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板块

Wintermute:AI 板块吸走市场流动性、美国持续卖压主导市场,比特币正进入高波动的价格发现阶段

ChainCatcher 消息,Wintermute 发文表示,比特币上周一度跌至 6 万美元,抹去特朗普当选而来所有涨幅。现货资金流显示出明显的结构性压力。Coinbase 溢价在整个行情过程中始终处于折价状态,自去年 12 月以来持续存在,表明来自美国的卖压长期存在。 内部 OTC 资金流数据也证实,美国交易对手在整个一周内都是主要卖方,且这一趋势被持续的 ETF 资金赎回进一步放大。过去几个月里,AI 相关资产一直在持续吸收市场可用资金,挤占了其他资产类别的资金配置空间。加密资产在 AI 相关公司上涨时跑输、下跌时跌幅被放大的现象,几乎完全可以用资金向 AI 板块轮动来解释。 要让加密资产重新跑赢,AI 交易需要先降温。微软财报表现偏弱已经开启了这一过程,但还远远不够。上周的行情像一次“投降式”出清,波动率飙升,6 万美元出现承接买盘。在现货成交依然偏低的环境下,杠杆成为价格波动的主导因素。 如果未平仓合约不能明显回升,行情在多空任何一侧都难以形成持续跟进。真正的结构性修复需要现货需求回归,但目前几乎看不到这方面的证据。我们很可能正进入一个高波动、震荡式的价格发现阶段。在 Coinbase 溢价转正、ETF 资金流向反转、基差利率企稳之前,很难看到持续性的上涨空间。与此同时,散户的注意力被分散到其他资产类别,而市场方向似乎越来越由 ETF 与衍生品渠道中的机构资金流所主导。
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