杠杆率

ChainCatcher 消息，币安研究院在 X 平台发文称，DeFi 的链上杠杆率已攀升至约 38%，与 2021 年水平持平，主要由总锁仓量（TVL）压缩而非新增借贷需求驱动。4 月的 DeFi 攻击事件导致约 130 亿美元 TVL 流出。尽管市场整体回调，但实质性的去杠杆尚未发生。

ChainCatcher 消息，据分析师 Alicharts，比特币在各大期货交易所的预估杠杆比率（Estimated Leverage Ratio）升至约 0.26，为近一年最高水平，超过 2025 年 10 月峰值，反映交易者风险偏好显著增强。 Alicharts 称，该数据表明投资者大量使用杠杆，并看好比特币涨势延续，显示市场对下一波行情的乐观预期。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，比特币价格突破 78000 美元，恐慌与贪婪指数已脱离极度恐慌区域。K33 Research 表示，比特币可能会保持上涨势头，短期内出现更多轧空的可能性很高。 K33 报告指出，过去一周，利率进一步走低，而价格则攀升至三个月高位。未平仓合约量持续走高，低点也不断抬高。杠杆率逐步上升，加上利率极低，表明空头头寸正在稳步增加，这既增加了未来空头挤压的可能性，也提高了其潜在规模。

ChainCatcher 消息，据 glassnode，全网合约持仓量创下自 2025 年以来的最大单日百分比增幅。随着比特币价格测试 6.94 万美元，杠杆率显著扩大。这一现象与投机者大举押注比特币价格突破 7 万美元但最终未能兑现的情况相吻合。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 表示，BTC-USDT 永续合约杠杆率正在降温。其补充表示，随着 MSTR 和 ETF 流入资金不再阻止过度的多单被清洗，该指标正回归至 ETF 获批前的水平。

ChainCatcher 消息，据链上分析师余烬监测，Trend Research 在今日凌晨 ETH 下跌后，从 Binance 提了 1.091 亿枚 USDT 回链上还款，把通过杠杆购买 ETH 的借款从 11.2 亿美元降到 10.1 亿美元，杠杆率从 2.4 倍降到 2.2 倍。 其目前一共持有 65.15 万枚 ETH (约 18.3 亿美元)。

ChainCatcher 消息，据分析师 @alicharts 援引 CryptoQuant 数据表示，比特币全平台杠杆率降至今年以来低点，表明当前市场避险情绪浓厚。

ChainCatcher 消息，分析师 Ali 在 X 平台发帖表示，由于投资者去风险（de-risk），加密货币交易所的杠杆率已降至 5 个月以来的最低水平。

ChainCatcher 消息，Coinbase Institutional 表示，11 月的动荡重塑了市场格局：BTC/ETH/SOL 永久合约未平仓合约量环比下降 16%；美国现货 ETF 出现 35 亿美元的 BTC 资金流出和 14 亿美元的 ETH 资金流出；BTC 永久合约资金费率一度跌至 90 天均值的 2σ 以下，之后有所回升。 这些变动为 12 月的平稳局面埋下伏笔，该机构认为可以保持谨慎乐观，因为投机过度已被抑制，追踪纯粹投机仓位的系统性杠杆率已稳定在总市值的 4%-5% 左右，低于今年夏季的约 10%。较低的杠杆率意味着更健康的市场结构，并降低了年底前大幅下跌的风险。

ChainCatcher 消息，KobeissiLetter 发布数据，10 月份美国交易保证金债务激增 572 亿美元，达到创纪录的 1.2 万亿美元，并连续第 6 个月上涨。今年迄今为止，美国交易保证金债务已增加 2850 亿美元，增幅达 32%。过去半年保证金债务飙升了 39%，为自 2000 年以来的最大增幅，甚至比 2021 年 Meme 股票热潮期间的增幅还要大，美国投资市场的杠杆率已经高得离谱。 交易保证金债务指投资者在证券交易中，从经纪商处借钱购买股票或其他证券的债务总额，允许投资者用较少的自有资金放大投资规模，从而放大潜在收益，但也放大风险。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发布比特币数据简报，其中指出：目前比特币钱包的平均成本约为 55,900 美元，持有者平均获利幅度约 93%，链上资金流入依然强劲。 近期从现货交易所流入期货交易所的比特币数量已大幅下降，这意味着巨鲸不再像以前那样积极使用比特币作为抵押品开设新的多头头寸，尽管最近比特币价格下跌，但其杠杆率仍然很高。

