扩表

ChainCatcher 消息，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在最新文章中就近期日元贬值和日本国债价格下跌引发的全球市场“异响”发表深度分析。他认为，这预示着美联储与财政部可能即将联手，通过“印钞”直接干预日元与日本国债市场，以为全球法定货币体系注入新的流动性。 Hayes 具体推演了可能的干预路径：纽约联储创造美元准备金，指示如摩根大通等一级交易商在外汇市场卖出美元、买入日元以支撑汇率，并可能将所得日元投资于日本国债以压低其收益率。此操作将导致美联储资产负债表上的“外币计价资产”项膨胀，实质是美联储通过印钞承接了日元汇率与日本国债的利率风险。 他分析了此举的动机与后果：旨在稳定日元、压低日本国债收益率，以防止日本投资者大规模抛售美债回流，避免美债收益率失控上升，同时提升美国出口竞争力。 此过程将增加全球美元流动性，并可能同步推升欧元与人民币汇率。Hayes 指出，这种“非 QE 式”的资产负债表扩张，最终将为包括比特币在内的风险资产提供上涨动力。交易策略上，他表示日元兑美元快速走强通常是风险资产减持的信号，比特币因日元走强而下跌，在确认美联储通过扩大资产负债表干预日元及日本国债市场之前，他不会增加风险敞口。 他已平仓了 Strategy 和 Metaplanet 等杠杆比特币关联标的，并称若其判断正确将重新入场。在等待期间，其旗下基金 Maelstrom 继续增持 Zcash，其他优质 DeFi 代币仓位保持不变。他表示，若美联储确实为干预汇市与债市而扩表，将增持 ENA、ETHFI、PENDLE 及 LDO 等 DeFi 资产。

ChainCatcher 消息，据外媒分析报道，美联储于 12 月 1 日正式结束缩表，因此，银行储备已下降到历史上与融资紧张相关的水平，担保隔夜融资利率（SOFR）也周期性地测试了政策利率走廊的上限。这些事态发展表明，美国银行系统逐渐进入流动性紧张的境地。在此背景下，FOMC 发出的最重要信号可能并非 25 个基点的降息，而是其资产负债表战略的方向。 美联储预计将明确或通过其实施说明稿，概述其打算如何过渡到储备管理购买计划（RMP）。据 Evercore ISI 预计，该计划最早可能于 2026 年 1 月开始，每月将投入约 350 亿美元用于购买国库券，使得资产负债表年度增长超过 4000 亿美元。(金十)

ChainCatcher 消息，据金十报道，德意志银行预计美联储将在第一季度开始扩表。