее исследование Goldman Sachs показывает, что за последние три недели открытые позиции в акциях полупроводников могут объяснить около 54% различий в доходности между различными классами активов, в то время как доля объяснения открытых позиций в ценах на нефть составляет всего 2%. С ростом влияния торговли на основе ИИ акции технологических компаний становятся важным фактором, определяющим предпочтения инвесторов и дифференциацию доходности активов на глобальных рынках.

Goldman Sachs отмечает, что недавние предпочтения инвесторов в риске высоко коррелируют с относительной доходностью крупных технологических акций. На прошлой неделе опасения по поводу доходности инвестиций в ИИ, стоимости финансирования и капитальных затрат усилились, что привело к распродаже акций технологических компаний и корпоративных облигаций, а индекс предпочтений риска Goldman Sachs упал до самого низкого уровня с апреля 2025 года. Корейский рынок акций стал типичным примером такого влияния: во вторник индекс KOSPI вырос на 3,1%, а акции SK Hynix и Samsung Electronics увеличились на 5,2% и 4,2% соответственно.

Поскольку акции полупроводников занимают значительную долю в индексе комплексной фондовой цены Кореи, изменения в глобальных ожиданиях инвестиций в ИИ напрямую влияют на местные рыночные показатели. Goldman Sachs подчеркивает, что данные о 54% и 2% отражают статистическую связь в определенном временном окне и не означают, что факторы ИИ определяют долгосрочные колебания глобальных рынков; влияние высоких цен на нефть на инфляцию, денежно-кредитную политику и ценообразование активов по-прежнему нельзя игнорировать. Крупные технологические компании, такие как Microsoft, Google и Amazon, вскоре опубликуют свои финансовые отчеты, и рынок будет внимательно следить за тем, сможет ли спрос на ИИ продолжать расти и сможет ли значительные капитальные затраты преобразоваться в реальную прибыль.