ChainCatcher 消息，WhaleWire 创始人 Jacob King 在 X 发文表示，尽管 Bitcoin 仅下跌 1%，但过去 24 小时内市场清算规模已超过 3.6 亿美元，其中最近 60 分钟内的清算金额就超过 1 亿美元。 Jacob King 称，“这一现象凸显出在接近历史高点时期，市场杠杆率过高的状况。当投资者同时涌向出口时，市场可能面临不可避免的重大崩盘风险。”

ChainCatcher 消息，据 Coindesk 报道，Galaxy Research 报告显示，加密市场 Q2 抵押贷款规模增长了 27%，达到 531 亿美元，为 2022 年初以来最高水平，主要受 DeFi 借贷需求及风险偏好回升推动。比特币从 12.4 万美元回落至 11.8 万美元，引发了加密衍生品市场超过 10 亿美元的爆仓，这是自 8 月初以来最大规模的多头清算。分析师认为这更像是一次健康的获利了结，而非反转的开始，但也凸显出当杠杆快速累积时，市场的脆弱性。 Galaxy 分析师指出，压力点已经开始显现。7 月，Aave 出现大量提款，推动 ETH 借贷利率升至以太坊质押收益率之上，打破了“循环套利”交易逻辑——即用质押的 ETH 作为抵押再借入更多 ETH。这一去杠杆过程引发了质押仓位的挤兑，使以太坊信标链的退出队列创下 13 天的历史纪录。 Galaxy 表示，自 7 月以来，场外市场 USDC 的借贷成本持续攀升，而链上借贷利率却保持平稳。二者之间的利差已扩大至自 2024 年底以来的最高水平。这种背离意味着链下对美元的需求已超过链上的流动性，如果市场环境进一步收紧，可能加剧波动。在贷款规模激增、借贷力量集中、DeFi 流动性吃紧，以及链上与链下美元市场的差距不断扩大的情况下，系统正显露出更多压力点。周四这笔 10 亿美元的清算，提醒人们杠杆带来的影响是双向的。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，“2025 年 8 月，比特币期货预估杠杆率（ELR）30 天变化达到了过去五年来的最高水平，超过了+0.4 的临界值。此前这一阈值通常出现在杠杆率高企和市场脆弱性加剧的顶峰时期。 这意味着在价格接近历史高点时，期货市场中大量快速涌入杠杆头寸，可能导致市场波动加剧和剧烈强制平仓的风险提升。”

ChainCatcher 消息，巨鲸 James Wynn 发文表示，“如果 Hyperliquid 重新将杠杆率提高回 50 倍，我会回来存入 7500 万美元，我会再次开多，我们再来一次，这次我已经做好了准备。” 此前消息，Hyperliquid 因“50 倍杠杆巨鲸”ETH 多头清算事件将比特币最高杠杆率从 50 倍下调至 40 倍。

ChainCatcher 消息，加密分析师 @ali_charts 发布图表分析称，所有加密货币交易平台的整体预估杠杆率已升至两年多来的新高，表明越来越多投资者在衍生品交易中承担高杠杆风险。

ChainCatcher 消息，据 Kaiko 研究报告，2 月份的市场低迷引发了数轮清算浪潮，显著降低了前十大山寨币的杠杆率水平。分析认为，这种头寸重置为加密货币市场创造了更健康的基础，可能为未来几周更持久的上涨行情铺平道路。 报告指出，随着美国宣布组建战略加密货币储备计划，虽然比特币反应相对平淡，但市场整体波动性激增，尤其是山寨币。自 2 月关税抛售以来一直低于 200% 的小时内日内波动率在公告后飙升，ADA 的波动率突破 600%，为主要山寨币中最大增幅。 Kaiko 分析指出，美国战略储备纳入特定山寨币可能加速资本在山寨币间的轮动，强化山寨币涨势的集中化趋势。自去年 11 月以来，尤其是美国交易所的交易活动日益由大市值资产主导。一年前，市值前十的山寨币占美国平台山寨币交易量的 58%，离岸交易所为 50%；截至上周，这些份额已分别上升至 77% 和 66%。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，CryptoQuant 数据显示，以太坊杠杆率上升至 0.57，较 2024 年最后一个季度初的 0.37 大幅上升。同时比特币的杠杆率为 0.269，为 2023 年初以来的最高水平，但仍远低于 2022 年 10 月创下的 0.36 的历史高位。

ChainCatcher 消息，据链上分析师 Ali 监测，所有加密交易所的预估杠杆率已攀升至 0.26，为两年来的最高水平。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发文称：“BTC-USDT 永续合约市场杠杆率过高，比今年年初高出 2.7 倍，创下历史新高。我仔细核对了数据，数据准确无误。保持谨慎。”