实物申赎

ChainCatcher 消息，据官方文件显示，摩根士丹利为其比特币现货 ETF“Morgan Stanley Bitcoin Trust”（MSBT）提交 S-1/A 修正文件。该文件披露，该信托已通过出售 50,000 份种子份额（Seed Shares）筹集了 100 万美元种子资金，每股价格为 20 美元。 该 ETF 明确将同时支持现金与实物申购及赎回模式。披露的授权参与者除了常规的 Virtu Americas 和 Jane Street 外，还包括 Macquarie Capital。此外，Coinbase Custody 与纽约梅隆银行（BNY）共同担任比特币托管人，纽约梅隆银行还兼任管理人、现金托管人和转移代理。该信托需支付每年 2 万美元的固定受托费，且将不参与任何比特币分叉或空投。

ChainCatcher 消息，根据 4E 观察，香港金管局近日宣布，2025 年 8 月 1 日至 9 月 30 日将开放首批稳定币发行人牌照申请，正式启动香港稳定币监管体系。与此前“白名单”设想相比，监管方案更为严格，所有香港合规稳定币持有人身份需经过实名核验，旨在增强反洗钱和反恐融资能力。金管局同时表示，未来若技术和监管手段成熟，相关要求可能有所放宽。 国际监管亦在提速。美国 SEC 最新批准加密资产 ETP 采用实物申赎机制，并上调部分比特币 ETP 期权的持仓上限至 25 万份。SEC 此举被视为为 ETF 发行人和做市商降低成本与套利门槛，有望吸引更多机构流动性涌入加密资产市场。 资金面上，机构仍在密集进场。Strategy 宣布以约 24.6 亿美元买入 21,021 枚比特币，持仓总量升至 628,791 枚，巩固其“比特币财库”领导地位。与此同时，BTC/USD 在美国交易时段的成交占比已升至 57.3%，显示美元区资金对市场主导力的持续提升。 另一方面，以太坊也受到高度关注。Glassnode 数据显示，以太坊未平仓合约头寸占比已升至近 40%，创 2023 年 4 月以来新高。渣打银行分析认为，财库型公司持续增持 ETH，反映其在资产配置中的战略地位上升，若资金流入维持强劲，ETH 有望突破 4000 美元关口。 4E 提醒投资者：全球合规趋势和传统金融机制正快速渗透 Web3 市场，主流资产或呈现更强的机构逻辑。应关注监管动态与资金走向，把握结构性行情，警惕情绪过热引发的短期回调。

ChainCatcher 消息，美国证券交易委员会（SEC）委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，加密交易所交易基金（ETF）的实物申赎（in-kind redemptions）可能即将实现。 Peirce 周三在比特币政策研究所的一个小组讨论中被问及 SEC 是否会批准实物创建和赎回，以及这是否“指日可待”。她回应称：“这些（申请）正在走流程……所以我认为这在某个时候肯定是“指日可待”的。我不能预判，但我们听到了很多兴趣。”